投资政策与目标 - 公司需将至少70%的资产投资于“合格资产”，每年至少分配90%的应税收入和免税利息[265] - 公司投资目标是通过债务和相关股权投资为股东实现当前收入和资本增值形式的总回报最大化[267] - 公司主要投资于美国私营中型市场公司的有担保债务、无担保债务及相关股权证券[267] - 公司寻求创建广泛多元化的投资组合，包括美国中型市场公司的高级有担保第一留置权、单一贷款、高级有担保第二留置权、无担保贷款和少数股权证券[286] - 公司个别投资规模与资本基础大小成比例，通常投资于独立评级机构评定为低于投资级别的证券[286] 收入与费用 - 公司收入主要来自债务投资利息收入、股权证券资本收益和分红，也有承诺或发起费用等其他收入[278] - 公司主要运营费用包括向投资顾问支付管理费和激励费、管理协议下的间接费用分摊等[281] 借款与资产覆盖率 - 自2020年5月5日起，经股东批准，公司作为BDC借款后资产覆盖率至少为150%，而非之前的200%[285] 投资组合特征 - 公司许多债务投资具有浮动利率，定期重置，且通常在到期前不会全额偿还本金[286] 投资活动变化 - 公司投资活动会因多种因素在不同时期有很大变化，还可能通过部分出售或联合投资来降低某些投资水平[275] 投资组合数据 - 截至2022年3月31日，投资组合公允价值为12.886亿美元，较2021年12月31日的12.704亿美元有所增加[288] - 2022年第一季度新投资成本为6000万美元，低于2021年同期的8820万美元；投资出售或偿还所得款项为4960万美元，低于2021年同期的7720万美元；投资组合净增加1040万美元，略低于2021年同期的1100万美元[288] - 收益型证券的加权平均收益率（按成本计算）为7.5%，与2021年12月31日持平；浮动利率债务占比（按公允价值计算）从2021年12月31日的98.5%升至2022年3月31日的98.8%；固定利率债务占比从1.5%降至1.2%[288] - 截至2022年3月31日，投资组合公司数量为130家，少于2021年12月31日的134家[288] - 截至2022年3月31日，执行中债务成本为11.593亿美元，占比98.6%，公允价值为11.664亿美元，占比98.9%；非应计债务成本为1660万美元，占比1.4%，公允价值为1290万美元，占比1.1%[290] - 截至2022年3月31日，有5项投资（涉及3家投资组合公司）处于非应计状态，按成本和公允价值计算分别占总债务投资的1.4%和1.1%，与2021年12月31日相比占比均有所下降[293] - 截至2022年3月31日，投资绩效评级为2的投资公允价值为11.58亿美元，占总投资组合的89.9%；评级为3的投资公允价值为1.177亿美元，占比9.1%；评级为4的投资公允价值为1290万美元，占比1.0%[298] 财务收益与费用对比 - 2022年第一季度总投资收入为2640万美元，高于2021年同期的2050万美元；总净费用为1430万美元，高于2021年同期的910万美元；净投资收入为1210万美元，略高于2021年同期的1140万美元[299] - 2022年第一季度净实现和未实现收益为410万美元，低于2021年同期的1020万美元；运营导致的净资产净增加为1620万美元，低于2021年同期的2150万美元[299] - 2022年第一季度利息收入从2021年同期的1920万美元增至2400万美元，股息收入从120万美元增至230万美元，其他收入均为10万美元[299][300] - 2022年和2021年第一季度利息及其他债务融资成本分别为550万美元和420万美元，增长因加权平均债务余额增加和基准利率上升[302][303] - 2022年和2021年第一季度管理费用分别为400万美元和320万美元，净管理费增加因管理资产增长和管理费用减免到期[302][304] - 2022年和2021年第一季度基于收入的激励费用分别为270万美元和230万美元，净激励费用增加因基于收入的激励费用减免到期[302][305] - 2022年和2021年第一季度GAAP净投资收入分别为1210万美元（每股0.39美元）和1140万美元（每股0.41美元），每股收入下降因管理费用和基于收入的激励费用减免到期[311] - 2022年和2021年第一季度调整后净投资收入分别为1290万美元（每股0.42美元）和1300万美元（每股0.46美元），下降因管理费用和基于收入的激励费用减免到期[312] - 2022年和2021年第一季度投资净实现收益分别为860万美元和170万美元，净未实现增值（贬值）分别为 - 450万美元和850万美元[315] 外汇与合约敞口 - 2022年和2021年第一季度公司对远期外汇合约的平均美元名义敞口分别为9830万美元和4410万美元[317] 现金与资金状况 - 截至2022年3月31日，公司有1820万美元现金及现金等价物和受限现金及现金等价物，高级循环信贷和特殊目的载体资产工具未提取额度为2.492亿美元[319] 合规与风险 - 截至2022年3月31日，公司遵守1940年法案的资产覆盖率要求和信贷工具的所有财务契约要求，但投资组合损失或贬值增加有违约风险[320] 股权发行 - 2022年第一季度公司无普通股股权发行，2021年11月18日股权发行中发行272万股普通股，总收益5800万美元[322] 债务情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总债务分别为8.85亿美元和8.35亿美元，加权平均利率分别为3.46%和3.15%[323] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司资产覆盖率分别为202%和201%[339] - 2022年第一季度，公司借款利息费用为480万美元，未使用信贷额度费用为20万美元，融资成本摊销为50万美元，总利息和信贷额度费用为550万美元[337] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未偿还承诺总额分别为1.786亿美元和1.956亿美元[340] 股息分配 - 2022年5月3日，公司董事会宣布每股0.41美元的定期现金股息，将于7月15日支付给6月30日登记在册的股东[341] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险[343] - 公司投资于非流动性债务和股权证券，估值需运用判断，强制出售可能导致变现金额与账面价值不同[344] - 公司净投资收入受投资和借款利率差异影响，重大利率变化可能产生不利影响[345] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中98.8%的公允价值投资为可变利率，受利率下限约束[347] - 公司可能进行外币投资，面临外汇风险，截至2022年3月31日，有英镑2300万、欧元1780万、加元3070万和澳元2930万名义金额的外汇远期合约敞口[351] 利率与外汇对冲 - 公司可根据市场条件和财务状况，选择新的债务融资、再融资或偿还现有债务[337] - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调300个基点，年化净利息收入为2.18亿美元；上调200个基点，为1.44亿美元；上调100个基点，为7000万美元等[348] - 公司未来可能使用利率互换、期货、期权和远期合约等对冲利率波动，但利率互换协议等可能限制从较低利率中获益的能力[349] - 公司可能使用远期合约对冲外汇汇率波动，对浮动利率贷款或投资可能使用利率衍生品对冲利率变化风险[351]