公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年总营收为33.24712亿元人民币（5.09533亿美元），较2019年的34.13176亿元人民币有所下降[28] - 2020年净收入为-7.43522亿元人民币（-1.13951亿美元），而2019年为8.63759亿元人民币[28] - 2020年基本每股净亏损为24.02元人民币（3.68美元），2019年为27.12元人民币[28] - 2020年现金及现金等价物为50.05211亿元人民币（7.67082亿美元），高于2019年的43.87345亿元人民币[30] - 2020年总资产为93.99586亿元人民币（14.40548亿美元），较2019年的98.02604亿元人民币有所下降[30] - 2020年总负债为21.22215亿元人民币（3.25243亿美元），高于2019年的19.27644亿元人民币[30] - 2020年非GAAP调整后归属于诺亚股东的净收入为11.2965亿元人民币（1.73126亿美元）[35] - 2016 - 2020年公司净收入复合年增长率为7.1%[45] - 2018、2019和2020年，公司总收入的84.7%、81.4%和82.4%分别来自经常性服务费用和一次性佣金[46] - 2020年公司来自中国以外国家和地区的收入占总收入的21.9%[74] - 可变利益实体诺亚投资及其子公司2018 - 2020年净收入分别为7.145亿元、8.672亿元和9.786亿元（1.5亿美元），分别占公司总净收入的21.7%、25.6%和29.6%[112] - 2020年公司美国存托股票（ADS）交易价格在20.42 - 48.39美元之间波动[172] 各业务线数据关键指标变化 - 2018、2019和2020年，公司前三大独立投资产品合作伙伴分别占财富管理业务所分销产品总价值的44.5%、25.5%和27.4%[48] - 2018 - 2020年，公司分销的以房地产或房地产相关业务为标的资产的投资产品总值分别占所分销产品总值的33.0%、21.0%和0.8%[79] - 2018 - 2020年，房地产投资占公司总资产管理规模的比例分别为9.9%、10.3%和8.3%[79] - 公司提供财富管理、资产管理、借贷及其他服务，2020年财富管理、资产管理、借贷及其他业务分别占总净收入的71.6%、26.5%和1.9%[222] 公司业务风险 - 公司分销和管理的投资产品涉及违约、利率、流动性等多种风险，若未能识别和披露，将对公司产生不利影响[39][40][41] - 公司声誉和品牌对业务至关重要，监管调查、员工不当行为等可能损害声誉，影响业务和收入[42] - 投资组合表现不佳可能导致资产管理业务的AUM下降、收入和盈利能力降低[44] - 公司可能无法继续以历史增长率增长，若不能有效管理增长，业务可能受到重大不利影响[45] - 佣金和费率下降可能对公司收入、现金流和经营业绩产生不利影响[46] - 与产品合作伙伴关系的重新谈判或终止可能对公司业务产生重大影响[48] - 中国相关行业法律法规不断发展变化，可能对公司业务产生不利影响[49][50][52][53][54][55][57] - 客户赎回投资可能减少公司费用收入[58] - 公司贷款服务业务面临信用风险，可能对经营业绩产生不利影响[59] - 公司财富管理业务主要面临其他独立财富管理公司、商业银行及其财富管理子公司、私人银行和证券公司的竞争[63] - 公司资产管理业务面临市场上其他资产管理服务提供商的竞争，包括私募股权基金、房地产基金和公共证券基金的管理人[63] - 公司贷款和其他业务面临中国提供类似服务的一系列金融服务提供商的竞争[63] - 公司未能及时有效应对金融行业产品创新，可能对业务和经营业绩产生不利影响[66] - 公司若未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告经营业绩或防止欺诈，影响投资者信心和美国存托股票市场价格[67] - 公司业务受全球经济状况影响，全球或中国经济严重或长期低迷可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[70] - 公司业务面临国际运营风险，包括选择合适的国际扩张地区困难、理解当地市场和文化及遵守法规困难等[74][76] - 公司面临诉讼、监管行动等风险，如Gopher因关联方供应链应收账款欺诈收到客户索赔通知[89] - 未能确保网络安全和客户数据隐私，可能导致法律责任、声誉受损和业务受影响[91] - 公司偶尔成为网络攻击目标，随着业务扩展，攻击数量可能增加[94] - 信息技术系统故障可能对公司业务和盈利能力产生重大不利影响[98] - 公司可能无法防止知识产权被未经授权使用，影响产品和服务需求及收入[99] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高且可能导致重大权利损失[100] - 公司未来成功依赖于留住现有管理团队和关键员工，否则业务可能受干扰[103] - 若无法吸引和留住合格的客户关系经理，公司业务可能受损[105] - 公司保险覆盖范围有限，未投保的损失可能导致成本增加和资源转移[107] - 信用评级下调可能限制公司融资渠道并影响融资条款[108] - 若中国税务机关对诺亚投资进行转让定价调整，可能对公司合并净收入产生不利影响，且可能按高于中国人民银行公布的人民币基本贷款利率5%的利率征收惩罚性利息[120] - 《劳动合同法》《社会保险法》等劳动法规实施可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[170] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标不应用作GAAP指标的替代品，公司使用非GAAP调整后净收入以更好理解历史业务运营[31][32][33] 