公司基本信息 - 发行人是玉禾田环境发展集团股份有限公司，股票代码300815，注册资本39,859.20万元[13] - 公司成立于2010年4月13日，主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块[13][15] 股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股本总额为398,592,000股[16] - 有限售条件股份持股数量为8,207,892股，持股比例为2.06%[16] - 无限售条件股份持股数量为390,384,108股，持股比例为97.94%[16] - 截至2025年9月30日，公司前十名股东合计持股240,237,412股，占比60.29%[17][18] - 截至发行保荐书出具日，西藏天之润直接持股42.92%，间接控制3.54%，合计控制46.46%，为控股股东[22] 财务数据 - 上市以来首次公开发行筹资净额96,040.70万元，首发后累计派现金额67,580.72万元，2025年9月30日归属于母公司所有者权益441,365.76万元[21] - 2025年9月30日资产总计994,580.55万元，负债合计496,762.47万元[25] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额52,710.95万元，投资活动现金流量净额 - 86,393.80万元，筹资活动现金流量净额47,367.86万元[28] - 2025年1 - 9月营业收入563,982.54万元，净利润48,042.07万元[29] - 2025年1 - 9月非经常性损益合计1,611.82万元[32] - 2025年1 - 9月流动比率1.59倍，速动比率1.57倍[33] - 2025年9月30日母公司资产负债率57.54%，合并资产负债率49.95%[33] - 2025年1 - 9月应收账款周转率1.69次，存货周转率68.01次[33] - 2025年1 - 9月每股经营活动产生的现金流量为1.32元/股，每股净现金流量为0.34元/股，利息保障倍数为9.09，归属于母公司净利润为43121.41万元[34] - 2024年度每股经营活动产生的现金流量为0.93元/股，每股净现金流量为 - 0.82元/股，利息保障倍数为15.69，归属于母公司净利润为57534.99万元[34] - 2023年度每股经营活动产生的现金流量为0.82元/股，每股净现金流量为0.25元/股，利息保障倍数为16.75，归属于母公司净利润为52114.38万元[34] - 2022年度每股经营活动产生的现金流量为0.93元/股，每股净现金流量为 - 0.34元/股，利息保障倍数为17.64，归属于母公司净利润为49434.89万元[34] - 2022 - 2024年公司归属于母公司所有者净利润分别为49434.89万元、52114.38万元、57534.99万元，平均可分配利润53028.08万元[53] - 报告期各期末公司资产负债率（合并）分别为40.51%、44.73%、48.87%和49.95%[59] - 报告期各期公司经营活动产生的现金流量净额分别为37196.09万元、32800.87万元、36926.35万元和52710.95万元[59] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为227,060.80万元、326,617.92万元、421,810.42万元和465,977.94万元，占流动资产比例分别为58.22%、64.04%、71.88%和72.56%[75] - 报告期各期末，账龄在一年以内的应收账款余额占比分别为85.00%、82.57%、76.86%和70.09%，应收账款周转率分别为2.86、2.23、1.92和1.69[75] - 报告期各期末，长期应收款账面价值分别为14,917.41万元、24,137.23万元、47,016.10万元和45,744.41万元，占非流动资产比重分别为6.72%、10.77%、14.51%和12.98%[76] - 报告期各期末，其他应收款账面价值分别为27,009.10万元、34,757.63万元、35,957.52万元和32,542.52万元，占流动资产比重分别为6.92%、6.82%、6.13%和5.07%[76] - 报告期各期末，合同资产账面价值分别为7,053.21万元、5,224.02万元、5,892.65万元和3,785.08万元，占流动资产的比例分别为1.81%、1.02%、1.00%和0.59%[76] - 报告期各期公司营业收入分别为539,350.25万元、616,057.36万元、720,325.13万元和563,982.54万元，净利润分别为55,695.53万元、58,298.56万元、67,129.09万元和48,042.07万元[79] - 报告期各期末发行人商誉账面价值分别为15,224.79万元、22,586.97万元、22,397.97万元和23,983.88万元，已计提减值准备2,198.22万元，占商誉账面余额的比例为8.40%，商誉账面价值占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为41.69%[79] - 报告期内发行人经营性现金流量净额分别为37,196.09万元、32,800.87万元、36,926.35万元和52,710.95万元，扣除非经常性损益的归属于母公司股东净利润分别为48,516.16万元、51,040.44万元、56,453.56万元和41,509.59万元[80] - 截至2025年9月30日，发行人合并报表资产负债率为49.95%，总负债金额为496,762.47万元，其中流动负债403,461.91万元，非流动负债93,300.57万元，长短期借款规模合计254,800.01万元[80][81] - 截至2025年9月30日，发行人无形资产中特许经营权账面价值为77,235.84万元，占最近一期发行人归属于母公司净利润的比例为179.11%[81] 可转债发行 - 本次证券发行类型为向不特定对象发行可转换公司债券[12] - 2024年8月28日董事会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[49] - 2025年8月20日董事会审议通过延长发行决议有效期等议案[49] - 2024年9月18日股东会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[51] - 2025年9月8日股东会审议通过延长发行决议有效期等议案[51] - 2025年9月23日，玉禾田向不特定对象发行可转换公司债券项目内核会议投票结果为7票同意，0票不同意[44] - 保荐人认为玉禾田本次向不特定对象发行可转换公司债券符合相关条件，同意上报申请文件审核[44] - 保荐人同意保荐发行人向不特定对象发行可转换公司债券[48] - 公司募集资金使用符合相关规定，用于环卫设备配置中心项目和补充流动资金项目[67] - 本次发行符合“理性融资，合理确定融资规模”的规定[69] - 募集资金拟投入环卫设备配置中心项目和补充流动资金的金额分别为114,656.30万元、35,343.70万元，募投项目实施后预计达产年新增659,414.30万元环境卫生管理收入[94] 用户数据 - 公司员工超九万名，服务超过1,200家品牌客户和近200家政府客户[101] 未来展望 - 极端情况下公司业绩下滑可能超过50%甚至亏损[79] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[88] - 公司拟使用11.47亿元投入“环卫设备配置中心项目”，预计建设期三年合计新增年化合同金额65.94亿元，建设期新增设备占新增年化合同比重为24.05%，项目综合毛利率为23.67%[91] - 募投项目运营期各期折旧金额最大约为22,863.51万元，占对应期间收入比重约为3.47%，占对应期间净利润的比重约为34.50%[92] 新产品和新技术研发 - 公司拥有26年的行业管理经验，依托物联网技术打造玉禾田自有智慧环卫平台[102] - 公司结合26年城市综合服务管理经验探索“@数智城市大管家”运营模式[104] - “@数智城市大管家”战略是对传统环卫行业管理系统和环卫装备智能化的升级[105] 市场扩张和并购 - 2024年公司城市运营板块新签合同总金额约83.40亿元，新增年化金额为20.71亿元，较上年同期增长43.10%[103] - 截至2024年12月31日，城市运营板块在手合同总金额577.20亿元，待执行合同金额373.80亿元[103] 其他新策略 - 公司与坎德拉科技达成股权合作提升环卫清洁服务领域智能化水平[106]