子公司股权与收入占比 - 上海尊弈由公司联合创始人邱文斌持有80%，张庆余持有20%，其收入在2019、2020和2021年分别占公司总净收入的8.6%、9.8%和8.6%[24] - 上海尊义由联合创始人邱文斌持有80%股权，联合创始人张庆余持有20%股权[184] - 上海尊义在2019年、2020年和2021年的收入分别占公司总净收入的8.6%、9.8%和8.6%[184] 美国存托股票交易风险 - 若PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，2024年公司美国存托股票将被禁止交易；若法案修改，连续两年无法检查，最早2023年将被禁止交易[29] - 公司ADS若在2024年因HFCA法案被禁止在美国交易，或2023年相关法律修订案通过提前被禁止交易，投资价值将受重大不利影响[60] 母子公司资本出资与贷款情况 - 2019 - 2021年，母公司向香港子公司的资本出资分别为1369590千元人民币、0、0；香港子公司向中国内地子公司的资本出资分别为548905千元人民币、608841千元人民币、383585千元人民币[35] - 2019 - 2021年，母公司向香港子公司的贷款分别为534906千元人民币、2846452千元人民币、0；香港子公司向母公司的还款为0、0、2256302千元人民币[35] - 2019 - 2021年，香港子公司向中国内地子公司的贷款分别为15000千元人民币、371925千元人民币、867646千元人民币；可变利益实体向中国内地子公司支付的金额分别为652675千元人民币、735580千元人民币、757749千元人民币[35] 股息分配相关情况 - 2019 - 2021年，子公司未向母公司支付股息或进行分配，也未向美国投资者支付股息或进行分配[36] - 假设公司有应税收益并支付股息，法定税率25%，税后可分配收益为75%，预扣税10%，最终分配给母公司/股东的为67.5%[36] 法定储备基金相关 - 中国子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至达到注册资本的50%[39] - 截至2021年12月31日，受限金额（包括实收资本和法定储备基金）为23.45亿元人民币（3.68亿美元）[39] 公司资产负债情况 - 截至2021年12月31日，公司合并总资产为12,318,980千元人民币，总负债为5,837,631千元人民币[42] 公司净收入情况 - 2021年公司净收入为亏损205,963千元人民币，2020年为盈利426,534千元人民币，2019年为盈利281,891千元人民币[44] - 2021年公司净收入为9,396,256千元人民币，2020年为8,851,563千元人民币，2019年为7,278,192千元人民币[44] - 2019年和2020年公司分别实现净收入2.819亿元和4.265亿元，2021年净亏损2.06亿元（3230万美元）[65] - 公司总净收入从2015年的25.984亿元人民币增长至2021年的93.963亿元人民币（14.745亿美元），复合年增长率为23.9%[80] 公司现金流量情况 - 2021年公司经营活动净现金使用为96,107千元人民币，2020年为提供310,014千元人民币，2019年为提供301,396千元人民币[47] - 2021年公司投资活动净现金提供为375,820千元人民币，2020年为使用616,367千元人民币，2019年为使用1,133,451千元人民币[47] - 2021年公司融资活动净现金提供为749,953千元人民币，2020年为提供2,666,837千元人民币，2019年为提供1,776,891千元人民币[47] 电商市场对公司的影响 - 若中国电商市场不增长或增长慢于预期，公司服务和解决方案需求可能受不利影响[50] - 若中国电商市场增长未达预期，公司服务和解决方案需求、收入及增长战略将受不利影响[57,58] 公司股票价格与盈利风险 - 公司美国存托股票和A类普通股交易价格可能持续波动，可能导致持有者重大损失[55] - 公司未来可能继续亏损，无法恢复并维持盈利[55] 品牌合作伙伴相关情况 - 2021年公司前10大品牌合作伙伴相关净收入占总净收入约48.2%，前两大品牌合作伙伴相关净收入分别占总净收入约15.2%和11.4%，前10大品牌合作伙伴相关GMV占总GMV约71.3%[63] - 公司与品牌合作伙伴的合同期限通常为12至36个月，续约情况不确定[62] - 