业务转移与资金流动 - 2020年10月，AGUK向AGE转移79份金融担保保单，相关毛未赚保费约2.12亿美元[26] - 2020年，AGUK向AGM支付1.24亿美元股息，AGM再将同等金额投入AGE[26] 业务担保比例 - 自2018年10月起，公共金融业务的共同担保比例为AGUK占15%，AGM占85%[31] - 自2021年7月1日起，非公共金融业务的共同担保比例为AGUK占15%，AGC占85%[31] - 自2018年起，AGUK对每笔交易的财务担保按固定比例15%覆盖总风险敞口[197] 再保险相关 - 再保险协议的成数分保部分，AGM对AGUK在2011年前所写许多未到期金融担保的自留额（向其他再保险人分保后）再保险比例约为95 - 99%[32] - 再保险协议的成数分保部分，AGM对AGUK自2018年10月起未使用共同担保结构所写业务的再保险比例为85%[33] - 再保险协议的超额损失分保部分，目的是确保AGUK资本资源至少为英国监管要求最严格资本金额的110%[34] - AGC和AG Re为欧洲保险子公司的特定遗留业务提供再保险支持[40] - AGM与AGE的第二份成数分保协议中，AGM为AGE提供90%的比例再保险[38] - 2021年7月1日起，AGC为AGE的非公共金融业务提供90%比例再保险[39] 抵押品与资本贡献 - AGM为再保险义务向信托存入的抵押品等于相关再保险AGUK保单的特定金额总和的102%[33] - 净资产协议中，AGM向AGUK的资本贡献不超过AGM保单持有人盈余的35%[36] 业务承接与收购 - 2018年6月1日，公司与SGI交易中，AGC按100%配额份额承接SGI大部分保险组合[42] - 公司收购金融担保组合，包括收购不再开展新业务的金融担保商及其保险组合[42] - 2019年10月1日公司以1.57亿美元收购BlueMountain及其关联实体全部股权[95] 业务范围与信用保护 - 公司直接和承担的金融担保业务为公共金融和结构金融债务提供信用保护[47] - 公司提供专业保险和再保险，如人寿保险和飞机残值保险交易[61] 风险敞口与限制 - 公司为债务人、行业和国家以及单个保险交易设定风险敞口限制，这些限制与公司资本基础相关[61] 保险承保流程 - 保险承保涉及多部门不同技能人员，完成分析后需提交信用报告给信用委员会审查[62][63] 业务风险评估 - 美国公共金融业务，公司关注债务人信用质量、流动性、财政管理等多方面因素，评估环境和气候变化风险[66][67] - 非美国公共金融业务，公司分析交易所在国家的政治、经济和法律框架，评估环境和气候变化风险[69] - 基础设施交易，公司使用财务模型评估现金流，进行多方面尽职调查，包括对项目相关各方的财务审查[71][73] - 美国结构化金融业务，交易存在资产、结构和执行三种风险，公司通过承保流程应对，使用财务模型评估[74][75] 评级相关 - 2008年金融危机后，评级过程对公司具有挑战性，包括评级标准不稳定、压力损失假设不稳定和更多依赖定性标准[80][81][82] - 公司能维持较强财务实力评级，若评级大幅下调将影响业务和前景，公司会评估评级价值并提出调整请求[83] - 公司是金融担保行业市场领导者，其市场地位得益于维持强财务实力评级、强大理赔资源等[86] 市场数据 - 2021年30年期AAA市政市场数据（MMD）平均利率为1.54%，低于2020年的1.71%；美国市政债券保险市场渗透率从2020年的7.6%升至2021年的8.2%[87] - 2021年美国公共融资有保险债券中，公司承保约60%的票面金额，BAM承保约40%[88] 资产管理业务 - 公司已分配7.5亿美元保险资本给AssuredIM管理的基金，另5.5亿美元给独立管理账户，AssuredIM为公司管理的资本总额达14亿美元[99][101] - 截至2021年12月31日，公司CLO业务管理资产规模为147亿美元，是全球最大的CLO管理人之一[102] - 现有CLO每年总费用在25至50个基点之间，按季度支付；2021年12月31日保险部门对AssuredIM管理的CLO基金投资公允价值为2.28亿美元[103] - 公司已承诺向AssuredIM CLO基金投入3.32亿美元，截至2021年12月31日已投入2.1亿美元[104] - 公司管理两支医疗保健机会基金，医疗保健基金预计存续期为5至10年[109] - 公司管理一支专注汽车贷款的消费金融公司基金和一支资产支持基金[111] - 公司管理两支多策略机会基金，这两支基金处于收获期并向投资者返还资本，公司对其无资本承诺[111] - 公司管理一只主要投资于市政证券的流动性策略基金[112] - 公司管理几只在BlueMountain收购之前设立的清盘基金，目前正在向投资者返还资本[114] - 公司资产管理部门收入最大组成部分是投资咨询服务费用，还可能获得基于业绩的费用[116][117] 投资组合数据 - 约72%的投资组合由三家外部投资经理管理[122] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司持有的损失缓释证券公允价值分别约为7亿美元和8亿美元[123] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，投资级市政债券和CLO投资级档的公允价值分别为5.7亿美元和5.59亿美元[123] - 公司已授权最高7.5亿美元的保险部门资产投资于AssuredIM基金，截至2021年12月31日和2020年12月31日，保险部门对AssuredIM基金的投资公允价值分别为5.43亿美元和3.45亿美元[124] - 截至2021年12月31日，保险部门投资的所有AssuredIM基金均已合并；截至2020年12月31日，除一只公允价值为9100万美元的基金外，其余均已合并[125] - 