市场扩张和并购 - 2020年8月公司完成对海纬机车86.53%股权的收购，成为全资子公司[9] - 公司以65,330.15万元交易对价购买海纬机车86.53%股权，发行53,086,640股股份及支付226,484,900元现金[10] - 公司购买海纬机车100%股权合并成本为75,500万元，形成合并商誉44,158.32万元[10] 业绩总结 - 2025年度公司认为不需要计提商誉减值准备[11] - 截至2025年12月31日，商誉账面价值37,984.56万元[12] - 截至2025年12月31日，包含商誉的资产组账面价值49,208.56万元，公允价值49,454.33万元[12] - 2026 - 2030年及稳定期营业收入分别为28,695.65万元、29,484.94万元、30,027.38万元、30,305.14万元、30,305.14万元、30,305.14万元[24][39] - 2026 - 2030年及稳定期息税前净利润率分别为31.58%、31.29%、31.11%、30.82%、30.62%、30.62%[24] - 2026 - 2030年及稳定期营业净现金流量分别为8,383.17万元、8,415.47万元、8,768.03万元、9,008.29万元、9,216.20万元、99,900.37万元[39] - 含商誉相关资产组现金流量现值和为102,168.26万元，减营运资金27,611.47万元后，预计未来现金流量的现值法结果为74,556.79万元[40] - 截至2025年12月31日，包含商誉的资产组组合可收回金额为74,556.79万元，已计提商誉减值准备6,173.76万元[41] - 以2025年12月31日为评估基准日，公司收购海纬机车100%股东权益形成的商誉不存在减值[42] 其他新策略 - 对海纬机车主营业务未来财务数据预测以2022 - 2025年经营数据为基础[22] 数据相关 - 海纬机车高新技术企业资格到期后企业所得税率为15%[21] - 评估采用的无风险收益率为1.85%[27] - 被评估资产组的Bu为0.6480，β为0.7139[28] - 市场风险溢价为6.46%[29] - 本次评估特有风险调整系数为2.00%[30] - 选用中国人民银行授权公布的贷款市场报价利率（LPR）五年期利率3.50%作为资产组的债权收益率[32] - 资产组加权平均回报率为7.90%，税前加权平均回报率为9.29%，并以9.29%作为资产组的折现率[33] - 评估基准日至2030年为明确预测期，2031年以后为永续期，预测期为5年（2026年1月1日至2030年12月31日），收益期为无限期[36] - 2026 - 2030年及稳定期折现系数分别为0.9566、0.8752、0.8008、0.7328、0.6705、0.6705[40]