财务数据关键指标变化 - 2019 - 2021年，合并附属实体收入分别占公司总净收入的3.9%、2.3%和2.6%[14] - 2021年公司净收入为4692874千元人民币，综合收入为4663229千元人民币[26] - 2020年公司净收入为5919356千元人民币，综合收入为5917058千元人民币[26] - 2019年公司净收入为3986433千元人民币，综合收入为3960660千元人民币[26] - 2021年公司合并附属实体净收入为7424952千元人民币[26] - 2020年公司合并附属实体净收入为6129008千元人民币[26] - 2019年公司合并附属实体净收入为10718848千元人民币[26] - 截至2021年12月31日，公司合并总资产为62,287,541千人民币，较2020年的58,940,814千人民币增长5.68%[27][28] - 2021年公司经营活动产生的净现金为6,744,644千人民币，较2020年的11,820,444千人民币下降42.94%[29][31] - 2021年投资活动使用的净现金为2,326,489千人民币，2020年为6,695,043千人民币，同比减少65.25%[29][31] - 2021年融资活动使用的净现金为58,788千人民币，2020年为20,839千人民币，同比增加182.10%[29][31] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为16,297,410千人民币，较2020年的11,995,415千人民币增长35.86%[27][28] - 截至2021年12月31日，受限现金为873,859千人民币，较2020年的815,906千人民币增长7.08%[27][28] - 截至2021年12月31日，短期投资为5,381,618千人民币，较2020年的7,328,719千人民币下降26.57%[27][28] - 2021年向集团公司贷款为3,808,295千人民币，2020年为3,314,960千人民币，同比增加14.88%[29][31] - 2021年集团公司还款为3,740,203千人民币，2020年为1,692,521千人民币，同比增加121.00%[29][31] - 截至2021年12月31日，股东权益为 - 33,828,316千人民币，较2020年的 - 29,385,789千人民币下降15.12%[27][28] - 2019 - 2021年，合并关联实体以公司间贷款形式向子公司提供资金分别为78.7亿、33.1亿和38.1亿元人民币（2021年合5.976亿美元），子公司以偿还公司间贷款形式向合并关联实体提供资金分别为177亿、16.9亿和37.4亿元人民币（2021年合5.869亿美元）[33] - 2017 - 2021年产品收入分别为7.1171653亿、8.1510275亿、8.8721311亿、9.7449712亿和11.1256902亿元人民币，2021年合1.7458636亿美元[36] - 2017 - 2021年总净收入分别为7.2912313亿、8.4523948亿、9.2994418亿、10.1858489亿和11.7059678亿元人民币，2021年合1.8369218亿美元[36] - 2017 - 2021年毛利润分别为1.6293842亿、1.7068967亿、2.0680228亿、2.1285308亿和2.3106557亿元人民币，2021年合3625.923万美元[36] - 2017 - 2021年净利润分别为1892.433万、2133.472万、3986.433万、5919.356万和4692.874万元人民币，2021年合736.414万美元[37] - 2017 - 2021年归属于股东的净利润分别为1949.655万、2128.787万、4016.832万、5906.957万和4681.073万元人民币，2021年合734.562万美元[37] - 2017 - 2021年基本每股收益分别为16.59元、16.09元、30.08元、43.73元和34.38元人民币，2021年合5.39美元[37] - 2017 - 2021年摊薄每股收益分别为15.94元、15.61元、29.58元、42.79元和33.74元人民币，2021年合5.29美元[37] - 2017 - 