业绩总结 - 2023 - 2025年合并口径下资产总额从890,613.01万元增长至1,302,519.79万元[34] - 2023 - 2025年合并口径下负债总额从383,545.02万元增长至660,380.33万元[34] - 2023 - 2025年合并口径下净资产从507,067.99万元增长至642,139.46万元[34] - 2023 - 2025年合并口径下营业收入分别为321,296.17万元、211,849.42万元、279,056.67万元[32][34] - 2023 - 2025年合并口径下净利润分别为25,281万元、54.85万元、119.29万元[32][34] - 2023 - 2025年母公司口径下资产总额从886,565.93万元增长至1,301,797.31万元[36] - 2023 - 2025年母公司口径下负债总额从382,537.53万元增长至661,150.36万元[36] - 2023 - 2025年母公司口径下净资产从504,028.40万元增长至640,646.96万元[36] - 2023 - 2025年母公司口径下营业收入分别为319,775.95万元、209,530.70万元、277,532.48万元[37][38] - 2023 - 2025年母公司口径下净利润分别为52,807.35万元、70,867.92万元、68,652.40万元[37][38] 市场扩张和并购 - 中原环保并购郑州市污水净化有限公司100%股权形成长期投资[1] - 2023年3月，中原环保购买郑州公用事业投资发展集团有限公司持有的净化公司100%股权[25] - 2023年3月公司现金收购净化公司100%股权，支付对价442067.68万元[44] 新产品和新技术研发 - 2021 - 2025年郑州市污水净化有限公司获得多项实用新型专利和发明专利[54][55][56] 未来展望 - 南曹污水处理厂项目日处理污水10万立方米，2026年2月1日运营[50] - 再生水 + 项目预计2027年7月1日运营[51] 其他 - 评估报告编号为中铭评报字[2026]第11014号[1] - 报告编制时间为二○二六年三月三十一日[3] - 评估基准日为2025年12月31日[14] - 净资产账面价值为640,646.96万元，可收回金额646,910.00万元，增值6,263.04万元，增值率0.98%[15] - 截止评估基准日，净化公司与特许经营权相关未取得产权证书的房产有37处[15] - 待估资产总额合计为1,301,797.31万元，待估负债总额合计为661,150.36万元，净资产总额合计为640,646.96万元[17] - 自评估基准日至评估报告出具日，无影响评估前提和结论需调整的重大事项[17] - 评估结论使用有效期为2025年12月31日至2026年12月30日[20] - 评估报告正式提出日期为2026年3月31日[21] - 中原环保注册资本为97468.4488万人民币[22] - 郑州市污水净化有限公司初始注册资本10000万元，设立时郑州市计划委员会持股100%[23] - 2008年8月，郑州市污水净化有限公司出资人变更为郑州市人民政府国有资产监督管理委员会，持股100%[23] - 2014年3月，郑州市人民政府国有资产监督管理委员会将持有的净化公司100%股权无偿划入郑州公用事业投资发展集团有限公司[25] - 郑州市污水净化有限公司对郑州市净和运输有限公司持股100%，投资成本和账面价值均为500万元[25] - 郑州市净和运输有限公司初始注册资本500万元[27] - 净化公司主要资产包括流动资产、长期股权投资等，主要负债包括流动负债和非流动负债[33][34] - 净化公司主营业务为城市污水污泥处理及中水开发利用[34] - 2023 - 2025年流动资产分别为200,879.81万元、402,132.30万元、514,078.42万元（合并口径）[34] - 2023 - 2025年非流动资产分别为689,733.20万元、713,047.91万元、788,441.37万元（合并口径）[34] - 净化公司总资产账面价值1301797.31万元，总负债账面价值661150.36万元，净资产账面价值640646.96万元[42] - 流动资产合计512903.94万元，占总资产39.40%；非流动资产合计788893.38万元，占总资产60.60%[43] - 