客户定金与收入确认 - 公司收取客户订单至少50%的定金，预计2021年9月30日的客户定金将在未来12个月内确认为净收入[51] - 客户下单时需支付至少50%的定金，商品交付时定金不再作为负债记录[182] 负债相关数据 - 2021年9月30日和2020年12月31日，未兑换礼品卡的负债均为80万美元，记录在合并资产负债表的应计其他费用项目中[54] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，有限商品保修负债分别为426.6万美元和306.9万美元，其中240万美元和180万美元记录在应计其他费用中[63] - 定期贷款的退出费条款允许持有人选择获得300万美元或相当于公司总股权价值4%的款项，公司记录的相关衍生负债在2021年9月30日和2020年12月31日分别为4950万美元和1960万美元[70] 期外调整 - 2021年第三季度，公司进行了期外调整，纠正了前期物业、家具和设备净值高估300万美元以及销售、一般和行政费用累计低估的问题[58] 循环信贷协议 - 2020年6月25日，公司签订了3000万美元的循环信贷协议，借款利率为LIBOR加5.5%，截至2021年9月30日无可用额度，循环信贷协议于2023年6月25日到期[65][66][67] - 循环信贷协议的贷款成本为150万美元，记录在其他非流动资产中，2021年前九个月和前三个月的摊销费用分别为40万美元和10万美元，截至2021年9月30日累计摊销为60万美元[66][67] - 2021年11月4日公司终止2020年6月25日的循环信贷协议，支付60万美元提前终止费并注销80万美元未摊销贷款成本[109] - 2021年11月8日公司签订新的循环信贷协议，总承诺金额5000万美元，包括循环信贷额度、最高1000万美元的信用证承诺和最高500万美元的摆动贷款，利率为彭博短期银行收益率指数加适用利差（初始为1.75%）[110] - 2021年11月，公司与美国银行签订2021信贷安排，总承诺金额为5000万美元，可变利率为彭博短期银行收益率指数加适用利差（初始为1.75%）[163] 债务结构与还款 - 公司之前的债务结构包括3000万美元的循环信贷和4000万美元的定期贷款，定期贷款年利率为16%，已于2020年12月28日还清[67][69] - 公司用IPO部分净收益支付6410万美元定期贷款退出费，2021年第四季度将记录1460万美元与定期贷款退出费公允价值变动相关的销售、一般和行政费用[108][109] - 公司于2020年12月28日全额偿还定期贷款，2021年9月30日止九个月，与退出费公允价值变动相关的衍生费用为2990万美元，衍生负债为4950万美元，2021年11月8日，公司用IPO净收益全额支付6410万美元衍生负债[138] 衍生负债估值 - 2021年9月30日，公司使用概率加权预期回报模型对衍生负债进行估值，关键假设包括期限10年、无风险回报率1.50%、波动率40.00%、股息收益率0% [71][73] - 2020年12月31日，公司使用贴现现金流法和可比上市公司法确定股权公允价值，关键假设包括期限10年、无风险回报率0.90%、波动率40.00%、股息收益率0% [73][74] 租金与摊销费用 - 2021年和2020年前九个月租金费用分别为4710万美元和4350万美元，第三季度分别为1580万美元和1450万美元[75] - 2021年和2020年前九个月房东改良摊销分别为870万美元和780万美元，第三季度分别为310万美元和270万美元[75] - 2021年和2020年前九个月百分比租金费用分别为250万美元和70万美元，第三季度分别为130万美元和10万美元[75] 租赁协议 - 2021年3月公司与关联方签订配送中心和制造建筑租赁协议，基础租赁期12年，月租金0.2 - 0.3百万美元，续租10年月租金0.4 - 0.5百万美元[77] - 2014年9月公司与关联方签订总部大楼和配送中心租赁协议，基础租赁期17年，月租金0.2 - 0.5百万美元，续租10年月租金0.5 - 0.6百万美元，2021年9月修订协议增加租赁义务240万美元，月租金0.6百万美元[77] - 2021年第四季度关联方将租赁资产权益出售给第三方，租赁不再与关联方相关，2021年9月30日和2020年12月31日累计摊销分别为950万美元和530万美元[78] 激励单元补偿费用 - 2021年和2020年前九个月激励单元补偿费用分别为110万美元和30万美元，第三季度分别为70万美元和0美元[87] - 截至2021年9月30日，激励单元未来待确认补偿成本为1230万美元，将在4.55年加权平均期内确认[87] - 2021年5 - 7月公司授予701965个G类单元，授予日公允价值为18.10美元[88] 业务板块与收入构成 - 公司经营一个可报告业务板块，主要净收入来自美国客户，无单一客户收入占比超10%[95] - 2021年前九个月零售收入457,439美元，电商收入101,251美元，总净收入558,690美元；2020年前九个月零售收入283,286美元，电商收入61,320美元，总净收入344,606美元；2021年第三季度零售收入166,928美元，电商收入36,405美元，总净收入203,333美元；2020年第三季度零售收入98,894美元，电商收入21,607美元，总净收入120,501美元[97] 股权变动 - 重组和IPO后，A类有限合伙人获得80,792,206股B类普通股，B类有限合伙人获得31,266,536股A类普通股[98][99] - 2021年11月8日重组后，共发行39,623,041股A类普通股和87,536,950股B类普通股给相关方，其中2,520,227股A类普通股和596,598股B类普通股有归属条件[107] - 2021年11月8日公司完成12,903,226股A类普通股的IPO，发行价每股13美元[108] 综合收入与每股收益 - 2021年前九个月净综合收入30,580美元，归属于股东的净综合收入30,580美元，基本和摊薄每股净综合收入0.27美元；2020年前九个月净综合收入14,432美元，扣除优先股股息4,374美元后，归属于股东的净综合收入10,058美元，基本和摊薄每股净综合收入0.09美元；2021年第三季度净综合收入14,383美元，归属于股东的净综合收入14,383美元，基本和摊薄每股净综合收入0.13美元；2020年第三季度净综合收入783美元，扣除优先股股息1,469美元后，归属于股东的净综合收入 - 686美元，基本和摊薄每股净综合收入 - 0.01美元[101] 公司风险 - 公司面临依赖第三方运输、供应链受限、COVID - 19疫情、经济下滑等多种风险，可能影响业务和财务结果[112] - 公司面临美国和国外市场恶化、美国利率变化、外汇汇率波动和经济不确定性等市场风险[187] 公司定位与业务模式 - 公司是家居装饰市场快速增长的生活方式品牌和高端零售商，提供全球采购、传家品质商品的宜居奢华产品[115] - 公司直接采购网络有400多家供应商，部分合作关系始于公司成立之初[117] 展厅运营情况 - 截至2021年9月30日，公司运营77家展厅，其中54家配备家居室内设计师；2020年12月31日运营74家展厅，其中45家配备家居室内设计师[118] - 2021年9月30日，传统展厅72家，设计工作室2家，奥特莱斯3家，零售点总面积128.8万平方英尺；2020年12月31日，传统展厅70家，设计工作室1家，奥特莱斯3家，零售点总面积125.8万平方英尺[122] - 2021年前九个月，公司开设6家展厅，关闭3家展厅；2020财年，开设7家展厅，关闭3家展厅，除2020财年永久关闭1家展厅外，其余关闭均与搬迁有关[137] - 2020年6月30日前，公司重新开放所有展厅和奥特莱斯门店，但目前许多门店仍有运营限制[120] 财务指标对比（前九个月） - 2021年前九个月，公司净收入为5.587亿美元，毛利润占净收入的41.7%，净综合收入为3060万美元；2021年第三季度，净收入为2.033亿美元，毛利润占收入的41.7%，净综合收入为1440万美元[119] - 2021年前九个月，公司净收入3.058亿美元，利息费用401.8万美元，州和地方税170.4万美元，折旧和摊销1720.6万美元，EBITDA为5350.8万美元，调整后EBITDA为9035.4万美元[135] - 2020年前九个月，公司净收入1432万美元，利息费用933.5万美元，州和地方税90万美元，折旧和摊销1268.2万美元，EBITDA为3734.9万美元，调整后EBITDA为4090.2万美元[135] 财务指标对比（第三季度） - 2021年第三季度，公司净收入1438.3万美元，利息费用133.9万美元，州和地方税50万美元，折旧和摊销829.7万美元，EBITDA为2451.9万美元，调整后EBITDA为3051.5万美元[135] - 2020年第三季度，公司净收入78.3万美元，利息费用273.4万美元，州和地方税73.1万美元，折旧和摊销424.4万美元，EBITDA为849.2万美元，调整后EBITDA为967.9万美元[135] 财务指标变化（九个月对比） - 2021年9月30日止九个月，净收入为5.587亿美元，较2020年同期的3.446亿美元增加2.141亿美元，增幅62.1%；可比增长为56.0%，需求可比增长为58.4% [142][143][144] - 2021年9月30日止九个月，毛利润为2.33亿美元，较2020年同期的1.298亿美元增加1.032亿美元，增幅79.5%；占净收入的比例从37.7%提升至41.7% [142][146][147] - 2021年9月30日止九个月，销售、一般和行政费用为1.962亿美元，较2020年同期的1.051亿美元增加9110万美元，增幅86.7%；占净收入的比例从30.5%提升至35.1% [142][148][149] - 2021年9月30日止九个月，利息费用为400万美元，较2020年同期的930万美元减少530万美元 [150] - 2021年9月30日止九个月，州和地方税为170万美元，2020年同期为90万美元 [151] - 2021年9月30日止九个月，净综合收入为3060万美元，较2020年同期的1440万美元增加1620万美元 [152] 财务指标变化（三个月对比） - 2021年9月30日止三个月，净收入为2.033亿美元，较2020年同期的1.205亿美元增加8280万美元，增幅68.7%；可比增长为61.3%，需求可比增长为28.3% [142][153][154] - 2021年9月30日止三个月，毛利润为8480万美元，较2020年同期的4520万美元增加3960万美元，增幅87.6%；占净收入的比例从37.5%提升至41.7% [142][155][156] - 2021年9月30日止三个月，净综合收入为1440万美元，较2020年同期的80万美元增加1360万美元 [161] 现金及资金情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.492亿美元，循环信贷额度无可用余额[162] - 2021年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1.426亿美元，2020年同期为1.151亿美元[171] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为2950万美元，2020年同期为1110万美元[172][174] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为1560万美元，2020年同期为920万美元[176] - 2021年前九个月，公司总自有资金资本支出较2020年同期增加1720万美元，预计2021财年为3200万 - 3400万美元[175] 会计政策与测试 - 公司每年或在特定情况对商誉进行减值测试，通过比较报告单元的公允价值和账面价值确定是否减值[183][184] - 公司对金融工具的公允价值计量建立了三个层次的输入值体系[185][186] 表外安排 - 除经营租赁和信用证外，截至2021年9月30日公司无其他表外安排[177] 市场因素影响 - 公司大部分国际采购以美元计价，外汇汇率波动对2021年和2020年9月30日止的9个月和3个月国际采购交易影响不显著，但美元贬值会增加采购成本[188] - 截至2021年9月30日公司未动用循环信贷协议，2021年11月4日终止该协议并签订2021年信贷安排，利率变动100个基点对财务状况和经营成果无重大影响[189] - 通胀对公司历史经营成果和财务状况影响不显著，但未来经营成果和财务状况可能受通胀