公司债务与财务指标定义 - 公司定义了合伙债务和净债务，认为其有助于投资者和分析师评估公司整体表现和杠杆情况[26] 公司运营风险 - 公司运营面临商品需求、替代技术、收购整合、竞争、项目建设等多方面风险[30] - 公司运营与关键商品运输或生产紧密相关，商品需求或价格长期低迷可能影响财务表现[36] - 替代技术可能影响公司业务和资产的需求及使用，削弱竞争优势[37] - 公司收购可能面临整合困难、无法实现协同效应等风险，影响业务和财务状况[38] - 公司在收购市场面临激烈竞争，可能失去机会或降低回报率[40] - 公司基础设施运营未来可能需要大量资本支出，部分地区维护资本支出可能无法通过监管框架收回成本[45] - 公司运营实体面临环境破坏风险，可能导致罚款、吊销许可证等后果，影响公司价值和财务表现[46] - 公司运营实体面临环境立法和气候变化风险，可能增加运营成本，影响业务增长前景[47] - 公司运营实体受环保和污染相关法律法规约束，违反规定可能影响财务表现和声誉[48] - 公司运营实体面临较高监管水平，违反规定可能面临索赔和监管后果，许可证更新等情况可能影响业务[49] - 公司基础设施资产所用土地可能面临不利索赔或政府、原住民权利问题，影响业务和财务状况[51] - 公司部分交易和运营采用合资、合伙和财团安排，可能降低影响力并带来额外义务[52] - 公司部分业务在法律体系欠发达地区运营，可能难以获得有效法律救济，存在不确定性[55] - 国家、州或省政府的行动，如国有化或征收新税，可能对公司资产的财务表现或价值产生重大影响[56] - 公司业务依赖技术，面临网络安全攻击和设备故障风险，可能导致业务中断和财务损失[60] - 公司许多业务依赖合同收入，客户违约或破产可能对业务和财务状况产生重大不利影响，如2021年巴西受单一客户影响大，澳大利亚铁路业务受最大合同影响大[62] - 公司部分资产收入依赖收费和收款系统，系统运营维护问题或成本超预期会影响业务和财务状况[63] 与Brookfield关系风险 - 公司与Brookfield的关系存在依赖、利益冲突、人员流失等风险[32] - 公司增长依赖Brookfield提供收购机会，但Brookfield无义务提供，且有多种因素限制机会获取[66] - Brookfield在决策时可能存在利益冲突，会考虑其他方利益[67] - Brookfield专业人员离职可能影响公司实现目标[68] - Brookfield的角色、所有权和控制权可能变化，会影响公司管理、增长战略和业务财务状况[68] - 公司与Brookfield的协议未对其施加为股东利益行事的信托义务[71] 公司合伙结构风险 - 公司合伙结构存在杠杆、债务、收购处置、单位发行等风险[32] 公司单位和优先股风险 - 公司单位和优先股面临投票权、市场价格、发行、外币等风险[33] - 公司单位和优先股单位（以及可转换为单位的证券）的市场价格可能波动剧烈，受多种因素影响[101] 公司税收风险 - 公司面临加拿大和美国税收相关风险[35] - 税法和实践的变化可能对公司运营、资产价值和单位持有人分配产生重大不利影响[108] - 公司的分配能力取决于其从基础运营中获得足够现金分配，可能无法为单位持有人的税务负债提供资金[109] - 单位持有人可能需在非居住或非纳税司法管辖区缴纳美国联邦、州、地方或非美国税款并提交纳税申报[111] - 单位持有人可能面临转让定价风险，这可能导致公司支付更多税款，减少投资者回报[112] - 公司合伙制企业需90%以上的毛收入为符合条件的收入，才能按合伙制缴纳美国联邦所得税[114] - 若公司被视为从事美国贸易或商业活动，非美国持有人出售单位的有效关联收益需按常规累进美国联邦所得税税率纳税，且收入需缴纳10%的美国联邦预扣税，2023年1月1日前公开交易合伙企业权益转让通常不适用[118] - 公司承诺在每个日历年结束后90天内提供美国税务信息，但可能因下层实体延迟提供必要税务信息而延迟[124] - 