财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司未偿债务为10.469亿美元，加权平均有效年利率（不包括费用）为2.75%，投资组合公允价值需产生约1.42%的年回报率以支付未偿债务的年利息[171] - 激励费用的“门槛率”为每季度1.50%（年化6%），“追赶率”为每季度1.82%（年化7.28%）[194] - 截至2021年12月31日，按公允价值计算，约1.6%的债务投资按固定利率计息，约98.4%的债务投资按浮动利率计息[508] - 截至2022年2月18日，公司有53142454股普通股流通在外[304] - 截至2021年12月31日，利率基点上调300个，利息收入为34,923美元，利息支出为(24,832)美元，净投资收入为10,091美元[512] - 截至2021年12月31日，利率基点上调200个，利息收入为19,935美元，利息支出为(16,513)美元，净投资收入为3,422美元[512] - 截至2021年12月31日，利率基点上调100个，利息收入为4,954美元，利息支出为(8,195)美元，净投资收入为(3,241)美元[512] - 截至2021年12月31日，利率基点下调100个，利息收入为(147)美元，利息支出为1,083美元，净投资收入为936美元[512] - 截至2020年12月31日，利率基点上调300个，利息收入为35,024美元，利息支出为(23,164)美元，净投资收入为11,860美元[512] - 截至2020年12月31日，利率基点上调200个，利息收入为20,031美元，利息支出为(15,443)美元，净投资收入为4,588美元[512] - 截至2020年12月31日，利率基点上调100个，利息收入为5,040美元，利息支出为(7,721)美元，净投资收入为(2,681)美元[512] - 截至2020年12月31日，利率基点下调100个，利息收入为(260)美元，利息支出为1,570美元，净投资收入为1,310美元[512] 利率相关风险及影响 - 利率上升可能增加公司资本成本、降低投资组合公司偿债能力、减少净投资收入，还可能使公司更易达到激励费用门槛率，但也可能使普通股投资吸引力下降[174][175] - 2021年12月31日后，1周和2个月期美元LIBOR停止提供；2023年6月30日后，其余美元LIBOR停止提供，LIBOR停用可能对公司业绩和投资目标产生重大不利影响[177][179] - 公司季度经营业绩可能因投资节奏、利率、违约率等因素出现波动[181] - 公司投资组合估值和利率变化会带来金融市场风险，估值存在不确定性，利率变动可能影响净利息收入[506][507][508][509] - 公司定期衡量利率风险敞口，持续评估和管理利率风险[511] 外部事件风险 - 2020年1月31日英国脱欧，可能导致政治和经济不确定性、市场波动加剧，对公司投资回报产生不利影响[180] 利益冲突风险 - 公司投资顾问管理其他投资基金和账户，可能存在利益冲突，影响公司投资回报[182][184] - 投资顾问和附属投资经理在分配投资机会时可能存在利益冲突，公司可能无法参与某些投资[185] - 公司及其附属机构在投资组合公司资本结构不同层面拥有投资，可能产生利益冲突[186] - 凯雷或附属投资工具可能投资公司投资组合公司的竞争对手，产生利益冲突[187] 关联方交易情况 - 公司在日常业务中会进行关联方交易，已实施政策和程序审查交易[189] - 公司与关联方交易受限，需获独立董事和SEC批准，否则可能影响投资和收益[272] 公司运营及合规风险 - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制，可能无法准确报告财务结果，影响投资者信心和证券价值[205] - 公司章程和细则中的规定可能阻碍收购企图，对普通股价格产生不利影响[209][210] - 董事会有权在无事先通知和股东批准的情况下更改投资目标、运营政策和策略，但未经股东批准不得改变业务性质以停止作为BDC[211] - 公司高度依赖信息系统，系统故障会严重扰乱业务，影响普通股市场价格和支付股息的能力[212] - 网络安全风险和事件频发且预计未来会加剧，可能导致运营中断、数据损坏等，造成重大损失[216] - 法律法规变化及合规问题可能对公司和投资组合公司业务产生重大不利影响[217] 投资顾问相关风险 - 投资顾问、管理员和子管理员可提前60天通知辞职，公司可能难以及时找到合适替代者，影响业务[211] - 投资顾问的责任在协议中受限，公司需对其进行赔偿，可能导致顾问采取更冒险的行动[222] 2015 - 1发行人相关风险 - 公司对2015 - 1发行人优先股权益的直接投资存在风险，若美国国税局立场不同，可能产生重大不利影响[223] - 2015 - 1发行人优先股权益是次级义务，公司作为持有人能否获得分配无保证[224] - 2015 - 1R票据持有人的利益可能与公司利益不一致，其采取的补救措施可能对公司不利[227] - 2015 - 1发行人需满足两项资产覆盖测试，一是贷款利息至少为票据利息的110%，二是调整后贷款本金至少为票据本金的116.4%[232][233] - 若2015 - 1发行人未满足资产覆盖率或利息覆盖率测试，现金将优先用于支付2015 - 1R票据[237] - 公司需将净投资收入的90%分配给股东，若无法从2015 - 1发行人处获得现金，可能无法维持RIC身份[237] - 公司可能需承担2015 - 1发行人的负债，对相关陈述和保证间接负责[238] 投资业务风险 - 公司投资主要为对债务评级低于投资级的中等市场公司的贷款，这类投资风险高[241] - 公司大部分投资为非公开交易的债务投资，流动性差，其公允价值难以确定[245] - 公司在投资机会市场竞争激烈，竞争对手众多且部分规模大、资源多[251] - 若不匹配竞争对手的定价、条款和结构，公司可能失去投资机会；若匹配，可能净利息收入减少、信用损失风险增加[252] - 公司部分投资组合公司高度杠杆化，可能面临财务困境，甚至破产[253] - 公司投资的部分贷款可能是“弱契约”贷款，这可能增加损失风险，影响净收入和净资产价值[241] - 公司投资组合证券的公允价值评估具有主观性，可能与实际出售价值差异大，还可能导致资产减记和收益波动[245] - 公司被归类为非多元化投资公司，投资不受《投资公司法》对单一发行人证券投资比例的限制，但投资可能集中在少数公司和行业，少数投资表现不佳或行业低迷会影响整体回报[260] - 公司投资的企业债务违约或行业低迷会使公司面临重大损失风险，因投资可能集中在少数公司和行业[259] - 公司投资的企业债务可能存在优先级问题，违约或破产时，优先级债权人先获偿，可能导致公司投资损失[256] - 公司对有高级债务的投资组合公司的抵押品权利可能受与高级债务持有人的协议限制[257] - 公司可能发放无担保贷款，清算时抵押品先偿还担保债务，无担保债权可能无法得到足额偿还[258] - 公司投资的企业财务预测可能不准确，导致公司投资价值下降[264] - 公司投资依赖借款人陈述和尽职调查，但可能无法识别不准确或遗漏信息[265] - 公司投资组合企业提前还款可能降低投资收入，因难以预测还款频率和再投资收益[268] - 公司通过合资企业等间接投资可能面临更大风险，如投资结构处于次级地位[271] 证券发行及交易风险 - 公司于2020年5月5日发行了优先股[207] - 2020年5月5日公司发行优先股，清算优先权为每股25美元加任何累积但未支付的股息，截至2021年12月31日，转换价格为9.46美元[300] - 公司可经董事会批准，以低于当时每股净资产的价格出售或发行普通股，但发行数量不得超过每次发行前已发行普通股的25%，该股东批准于2022年10月28日到期[299] - 公司股票回购活动可能使普通股市场价格高于公开市场原本价格[303] - 大量出售普通股可能对其市场价格产生不利影响，进而影响公司通过股权融资的能力[304] - 不参与股息再投资计划的股东，其普通股所有权百分比可能会被稀释[305] - 公司证券市场价格可能大幅波动，股价大幅波动可能导致证券集体诉讼，带来大量成本并分散管理层注意力和资源[294][295][298] - 公司普通股曾折价交易，可能再次出现，这可能限制公司筹集额外股权资本的能力[299] - 2021年11月1日，公司董事会授权延续此前批准的1.5亿美元股票回购计划，有效期至2022年11月5日或1.5亿美元额度用完[303] 外国投资风险 - 公司投资外国证券除美国投资固有风险外，还面临汇率管制法规变化、政治和社会不稳定等风险，新兴市场公司投资风险更明显[280] - 公司以外币计价的投资面临特定货币价值相对于其他货币变化的风险，可采用套期保值技术降低风险，但无法保证策略有效[281] - 公司进行套期保值交易可能面临风险，套期保值不一定能消除投资组合价值波动或防止损失，还可能限制收益机会[283] 其他投资风险 - 公司持有有原始发行折价或实物支付利息的债务义务存在风险，可能导致基于非现金应计项目支付激励费用，最终无法实现[284] - 公司投资可能受不可抗力事件影响，如自然灾害、传染病爆发等，可能影响相关方履行义务能力，造成资产修复或更换成本增加[289] 股东权益及分配 - 优先股股东有权选举两名董事会成员，若股息拖欠两年，有权选举多数董事直至欠款消除[303] - 公司按季度向股东分配资产，但无法保证实现特定水平的现金分配或逐年增长[307] - 非美国股东收到公司支付的“投资公司应税收入”分红，若与美国境内贸易或业务无有效关联，可能按30%税率（或适用所得税条约规定的较低税率）扣缴美国联邦所得税[313] 公司监管地位相关 - 公司需满足年度分配要求、90%毛收入测试和多元化测试以维持RIC地位[200] - 若公司未被视为“公开发行的受监管投资公司”，特定美国股东将被视为收到股息，杂项分项扣除在2025年后且超过调整后总收入2%时才可扣除[203] 费用支付情况 - 公司向投资顾问支付基于总资产的基础管理费和基于收入的激励费，投资者按“毛”基础投资，按“净”基础获得分配[191] - 公司可能需向投资顾问支付激励补偿，即便公司在某季度出现投资组合价值下降或净亏损[193] - 激励费用可能促使投资顾问追求投机性投资和使用杠杆，增加违约可能性[194][195] 私人基金投资限制 - 私人基金若不符合特定条件，直接或通过受控实体收购公司总发行有表决权股票不得超过3%[206]