公司运营风险 - 公司运营结果受多种因素影响而波动，包括客户需求变化、行业新产品出货、经济市场和政府支出变化等[84] - 公司面临激烈竞争，包括与CDW Corporation、Insight Enterprises等全国解决方案提供商，以及Apple、Dell等硬件和软件供应商竞争，且竞争可能加剧[88] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，包括供应链中断、客户业务受影响、订单减少和收款延迟等[92] - 经济不稳定和政府支出变化可能对公司业务产生不利影响，减少运营结果[98] - 公司业务依赖第三方运输商，运输服务中断或成本增加可能对业务产生不利影响[111] - 公司可能面临供应商激励计划减少的情况，这可能降低毛利润，对收益和现金流产生重大不利影响[114] - 公司的商誉和其他无形资产账面价值为7360万美元，若财务表现未达预期，可能需对其进行减值计提，对运营结果产生负面影响[118] - 公司赊销存在客户付款风险，经济下行、利率上升等情况会加剧该风险[122] - 公司依赖关键和熟练人员，人才流失或无法吸引、培训和留住合格人员会对业务产生不利影响[123][124] - 自然灾害、恐怖主义等事件可能对公司业务、供应链和财务状况造成负面影响[125][127] - 网络攻击、数据安全漏洞和信息系统故障可能导致公司承担责任、声誉受损和业务受影响[128][129][130][131][132][133][135] - 公司电商业务增长依赖在线购物扩张和电商基础设施发展，但无法准确预测在线购物增长速度[136][137] - 公司面临法律诉讼、审计和知识产权侵权索赔等风险，可能导致成本增加和业务中断[143][144][145][146][147] - 公司公共部门合同若不遵守规定，可能面临罚款、合同终止等后果，影响财务状况[148][149] - 公司面临未认领财产和销售税征收的不确定性，可能被评估税务责任[151] - 公司普通股价格可能波动，受多种因素影响，未来发行证券可能压低股价[152][153][155] - 公司由主要股东控制，该股东持有约56%的流通股，其决策可能不符合非关联公众股东的最佳利益[156] 供应商相关风险 - 2020年公司从Ingram Micro、Synnex和HP Inc.的产品采购分别约占总采购的21%、15%和12%，Dell和Tech Data的采购共占66%，失去任一主要供应商可能产生重大不利影响[102] - 2020年HP Inc.产品约占公司净销售额的18%，供应中断可能对运营结果和现金流产生重大不利影响[103] - 截至2020年12月31日，公司供应商提供的贸易信贷净额为2.668亿美元，与供应商关系的终止、中断或收缩可能对财务状况产生重大不利影响[104] 公司股权与股息 - 截至2021年3月12日，公司普通股流通股数量为26,174,844股，约有47名在册股东[169] - 2020年和2019年，公司均宣布每股0.32美元的特别现金股息，总现金支付均为840万美元[170] - 2001 - 2018年，董事会批准的股票回购计划总授权金额达7000万美元，2020年回购0.2百万股，花费1020万美元，截至2020年12月31日，累计回购260万股，花费4230万美元，剩余可回购金额约1270万美元[172][173][174] - 2015 - 2020年，公司普通股累计股东总回报率在2015年12月31日投入100美元的基础上，2020年12月31日为217.87美元，同期纳斯达克综合指数为271.64美元，纳斯达克零售贸易指数为154.18美元[177][178] 公司财务数据 - 2020年净销售额为25.9029亿美元，成本为21.71483亿美元，毛利润为4.18807亿美元，净利润为5576.5万美元，基本每股收益为2.13美元，摊薄后每股收益为2.12美元[181] - 2020年净销售额为25.903亿美元，较2019年减少2.297亿美元，降幅8.1%，各业务板块净销售额均下降[199][209] - 2020年毛利润较去年减少3250万美元，SG&A费用增加710万美元，运营收入减少3990万美元，占净销售额百分比下降120个基点[199] - 2020年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为43%、37%、20%，笔记本/移动性产品占比32% [201] - 2020 - 2018年公司整体毛利率分别为16.2%、16.0%、15.2%，企业解决方案毛利率分别为14.5%、14.4%、13.9% [202] - 2020 - 