公司业务结构与运营地点 - 公司通过航空航天与工业、国防电子、海军与电力三个可报告部门运营[20] - 公司主要国内制造工厂位于亚利桑那州、加利福尼亚州等地，国际上位于加拿大、墨西哥和英国[22] 公司高管与员工情况 - 公司高管包括执行董事长David C. Adams、总裁兼首席执行官Lynn M. Bamford等[36] - 2021年底公司在超20个国家约有7800名员工，其中7%由工会代表并受集体谈判协议覆盖[39] - 公司约7%的员工受集体谈判协议约束[130] 公司业务风险 - 公司存储敏感数据，虽采取网络安全措施，但系统仍可能受黑客等攻击，可能造成信息泄露等后果[54] - 公司可能因产品故障面临人身伤害、死亡或财产损失的责任，第三方赔偿和保险可能无法完全覆盖赔偿义务[56] - 公司多数合同包含保修条款，重大产品保修义务可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[58] - 公司合同可能因未履行义务而终止，可能产生重大成本或负债，包括违约金和罚款[60] - 公司业务依赖供应商和分包商，其不履行或履行不足可能影响公司履行客户义务的能力[62] - 公司制造过程依赖特定设备，设备意外故障可能导致生产延迟、收入损失和重大维修成本[64] - 公司实施收购战略存在风险，可能因多种原因无法通过收购实现业务增长[66] - 收购业务存在无法成功整合、实现预期效益等风险，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[67][70] - 公司未来成功部分取决于开发新技术的能力，需紧跟市场技术趋势并快速推出有竞争力的产品和服务[71][72] - 公司面临激烈市场竞争，若无法在多方面成功竞争，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[73] - 公司可能无法有效保护知识产权，侵权纠纷可能导致产品价值下降和高额诉讼成本[74][75] - 美国政府国防开支不确定，若减少或改变支出分配，公司项目可能受影响，导致收入和收益减少[77][80] - 航空市场低迷会对公司业务产生不利影响，如新冠疫情使航空需求下降，影响公司销售[82][83] - 公司积压订单可能被取消或减少，若无法弥补，将对经营成果产生负面影响[84][85] - 公司业务和设施受众多环境法律法规约束，需承担环境修复成本，最终负债可能与估计有差异[100] - 公司可能面临定期诉讼和监管程序，诉讼结果难预测，可能对财务产生重大影响[101][102] - 气候变化法规可能增加公司成本，限制制造运营，不遵守规定会影响经营结果[103][104] - 外国政治经济变化、外汇波动等因素可能影响公司经营结果[108][109] - 公司使用估计进行长期合同会计处理，估计变化可能影响盈利能力和财务状况[112][113] - 公司自保有健康福利，不利的索赔情况可能影响经营结果[118][119] - 公司未来增长和成功依赖关键人员，可能面临人员流失和招聘困难问题[123] - 公司部分业务受美国 - 墨西哥 - 加拿大贸易协定（USMCA）和美国企业国际商务税收条款影响，但无法预测相关政治气候未来发展对运营和财务增长的影响[125] - 美国和其他国家征收的关税可能增加公司材料成本、减少产品需求、降低销售利润率，且无法预测未来贸易政策及其影响[126] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司总可记录率（TRR）为1.49，缺勤、受限和转岗率（DART）为0.99；2020年TRR为0.98，DART为0.65[42] - 截至2021年12月31日，公司积压订单为22亿美元[85] - 截至2021年12月31日，公司有20亿美元的商誉和其他无形资产净额，占总资产约49%[115] - 截至2021年12月31日，公司有10亿美元的未偿债务[117] - 截至2021年12月31日，公司全球有154个设施，约80%为制造、工程等工厂，20%为销售和行政办公设施[134] - 截至2022年1月1日，公司约有2800名普通股登记股东，面值为每股1美元[141] - 2021年和2020年公司支付的普通股季度股息分别为：2021年第一季度0.17美元，第二、三、四季度0.18美元；2020年四个季度均为0.17美元[142] - 截至2021年12月31日，股东批准的股权补偿计划待发行证券数量为421,066，加权平均公允价值为111.54美元，剩余可发行证券数量为1,942,123[143] - 2021年第四季度，公司回购普通股2,003,917股，平均每股价格131.76美元，作为公开宣布计划一部分回购的股份数量为2,652,768股，计划剩余可回购金额为2.57008939亿美元[147] - 2021年12月，公司采用两个书面交易计划，此前授权的股票回购计划允许回购至多5.5亿美元普通股，约2.5亿美元仍可用于回购，第一个计划2022年全年执行5000万美元回购，第二个计划通过10b - 5 - 1计划执行至多1亿美元的机会性回购[147] - 假设2016年12月31日投资100美元并将后续五年股息再投资，2021年公司普通股累计总回报为145.05，同期标准普尔中型400指数为184.97，罗素2000指数为176.39[152] - 公司2021年总销售额为25.06亿美元，较2020年增长5%，即1.15亿美元[183][185] - 