公司基本信息 - 公司是一家专注于商业房地产信贷的房地产投资信托基金，主要投资策略为一级抵押贷款，也会选择性进行夹层贷款和优先股投资[45] - 公司于2017年8月23日在马里兰州成立，2018年起选择按REIT纳税[46] - 2021年4月4日公司与前外部经理终止管理协议，相关一次性付款和成本计入重组费用[55] - 公司会在每个报告期重新评估实体的合并状态，合并或剥离子公司可能产生损益[62][63] - 公司自2018年12月31日起选择按房地产投资信托基金（REIT）纳税，符合条件时一般无需缴纳联邦所得税[157] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为57.80504亿美元，较2021年12月31日的56.38369亿美元增长2.52%[16] - 截至2022年9月30日，公司总负债为43.77296亿美元，较2021年12月31日的41.47054亿美元增长5.55%[16] - 2022年前三季度，公司净利息收入为9.3495亿美元，较2021年同期的8.3857亿美元增长11.49%[25] - 2022年前三季度，公司总财产及其他收入为7.0892亿美元，较2021年同期的7.8998亿美元下降10.26%[25] - 2022年前三季度，公司总费用为15.5305亿美元，较2021年同期的24.1485亿美元下降35.70%[25] - 2022年前三季度，公司净收入为4.2562亿美元，较2021年同期的 - 18.9853亿美元实现扭亏为盈[25] - 2022年前三季度，归属于公司普通股股东的净收入为4.1547亿美元，较2021年同期的 - 18.2091亿美元实现扭亏为盈[25] - 2022年前三季度，基本每股净收入为0.32美元，较2021年同期的 - 1.42美元实现扭亏为盈[25] - 2022年前三季度，摊薄每股净收入为0.31美元，较2021年同期的 - 1.42美元实现扭亏为盈[25] - 截至2022年9月30日，公司A类普通股已发行及流通股数为1.28964934亿股，较2021年12月31日的1.29769365亿股减少0.62%[16] - 2022年前三季度净利润为42562美元，2021年前三季度净亏损为189853美元[28] - 2022年第三季度净亏损为20468美元，2021年第三季度净亏损为71744美元[28] - 2022年前三季度综合收益为27360美元，2021年前三季度综合亏损为200272美元[28] - 2022年第三季度综合亏损为26536美元，2021年第三季度综合亏损为75644美元[28] - 截至2020年12月31日，总股本权益为1958678美元[32] - 截至2021年3月31日，总股本权益为1835699美元[32] - 截至2021年6月30日，总股本权益为1787691美元[32] - 截至2021年9月30日，总股本权益为1679293美元[32] - 2022年前三季度外币折算损失为15202美元，2021年前三季度为10219美元[28] - 2022年第三季度外币折算损失为6068美元，2021年第三季度为3900美元[28] - 截至2021年12月31日，普通股数量为129,769，股东总权益为1,455,288美元[35] - 截至2022年3月31日，普通股数量为129,633，股东总权益为1,459,882美元[35] - 截至2022年6月30日，普通股数量为128,965，股东总权益为1,452,008美元[35] - 截至2022年9月30日，普通股数量为128,965，股东总权益为1,401,900美元[35] - 2022年前九个月净收入为42,562美元，2021年9月30日净亏损为189,853美元[37] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为88,980美元，2021年9月30日使用的净现金为70,985美元[37] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为278,053美元，2021年9月30日使用的净现金为474,690美元[37] - 2022年前九个月融资活动提供的净现金为235,002美元，2021年9月30日提供的净现金为283,535美元[37] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加44,761美元，2021年9月30日净减少261,015美元[37] - 2022年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为391,324美元，2021年9月30日为279,015美元[37] - 2022年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末总额为391,324千美元，2021年同期为279,015千美元[40] - 2022年前九个月无证券化信托（VIE资产/负债减少）的非现金投资和融资活动，2021年同期为减少802,196千美元[42] - 2022年前九个月应计应付分配为减少25,791千美元，2021年同期为减少21,234千美元[42] - 2022年和2021年第三季度，公司分别记录所得税费用0.6百万美元和2.1百万美元[164] - 2022年和2021年前九个月，公司分别记录所得税费用1.1百万美元和0.1百万美元[164] 运营子公司及权益变动 - 截至2022年3月31日，公司拥有运营子公司OP 97.7%的股份，其余2.3%为非控股权益；2022年第二季度，公司以2540万美元赎回了OP 2.3%的流通股，此后OP无外部非控股权益[46] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，运营房地产物业的非控股权益代表第三方合资伙伴，所有权范围为5.0% - 11.0%[66] - 2022年第二季度，公司以每股8.25美元的价格赎回运营合伙企业310万份已发行的会员单位，总成本为2540万美元，赎回后运营合伙企业无少数股东权益[81] 金融资产及负债计量政策 - 公司对合并投资可变利益实体的资产和负债初始确认采用公允价值选择权，相关利息收支在合并运营报表中单独列示[72] - 公司采用财务会计准则委员会的指引，以更易观察到公允价值的金融资产或负债来计量符合条件的抵押融资实体的金融资产和负债[73] - 