若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，导致可分配给单位持有人的现金大幅减少[125] - 根据FATCA规定，公司某些美国来源收入的支付可能需缴纳30%的联邦预扣税，除非满足特定要求[126] - 公司合伙制企业使用的某些假设和惯例可能不符合美国和加拿大联邦所得税法，若被IRS或CRA挑战，可能影响单位持有人的税收优惠[113] - 若公司或控股有限合伙被视为公司，单位价值可能受到不利影响[114] - 若单位持有人未遵守美国税务报告规则或IRS不接受公司预扣方法，公司可能承担美国备用预扣税或其他预扣税，由所有单位持有人按比例承担[116] - 免税组织持有公司单位可能面临美国税收不利后果，因公司或控股有限合伙可能产生与债务融资财产相关的UBTI[117] - 美国持有人可能被视为间接持有“被动外国投资公司”或“受控外国公司”权益，面临不利美国税收后果[121] - 非居民子公司若获得外国应计财产收入（FAPI），单位持有人可能需将分配金额计入加拿大联邦所得税收入，即便无对应现金分配[129] - 若外国税收抵免生成规则适用，单位持有人的外国税收抵免将受限[131] - 非加拿大有限合伙人若公司或控股有限合伙在加拿大开展业务，可能需就加拿大来源业务收入缴纳加拿大联邦所得税[132] - 非加拿大有限合伙人可能需就公司或控股有限合伙处置“应税加拿大财产”实现的资本收益缴纳加拿大联邦所得税，“应税加拿大财产”指在处置前60个月内超50%公允价值来自特定加拿大财产的股份[134] - 非加拿大有限合伙人处置单位若单位被视为“应税加拿大财产”，可能需就资本收益缴纳加拿大联邦所得税，判定条件为处置前60个月内超50%公允价值来自特定加拿大财产[135] - 非加拿大有限合伙人处置“应税加拿大财产”需遵守相关程序并在处置后10天内向加拿大税务局报告交易详情以获取证书[136] - 加拿大居民向控股有限合伙支付股息或利息（非免加拿大联邦预扣税利息）将按25%税率缴纳加拿大联邦预扣税[138] - 若无法确定单位持有人居住情况，控股实体将按25%税率对支付给控股有限合伙的所有需缴纳加拿大联邦预扣税的款项预扣税款[138] - 加拿大居民单位持有人可就预扣税款抵减加拿大联邦所得税负债，非加拿大有限合伙人需采取措施获得退款或抵免[138] - 单位持有人应就加拿大联邦预扣税各方面咨询税务顾问[138] - 若公司合伙制企业或控股有限合伙公司是“SIFT合伙制企业”，特定收入和收益将在合伙层面按类似公司的税率缴纳所得税，分配给合伙人的此类收入和收益将按“应税加拿大公司”的股息征税，“非投资组合财产”公平市值大于实体股权价值10%或与关联实体的债务或股权合计公平市值大于“ SIFT合伙制企业”股权价值50%时会涉及相关税收[140] - 若公司合伙制企业或控股有限合伙公司是“加拿大居民合伙制企业”，可能成为“ SIFT合伙制企业”，但控股有限合伙公司在特定情况下可排除在外，公司普通合伙人将采取措施避免适用SIFT规则，但无法保证[142] 公司业务资金与分配情况 - 公司目前约有17亿美元的承诺积压订单，未来两到三年将投入使用的总资本约为45亿美元[43] - 公司按季度向服务提供商支付相当于公司市值0.3125%（每年1.25%）的基础管理费，BIPC按比例报销该费用[76] - 布鲁克菲尔德在完全交换的基础上对公司的有效经济利益约为27.2%[76] - 服务接受方只有在特定情况下才能终止主服务协议，违约通知发出30天后仍未补救可终止[85] - 公司债务风险大，高杠杆资产对营收下降、费用增加、利率上升及不利经济市场发展更敏感[87] - 公司收购困境企业会面临财务和业务风险，可能导致重大或全部损失[89] - 公司依赖控股有限合伙公司及运营实体提供资金支付分配和履行财务义务，这些实体可能受限[92] - 过去十年公司每年增加分配，但未来能否增加或维持分配水平无保证[93] - 