公司业务与策略 - 公司是能源配送企业，策略聚焦从稳定的受监管能源配送业务增长盈利，并投资相关业务和服务[164][165] - 目前增长策略包括优化现有业务盈利、推进管道扩张、发展运输业务、进行丙烷收购、参与可持续能源机会[166] - 公司关注能源价值链机会，侧重对每股收益有增值作用的中游和下游投资[165] 业务季节性 - 业务有季节性，第一和第四季度营收和盈利通常更高[167] - 公司能源业务受天气和季节影响，通常在每年第一和第四季度产生大部分年度净收入[285] 财务数据对比 - 2022年第二季度，运营总收入139470千美元，调整后毛利润92354千美元[173] - 2021年第二季度，运营总收入111082千美元，调整后毛利润84381千美元[174] - 2022年上半年，运营总收入362350千美元，调整后毛利润218053千美元[174] - 2021年上半年，运营总收入302268千美元，调整后毛利润201271千美元[177] - 2022年第二季度，受管道扩张、天然气业务增长和收购影响，受监管能源部门GAAP毛利率为4920万美元，同比增加280万美元，增幅6.1%[178] - 2022年上半年，受监管能源部门GAAP毛利率为1.104亿美元，同比增加620万美元，增幅5.9%，部分被折旧、摊销和员工成本抵消[179] - 2022年第二季度，不受监管能源部门GAAP毛利率为1100万美元，同比增加230万美元，增幅26.5%，源于丙烷利润率和服务费用增加[180] - 2022年上半年，不受监管能源部门GAAP毛利率为4330万美元，同比增加550万美元，增幅14.6%，部分被折旧、摊销和车辆费用抵消[181] - 2022年第二季度，公司净收入为1710万美元，每股0.96美元，2021年同期为1380万美元，每股0.78美元，运营收入增加390万美元，增幅17.2%[194] - 2022年上半年，公司净收入为5400万美元，每股3.04美元，2021年同期为4830万美元，每股2.75美元，运营收入增加720万美元，增幅9.7%[199] - 2022年上半年调整后总毛利润为21.8053亿美元，较2021年的20.1271亿美元增加1.6782亿美元[200] - 2022年上半年总营业收入为8.1334亿美元，较2021年的7.4175亿美元增加7159万美元[200] - 2022年上半年净利润为5.3985亿美元，较2021年的4.8279亿美元增加5706万美元[200] - 2022年上半年普通股基本每股收益为3.05美元，摊薄后每股收益为3.04美元，较2021年分别增加0.29美元[200] 非GAAP指标说明 - 调整后毛利润是一项非GAAP指标，有助于投资者决策，公司管理层用其评估业务单元表现[169] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[161] 可持续发展与ESG - 2022年2月，公司发布首份可持续发展报告，承诺在低碳转型、多元化工作场所和社区可持续性方面发挥领导作用[186] - 公司近期ESG进展包括马里兰州天然气管道项目、佛罗里达州节能活动、任命多元化官员和董事会成员等[188][189][191] - 2022年，公司成立环境可持续发展办公室和ESG委员会，以推进战略ESG计划[192] 业务增长因素分析 - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，税前收入、净收入和每股收益因收购、管道扩张、丙烷利润率等因素增加[197] - 2022年上半年因资产出售获得收益1902万美元，调整后净收益增加1394万美元，每股收益增加0.08美元[202] - 2022年上半年各项业务增长使调整后毛利润增加1.6439亿美元，净收益增加1.205亿美元，每股收益增加0.68美元[202] - 2022年上半年运营费用等因素使调整后毛利润减少8694万美元，净收益减少6373万美元，每股收益减少0.35美元[202] 项目收益预测 - 预计2022年管道扩张项目调整后毛利润达1.3988亿美元，2023年达1.8064亿美元[205] - 