若品牌合作伙伴内部电商能力增强或电商市场复杂性降低，公司服务和解决方案需求可能下降[59] 电商渠道相关风险 - 若无法维持与电商渠道的关系或适应新兴渠道，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[66,67] - 2021年公司来自天猫的GMV约占总GMV的69.3%[68] 公司竞争风险 - 公司面临激烈竞争，可能导致服务定价或范围降低、市场份额下降[71,74] 电商渠道与技术平台风险 - 电商渠道中断或技术平台故障将对公司业务、声誉和经营业绩造成重大不利影响[75,76,77,78] 股份支付费用与激励计划 - 2019 - 2021年，公司分别记录了7520万元人民币、1.084亿元人民币和1.965亿元人民币（3080万美元）的股份支付费用[87] - 2014年激励计划下可发行的最大股份数为2033.1467万股，截至2021年12月31日，未行使期权可发行股份数为191.2709万股[87] - 2015年激励计划下可发行的最大股份数为313.1917万股，截至2021年12月31日，未行使期权和受限股单位可发行股份数为431.3114万股[87] 公司经营现金流风险 - 2017、2018和2021年公司经营现金流为负，未来可能继续出现负经营现金流[88] 公司业务历史情况 - 2014年公司推出在线零售平台麦客疯，2017年停止运营[89] 公司业务季节性影响 - 公司业务受季节性影响，双十一促销和服装等品类的季节性购买模式导致营收出现季节性波动，第一季度因春节假期销售活动水平较低[93] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情导致公司2020年第一季度增长放缓，收入和净利润下降，近期疫情反复可能继续对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[84] 公司业务扩张风险 - 公司扩张到新产品类别可能面临新挑战和更多风险，产品组合影响收入组合和盈利能力[92] 公司投资相关情况 - 2019 - 2021年公司分别录得投资减值损失900万元、1080万元和350万元（60万美元），2021年录得未实现投资损失2.1亿元（3290万美元）[100] - 公司投资受上市公司股价波动、非上市公司估值、流动性、信用恶化等因素影响，可能面临重大减值[99] 公司债务相关情况 - 2019年4月公司发行本金总额2.75亿美元、利率1.625%的2024年到期可转换优先票据，2022年3月回购约1.663亿美元本金，截至2022年3月31日，未偿还本金约1.087亿美元[101] - 截至2021年12月31日，公司从九家中国商业银行获得总额20.128亿元（3.159亿美元）的一年期信贷额度，并已提取5.484亿元（8610万美元）的短期银行借款[101] - 2024年到期可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换19.2308份美国存托股票，持有人转换可能稀释股东权益并影响股价[104] - 公司大量债务需支付高额利息，可能限制资金使用、影响再融资能力、面临利率和汇率波动等风险[102] 公司股权变动风险 - 2021年9月30日，菜鸟以2.179亿美元对价对宝通进行30%股权投资，2023年7月29日起六个月内菜鸟有选择权将股权增至60%，公司可能失去对宝通的控制权[108] - 根据股东协议，若发生特定触发事件，菜鸟有权要求公司按初始投资加每年6%内部收益率的价格赎回其股份[109] 公司收购与战略规划 - 2021年公司收购Full Jet、eFashion、MoreFun、BolTone和BaoBest等第三方实体，未来可能进行战略联盟、合资或收购[96] 公司国际业务风险 - 公司国际业务扩张面临国际法律和监管要求、汇率波动等风险，可能无法达到预期效果[110] 公司应收账款情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司应收账款分别为18.009亿元、21.89亿元和22.609亿元（3.548亿美元），应收账款周转天数分别为84天、82天和86天[111] - 2021年9月，公司子公司宝尊香港控股有限公司对一家医疗保健和化妆品行业经销商发起仲裁，追讨2220万美元应收账款及利息和仲裁费，截至年报日期仲裁仍在进行中[112] - 