公司近期重大事项 - 上海瀚讯于2026年2月5日召开第四届第三次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于转让参股公司部分股权、放弃参股公司增资优先认购权暨关联交易的议案》等文件 [1]

公司股权结构变动 - 上海瀚讯原持有其参股公司洞察时空19.00%的股权 [1] - 洞察时空原注册资本为人民币20,000万元 [1] - 洞察时空其他主要股东包括卜智勇（25.00%）、时空联觉（21.00%）、聚力时空（15.00%）、力鼎深眸（10.00%）及四川天府新区天府之星股权投资基金合伙企业（有限合伙）（10.00%） [1] 股权转让交易 - 上海瀚讯拟将持有的洞察时空1,200万元注册资本对应的股权以1,200万元价格转让给力鼎远珩 [2] - 上海瀚讯拟将持有的洞察时空1,300万元注册资本对应的股权以1,300万元价格转让给嘉兴高岫 [2] - 两项股权转让交易总对价为2,500万元 [2] 目标公司增资扩股 - 洞察时空拟进行增资扩股融资，由时空联觉、力鼎远珩、嘉兴高岫分别增资3,000万元、800万元、700万元 [2] - 增资额对应注册资本分别为3,000万元、800万元、700万元，总增资额为4,500万元 [2] - 上海瀚讯决定放弃本次增资的优先认购权 [2] 交易完成后股权结构 - 本次股权转让及目标公司增资完成后，上海瀚讯对洞察时空的持股比例将从19.00%下降至5.31% [2]

公司股权结构变动 - 上海瀚讯原持有其参股公司洞察时空19.00%的股权 [1] - 洞察时空原注册资本为人民币20,000万元 [1] - 洞察时空其他主要股东包括卜智勇（25.00%）、时空联觉（21.00%）、聚力时空（15.00%）、力鼎深眸（10.00%）及四川天府新区天府之星股权投资基金合伙企业（有限合伙）（10.00%） [1] 股权转让与增资交易 - 上海瀚讯拟将持有的洞察时空1,200万元注册资本对应的股权以1,200万元价格转让给力鼎远珩 [2] - 上海瀚讯拟将持有的洞察时空1,300万元注册资本对应的股权以1,300万元价格转让给嘉兴高岫 [2] - 洞察时空拟以增资扩股方式进行股权融资 由时空联觉增资3,000万元 力鼎远珩增资800万元 嘉兴高岫增资700万元 对应注册资本分别为3,000万元、800万元、700万元 [2] - 上海瀚讯决定放弃本次增资的优先认购权 [2] 交易完成后股权结构 - 本次转让及增资完成后 上海瀚讯对洞察时空的持股比例将从19.00%下降至5.31% [2]

证券代码：300762 证券简称：上海瀚讯 公告编号：2026-009 上海瀚讯信息技术股份有限公司 关于转让参股公司部分股权、放弃参股公司增资优先认 购权暨关联交易的公告 一、 本次交易事项概述 （一）交易内容 洞察时空（成都）科技有限公司（以下简称"洞察时空"或"目标公司"） 系公司参股公司。截至本公告日，洞察时空注册资本为人民币20,000万元。公司 持有洞察时空19.00%股权，自然人卜智勇持有洞察时空25.00%股权，成都时空联 觉企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下称"时空联觉"）持有洞察时空21.00% 股权，成都聚力时空企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下称"聚力时空"） 持有洞察时空15.00%股权，嘉兴力鼎深眸股权投资合伙企业（有限合伙）（以下 称"力鼎深眸"）持有洞察时空10.00%股权，四川天府新区天府之星股权投资基 金合伙企业（有限合伙）持有洞察时空10.00%股权。 基于公司战略发展规划，同时为进一步优化资源配置，公司拟将持有的洞察 时空1,200万元注册资本对应的股权转让给嘉兴力鼎远珩股权投资合伙企业（有 限合伙）（以下简称"力鼎远珩"），转让价格1,200万元；拟将洞察时空 ...

