公司概况 - 金杨精密成立于1998年3月17日，证券代码301210[10] - 公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料[22] 业绩数据 - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者净利润分别为1.08亿元、0.61亿元、0.56亿元，平均可分配利润0.75亿元[30] - 2022 - 2024年末资产负债率分别为47.8%、15.39%、22.42%[30] - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额分别为 - 389.59万元、 - 1818.87万元、1.21亿元[30] - 报告期各期公司营业收入分别为122,940.98万元、110,974.45万元、136,458.03万元及73,742.60万元[61] - 报告期各期归属于母公司股东的净利润分别为10,844.98万元、6,119.53万元、5,625.96万元及1,926.33万元[61] - 报告期各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润金额分别为8,789.07万元、4,764.90万元、4,315.32万元及1,361.36万元[61] - 报告期各期毛利率分别为18.12%、14.38%、12.11%及12.07%[61] - 2023年、2024年和2025年1 - 6月较上年同期业绩下滑幅度分别为45.79%、9.44%和43.02%[61] - 2025年1 - 9月，扣除股份支付影响后，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为4,016.42万元，较2024年1 - 9月同比增长9.75%[62] - 以2024年度经营数据测算，原材料成本上升10.33%时，公司净利润将降为0[64] 募集资金 - 本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过9.8亿元[27][31][32] - 金杨精密锂电池精密结构件项目（厦门）预计总投资6亿元，拟投入募集资金4.5亿元[28] - 金杨精密锂电池精密结构件项目（孝感）预计总投资8亿元，拟投入募集资金3亿元[28] - 补充流动资金预计总投资2.3亿元，拟投入募集资金2.3亿元[28] 财务指标 - 截至2025年9月末累计债券余额为0元，本次可转债发行后累计债券余额占最近一期末净资产额的49.16%[31] - 报告期各期末，应收账款余额分别为28430.15万元、32574.98万元、43440.19万元、46657.12万元，占营收比例分别为23.13%、29.35%、31.83%、63.27%[67] - 截至2025年9月末，对客户比克电池按10%比例单项计提坏账准备[68] - 报告期各期末，应收款项融资分别为12020.53万元、14714.06万元、14080.85万元、14962.01万元，其中迪链凭证等占比分别为30.01%、49.37%、54.84%、45.11%[69] - 报告期各期末，存货账面价值分别为29564.18万元、35943.31万元、32182.70万元、30976.64万元，占流动资产比例分别为37.74%、31.58%、27.29%、28.09%[70] - 报告期内，公司汇兑净损失分别为741.91万元、124.04万元、226.90万元、45.64万元[71] - 报告期内，公司及子公司东杨新材所得税税率为15%[73] - 2024年以来，发出商品存货跌价准备主要来自对楚能新能源的销售，发出商品存货跌价准备分别为95.04万元、128.76万元、126.94万元、399.90万元[70] 市场与行业 - 2024年以来，国家整治锂电池行业“内卷”，或使下游厂商需求波动影响公司收入[80] - 2018年以来，中美贸易摩擦不断，若升级或影响公司募投项目产能消化[81] - 2024年公司在圆柱锂电池结构件细分领域国内市场占有率约26%，居行业首位[100] 募投项目 - 募投项目全极耳小圆柱电池精密结构件规划产能较现有产能扩产倍数为小圆柱壳体0.38倍、小圆柱盖帽0.91倍、集流盘3.63倍；大圆柱电池精密结构件为5.29倍；方形电池精密结构件为2.77倍[82] - 募投和在建项目未来五年（2026 - 2030年）新增折旧摊销金额占各年预计营业收入比例为1.55%至1.97%，占预计净利润比例为21.40%至37.61%[84] - 厦门和孝感募投项目内部收益率（税后）为17.11%和10.36%，厦门项目预测期平均毛利率为15.60%，孝感项目为11.42%[85] - 募投项目测算时非大圆柱结构件单价降幅每年为3%，大圆柱电池精密结构件售价为取值期平均售价7折，年度降幅为5%[86] - 厦门项目大圆柱钢壳电池精密结构件预测期平均毛利率为29.49%，大圆柱铝壳电池精密结构件为26.19%[85] - 孝感项目方形电池精密结构件预测期平均毛利率为5.80%[85] - 公司2025年1 - 9月结构件业务毛利率低于募投项目平均毛利率[85] 可转债相关 - 本次发行的可转债期限为6年，每张面值100元[34] - 可转债自发行结束之日起六个月后方可转股，转股期限由公司根据存续期限及财务状况确定[42] - 本次发行可转债初始转股价格有确定原则且不得向上修正[36] - 可转换公司债券到期后五个交易日内公司赎回全部未转股债券，赎回价格由股东会授权董事会协商确定[38] - 转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%，或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[38] - 可转换公司债券最后两个计息年度，公司股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价70%，持有人可回售[39][40] - 募集资金运用与承诺相比出现重大变化被认定改变用途，可转债持有人享有一次回售权利[40] - 公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[41] - 转股价格向下修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过，修正后不低于股东会召开日前二十个交易日和前一交易日股票交易均价等[42] - 公司本次发行可转债未设立担保，可能增加兑付风险[96] - 可转债存续期内，转股价格向下修正条件可能无法达成，董事会也可能不提出调整方案，修正幅度存在不确定性[98] - 公司主体信用等级为AA -，本次可转换公司债券信用等级为AA -，评级展望稳定[35][99] - 债券存续期内，资信评级机构每年对公司主体和本次可转债进行一次跟踪信用评级，无法保证评级不发生负面变化[99] 市场扩张 - 公司在荆门、马来西亚建设项目，投资分别约3亿元人民币、9000万美元[66]