少数股东权益在投资实体中的分配通常基于股权所有者的相对所有权权益或合同安排，在运营合伙企业中的分配基于加权平均所有权权益[78][79] - 公司对通过房地产私募股权基金持有的房地产间接权益以及合并投资可变利益实体的符合条件的金融资产和负债采用公允价值选择权[88] - 投资性房地产折旧按直线法，建筑（所有权）28 - 40年，土地改良1 - 15年等[107] - 投资性房地产若账面价值超过未折现未来净现金流，确认减值损失[107] - 待售房地产按账面价值与估计公允价值减处置成本孰低计量[108] - 止赎房产初始按公允价值计量，公允价值低于贷款账面价值的差额确认为预期信用损失准备金[111] - 选择公允价值选项的CRE证券不进行减值评估，未选择的按季度评估[114][115] - 权益法投资和按计量替代法计量的权益投资需进行减值评估[119] - 可辨认无形资产在业务合并或资产收购中确认，有限寿命的按使用情况摊销[124] - 金融资产转移满足条件按销售处理，不满足按融资交易处理[128][132] - 公司使用衍生工具管理外汇和利率风险，未用于投机或交易目的，按公允价值记录[133] - 公司使用利率上限和掉期对冲浮动利率债务的利率波动风险，有效部分计入累计其他综合收益[136] - 公司使用外汇套期保值保护其在外国子公司或联营企业的净投资价值，有效部分计入累计其他综合收益[137] - 租金收入按直线法在相关租赁的不可撤销期限内确认，提前收到的租金递延[142] - 房地产证券利息收入按实际利率法确认，溢价或折价按预期现金流摊销或计提[147] - 公司对按摊余成本计量的金融工具和表外信贷风险敞口计提预期信用损失（CECL）准备金[165] - 公司主要使用违约概率（PD）/违约损失率（LGD）模型计量具有相似风险特征的金融工具的一般CECL准备金[167] 投资性贷款业务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司投资性贷款未偿本金余额为39.25535亿美元，账面价值为39.11436亿美元，CECL准备金为8558.9万美元，投资性贷款净值为38.25847亿美元；截至2021年12月31日，未偿本金余额为35.00658亿美元，账面价值为34.85607亿美元，CECL准备金为3659.8万美元，投资性贷款净值为34.49009亿美元[184] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司投资性贷款相关的应收利息分别为1480万美元和950万美元[185] - 2022年1月1日至9月30日，公司投资性贷款活动包括：年初账面价值34.49009亿美元，收购/发放/追加资金9.29163亿美元，贷款到期/本金偿还 -5.12156亿美元，折扣增值/溢价摊销1004.1万美元，资本化利息 -121.9万美元，CECL准备金变动 -5024.2万美元，冲销125.1万美元，期末账面价值38.25847亿美元[187] - 截至2022年9月30日，贷款加权平均期限（含展期）为3.2年；截至2021年12月31日，为3.6年[184] - 截至2022年9月30日，当前或逾期少于30天的贷款账面价值为38.99316亿美元，90天及以上逾期贷款账面价值为1212万美元；截至2021年12月31日，当前或逾期少于30天的贷款账面价值为34.85607亿美元[188] - 可变利率高级贷款截至2022年9月30日未偿本金余额为21.70777亿美元，账面价值为21.59659亿美元，加权平均票面利率6.8%；截至2021年12月31日，未偿本金余额为15.76439亿美元，账面价值为15.6494亿美元，加权平均票面利率4.6%[184] - 可变利率证券化贷款截至2022年9月30日未偿本金余额为16.43453亿美元，账面价值为16.4048亿美元，加权平均票面利率6.2%；截至2021年12月31日，未偿本金余额为18.06583亿美元，账面价值为18.03042亿美元，加权平均票面利率4.2%[184] - 2022年9月30日CECL储备金为85589千美元，2021年9月30日为42730千美元[190] - 截至2022年9月30日，公司贷款投资总额为3911436千美元，平均风险评级为3.1；2021年12月31日总额为3485607千美元，平均风险评级为3.1[194][195][196][198] - 2022年9月30日，假设满足未来放款条件，总未动用贷款承诺为291100000美元；2021年12月31日为264900000美元[198] - 2022年9月30日，公司为贷款承诺计提了400000美元的准备金；2021年12月31日同样计提了400000美元[198] - 2022年第一季度，公司收到一笔以学生公寓为抵押的高级贷款还款36500000美元，比未偿还本金余额少1300000美元[190] 证券化信托业务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司持有一个投资VIE的证券化信托次级档，被认定为主要受益人[69] - 2022年第二季度公司出售1个非合并可变利益实体，截至2021年12月31日确定与商业房地产债务投资相关的非合并可变利益实体，且不将其合并入财务报表[74] - 截至2021年12月31日，非合并合营企业投资的账面价值和最大损失敞口为1620万美元[76] - 截至2022年9月30日，证券化信托持有的抵押贷款和相关抵押债务未偿还本金余额分别为765100000美元和662500000美元；2021年12月31日分别为783800000美元和681200000美元[201] - 截至2022年9月30日，证券化信托的基础抵押品包括61笔商业抵押贷款，加权平均票面利率为4.9%，加权平均贷款价值比为59.8%[201] - 2022年9月30日，证券化信托持有的抵押贷款公允价值为685531千美元，相关抵押债务公允价值为649377千美元；2021年12月31日分别为813310千美元和777156千美元[202] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，证券化信托持有的抵押贷款账面价值与证券化信托发行的抵押债务账面价值之差均为3620万美元[203] - 2022年和2021年第三季度，公司从证券化信托次级档投资获得的归属于普通股股东的净收入分别为37.9万美元和107.3万美元；2022年和2021年前九个月，该净收入分别为205.8万美元和1241.6