业绩总结 - 2022 - 2025年各期总收入分别为15.47625亿、18.36614亿、24.10855亿、21.15106亿元[55] - 2022 - 2025年各期经营溢利分别为7906.43万、8378.69万、8729.36万、1.035991亿元[56] - 2022 - 2025年各期税前利润分别为6239.18万、7026.84万、7625.12万、9522.16万元[56] - 2022 - 2025年各期年内/期内溢利分别为5874.7万、6527.96万、6862.48万、8253.14万元[56] - 2022 - 2025年各期项目经营毛利率分别为59.1%、62.9%、63.6%、65.7%、59.0%[58] - 2022 - 2025年各期项目经营净利润率分别为40.1%、43.7%、43.6%、45.4%、40.3%[58] - 2022 - 2025年9月30日公司流动资产分别为35.105亿、28.129亿、42.071亿及51.581亿元[64] - 2022 - 2025年9月30日公司流动负债分别为9.095亿、9.383亿、18.045亿及11.262亿元[64] - 2022 - 2025年9月30日公司资产净值分别为55.396亿、57.291亿、86.008亿及94.610亿元[64] - 2022 - 2025年权益回报率分别为14.1%、11.6%、9.6%、9.1%[71] - 2022 - 2025年资产回报率分别为6.8%、6.8%、5.8%、5.8%[71] - 2022 - 2025年资本负债率分别为53.4%、46.4%、33.7%、34.1%[71] - 2022 - 2025年毛利率分别为55.9%、51.2%、41.5%、57.1%[71] - 2022 - 2025年净利润率分别为38.0%、35.5%、28.5%、39.0%[71] - 2022 - 2024年股息派息率分别为79.1%、71.8%、94.6%[71] - 2022 - 2025年9月30日，毛利分别为8.654亿、9.401亿、10.007亿和12.084亿元[172] - 2022 - 2025年9月30日，整体净利润分别为5.875亿、6.528亿、6.862亿和8.253亿元[172] 业务数据 - 2022 - 2024年及2025年前9个月，垃圾清洁焚烧发电项目生活垃圾处理总量分别为320万、320万、320万及280万吨[36] - 2022 - 2024年及2025年前9个月，垃圾清洁焚烧发电项目上网电量分别为14亿、15亿、15亿及13亿千瓦时[36] - 2022 - 2024年及2025年前9个月，垃圾清洁焚烧发电项目处理每吨生活垃圾上网电量效率分别为437、452、460及479千瓦时[36] - 截至最后实际可行日期，垃圾清洁焚烧发电项目日处理能力合计为10600吨生活垃圾[36] - 截至最后实际可行日期，园区内多种废物综合处理项目日处理能力为渗滤液2700吨、污泥1000吨及飞灰215吨[36] - 截至最后实际可行日期，长沙中转项目日总处理能力为10000吨生活垃圾[36] - 截至最后实际可行日期，长沙餐厨垃圾项目日处理能力为1200吨餐厨垃圾[36] - 长沙餐厨垃圾项目提油率达7%，每年可产生30000吨工业级混合油[36] - 长沙餐厨垃圾项目2024年实际年处理量39千吨，年化负荷率106.8%；2025年实际年处理量306千吨，年化负荷率93.2%[42] - 截至9月30日止九个月，部分项目年化负荷率分别为105.4%、102.0%、104.9%等[41] - 2022 - 2025年部分项目实际年处理量分别为1268千吨、1936千吨、1819千吨、2432千吨等[41] 未来展望 - 截至2024年12月31日，国内焚烧处理占废物处理量约84%，已超“十四五”规划2025年65%的目标，预计2029年12月31日将达90%[48] - 中亚、东南亚、南美和中东等地区焚烧率低于10%，收集率远低于全球平均水平，为公司海外市场提供机遇[49] 市场扩张 - 2024年公司与吉尔吉斯斯坦地方当局签署服务特许经营协议，开发比什凯克绿色环保能源项目，一期于2025年12月投入运营[2] - 截至最后实际可行日期，公司就吉尔吉斯斯坦奥什市、伊塞克湖州绿色能源及环境服务项目签署投资协议[2] - 2025年7 - 8月，公司就哈萨克斯坦阿拉木图类似项目签订谅解备忘录和投资协议[2] 收购情况 - 2023年3月3日公司订立协议收购仁和环境科技63%股权，总代价21.9681亿元[75] 研发投入 - 2022 - 2024年及2025年前9个月，研发费用分别为5100万、5700万、6380万、5800万元，占同期总收入比例分别为3.3%、3.1%、2.6%、2.7%[189] 风险提示 - 公司运营受政策法规影响，可能无法持续获补贴、服务费下调、面临合规风险等[154][156] - 公司面临设备故障、供应短缺、客户付款等内外部挑战[169] - 收购整合面临文化、管理等挑战，海外扩张有多重风险[175][180] - 业务依赖关键人员，劳动成本上升或影响利润率[183][188] - 部分设施超负荷运行，获取新项目能力受限[192][193] - 客户集中度较高，特许经营程序有风险[196][199]