政策法规相关 - 2019年3月15日中国颁布《外商投资法》，2020年1月1日生效，取代之前的外商投资相关法律[126] - 根据2021年1月7日文件，宏观审慎管理模式下外债总额上限调整为各自净资产的1倍[129] - 自2015年6月1日起，外商投资企业最多100%的外币资本可按实际运营情况兑换为人民币资本[130] - 总统金融市场工作组报告允许新上市标准为上市公司提供至2022年1月1日的过渡期[138] - 《公平法案》规定，自2025年起，连续三年被列入美国证券交易委员会名单的发行人将从美国全国性证券交易所摘牌[141] - 《外国公司问责法案》要求，从2021年开始，若外国公司聘用无法被美国公众公司会计监督委员会检查的外国会计师事务所连续三年，美国证券交易委员会将禁止其在美国证券交易所上市[141] - 2010年6月，中国政府允许人民币兑美元缓慢升值；2015年6月起，人民币开始逐渐贬值[147] - 2013年7月美国证券交易委员会内部行政法庭一审对涉事中国会计师事务所作出不利判决[144] - 2015年2月6日，涉事中国会计师事务所与美国证券交易委员会达成和解[144] - 2018年12月7日，美国证券交易委员会和美国公众公司会计监督委员会发布联合声明，强调监管面临挑战[135] - 2020年4月21日，美国证券交易委员会和美国公众公司会计监督委员会再次发布联合声明，重申新兴市场披露不足风险[136] - 中国外汇管制规定限制人民币兑换外币，可能影响公司有效利用收入和投资价值，若无法获得足够外币，可能无法向股东支付外币股息[150] - 中国居民境外投资相关规定要求个人和企业注册并获批准，若股东未及时完成注册或修改，可能使股东、受益所有人或子公司面临罚款和法律制裁，最高罚款为汇出或汇入外汇总额的30%；严重违规时，罚款不低于30%且最高可达外汇总额[151][154] - 公司员工持有的股票期权注册若不符合规定，员工或公司可能面临罚款和法律制裁，员工行使股票期权需缴纳中国个人所得税，公司子公司有义务代扣代缴[158][159] - 公司从中国子公司获得的股息一般需缴纳10%的预扣税，因中国与开曼群岛无相关税收协定[160] - 香港子公司若直接持有中国企业至少25%股权，满足条件并获批准后，从中国子公司获得股息的预扣税税率可从10%降至5%[162] - 若公司或境外子公司被认定为中国居民企业，将按25%的税率对全球收入缴纳中国企业所得税；公司向非中国居民企业股东支付股息时需代扣10%预扣税；非中国居民企业股东出售ADS或普通股的收益可能需缴纳10%的中国税；非中国个人股东的股息或收益可能需缴纳20%的中国税[163] - 非居民企业间接转让中国应税财产，若符合特定条件，所得可能需缴纳最高10%的中国预提税，如海外企业75%以上股权价值直接或间接来自中国应税财产等[165] - 若扣缴义务人未履行义务，转让方需向中国税务机关申报纳税，否则税务机关可对转让方加收滞纳金，对扣缴义务人处以未缴税款50% - 300%的罚款[167] - 经济合作与发展组织（OECD）制定的共同报告标准（CRS）及其在中国和中国香港的实施立法，自2017年1月1日起生效，要求金融机构识别并向相关当局报告非居民客户的税务居民身份和账户详情[207] - 2018年9月6日，中国与中国香港之间的金融账户信息多边自动交换安排正式生效，双方于2018年9月进行了首次金融账户信息自动交换[207] 公司股权与治理相关 - 截至2021年3月31日，公司联合创始人王静波和殷哲持有28.3%的股本，控制61.0%的总投票权[179] - S&P Dow Jones和FTSE Russell更改指数纳入标准，排除多类股份公司和公众股东投票权不超过5%的公司[180] - 公司董事会目前不计划支付股息，投资公司ADS不应依赖未来股息收入[181] - 公司剩余的A类普通股可根据相关规则出售，注册后的股份以ADS形式在公开市场出售可能导致ADS价格下跌[183][184] - 若证券或行业分析师不发布公司研究报告或下调评级，公司ADS市场价格和交易量可能下降[185] - 公司组织章程包含限制他人收购控制权的条款，可能使A类普通股和ADS持有者失去溢价出售机会[186] - 公司为解决Camsing事件向受影响客户提供和解方案，将发行的A类普通股最多占2020年12月31日已发行股份总数的11.2%，占投票权的6.3%[189] - 若美国人士被视为直接、间接或推定拥有公司美国存托股份或普通股价值或投票权至少10%，可能被视为“美国股东”[202] - 公司在任何应税年度，若至少75%的年度总收入为被动收入，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，则会被认定为被动外国投资公司（PFIC）[204] - 基于美国存托股份的市场价格、公司资产价值以及收入和资产的性质与构成，公司认为在2020年12月31日结束的应税年度是PFIC [206] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F表格的年度报告[211] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些规定，如无需提交10 - Q季度报告、8 - K当前报告等[210][212] - 公司作为开曼群岛公司在纽交所上市，可采用与纽交所公司治理上市标准不同的母国实践，可能使股东保护减少[213] 公司发展历程与定位 - 公司于2005年8月成立，2007年获红杉资本中国投资，2010年11月在纽交所上市[215] - 公司2010年开展资产管理业务，2012年诺亚正行获中国证监会颁发的“001”号基金销售牌照[216] - 公司2012年2月正式开展海外业务扩张，在多地设立办公室并获得多项牌照[217] - 公司是中国领先的财富和资产管理服务提供商，专注为高净值个人和企业提供全球投资和资产配置服务[220]