业绩总结 - 2025年末公司投资性房地产账面价值1210.69亿元，占总资产45.58%[4] - 2025年公司投资性房地产公允价值变动1.41亿元，上年同期为0.71亿元[4] - 2025年度确认公允价值变动损益1.41亿元，占期末投资性房地产账面价值比例为0.12%[6] - 2025年吾悦广场K - T租金管理收入同比分别增长10.53% - 17.76%[69][70][71][72][73][74][75] - 2023 - 2025年公司累计竣工开业42座吾悦广场，累计完成交付超27.8万套物业[58] 吾悦广场数据 - 吾悦广场各项目出租率在95.02% - 100.00%，收益率在4.00% - 7.50%[11] - 吾悦广场A出租率97.99%，期末余额19.56亿，公允价值变动损益0.04亿，2025年租金收入同比增长率4.02%[8] - 吾悦广场B出租率99.54%，期末余额18.53亿，公允价值变动损益0.24亿，2025年租金收入同比增长率 - 0.59%[8] - 吾悦广场K出租率100.00%，期末余额9.88亿，公允价值变动金额1.30亿，2025年租金收入同比增长率10.53%[10] - 吾悦广场L出租率98.83%，期末余额8.46亿，公允价值变动金额1.13亿，2025年租金收入同比增长率13.25%[10] 酒店项目情况 - 2025年苏州酒店项目预算8.79亿元，累计投资7.31亿元，工程进度83%，预计2027年完工开业[57] - 2025年安宁酒店项目预算4.94亿元，累计投资4.50亿元，工程进度91%，预计2027年完工开业[57] - 苏州星俪岚酒店预计完工后平均房价552元/天/间，开业首年入住率50%，五年后稳定在75%[77] - 苏州星俪恒酒店预计完工后平均房价442元/天/间，开业首年入住率50%，五年后稳定在80%[79] - 安宁星俪岚预计完工后平均房价407元/天/间，开业首年入住率50%，五年后稳定在70%[85] - 安宁星俪恒预计完工后平均房价253元/天/间，开业首年入住率50%，五年后稳定在70%[85] 存货情况 - 部分项目存货面积有8.57万平方米、9.84万平方米等[129][130] - 部分项目存货面积从69.13万平方米增长到73.28万平方米等[131] - 保利发展存货原值6795.37亿元，存货跌价准备113.62亿元，计提比例1.67%[135] - 万科A存货原值4003.80亿元，存货跌价准备266.42亿元，计提比例6.65%[135] - 新城控股存货原值796.45亿元，存货跌价准备85.94亿元，计提比例10.79%[135] - 截至2025年12月31日，公司存货账面价值710.50亿元，存货跌价准备85.94亿元，占存货余额10.79%，报告期新增计提11.51亿元[104] - 期末余额前十大项目存货账面余额合计186.67亿元，存货跌价准备余额8.19亿元，计提比例4.39%，新增计提2.56亿元[108] - 存货跌价新增计提前十大项目存货账面余额合计68.38亿元，存货跌价准备余额14.44亿元，计提比例21.11%，新增计提9.51亿元[108] - 已开盘销售进度后十大项目存货账面余额合计85.72亿元，存货跌价准备余额2.79亿元，计提比例3.25%，新增计提0.52亿元[109] 销售相关 - 部分项目预计单方销售均价有0.46万元/平方米、0.44万元/平方米等[129][130] - 部分项目预计售价总额有42.89亿元、21.36亿元等[131] - 销售费用及税金占预计售价总额的比例为1.3%[129][130] 成本与减值 - 部分项目预计单方完工成本均价有0.58万元/平方米、0.46万元/平方米等[131][132] - 部分项目预计完工总成本有40.38亿元、21.62亿元等[131][132] - 部分项目计提减值金额有0.003亿元、0.54亿元等[131][132] 其他应收款 - 公司其他应收款期末账面余额289.13亿元，单项计提坏账准备余额62.99亿元，坏账准备24.17亿元，计提比例38.38%[138] - 公司组合计提坏账准备的其他应收款余额226.14亿元，坏账准备6.34亿元，计提比例2.80%[138] - 截至2025年12月31日公司前十大欠款方其他应收款期末余额合计79.02亿元，坏账准备8.57亿元，计提比例10.84%[141] - 温州悦锦企业管理有限公司其他应收款期末余额11.88亿元，坏账准备0.37亿元，计提比例3.11%[140] - 淮安尚诚置业发展有限公司其他应收款期末余额11.44亿元，坏账准备0.84亿元，计提比例7.37%[140] 关联资金往来 - 报告期内公司收回和支付关联方资金往来分别为10.20亿元和5.73亿元[138] - 报告期内公司收到和偿还关联方计息资金往来分别为38.93亿元和32.45亿元[138] - 2025年公司收到关联方无息资金拆借前十大合计8.62亿[153] - 2025年公司支付关联方无息资金拆借前十大合计5.50亿[154] 借款额度 - 公司可向新城发展及其关联方申请不超150亿元借款额度，年利率不超8%[155][158] - 公司可向新城悦及其子公司申请不超10亿元借款额度，借款年利率取LPR和6.05%中较高者[158] 财务处理 - 会计师认为公司其他应收款坏账准备计提及与关联方资金拆借会计处理无重大不一致[161]