发行计划 - 公司拟公开发行4550000股普通股，预计初始发行价在每股10.00美元至12.00美元之间[8][9] - 公司授予承销商30天选择权，可最多额外购买682500股普通股[10] - 发行后普通股流通股数为2646.8877万股，若承销商行使选择权则为2715.1377万股[115] - 预计发行净收益约4180万美元，若承销商行使选择权则约为4880万美元，用于偿还债务、补充营运资金等[115] 业绩数据 - 2023年上半年和2022年上半年，公司营收分别为3.193亿美元和2.936亿美元，归属公司净亏损分别为1960万美元和净利润370万美元[32] - 2023年上半年和2022年上半年，调整后EBITDA分别为亏损290万美元和3190万美元，调整后净亏损分别为1200万美元和净利润2270万美元[32] - 2022年和2021年，公司营收分别为6.642亿美元和5.727亿美元，归属公司净利润分别为380万美元和4540万美元[32] - 2022年和2021年，调整后EBITDA分别为4700万美元和亏损1.936亿美元，调整后净利润分别为2950万美元和亏损1.843亿美元[32] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计营收在1.73亿至1.77亿美元，较2022年同期1.84637亿美元下降[96][97] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计毛利润在1600万至1800万美元，较2022年同期1314.5万美元增加[96][97] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计运营费用在1300万至1500万美元，较2022年同期1556.2万美元减少[96][97] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计净收入在3200万至3600万美元，较2022年同期1783.1万美元增加[96][97] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计调整后息税折旧摊销前利润在3960万至4550万美元，较2022年同期2560万美元增加[96][100] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计手头现金在6100万至6300万美元，较2022年同期8055.8万美元减少[96] - 2023年9月29日结束的三个月，公司预计记录100万至210万美元交易相关成本，2022年同期为70万美元[100] 项目情况 - 截至2023年6月30日，公司项目积压量超过10亿美元，其中超半数为水利项目[33] - 截至2023年6月30日，公司项目积压量达13亿美元，其中约1420万美元（占比11%）通过合资安排实现[58] - 2023年完成的橙县地下水补给系统扩建项目新增3.1万英亩英尺/年的新水源，设施供水能力可满足100万人需求[59] - 加州福尔瑟姆大坝项目2027年完工，将增加水库临时蓄水量4.3万英亩英尺[64] 市场与政策 - 2023年S&P Global Construction Spending报告显示，水基础设施名义市场机会预计每年超过600亿美元[29] - 《基础设施投资和就业法案》授权5年支出1.2万亿美元，超500亿美元用于加强饮用水和废水系统[68] - 2023 - 2027年水和其他关键基础设施支出预计复合年增长率为5%[70] - 2024年加州水和交通基础设施市场规模约230亿美元，2023 - 2027年复合年增长率约7%[73] - 《基础设施投资和就业法案》为美国陆军工程兵团提供171亿美元直接紧急拨款[74] - 《两党预算法案》授权150亿美元用于建设项目，公司正争取70亿美元多授标任务订单合同项目[75] 公司背景 - 公司1990年在加利福尼亚州成立，2017年被AECOM收购，2021年1月开始独立运营[31] - 2022年公司超半数营收来自美国最大建筑市场加利福尼亚州，该州水利基础设施建设投入49亿美元，公司在加州水利市场营收占比不到10%[35] - 2022年9月，公司首次位列工程新闻记录的大坝和水库、供水、水处理和海水淡化领域前十[39] - 2022年公司是美国最大的大坝和水库建造商，第三大供水系统建造商[62] 风险因素 - 公司子公司Shimmick Construction Company, Inc.于2023年11月1日收到美国司法部民事调查要求，公司认为未违反《虚假索赔法》，该调查预计不会对业务、财务状况或经营成果产生重大影响[99] - 公司与AECOM存在纠纷，AECOM要求获得80%的索赔款项，总索赔金额达4000万美元[176] - 公司业务受多种经济因素影响，美国通胀自2021年起上升至数十年高位，2023年3月硅谷银行和纽约签名银行被接管，经济不确定性增加[167] - 公司依赖吸引和留住合格人员，劳动力市场变化可能影响其吸引和保留人才的能力，劳动力短缺或成本增加可能影响盈利能力[144][150] - 公司依赖移民劳动力，若未能识别非法移民可能面临罚款或其他处罚，影响运营和财务状况[145] - 恶劣天气可能导致合同延迟，影响收入和现金流，降低合同盈利能力[147] - 若未能与合格的弱势企业承包商合作，可能面临违约责任，包括投标限制和经济赔偿[148] - 设计建造合同存在设计错误和遗漏风险，相关责任可能无法被保险覆盖，影响财务状况[149] - 未能充分收取额外工作费用或收回索赔可能影响流动性和未来运营，实际回收低于估计会减少未来收入和利润[153][154] - 公司运营面临安全风险，未能维持安全标准可能导致盈利能力下降、项目或客户流失，保险可能不足以覆盖损失[155][156][158] - 不可抗力事件如自然灾害、疫情、恐怖行动等可能对公司业务产生负面影响，影响财务状况和现金流[162]