流动负债合计213549.54万元，占负债比32.30%；非流动负债合计447600.81万元，占负债比67.70%[43] - 评估基准日长期股权投资账面余额和净额均为465126.65万元，未计提减值准备[44] - 业绩承诺期为2023 - 2025年度，承诺净利润分别不低于36930.21万元、34342.46万元、37827.42万元[44][45] - 无形资产包括9宗土地使用权、5项外购软件、9项特许经营权、61项专利权资产、14项计算机软件著作权资产[45] - 外购软件账面价值为503355.88元[48] - 郑州市双桥污水处理厂项目总服务面积约233平方公里，日处理污水20万立方米，特许经营期三十年[48] - 郑州新区污水处理厂（一期）项目总服务面积约328平方公里，日处理污水65万立方米[48] - 郑州新区污水处理厂（二期）日处理污水35万立方米，2024年1月1日运营[49] - 郑州新区污水处理厂提标改造项目日提标处理污水100万立方米，2024年1月1日运营[49] - 马头岗污水处理厂一期一级A升级改造项目日处理污水60万立方米，2023年4月28日运营[49] - 郑州新区污水处理厂（二期）污泥处理项目日处理污泥1000吨（含水率80%计），2025年1月1日运营[51] - 郑州市污泥综合处理项目2022年4月1日运营[51] - 再生水 + 项目新增100万吨/日泵送设备，新建中途提升泵站占地约19亩[51] - 纳入评估范围的专利共计61项[52] - 纳入评估范围的软件著作权共计14项[57] - 评估选择的价值类型为可收回金额，即Max（公允价值 - 处置费用，预计未来现金流量的现值）[60] - 预计未来现金流量的现值等同于在用价值，可收回金额 = Max（公允价值 - 处置费用，在用价值）[61] - 本次长期投资采用“整体流转”方式流转，忽略搬运费、法律费等相关中介费用[62] - 本次减值测试中的主要市场（最有利市场）是指中国（大陆地区）的产权交易市场[62] - 行为依据为《关于现金购买资产之盈利预测补偿协议》及《关于现金购买资产之盈利预测补偿协议之补充协议》[64] - 法律依据涉及《中华人民共和国民法典》《中华人民共和国资产评估法》等多项法律法规[64] - 净化公司在可预见的未来无对外整体出让意图，不存在销售协议价格[72] - 与净化公司同行业类似资产的最近交易很少，无法与同行业类似资产交易案例相比[72] - 净化公司营业收入、利润逐年上涨，未来有可预期的持续经营能力和较强盈利能力[72] - 本次评估确定采用收益途径评估长期投资预计未来现金流量的现值[72] - 本次测试首先采用收益法对长期投资进行测算，判断是否低于账面价值[73] - 若收益法测试结果低于账面价值，还需测算公允价值减去处置费用后的净额[73] - 本次估算在用价值基于长期投资会计主体现状使用方式等因素进行测算[74] - 可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者较高者确定[70] - 本次评估采用现金流量折现法，选企业自由现金流口径评估企业整体价值间接获股东全部权益价值[75] - 企业自由现金流量计算公式为：税后净利润 + 折旧与摊销 + 利息费用×（1 - 税率 T） - 资本性支出 - 营运资金变动[78] - 收益期参照环保行业特许经营权经营年限采用有限年期[78] - 折现率选取加权平均资本成本（WACC）[78] - 权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型（CAPM）计算[79] - 付息债务按市场价值确定[80] - 非经营性资产负债（含溢余资产）单独采用成本法评估[81] - 评估程序分接受委托、现场调查及收集评估资料、评定估算、编制和提交资产评估报告四个阶段[82] - 评估一般假设包括交易、公开市场、企业持续经营假设[85] - 评估特殊假设有特定评估目的、无重大变化等多项假设[85] - 评估所涉及账面价值由中勤万信会计师事务所审计，出具勤信审字【2026】第1163号无保留意见《审计报告》[94] - 纳入评估范围的其他资产、负债不存在产权瑕疵，不涉及未决事项[94] - 2025年多家公司有房产租赁业务，涉及不同面积和租金[95] - 评估采用企业自由现金流折现模型，结果未考虑控股权等因素产生的溢价[96]