2021年11月公司在美国和加拿大公开发行947.69万个单位和214万个BIPC可交换股份，同时向布鲁克菲尔德私募配售710.43万个可赎回合伙单位[94] - 2021年第三和第四季度，BIPC为收购IPL共发行2599.0103万个BIPC可交换股份，BIPC Exchange LP共发行407.5217万个BIPC可交换LP单位[94] - 截至2022年3月7日，有7354.2625万个BIPC可交换股份流通在外，每个可按条款兑换为公司单位[94] - 布鲁克菲尔德在公司的有效经济利益约为27.2%（完全兑换基础上），未来可能降低经济利益同时保持控制权[98] - 公司若被视为投资公司，运营将受限制，业务、财务状况和经营成果会受重大不利影响[96] - 公司作为外国发行人，信息披露义务与美国国内发行人不同，且豁免部分美国证券交易法规定[97] - 截至2022年3月7日，有73,542,625股BIPC可交换股份流通在外，每股可按条款兑换为公司单位[102] - 公司未来可能需要额外资金，可能发行额外单位、优先股单位或可转换为单位的证券，这可能稀释现有单位持有人权益[102] - 非美国单位持有人将面临与公司分配相关的外汇风险[103] - 美国和加拿大投资者可能难以对公司及其相关人员执行诉讼程序和判决[104][106] - 公司未来可能无法继续向单位持有人支付相当或增长的现金分配[107] - 2021年11月，公司在美国和加拿大公开发行9476900个单位和2140000个BIPC可交换股份，同时向Brookfield私募配售7104300个可赎回合伙单位，总收益约10.9亿美元；2021年1月，发行8000000个A类优先股有限合伙单位，每个单位25美元，总收益约2亿美元；2021年5月，通过金融子公司发行2.5亿美元2081年到期的固定利率次级票据；2022年1月，通过子公司发行3亿美元固定利率永久次级票据[157] 宏观经济与市场环境影响 - 2008/2009年的信贷/流动性危机表明，此类危机可能对公司融资成本和可用性以及整体流动性产生重大影响[144] - 公司运营受政治和经济状况影响，金融市场动荡会导致信贷市场收缩、信贷利差扩大、全球股票等市场贬值和波动加剧以及市场流动性不足[143] - 新冠疫情限制了货物、服务和资本的自由流动，公司虽实施应对计划，但难以预测疫情对全球经济和公司业务的影响及持续时间[145] - 公司大部分运营位于美元非功能货币国家，面临外汇风险，汇率波动可能降低现金流价值或减少服务需求，重大外币贬值可能对业务产生重大不利影响[147] - 公司有循环信贷安排和其他短期借款，利率变化会影响利息费用和资产估值，进而影响财务状况和股权价值[148] - 公司部分业务有信用评级，评级下调可能增加债务成本并减少债务市场准入[148] - 公司业务依赖持续获取资本，若误判资本需求或流动性可用性，可能导致负面财务后果甚至破产[148] - 公司单位在注册退休储蓄计划等注册计划中可能是“合格投资”，但无法保证继续在“指定证券交易所”上市以及相关税法不变[139] - 公司运营受政府政策、经济形势、监管变化等因素影响，如英国脱欧和东欧军事紧张局势可能影响公司在欧洲的业务[149] - 公司资产面临自然灾害、不可抗力等事件风险，可能影响现金流，且保险覆盖可能有限[151] - 部分业务员工为工会成员，若无法与工会达成可接受合同，可能导致运营中断、劳动力成本上升[152] - 运营面临职业健康与安全风险，违反相关法规或发生严重事故可能带来不利后果[153] - 许多业务受经济监管，监管决策变化可能影响业务收入和盈利能力[154] - 2010年，美国联邦能源监管委员会的监管行动使公司北美天然气传输业务的年度现金流预期大幅减少；2016年，公司澳大利亚出口码头的定期监管重置导致年度现金流下降[154] - 基础设施业务有卷入纠纷和诉讼的风险，可能影响资产价值和财务表现[155] - 公司融资受资本市场状况等因素影响，再融资存在风险，资本回收融资可能面临困难[157] - 公司信用评级变化可能对财务状况和融资能力产生不利影响[158]