2018年主要运营费用中，2020年人事成本2.566亿美元，广告费用1400万美元，专业费用1940万美元[205] - 2020 - 2018年重组及相关成本分别为100万美元、70万美元、100万美元，截至2020年12月31日无进一步重组计划[207] - 企业解决方案2020年净销售额11.156亿美元，较去年减少7820万美元，降幅6.6% [210] - 商业解决方案2020年净销售额9.66亿美元，较去年减少9400万美元，降幅8.9% [211] - 公共部门解决方案部门净销售额为5.087亿美元，同比减少5750万美元，降幅10.2%[212] - 企业解决方案部门毛利润因净销售额下降6.6%而减少，毛利率同比下降10个基点[213] - 业务解决方案部门毛利润因净销售额下降8.9%而减少，但毛利率同比增加30个基点[215] - 2020年销售、一般和行政费用（SG&A）总额为3.457亿美元，占净销售额的13.3%，同比增加2.1%[217] - 2020年运营收入降至7210万美元，占净销售额的2.8%，而2019年为1.12亿美元，占比4.0%[225] - 2020年有效税率为23.8%，低于2019年的27.1%，所得税拨备为1740万美元[226] - 2020年净利润为5580万美元，较2019年减少2630万美元[227] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为9570万美元，5000万美元银行信贷额度未使用[232][234] - 2020年经营活动提供的净现金为3610万美元，较2019年减少50万美元[237] - 2020年现金转换周期为54天，较2019年的46天有所增加[240] - 2020年12月31日现金转换周期增至54天，较2019年12月31日的46天增加8天，主要因DSO增加12天和DIO增加4天，部分被DPO增加8天抵消[243] - 2020年投资活动所用现金较2019年减少1470万美元，2020年为1100万美元，主要用于计算机设备和内部开发软件[244] - 2020年融资活动所用现金较2019年增加700万美元，2020年包括支付特别股息840万美元、税款140万美元和回购库藏股1020万美元等[245] - 2020年和2019年软件销售交易按净额确认的金额分别为5.657亿美元和5.217亿美元[265] - 2020年、2019年和2018年第三方服务和代理销售交易按净额确认的金额分别为4780万美元、5100万美元和4680万美元[267] - 2020年12月31日，应收账款和应计费用中销售储备分别为400万美元和30万美元，2019年分别为350万美元和10万美元[275] - 2020年公司因应收账款回收延迟等因素，记录了330万美元的信用损失坏账费用[278] - 2020年客户和供应商应收账款核销总计10万美元，2019年为90万美元[280] - 2020、2019和2018年公司分别记录了170万、340万和360万美元的存货陈旧费用[282] 公司业务概况 - 公司是全国性信息技术解决方案提供商，通过三个销售部门运营，主要服务于中小企业、大型企业客户以及政府和教育机构[184] - 公司主要通过外呼电话营销、现场销售、网站和客户直接响应广告媒体来实现销售[185] - 公司作为增值经销商，依赖供应商，部分制造商直接向客户销售，公司通过提供定制化解决方案和技术服务来应对[186] 公司业务挑战与规划 - 公司面临增加收入和提高毛利率、招聘和留住员工、控制费用等挑战[187] - 为支持未来增长，公司正在扩展IT解决方案业务，预计服务成本会增加，若服务收入增长不足以抵消成本，经营业绩可能下降[188] 新冠疫情影响 - 公司被当地政府认定为重要企业，3月中旬实施远程工作安排和限制商务旅行，未实质影响业务运营[193] - 新冠疫情导致公司业务和运营受到重大干扰，未来可能继续产生不利影响，难以预测其对未来业务和运营的影响[194][195][198] 银行信贷与长期支付义务 - 银行信贷额度至2022年2月到期，以应收账款作抵押，借款能力最高达5000万美元，2020年12月31日无借款，额度全部可用[247][248][254] - 截至2020年12月31日，长期现金支付义务总计1471.2万美元，其中不到1年支付434.3万美元，1 - 3年支付788.7万美元，3 - 5年支付248.2万美元[249] 公司库存与补贴 - 公司从商品供应商处获得价格保护、折扣、产品回扣等补贴，大部分供应商补贴被归类为降低库存采购成本[281] - 公司库存为软件包、计算机系统和外围设备等成品，按成本或可变现净值孰低计量[282]