预计2022年收购项目调整后毛利润达1.23亿美元，2023年达1.3亿美元[205] - 预计2022年监管举措项目调整后毛利润达2.1056亿美元，2023年达2.1765亿美元[205] - 德尔玛能源通道项目于2021年第四季度投入使用，2022年6月30日止的三个月和六个月分别产生0.8百万美元和160万美元的额外调整后毛利，预计2022年及以后每年约为700万美元[208] - 根西岛电站项目2022年6月30日止的三个月和六个月分别增加0.3百万美元和0.5百万美元的调整后毛利，预计2022年约为140万美元，2023年及以后约为150万美元[209] - 丙烷收购方面，2021年12月15日收购增加约19000个客户和每年约1000万加仑丙烷分销，2022年6月13日收购增加约850个客户和每年约40.6万加仑丙烷分销，2022年预计产生1130万美元额外调整后毛利，2023年预计为1200万美元[224][226][227] - 2022年6月30日止的三个月和六个月，CNG和RNG运输相关服务分别产生0.7百万美元和0.9百万美元额外调整后毛利，预计2022年约为950万美元，2023年约为1050万美元[218] - 佛罗里达GRIP项目自2012年8月启动以来已投资1.987亿美元，2022年前六个月投资920万美元，2022年和2023年预计分别产生1880万美元和1950万美元调整后毛利[229] - 2022年6月30日止的三个月和六个月，资本成本附加费计划分别产生0.4百万美元和0.8百万美元调整后毛利，2022年和2023年预计分别约为200万美元和190万美元[230] - 埃尔克顿天然气STRIDE计划预计2022年产生0.2百万美元调整后毛利，此后每年约为0.4百万美元[231] - 新冠疫情监管程序使公司建立210万美元监管资产，2022年和2023年每年产生100万美元额外调整后毛利[232] - 佛罗里达天然气基本费率程序中，8月批准临时费率年化约770万美元，公司还寻求2023年1月1日起约2410万美元永久费率减免[234] 天气与客户增长影响 - 2022年第二季度和上半年天气对调整后毛利影响不显著[236] - 2022年第二季度，受客户增长影响，天然气分销业务新增调整后毛利润0.9百万美元，6个月新增2.1百万美元[238] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，德尔马瓦半岛住宅客户平均数量分别增长5.7%和5.5%，佛罗里达客户在两个时期均增长4.1%[239] - 2022年上半年因俄亥俄州天气约冷2%，客户天然气消费增加使调整后毛利润增加50万美元[274] 各部门运营情况 - 2022年第二季度，受管道扩张、基础设施项目等因素影响，受监管能源部门营业收入为2580万美元，同比增长310万美元，增幅13.5%[241] - 2022年第二季度，天然气传输服务扩张带来130万美元调整后毛利润增长[244] - 2022年第二季度，受监管基础设施项目带来110万美元调整后毛利润增长[245] - 2022年第二季度，天然气客户增长带来90万美元调整后毛利润增长，其中佛罗里达增长30万美元，德尔马瓦半岛增长60万美元[246] - 2022年上半年，受监管能源部门营业收入为6050万美元，同比增长510万美元，增幅9.1%[251] - 2022年上半年，天然气传输服务扩张带来250万美元调整后毛利润增长[253] - 2022年上半年，天然气客户增长带来210万美元调整后毛利润增长，其中佛罗里达增长70万美元，德尔马瓦半岛增长140万美元[254] - 2022年上半年，受监管基础设施项目带来200万美元调整后毛利润增长[255] - 2022年第二季度，非管制能源业务运营结果较2021年同期增加100万美元，上半年运营结果增加200万美元，增幅11.0%[261][268] - 2022年第二季度营收5346.3万美元，较2021年同期的3477.3万美元增加1869万美元；上半年营收1.54754亿美元，较2021年同期的1.09532亿美元增加4522.2万美元[260][267] - 