业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为4.00亿元、3.13亿元、3.53亿元、3.04亿元，归母净利润分别为0.86亿元、 - 1.90亿元、 - 1.24亿元、 - 0.48亿元，2023年以来持续亏损[6] - 2024年度民品收入规模明显提升，2025年1 - 9月军品收入规模有所回升，取得19890.13万元收入[12] - 2024年度民品毛利为8372.29万元，占比提升至54.95%，超过军品毛利占比[15] - 2025年1 - 9月同行业可比公司整体收入呈下滑趋势，盈利能力整体承压，研发费用率整体呈增长态势[33][38][39] 财务指标 - 宽带移动通信设备业务毛利率持续下降，2022 - 2024年军品宽带移动通信设备毛利率下降受产品单价下降和原材料成本上升影响[6][16] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额持续为负，销售回款节奏有所放缓，经营性应收项目对现金流形成较大规模占用，存货规模整体呈上升趋势[6][75][78][81] - 报告期内公司期间费用占营业收入比例分别为42.39%、104.37%、75.38%和67.64%，研发费用占比高[21] 用户数据 - 2025年1 - 9月军品前五大客户销售额合计15,771.61万元，占军品主营业收入比例79.29%[58][59] - 2025年1 - 9月民品前两名客户销售金额合计10227.16万元，占比97.26%[69] 未来展望 - “十五五”国防建设规划加强传统作战力量升级改造，公司军品业务项目推进节奏逐步恢复[43] - 千帆星座2026年发射数量将较2025年大幅提升，拉动公司民品业务商业化进程推进[45] - 公司研发投入后续有望转化为经营成果，减弱对经营业绩的阶段性压制效应[46] 研发情况 - 2022 - 2025年9月研发人员数量分别为343人、299人、377人、343人，占比分别为62.03%、57.72%、61.00%、59.04%[98] - 2025年1 - 9月主要在研项目投入16,464.34万元，占研发总投入比例91.24%[26] - 多个研发项目有不同阶段的投入及资本化情况，如5G研发项目、AI研发项目等[100] 市场相关 - 截至2026年1月底公司在手订单金额超3.2亿元，军品订单约2亿元占比约61%，民品订单超1.2亿元占比约39%[42] - 民品业务自2024年起逐步放量，商业航天通信领域相关收入增长明显[136] 其他要点 - 截至报告期末，公司累计未完成军品审价收入为288,326.42万元，按 - 2.81%的调整率测算，预计调减金额约为8,100.25万元，占报告期内合计营业收入的比例为5.91%[47][48][52] - 报告期各期末应收账款账面价值、账龄、周转率等情况，应收账款周转率低于行业均值[126] - 报告期各期末存货账面价值、周转率等情况，存货周转率呈下降趋势，与部分军品业务占比较高的企业处于相近区间[126][185][190]