截至2021年12月31日，美国保险子公司在AssuredIM基金的投资公允价值为5.43亿美元，公司还有1.69亿美元的其他非AssuredIM另类投资[126] 主要金融担保分保情况 - 截至2021年12月31日，公司主要金融担保未偿金额约0.2%（即4亿美元）仍分保给第三方再保险公司，低于2009年12月31日的12%（即865亿美元）[145] 温室气体排放 - 2020年，公司使用基于位置的范围2计算的总温室气体排放量约为2762.1吨二氧化碳当量[155] 子公司业务范围 - 公司有两个美国运营保险子公司，AGM在纽约注册，可在美国50个州、哥伦比亚特区、关岛、波多黎各和美属维尔京群岛开展业务；AGC在马里兰州注册，可在美国50个州、哥伦比亚特区和波多黎各开展业务[159] 风险管理 - 公司企业层面有经董事会批准的风险偏好声明和风险限额，风险管理部门持续监控关键风险指标并与业务部门合作管理风险[138] - 公司监控保险组合，根据风险质量、损失潜力、波动性和行业等因素，按季度、半年或年度周期更新内部信用评级[141] - 公司的资产管理部门风险人员负责量化、分析和报告每个资产管理基金的风险，并确保遵守投资者指令[148] 网络与数据安全 - 公司使用防火墙、反恶意软件等工具防御网络攻击，每年对全球员工进行网络安全培训[149] - 公司制定政策和程序保护个人信息隐私和安全，每年对全球员工进行数据隐私培训[150] 环境投资政策 - 2016年公司决定不再对热煤企业进行新投资，2019年第四季度修订投资指南纳入环境因素[153] 员工情况 - 公司约有400名员工，2019年启动温室气体排放管理计划并设定减排目标[155] - 截至2021年12月31日，公司全球员工407人，约89%位于美国和百慕大，约11%位于英国和法国[216] - 公司约35%的员工为女性，65%为男性，平均任期12年[216] 监管相关 - 收购AGL 10%或以上普通股需获监管批准或声明放弃控制权[161] - 纽约和马里兰州监管机构通常每三到五年对保险公司进行一次检查，AGM和AGC最近一次检查是在2018年，检查期为截至2016年12月31日的五年，下次检查将于2022年开始，检查期为截至2021年12月31日的五年[162][163][164] - 纽约的AGM和马里兰州的AGC支付股息有金额限制，不超过保单持有人盈余的10%或调整后净投资收入的100%[165][166] - 2021年，AGM获纽约金融服务部批准释放约1.04亿美元应急准备金，AGC获马里兰州保险管理局批准释放约2.46亿美元应急准备金；2020年，AGM、MAC和AGC分别获批释放约1.11亿美元、2400万美元和130万美元应急准备金[168] - 2014年第四季度起，AGM停止对非市政业务应急准备金的季度缴款，AGC停止对市政和非市政业务应急准备金的季度缴款[170] - 单一风险限额方面，市政义务的平均年债务服务净额不超保单持有人盈余和应急准备金之和的10%，未偿本金净额不超75%；合格资产支持证券有相应限制；其他类别义务未偿本金净额不超10%[171][172] - 截至2021年12月31日，AGM和AGC的总净负债分别约占其保单持有人盈余和应急准备金之和的24%和8%[173] - 美国保险子公司投资组合需多元化，对某些资产类别投资有金额限制[175] - 纽约金融服务部被指定为担保集团的集团监管机构，带来额外监管[176] - 2017年，AGRO获得密苏里州认证再保险人资格，可对密苏里州分出公司的再保险业务提供10%的抵押品[177] - 持有公司普通股10%或以上、20%或以上、33%或以上、50%或以上的股东需在45天内书面通知百慕大金融管理局[188] - 从事一般业务的保险公司需维持相关资产价值不低于相关负债的75%[191] - 收购或增持英国授权公司“控制权”时，PRA和FCA有最多60个工作日评估控制权变更情况[202] - 收购英国授权公司10%或20%（取决于公司类型）以上股份或投票权被视为“获得控制权”[202] - 法国法律规定，若交易使某人持有的法国保险公司股份或投票权比例超过10%、20%、三分之一或50%等情况，需ACPR批准[212] - ACPR自确认收到交易通知起有60个工作日来通知相关方交易的批准或拒绝[213] 子公司注册与监管 - 百慕大的AG Re注册为3B类保险公司，AGRO注册为3A类和C类长期保险公司[184][185] - 英国的AGUK受PRA和FCA监管，AGFOL受FCA监管[194] - 2016年1月1日起，Solvency II在英国生效并在脱欧后继续有效[198] - 2020年1月2日起AGUK停止在欧洲经济区承保新业务，10月将部分现有保单转移至AGE[203] - AssuredIM London受英国和美国对注册顾问的要求约束，需遵守道德准则、合规计划等规定[204] - AGE受法国ACPR监管，需遵守Solvency II及相关法规，包括最低偿付能力资本要求等[206][208] - Solvency II要求以99.5%的概率确保受监管保险公司在未来12个月内能够履行对保单持有人和受益人的义务[209] 员工薪酬与发展 - 公司薪酬计划包括基本工资、年度现金激励和递延补偿等形式[217] - 公司为员工提供培训、指导、海外工作机会及学费报销等职业发展支持[218] 其他业务数据 - 截至2021年12月31日，GIC累计余额约0.80亿美元，2009年12月31日约为102亿美元[59] - 截至2021年12月31日，支持GIC业务的资产、现金和正衍生品价值比未偿还GIC本金及相关成本多近0.90亿美元[59] - 截至2021年12月31日，未偿还的有保险中期票据仅2.39亿美元[60] - AGL在美国有三家资产管理子公司，BMCLO资产管理规模相对较小[179]