2022年第二季度调整后毛利润增加381万美元，主要因收购多元化能源、丙烷利润率和服务费用增加等；上半年调整后毛利润增加831.8万美元，主要因收购多元化能源、丙烷利润率和服务费用增加等，但部分被丙烷业务消费减少抵消[262][271] - 2022年第二季度运营费用增加278.5万美元，主要因收购多元化能源等；上半年运营费用增加628万美元，主要因收购多元化能源、薪资福利等费用增加[266][276] - 2022年第二季度其他收入净额较2021年同期增加110万美元，上半年增加170万美元，主要因资产出售收益[277][278] - 2022年第二季度利息费用较2021年同期增加80万美元，上半年增加100万美元，主要因长期债务发行等，部分被循环信贷借款利息费用减少抵消，且循环信贷利率因美联储加息上升[279][280] - 2022年第二季度所得税费用为620万美元，2021年同期为520万美元，有效所得税税率分别为26.6%和27.2%[281] - 收购多元化能源使第二季度调整后毛利润增加149.1万美元，上半年增加546.6万美元[262][271] - 2022年第二季度循环信贷利率较2021年同期上升1.22%，上半年上升1.56%[279][280] - 2022年上半年所得税费用为1970万美元，2021年同期为1760万美元，有效所得税率均为26.7%[282] 资本与现金流 - 2022年上半年资本支出为6100万美元，2022年预测资本支出范围为1.4亿 - 1.75亿美元[286] - 截至2022年6月30日，不包括短期借款的总资本为14.01506亿美元，包括短期借款的总资本为15.60002亿美元[290] - 2022年公司通过股息再投资计划（DRIP）发行少于10万股，平均每股价格137.24美元，净收益430万美元[291] - 截至2022年6月30日，与保德信和大都会人寿的货架协议剩余借款能力总计2.5亿美元[292] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，短期借款分别为1.37亿美元和2.216亿美元，加权平均利率分别为2.38%和0.83%[295] - 截至2022年6月30日，循环信贷协议下可用信贷总额为2.577亿美元，已开具信用证530万美元[300] - 2022年3月15日，公司向大都会人寿发行本金总额5000万美元、2042年到期、利率2.95%的优先票据[302] - 2022年上半年经营活动提供净现金1.238亿美元，投资活动使用净现金6420万美元，融资活动使用净现金6040万美元[305][306][307] - 2022年上半年，经营活动提供的净现金为123795千美元，投资活动使用的净现金为64167千美元，融资活动使用的净现金为60418千美元，现金及现金等价物净增加额为 - 790千美元[309] 担保与合约义务 - 截至2022年6月30日，公司担保和信用证的最高授权负债为2000万美元，子公司相关担保总额为1140万美元，特定用途担保未偿还金额为200万美元[308][311] - 截至2022年6月30日，公司已发行与电力传输服务等相关的信用证总额约为530万美元，未发生支取且预计未来必要时会续签[312] - 截至2022年6月30日，商品采购合同义务总计85993千美元，其中不到1年需支付45935千美元，1 - 3年需支付40058千美元[316] 风险管理 - 公司利用利率互换协议减轻短期借款利率风险，长期债务会因利率变化面临潜在损失[320] - 受监管能源业务因燃料成本回收机制，商品价格风险有限；未受监管的丙烷业务和Aspire Energy面临商品价格风险[321][322][324] - 冬季公司丙烷存储量可达约890万加仑，为减轻丙烷价格波动对库存估值的影响，采用风险管理政策进行套期保值[323] - 2021年12月31日至2022年6月30日，与丙烷购销相关的金融衍生品合约公允价值变化，Sharp从6334千美元变为6345千美元[325] - 风险管理委员会在批准商品衍生品合约前会审查交易对手的信用风险[327] 通胀应对措施 - 为应对通胀影响，公司会向监管机构申请提价，密切监测非监管能源业务回报，并根据市场情况调整丙烷销售价格[328]