2021年现金、现金等价物和受限现金分别为1.0221992亿、1.0038472亿、7719.285万、1.2811321亿和1.7171269亿元人民币，2021年合2694.547万美元[40] - 2017 - 2021年总资产分别为3.798282亿、4.3562663亿、4.8582678亿、5.8940814亿和6.2287541亿元人民币，2021年合9774.275万美元[40] - 2019 - 2021年存货减记分别为3.475亿人民币、5.549亿人民币和550万美元（3530万人民币）[75] - 2019 - 2021年维护IT和网络安全保护支出分别为1.267亿人民币、3700万人民币和4640万美元（2.956亿人民币）[87] - 2019 - 2021年，约97%、100%、100%的在线订单通过在线支付服务收款[91] - 2019 - 2021年，约98%、97%、97%的总净收入来自在线零售销售[93] - 2021年，合并附属实体贡献了公司2.6%的收入[155] 公司股权结构 - 唯品会电子商务的股东中，联合创始人Eric Ya Shen和Arthur Xiaobo Hong分别持有66.7%和33.3%的股权[15] - Vipshop E - Commerce股东在公司的股权低于其在该实体的股权，未来股权可能进一步稀释，存在利益冲突[159] 公司业务运营风险 - 公司历史期间出现净亏损和经营活动现金流量为负的情况，未来可能继续出现净亏损[43] - 公司若无法有效管理库存，可能遭受损失；产品退货率高于预期，业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响[43] - 公司若无法提供有吸引力价格的品牌产品、维持客户体验和服务、维护品牌声誉，业务和经营业绩将受影响[43,55,57,58] - 公司扩张业务包括引入第三方卖家、拓展线下零售和参与互联网金融，均面临风险[52,53,54] - 公司依赖合同安排运营业务，若关联实体及其股东不履行义务，可能需仲裁或诉讼，影响运营和声誉[46] - 公司自2012年第四季度实现净利润，但未来能否持续盈利和保持经营活动正现金流不确定[72] - 公司依赖第三方物流公司履行产品订单，若服务不可靠，业务和声誉将受重大不利影响[67] - 公司主要竞争对手包括纯在线折扣零售商、其他在线折扣零售商和直播平台等，竞争压力可能影响业务和财务状况[70][71] - 公司历史上净亏损，未来若成本和运营费用增加而收入未相应增长，业务和财务状况将受不利影响[72] - 公司若无法有效管理库存，可能面临库存过时、价值下降和减记风险，影响业务和财务状况[73][76] - 公司产品退货率2013 - 2017年稳定，2018 - 2021年略有上升，若退货率超出预期，业务和财务状况将受影响[77] - 公司在线零售服装产品占总净收入很大比例，若服装销售减少，将影响收入、盈利能力和业务前景[78][80] - 公司IT系统正常运行至关重要，2021年无重大系统故障，但未来升级和改进策略执行结果不确定[83][86][87] - 战略联盟可能使公司面临共享专有信息、合作伙伴不履行或违约以及建立新联盟费用增加等风险[126] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，若被认定侵权，可能需承担赔偿责任、支付许可费或开发替代方案，还可能产生高额费用并分散管理资源[111] - 公司未购买业务中断保险，物流枢纽和数据中心运营中断或影响业务[129] - 公司销售第三方产品，面临产品责任索赔风险，已购买相关保险[134] - 公司保险覆盖范围有限，若发生未覆盖损失，业务或受影响[135] - 公司业务依赖管理层，若人员流失，业务可能严重中断[137] - 公司租赁多处物业，续租失败或找不到替代场所，业务或受影响[139] - 部分租赁物业存在产权问题，使用可能受第三方挑战[140] - 全球或中国经济低迷可能对公司业务、财务状况和融资能力产生不利影响[144] - 公司业务和运营主要在中国，财务结果受中国经济和在线零售行业影响，全球或中国经济放缓可能导致在线购买活动减少[147] - 全球或中国经济放缓、金融动荡可能影响公司融资能力，限制其在资本市场或金融机构获取融资[148] - 公司业务存在季节性，第一季度中国新年期间用户流量和订单减少，第四季度销售额通常高于前三季度[149] - 