业绩数据 - 公司2022 - 2024年营业收入分别为12.54亿、13.18亿、13.67亿[4] - 公司2024年度净资产收益率为7.56%[7] - 2026 - 2030年标的公司收入预测年均复合增长率超40%[16] - 2026 - 2030年收入年均复合增长率41.29%，低于中国车载4D毫米波雷达市场55.70%的复合年增长率预测[29] - 标的公司2029 - 2032年营业收入增长率分别为23.62%、14.34%、9.99%、4.98% [43] 收购信息 - 公司收购苏州豪米波54.8666%的股权[3][10] - 本次交易采用收益法评估结果35470万元作为定价依据，标的公司截至2025年9月30日净资产为 - 1957.23万元[1] - 苏州豪米波创始股东以1000万元现金及所持目标公司股权的50%部分作为业绩承诺补偿的保障[3] - 本次交易完成后，公司预计新增商誉约1.8亿元，占2025年9月末净资产比例为11.46%[3] - 本次投资回报期约为7.9年[7] - 标的公司业绩稳定后达0.98亿元/年，公司按持股比例享有的归母净利润约为0.54亿元，占交易出资额2.32亿元的比例为23.15%[7] 市场数据 - 全球毫米波雷达市场规模从2020年178亿元增长至2024年291亿元，复合年增长率13.1%，预计2029年达630亿元，复合年增长率16.7%[19] - 中国车载4D毫米波雷达市场2024年规模12亿元，预计2029年达107亿元，复合年增长率55.7%，市场占有率从2024年14.3%升至2029年49.4%[19] - 标的公司2029年存量项目预计每年稳定贡献约2亿元收入 [40] - 2029年中国车载4D毫米波雷达市场规模预计达107亿元，标的公司2029年收入约4.4亿元，占比4% [41][42] 项目预测 - 未来5年苏州豪米波雷达销量分别为152.76、282.06、282.06、274.97、238.53万颗，销售额分别为19549.09、37856.36、37856.36、36944.56、32292.03万元[18] - 以项目表推论未来雷达推测销量2026 - 2030年分别为148.51、267.86、358.66、509.17、550.21万颗[18] - 考虑90%订单完成率后，2026年评估预测销量为99.81万颗（原月度生产计划需求量110.90万颗，现更新为117.50万颗）[19] - 2026 - 2032年评估预测销量分别为99.81、199.60、299.40、374.30、430.40、473.40、497.10万颗，增长率分别为无、100%、50%、25%、15%、10%、5%，永续期增长率0%[21][22] - 2026 - 2030年雷达销量分别为148.51、267.86、358.66、509.17、550.21万颗，销售额分别为18448.35、35853.30、48407.33、63011.58、66282.42万元[23] 价格数据 - 雷达销售单价年降比例区间为3 - 5%，2027 - 2030年分别考虑3%、2%、1%、0.5%的降幅[23][24] - 2025 - 2032年毫米波雷达均价分别为125.97、123.53、119.82、117.42、116.25、115.67、115.67、115.67元/颗[25][27] - 2026 - 2031年技术服务费收入分别考虑5%、4%、3%、2%、1%的增长[27] - 2025 Q4 - 2032年营业收入分别为1155.10、12558.50、24156.60、35405.60、43770.00、50047.20、55023.60、57765.00万元[27] 风险评估 - 核心客户A事业部年销量较原预测下降10%无影响；下降20%，评估作价降630万元，降幅1.78%；下降30%，评估作价降2870万元，降幅8.09%[33] - 意向储备项目赢单率在原基础上再下降10%，评估作价降1020万元，降幅2.88%；下降20%，评估作价降5690万元，降幅16.04%；下降30%，评估作价降10110万元，降幅28.50%[35] - 产能释放进度较原计划推迟半年，评估作价降3310万元，降幅9.33%[37] - 本次评估作价折现率为11.75%，高于同行业并购案例平均水平1 - 2个百分点，企业特定风险确定为4% [39] - 调整企业特定风险至2.5%，折现率为10.25%时，调整后作价46560万元，对评估作价影响额11090万元，评估值影响幅度31.27% [39] 其他信息 - 董事会会议以7票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过购买苏州豪米波股权并增资的议案[10] - 苏州豪米波创始股东业绩承诺补偿包括1000万元现金补偿及股权质押[11] - 意向储备项目K - 001转化为定点项目，潜在项目O - 001、P - 001、Q - 001转化为意向储备项目[20] - 公司产能投资预计约3862万元，最终设计年产能达550万颗雷达[21] - 2025年Q4 - 2032年及永续期设计产能分别为无、100、150、250、350、350 - 450、450、450 - 550、550、550万颗/年[21] - 2025年7月初公司开始接触标的公司，9 - 12月完成尽调、审计和评估工作，期间公司股价累计涨幅最高超40%[58] - 上市公司董事、总经理沈朝晖于2025年12月9日卖出上市公司股票20,000股，占公司总股本的0.01%[59] - 董办人员诸幼南于2025年9月4日买入上市公司股票500股[60] - 经公司自查，内幕信息知情人在自查期间内不存在利用内幕信息买卖公司股票的情况[60] - 原协议回购利率8%，最终外部投资人同意按年化4.5%利率退出 [47] - 2023 - 2025年1年期LPR从3.45% - 3.65%区间降至3.0%，5年期以上从4.20% - 4.30%区间降至3.5% [48]