业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为4.00亿元、3.13亿元、3.53亿元、3.04亿元，归母净利润分别为0.86亿元、 - 1.90亿元、 - 1.24亿元、 - 0.48亿元，2023年以来持续亏损[3] - 2022 - 2025年1 - 9月军品收入分别为40048.88万元、31008.31万元、19561.29万元、19890.13万元，占比分别为100.00%、99.18%、55.49%、65.42%[9] - 2022 - 2025年1 - 9月民品收入分别为0万元、256.42万元、15687.77万元、10514.79万元，占比分别为0%、0.82%、44.51%、34.58%[9] - 2024年度民品毛利为8372.29万元，占比提升至54.95%，超过军品毛利占比[10] - 2025年1 - 9月民品业务综合毛利率为36.59%，明显低于成熟军品业务毛利水平[13] 财务指标 - 宽带移动通信设备业务毛利率分别为59.58%、45.00%、40.76%和40.34%，持续下降[3] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为 - 967.93万元、 - 30396.45万元、 - 10745.94万元及 - 14152.60万元，持续为负[3] - 报告期内研发费用为13693.13万元、25495.75万元、20174.14万元及14993.51万元[3] - 报告期各期末开发支出分别为11279.46万元、0万元、94.34万元及3145.86万元[3] - 2025年1 - 9月至2022年度期间费用占营业收入比例分别为67.64%、75.38%、104.37%、42.39%，研发费用占比高是增长主因[18] - 2025年1 - 9月至2022年度总体研发项目投入分别为16464.34万元、21998.59万元、24989.61万元、18594.06万元，占研发总投入比例分别为91.24%、92.21%、93.52%、93.15%[19] - 2025年1 - 9月至2022年度信用减值损失分别为4207.01万元、6654.20万元、7997.69万元、2847.01万元[24] - 2025年1 - 9月至2022年度资产减值损失分别为 - 737.21万元、146.90万元、2298.53万元、171.93万元[24] 订单情况 - 截至2026年1月底，公司在手订单超3.2亿元，军品订单约2亿元占比约61%，民品订单超1.2亿元占比约39%[33] 未来展望 - “十五五”规划加强传统作战力量升级改造，公司军品业务订单执行情况逐步恢复[35] - 千帆星座2026年发射数量将较2025年大幅提升，民品业务有望放量[36] - 公司研发投入后续有望转化为经营成果，减轻对业绩的压制[37] 研发情况 - 2022年末至2025年9月末研发人员数量分别为343人、299人、377人、343人，占比分别为62.03%、57.72%、61.00%、59.04%[96] - 5G研发项目2025年1 - 9月投入10220.77万元，2024年投入9031.03万元，2023年投入8691.38万元，2022年投入8321.25万元[99] - AI研发项目2025年1 - 9月投入132.43万元[99] - L2.0研发项目2025年1 - 9月投入499.35万元，2024年投入2162.03万元，2023年投入7452.98万元，2022年投入5221.25万元[99] - QK及各军兵种派生迭代研发项目2025年1 - 9月投入2043.59万元，2024年投入3434.35万元，2023年投入6077.82万元，2022年投入4044.00万元[99] - 某型直升机综合通信系统机载专用宽带接入装备研制等2个项目于2020年2月开始资本化，2022年12月结束资本化[105] - 5G小基站研制项目于2021年4月开始资本化，2023年12月结束资本化[105] - 基于5G的XX控制系统研制项目于2024年11月开始资本化，处于在研状态[105] - 低轨卫星载荷研发项目TP于2024年5月开始资本化，2024年12月结束资本化[105] 客户与供应商 - 2025年1 - 9月向五大军品客户销售额合计15771.61万元，占军品主营业收入比例79.29%[50] - 2024年度向五大军品客户销售额合计12563.92万元，占军品主营业收入比例64.23%[50] - 2025年1 - 9月军品前五供应商采购金额合计8146.18万元，占军品采购额比例33.94%[56][57] - 2024年度军品前五供应商采购金额合计5701.05万元，占军品采购额比例35.84%[57] - 2025年1 - 9月民品前两大客户销售金额合计10227.16万元，占民品主营业务收入比例97.26%[61][62] - 2024年度民品前两大客户销售金额合计15159.77万元，占民品主营业务收入比例96.63%[62] - 2025年1 - 9月民品前五供应商采购金额合计4505.35万元，占民品采购比例51.19%[65][66] - 2024年度民品前五供应商采购金额合计7183.63万元，占民品采购比例61.86%[66] 应收与存货 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为94,929.63万元、98,672.25万元、91,727.18万元及101,300.13万元，账龄1年以内占比分别为33.91%、21.70%、24.13%和33.90% [122] - 报告期各期应收账款周转率为0.41、0.32、0.37及0.42，低于行业均值[122] - 报告期各期末存货账面价值分别为27,795.83万元、28,509.70万元、36,889.29万元及52,544.46万元[122] - 报告期各期末存货周转率分别为0.66、0.63、0.61及0.54，呈下降趋势[122] - 2025年9月30日军品应收账款余额114,153.18万元，坏账准备31,360.75万元，账面价值82,792.43万元；民品应收账款余额19,657.90万元，坏账准备1,150.19万元，账面价值18,507.71万元[129] - 2022 - 2025年9月公司存货账面余额分别为29411.49万元、32423.90万元、40950.39万元和55868.35万元，呈持续增长趋势[179] - 2022 - 2025年9月军品存货余额分别为29038.08万元、31623.27万元、30002.44万元和47099.61万元，2025年9月末显著上升[180] - 2022 - 2025年9月民品存货余额分别为0.45万元、518.45万元、10575.63万元和8241.30万元，2024年度和2025年1 - 9月大幅增加[181] - 2022 - 2025年9月公司存货周转率分别为0.66、0.63、0.61、0.54，呈阶段性下降趋势[184] - 2025年1 - 9月军品周转率为0.43，民品周转率为0.94[184]