若公司所有权结构、合同安排等违反中国法律法规，相关部门有广泛处置权，公司ADS价值可能下降或归零[155] - 若合并附属实体破产、解散或清算，公司可能无法使用其重要资产，影响业务和财务状况[161][163] - 合并附属实体与公司的合同安排若产生纠纷需通过仲裁解决，中国仲裁法律体系尚不完善，执行存在不确定性[158] - 若中国税务机关认定公司子公司与合并附属实体的合同非公平交易构成有利的转让定价安排，可能要求调整应纳税所得额，增加税务费用并导致滞纳金和罚款[165][167] - 公司中国子公司和合并附属实体需获取和维持相关资产、许可证和批准，若未能获取或维持，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[168] - 公司资产和运营主要在中国，中国经济、政治、社会条件或政府政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[169] - 中国法律体系存在不确定性，法律解释和执行、政策和内部规则等方面的不确定性可能影响公司判断和权利执行，行政和法院程序可能漫长[172][173][174] - 中国政府对公司业务运营有重大监督和自由裁量权，可能发布影响公司行业的法规或政策，导致公司运营和美国存托股份价值发生重大不利变化[175] - 公司海外发行可能需获得中国证券监督管理委员会（CSRC）批准，不确定能否获得、所需时间及批准是否会被撤销，未获或延迟获批准将受制裁[182] - 公司仅对国内平台有合同控制，因外资限制未直接拥有，可能影响业务[190] - 公司直播服务申请备案，金融服务可能需特定增值电信业务经营许可证，无法获批或维持将受处罚[190] - 2018年颁布的电子商务法对电商平台运营商有新要求，实施不确定，公司业务可能不符规定受罚[191] - 公司互联网内容若违反内容限制将受处罚，还可能对用户不当行为或内容担责[195] - 人民币兑美元等货币汇率波动，公司净收入和多数费用以人民币计价，汇率变动影响公司营收、盈利和财务状况[196] - 中国外汇套期保值选择有限，公司未进行套期交易，外汇管制或放大汇兑损失[198] - 公司无法确保获得开展业务所需所有许可证或执照，可能违反相关法律法规[194] - 公司主要收入为人民币，受中国政府外汇管制影响，可能无法有效利用收入和支付外币股息[199] - 中国子公司需每年从税后利润中提取至少10%作为法定储备，直至达到注册资本的50%，该储备不可作为现金股息分配[200] - 公司向中国子公司提供中长期贷款需经国家发改委和国家外汇管理局或其当地分支机构批准[203] - 若子公司采用传统外汇管理机制，公司提供的贷款余额不得超过子公司总投资与注册资本的差额；若采用中国人民银行通知9号机制，贷款余额不得超过子公司净资产的200%[203] - 若特殊目的公司的中国股东未按要求登记或更新登记，其在中国的子公司可能被禁止向特殊目的公司分配利润或资本减资、股权转让或清算所得，特殊目的公司也可能被禁止向其在中国的子公司追加资本[212] - 外汇法规较新且解释和实施不断演变，公司外汇活动可能面临更严格审查和批准程序，影响财务状况和经营成果，收购国内公司时也可能无法获得必要批准或完成登记[214] 公司业务线数据 - 2021年12月31日，公司有261家Vipshop线下门店、292家Vipmaxx线下门店和3家城市奥特莱斯[53] - 2019 - 2021年，公司分别与超过18000、21000和25000个品牌合作伙伴合作[64] - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司分别与超过18000、21000和25000个品牌合作伙伴合作[94] 法律法规相关 - 《外国公司问责法案》于2020年12月18日颁布，若SEC认定公司提交的审计报告由未接受PCAOB检查的会计师事务所出具且连续三年如此，2024年公司ADS可能被禁止在美国交易，若法律修订案通过，最早2023年就可能被禁止[20] - 若PCAOB无法检查或全面调查公司审计机构，公司美国存托股票（ADS）将于2024年被禁止在美国交易；若法律修订案通过，则将于2023年被禁止交易[47] - 2021年6月，全国人大常委会颁布《数据安全法》，9月生效[100] - 2021年7月，国务院颁布《关键信息基础设施安全保护条例》，9月1日生效[100] - 2021年12月，国家网信办等部门联合颁布《网络安全审查办法》，