LIBOR相关影响 - 公司6.75亿美元信贷安排未偿还金额按基于LIBOR的浮动利率预付，LIBOR波动会影响债务应付利息，进而影响盈利和现金流[107] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布LIBOR在2021年后可能无法以当前形式延续，未来可能逐步淘汰[108] - 2020年11月30日，ICE基准管理机构宣布2021年12月31日停止公布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日停止公布其他美元LIBOR期限[109] 公司治理与股权结构 - 公司作为非加速申报公司，减少披露义务可能使投资者难以分析其经营业绩和财务前景，普通股吸引力降低[113] - 公司普通合伙人可在未经单位持有人同意的情况下将其权益转让给第三方[115] - 公司单位持有人投票权有限，持有超过4.9%普通单位的持有人投票权受限制[120] - 公司有限合伙人会议可由董事会或持有至少20%拟召开会议类别已发行有限合伙人权益的有限合伙人召集[123] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票，赞助商目前持有1559.5万股普通股[139] - 若任何人或团体持有超过4.9%的有限合伙人权益，超出部分将失去投票权[143] - 公司可在未经普通股持有人批准的情况下发行额外股权证券，但需满足6.75亿美元信贷安排中赞助商至少持有30%已发行普通股的限制[294] 公司关联方与竞争关系 - 公司与发起人签订的综合协议存在例外，发起人及其关联方可能与公司竞争[116] 公司高管投入情况 - 公司首席执行官、首席财务官等高管未全职投入公司业务，可能影响公司运营[118] 公司管理费用 - 公司经理确定的服务费用和成本报销将是可观的，无论公司盈利情况如何都需支付，会减少可分配给单位持有人的现金[131] - 公司为每艘船只向经理支付每日2750美元的费用，另加总租船费和压载奖金的1.25%作为商业管理费，2020年相关管理费用约850万美元，管理费每年递增3%[132] - 公司与经理签订的高管服务协议，初始五年每年支付53.8万欧元，协议自动续约，截至2020年12月31日相关费用约60万美元[133] - 公司与经理签订的行政服务协议，目前每月支付1万美元加相关成本费用，按季度支付，截至2020年12月31日相关费用为10万美元[134] 公司分红与借款限制 - 公司可通过营运资金借款支付分红，但会减少业务运营的借款额度，目前因6.75亿美元信贷安排限制无法向普通股持有人支付分红[149][169] 公司业务更换限制 - 公司当前定期租船合同和部分债务协议禁止未经书面同意更换船只经理[153] 公司业务多元化与风险 - 公司依赖LNG运输业务现金流，缺乏多元化，行业不利发展会影响财务状况和分红能力[161] - 公司有权从赞助商处购买LNG运输船，若无法收购，可能拓展至其他航运领域[164] LNG运输船运营风险 - LNG运输船运营存在机械风险和问题，可能导致收入损失、成本增加[167] LNG市场数据 - 2019年中国LNG进口量为6190万吨，同比下降14.8%，此前2017年和2018年分别同比增长46.1%和41.1%[177] - 2019年法国LNG进口量达1600万吨，较2018年翻倍，西班牙LNG进口量为1610万吨，同比增长61.0%[177] - 2019年LNG贸易量达3.49亿吨，同比增长11.5%，2020年同比仅增长0.7%，2018年同比增长7.8%[177] - 2020年4月，石油、天然气和LNG价格降至2002年以来最低水平，虽四季度有所回升，但能源需求仍低于疫情前[179] LNG运输船船队情况 - 2011 - 2021年3月，全球LNG运输船船队从360艘增至607艘，仅30艘（占4.9%）有Ice Class 1A及以上评级[195] - 2011 - 2012年分别有56艘和34艘LNG运输船新订单，2013 - 2014年共100艘，2015 - 2016年分别为32艘和7艘，2017 - 2020年分别为14艘、76艘、61艘和55艘[196] - 截至2021年3月31日，新造船订单总容量为2190万立方米，相当于当前全球LNG运输船队容量的23.7%，交付时间为2021 - 2025年[196] - 截至2021年3月31日，LNG贸易船队中有52艘14.9 - 15.5万立方米的LNG运输船，其中45艘有薄膜型货物围护系统，该尺寸段无MOSS球形围护系统的订单[197] LNG项目增长影响因素 - LNG项目未来增长和表现依赖于LNG生产、需求及运输的持续增长，多种因素可能产生负面影响[173][174] 公司租船合同与现金流稳定性 - 活跃的LNG现货运输市场持续发展，公司未来签订多年期定期租船合同可能更困难，现金流稳定性或受影响[182][183] 