业绩总结 - 报告期各期公司营业收入分别为316,784.11万元、502,101.23万元、562,396.20万元和445,508.72万元[7] - 报告期各期公司净利润分别为12,697.56万元、24,802.95万元、17,138.01万元及10,038.46万元，自2023年以来呈下降趋势[7] - 2026年一季度公司实现营业收入198,888.20万元，较上年同期增长31.77%[15] - 2023 - 2025年公司归属于母公司所有者的净利润分别为24,802.95万元、17,138.01万元和14,251.87万元，平均可分配利润18,730.94万元[21] 财务指标 - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为6.55%、7.38%、3.84%和4.01%，近一年一期毛利率较低[7] - 报告期各期公司经营活动产生的现金流量净额分别为21,201.84万元、23,670.85万元、7,877.40万元、3,402.83万元[7] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为3,505.25万元、5,812.16万元、7,679.28万元和16,316.90万元，最近一期余额上升[8] - 报告期各期末公司预付账款余额分别为1,279.28万元、6,276.88万元、8,571.80万元和18,363.48万元[8] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为19,542.08万元、25,162.84万元、35,729.10万元和41,599.37万元，占流动资产的比重分别为18.15%、18.00%、21.25%和21.95%[8] - 报告期各期末公司流动比率分别为2.64、2.04、1.71和1.46，速动比率分别为2.09、1.33、1.32和0.99[23] - 报告期各期末公司利息保障倍数分别为79.95倍、16.04倍、14.25倍和28.88倍[23] 资金情况 - 截至2026年3月31日，公司可自由支配资金及拟取得资金合计174,114.80万元[28] - 2026 - 2032年公司新增资金流入合计375,424.37万元[28] - 2026 - 2032年公司可使用资金金额549,539.17万元，资金需求合计528,800.14万元，可使用资金覆盖资金支出20,739.02万元[29] - 公司拟发行可转债募集资金不超过96,000.00万元[18] - 可转债票面利率第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.80%，第四年1.20%，第五年1.80%，第六年2.00%[18] - 可转债存续期6年内最高需支付利息6,144.00万元，到期需支付本金96,000.00万元，赎回溢价最高7,680.00万元，本息合计109,824.00万元[20] 业务数据 - 2025年全球聚醚多元醇产能超1900万吨，中国产能超1000万吨，国内总产量约686.70万吨，消费量约443万吨，出口量约276.05万吨，进口量约28万吨[61] - 2025年国内聚醚行业产能集中度CR5为47.86%[61] - 2025年公司主营业务成本中直接材料占比超95.00%[66] - 2026年1 - 3月POP收入84,147.87万元，毛利率6.22%；通用软泡聚醚收入86,111.66万元，毛利率2.98%[63] - 2024 - 2026年1 - 3月端氨基聚醚销售金额（含税）分别为3,663.19万元、30,980.81万元、9,840.87万元，变动比例为745.73%、27.06%[103] - 2023 - 2025年产量分别为54.23万吨、66.94万吨、82.75万吨，销量分别为54.16万吨、65.62万吨、82.19万吨；2026年1 - 3月产量24.59万吨，销量24.38万吨[120] 新产品与新技术研发 - 公司年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目生产硬泡用聚醚及组合聚醚属新产品[163] - 端氨基聚醚原8万吨/年项目一期4万吨/年产能于2024年5月建成，技改后产能扩至10万吨/年，二期4万吨/年拟用募集资金建设，达产后总产能提升至14万吨/年[147] 市场与合作 - 报告期内前五大采购商采购占比均超过50%[7] - 2026年1 - 3月前五大供应商采购金额合计114,219.03，占比59.46%[89] - 2025年度前五大供应商采购金额合计377,849.94，占比63.93%[90] - 2024年度前五大供应商采购金额合计319,808.85，占比54.68%[90] - 2023年度前五大供应商采购金额合计260,122.70，占比54.09%[90] - 2022年度前五大供应商采购金额合计169,082.26，占比61.49%[91] - 同行可比公司2022 - 2025年平均前五大供应商采购占比分别为39.85%、40.94%、48.18%、44.71%，隆华新材对应占比为61.49%、54.09%、54.68%、63.93%[93]