（一） 审议通过《关于转让参股公司部分股权、放弃参股公司增资优先认 购权暨关联交易的议案》 证券代码：300762 证券简称：上海瀚讯 公告编号：2026-008 上海瀚讯信息技术股份有限公司 第四届董事会第三次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 上海瀚讯信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三次 临时会议于2026年2月5日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开，会议通知已 于2026年2月2日通过邮件的方式送达全体董事。会议应出席董事7人，实际出席 董事7人。会议由公司董事长胡世平先生主持。本次会议的召集、召开及程序符 合《公司法》和《公司章程》的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，形成如下决议： 董事会同意本次转让参股公司股权、放弃参股公司增资优先认购权暨关联交 易的事项。本次公司关联交易事项不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组，本事项属于公司董事会决策权限内，无需提交公司股东大会 审议。 本议案已经公司独立董事专门会议审议通过。 表决 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：基于PS估值与线性外推的基本面价值模型[3][10] **模型构建思路**：通过识别个股的历史底部估值倍数（PS），结合市场一致预期对未来营业收入进行线性外推，计算出未来特定年份的基本面价值，用以判断当前股价是否已充分反映未来的增长预期[3][10]。 **模型具体构建过程**： * **步骤1：确定底部估值倍数**。分析目标个股（如上海瀚讯）在特定时期（如2024年）的估值低点，确定其底部市销率（PS）倍数。例如，上海瀚讯2024年底部估值为16倍PS[3][10]。 * **步骤2：获取并外推预期营业收入**。获取Wind等数据源提供的市场一致预期，例如2026年和2027年的预期营业收入。采用线性外推法估算更远期的营业收入（如2028年）。具体为：根据2027年和2026年的一致预期营业收入，线性外推得到2028年的预期营业收入[10]。 * **步骤3：计算未来基本面价值**。将外推得到的未来预期营业收入乘以底部估值倍数（PS），计算出该未来时间点的基本面价值。公式为： $$目标年份基本面价值 = 目标年份预期营业收入 \times 底部PS倍数$$ 例如，上海瀚讯2028年每股基本面价值 = 线性外推的2028年预期营业收入 × 16倍PS[3][10]。 * **步骤4：与市场价格比较**。将计算得到的基本面价值与个股的历史最高股价或当前股价进行比较，以评估股价是否已透支未来增长[3][10]。 2. **模型名称**：市场涨幅与基本面增幅对比模型[4][11] **模型构建思路**：通过对比个股（或板块权重股）自低点以来的市场最大涨幅与基于一致预期可测算的未来基本面累计增幅，来衡量市场价格与基本面预期之间的匹配程度或差距[4][11]。 **模型具体构建过程**： * **步骤1：计算市场涨幅**。选取特定时间段（如2024年以来），计算个股在此期间的最大涨幅[4][11]。 * **步骤2：计算基本面累计增幅**。选取一个基准年份（如2023年）的净利润，并获取未来目标年份（如2028年）的一致预期净利润。计算预期净利润相对于基准年份的累计增速。公式为： $$基本面累计增速 = \frac{目标年份预期净利润 - 基准年份净利润}{基准年份净利润} \times 100\%$$ 例如，航天电子2028年预期净利润相对2023年的累计增速为132.37%[4][11]。 * **步骤3：对比分析**。将计算得到的市场最大涨幅与基本面累计增速进行对比，分析两者之间的差距，判断股价上涨在多大程度上由基本面增长支撑[4][11]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：趋同股选择因子[3][10] **因子构建思路**：在ETF成分股中，寻找与所跟踪指数走势最为同步的个股，作为分析该ETF板块的代表性标的（趋同股）[3][10]。 **因子具体构建过程**：综合考虑两个维度进行选择： * **走势偏差**：计算各成分股股价走势与跟踪指数（如国证商用卫星通信产业指数）走势之间的偏差，偏差越小，趋同性越高[3][10]。 * **研究覆盖度**：考虑成分股被市场研究和分析师覆盖的程度，覆盖度越高，其基本面和预期数据越可获得和可靠[3][10]。 **因子评价**：该因子用于筛选出能有效代表板块整体走势和基本面的个股，简化分析框架，聚焦核心标的[3][10]。 模型的回测效果 （注：本报告未提供模型在历史数据上的系统性回测结果，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等量化指标。报告中的分析基于特定时间窗口的静态计算和对比。） 因子的回测效果 （注：本报告未提供趋同股选择因子在历史选股中的有效性检验结果，如因子IC值、分组收益等量化指标。）

公司股价与市场交易 - 2025年2月2日，上海瀚讯股价下跌2.27%，当日成交额达17.11亿元 [1] - 同日，公司融资买入1.27亿元，融资偿还1.96亿元，融资净买入为-6900.19万元 [1] - 截至2025年2月2日，公司融资融券余额合计17.03亿元，其中融资余额16.98亿元，占流通市值的6.67%，该余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 同日，公司融券余量为11.66万股，融券余额为472.35万元，同样超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，上海瀚讯股东户数为6.38万户，较上一期增加11.30% [2] - 同期，公司人均流通股为9850股，较上一期减少10.15% [2] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中包括多只指数基金和公募基金，其中国泰中证军工ETF（512660）为第二大流通股东，持股609.65万股，较上期减少120.26万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第三大流通股东，持股574.10万股，较上期减少5.97万股 [3] - 南方军工改革灵活配置混合A（004224）为第四大流通股东，持股572.11万股，较上期增加108.49万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股479.67万股，较上期增加1.96万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第八大流通股东，持股341.27万股，较上期减少5500股 [3] - 广发中证军工ETF（512680）为第九大流通股东，持股338.19万股，为新进股东 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，上海瀚讯实现营业收入3.05亿元，同比增长72.72% [2] - 同期，公司归母净利润为-4815.76万元，同比增长47.25% [2] - 公司A股上市后累计派现5925.63万元，近三年累计派现880.09万元 [2] 公司基本情况 - 上海瀚讯信息技术股份有限公司成立于2006年3月20日，于2019年3月14日上市 [1] - 公司位于上海市嘉定区鹤友路258号 [1] - 公司主营业务为行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施 [1] - 公司主营业务收入构成为：宽带移动通信设备占99.62%，其他产品占0.38% [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年净亏损为13,000万元至9,500万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为16,366万元至12,866万元 [1] 业绩变动原因分析 - 2025年业绩较2024年有所回升 主要系主营业务收入有所回升且销售回款有所好转 [1] - 公司计提的减值损失较2024年同期有所下降 [1] - 部分行业领域销售订单未达预期 导致公司综合毛利率有所下降 [1] - 综合毛利率下降是导致公司2025年净利润为负的主要原因 [1] 非经常性损益影响 - 2025年报告期内非经常性损益对当期净利润的影响约为3,366万元 [1] - 非经常性损益主要包括政府补助等 [1] - 2024年同期非经常性损益对净利润的影响金额为2,637.91万元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润亏损1.3亿元至9500万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损范围扩大至1.64亿元至1.29亿元 [1]

智通财经APP讯，上海瀚讯(300762.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损 9500万元至1.3亿元;扣除非经常性损益后的净亏损1.29亿元至1.64亿元。 ...