2021年，公司就该经销商违约对应收账款计提9330万元（1460万美元）坏账准备[113] - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司应收返利分别为2.811亿元、3.195亿元和2.882亿元（4520万美元）[113] - 公司应收账款和存货的金额及周转天数未来可能增加，影响营运资金管理和经营业绩[111][116] 公司存货情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司存货分别为8.968亿元、10.26亿元和10.736亿元（1.685亿美元），存货周转天数分别为102天、106天和117天[115] 公司门店运营情况 - 2019年公司净增46个门店运营品牌合作伙伴，2020年净增35个，2021年净增67个[126] 公司意外事件损失 - 2019年10月29日，上海一家第三方仓库发生意外火灾，导致公司运营损失约3900万元[129] 公司业务管理风险 - 公司若无法有效管理营销推广安排、应对渠道技术变化、提升平台功能等，业务和财务状况将受不利影响[118][120][122] - 公司若不能准确把握消费者偏好、新品牌合作伙伴运营不达预期等，经营业绩和财务状况将受负面影响[124][126] 公司仓库与房产情况 - 截至2021年12月31日，公司直接运营57个仓库，总面积约113.5万平方米，分布在12个战略城市[131] - 截至2021年12月31日，公司在中国大陆、中国香港、中国台湾和巴黎租赁79处房产用于办公、客服中心和仓库[144] 公司第三方服务风险 - 公司依赖第三方配送服务提供商，若服务中断或失败，业务和声誉可能受重大不利影响[130] - 仓库容量和利用率管理不善，可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[131] - 公司面临第三方支付处理相关风险，包括费用增加、欺诈和合规问题[132] 公司客户服务风险 - 客户服务质量不佳，可能导致品牌合作伙伴销售受影响，公司失去合作伙伴[133] 公司声誉相关风险 - 负面宣传可能对公司业务、声誉和证券交易价格产生重大不利影响[135] - 若经营的店铺或平台销售假冒产品，公司声誉和财务业绩可能受重大不利影响[137] 公司法律合规风险 - 公司业务需遵守中国法律法规，若缺乏必要审批、许可或违规，可能受重大不利影响[138] - 公司可能面临股东集体诉讼，对业务、财务状况等产生重大不利影响[142] 公司劳务派遣规定 - 第三方劳务派遣合同工数量不得超过公司总劳动力的10%[151] - 若违反劳务派遣规定，未整改将面临每位派遣工5000元（784.6美元）至10000元（1569.2美元）的罚款[152] - 2014年1月发布、3月1日生效的《劳务派遣暂行规定》对公司劳务派遣用工有数量限制[151] - 2012年12月28日修订的《劳动合同法》规定劳务派遣仅适用于临时性、辅助性或替代性岗位[151] 公司数据相关法规 - 处理超100万用户个人信息的数据处理者海外上市需申请网络安全审查[162][163] - 2015年7月1日《新国家安全法》生效，公司可能需向政府和军事机构提供数据[156] - 2016年11月7日颁布、2017年6月1日生效的《网络安全法》对公司有安全和信息保护要求[156][158] - 2021年6月10日颁布、9月生效的《数据安全法》对公司数据活动有合规义务要求[156] - 2021年11月14日提出征求意见的《网络数据安全（征求意见稿）》对公司数据处理活动有规定[162] - 2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》对公司网络产品和服务采购及数据处理活动有审查要求[163] 中国经济对公司的影响 - 中国2019年实际GDP增长率为6.1%，2020年降至2.3%，2021年升至8.1%，公司业务受中国经济和电商行业影响[174] - 公司业务受中国整体经济、政治条件和消费者信心及支出变化影响，零售行业对经济变化敏感[178][179] - 公司业务和运营主要在中国，财务状况和经营成果受中国经济、政治和法律发展的显著影响[197] - 中国政府通过分配资源、控制外币债务支付、制定货币政策等对经济增长施加重大影响[198] - 中国政府过去实施的一些措施，如加息，可能导致经济活动减少，进而对公司业务产生不利影响[199] 公司财务相关风险 - 银行存款保险有50万元人民币（78,461美元）的限额，银行或金融机构财务状况恶化可能影响公司财务[173] - 公司依赖某些关键运营指标评估业务，指标不准确可能损害声誉和业务[