2021年总运营收入为3.83亿美元，较2020年增长32%，即9400万美元，运营利润率提高320个基点[183][186] - 2021年利息支出为4000万美元，较2020年增长13%，即500万美元，主要因2020年8月发行3亿美元优先票据[183][187] - 2021年其他收入净额为1200万美元，较2020年增长24%，即200万美元，主要因挪威子公司清算确认外汇损失[183][188] - 2021年有效税率为24.6%，高于2020年的23.4%，主要因德国工业阀门业务不可抵扣减值损失增加[189] - 2021年新订单为25.8亿美元，较2020年增长11%，即2.58亿美元，主要因航空航天与工业、国防电子业务订单增加[183][190] - 2021年综合收入中养老金和退休后调整收益为1.31亿美元，2020年为亏损2700万美元；外汇换算调整2021年亏损1100万美元，2020年收益4100万美元[191][193] - 公司2021年销售额为9.95亿美元，较2020年增加1800万美元，增幅2%[207] - 2021年营业收入为1.42亿美元，较2020年增加3400万美元，增幅31%，营业利润率提高310个基点至14.2%[208] - 2021年新订单为9.84亿美元，较上一年增加1800万美元[209] - 2021年积压订单为12.23亿美元，较2020年减少1%[207] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年航空航天与工业、国防电子、海军与电力业务对美国政府的销售额分别为155,276千美元、600,085千美元、499,486千美元，总计1,254,847千美元[33] - 2020年航空航天与工业、国防电子、海军与电力业务对美国政府的销售额分别为156,981千美元、470,949千美元、491,388千美元，总计1,119,318千美元[33] - 2019年航空航天与工业、国防电子、海军与电力业务对美国政府的销售额分别为142,666千美元、367,923千美元、426,116千美元，总计936,705千美元[33] - 航空航天与工业部门2021年销售额为7.86亿美元，较2020年下降2%，即1900万美元，运营收入增长22%，即2200万美元[183][195] - 国防电子部门2021年销售额为7.24亿美元，较2020年增长19%，即1.16亿美元，运营收入增长34%，即4000万美元[183][201] - 海军与电力部门2021年销售额为9.95亿美元，较2020年增长2%，即1800万美元，运营收入增长31%，即3350.9万美元[183] - 2021年航空航天与国防市场销售额为16.51亿美元，较上一年增加6300万美元，增幅4%[213] - 其中地面防御市场销售额为2.20亿美元，较2020年增长105%，得益于PacStar收购带来1.15亿美元增量销售[212][213] - 海军防御市场销售额为7.11亿美元，较2020年增长3%，主要因CVN - 81航母项目销售额增加2700万美元[212][213] - 商业航空市场销售额为2.68亿美元，较2020年下降18%[212] - 2021年商业市场销售额为8.55亿美元，较上一年增加5200万美元，增幅6%[214] - 其中通用工业市场销售额为3.81亿美元，较2020年增长16%，主要因工业车辆产品需求增加带来5000万美元额外销售[212][214] 公司业务销售占比情况 - 2021、2020、2019年公司外国业务占税前收益的比例分别为27%、28%、31%[28] - 2021、2020、2019年公司对美国政府和外国政府终端用户的销售分别占总净销售额的55%、53%、43%[29] - 2021、2020、2019年公司总净销售额中分别约有50%、47%、38%来自与美国政府机构和主承包商的合同[33] - 2021 - 2019年无商业客户占公司总净销售额超过10%[32] - 2021年约50%的总净销售额来自或与美国国防项目相关[78] - 2021年约26%的总净销售额来自美国以外的客户[109] - 公司来自海军、航空航天和地面国防市场的收入合计占总净销售额超50%[163] 宏观经济与行业环境 - 2020年美国GDP较上一年下降3.4%，2021年反弹增长5.7%，2022年预计增长3.5% - 4.0%[160] - 2021年全球GDP增长5.9%[161] - 2021年5月，总统2022财年预算申请要求国防开支7150亿美元，较2021财年已批准水平增长1.6%；12月国会通过法案授权增加250亿美元至7400亿美元，较2021财年已批准水平增长约5%[166] - 2020年公司退出支持波音737 MAX项目的按图制造驱动产品线[167] - 2022年航空旅行需求预计将继续温和复苏，国内旅行复苏快于国际旅行，2025年将完全恢复[169] - 美国核电约占所有电力生产的20%，有93座反应堆在28个州的55座核电站运行[173] - 全球目前有57座新反应堆正在19个国家建设中，未来几十年有97座计划建设，325座提议建设[176] - 公司一般工业市场收入主要来自电子传感器和控制系统、机电驱动及表面处理服务[178] 公司运营分析范围 - 分析内容为公司2021年与2020年12月31日止年度的运营结果和财务状况对比[182]