公司ESG相关风险 - 公司面临ESG相关审查，若不适应或不符合投资者等期望和标准，业务、财务状况和股价可能受不利影响[199] - 公司可能需实施更严格ESG程序或标准，否则业务和获取资本能力可能受损[200] - 某些投资者和贷款方可能因ESG因素将公司排除在投资组合之外，限制公司在债务和股权资本市场的发展[201] 公司财务表现影响因素 - 技术进步和创新可能降低公司LNG运输船的租船费率，影响资产价值和财务表现[203] - 若公司无法满足租船方的质量和合规要求，可能无法盈利运营，影响未来财务表现[205] - 公司收入以美元为主，但费用以多种货币支出，美元贬值可能导致可分配现金减少[207] - 运营费用、干坞成本、燃料成本等增加可能对公司财务表现产生不利影响[208] - LNG运输船运营存在风险，事故可能损害公司声誉和业务，影响财务状况和可分配现金[212] - 公司保险可能不足以覆盖损失，未来可能难以获得足够保险，影响业务和财务状况[216] - 经济不稳定和波动可能影响公司获得融资或再融资的能力，阻碍业务运营和扩张[219] 环境法规影响 - 2020年1月1日起，IMO规定船舶硫排放从3.5%降至0.5%，公司预计2021年燃料成本和库存将增加[242][244] - 香港公约需15个IMO成员国（代表至少40%世界商船总吨位）批准加入24个月后生效，目前15国已批准但吨位要求未满足[238] - 公司需在2020年12月31日前遵守欧盟船舶回收法规[239] - 美国OPA法案对油污及相关损害规定潜在无限连带责任，2015年1月起基于通胀提高海上设施责任限额[233] - 2019年7月15日，美国BSEE修订井控规则，放宽部分钻井作业安全改革[233] - 2019年9月生效的压载水排放法规，公司6艘船未达标，合规成本或影响营收和盈利[251][252] - 美国VIDA法案要求EPA两年内制定约30种排放的国家标准，海岸警卫队随后制定对应实施、合规和执法规定[253] - 遵守环境法规公司预计产生大量费用，包括空气排放、压载水管理等方面[228] - 环境法规可能影响船舶转售价值、使用寿命、载货量等，还可能导致无法进入某些水域或港口[229] - 新的或修订的立法可能限制公司业务能力或增加运营成本，如船舶回收、污水处理等方面[231] 贸易协议与政策影响 - 中美于2020年1月15日签署“第一阶段”协议，中国同意在2020年1月1日至2021年12月31日期间，在2017年水平基础上增加购买和进口2000亿美元美国商品，美国同意降低部分关税并无限期暂停加征额外关税[258] 公司运营外部风险 - 公司运营受全球经济、政治和政府状况变化影响，如中美贸易紧张、中东冲突、英国脱欧等[255][256][258][259][260][263][264][265][266] - 公共卫生威胁如COVID - 19可能导致原油运输需求显著下降，影响公司运营[261] - 政府贸易保护措施可能压低航运需求，影响公司业务[258] - 英国脱欧可能对全球经济、金融市场和公司业务产生负面影响，引发其他欧盟成员国退出呼声，影响市场流动性和公司获取资本能力[263][264][265][266] 公司其他运营风险 - 公司船只可能被走私者利用，若发现违禁品，公司可能面临政府或监管索赔[267] - 违反美国反海外腐败法和其他反贿赂立法，公司可能面临罚款、刑事处罚、合同终止等不利影响[268][269] - 海盗行为可能危害船员安全，增加保险费和船员成本，影响公司业务[271] - 公司船只若停靠受制裁国家或地区港口，可能面临罚款、声誉受损和证券市场受影响等后果[272][273][274][275] 公司制裁相关风险 - 公司与Yamal Trade Pte有租船关系，Yamal可能间接被受制裁实体持股50%或以上；与可能被Gazprom OAO间接持股的实体有租船关系，Gazprom被列为受制裁实体，被其持股50%或以上的实体也可能受制裁[277] - 公司与Yamal、Gazprom等实体的交易或受制裁影响，若终止合作或制裁威胁项目可行性，将对业务产生重大不利影响[278] 公司船只征用与扣押风险 - 政府在战争或紧急情况下可能征用公司船只，虽有望获得补偿，但金额和时间不确定，还可能导致租约停租和债务违约[279] - 海事索赔人可能扣押公司船只，中断现金流并需支付大额费用解除扣押，部分地区存在“姐妹船”责任理论[280] 公司诉讼风险 - 公司目前及未来可能涉及各类诉讼，结果和成本不确定，重大诉讼可能导致信贷安排违约[281] 公司股价波动风险 - 公司普通股价格在过去六个月内波动于2.00美元至3.37美元之间，未来可能因多种因素大幅涨跌[288] - 公司普通股价格可能因多种因素波动，投资者可能遭受重大损失，市场波动后可能引发证券集体诉讼[284][287][289] 公司股东责任 - 某些情况下，普通股持有人可能需偿还不当分配的款项，违反马绍尔群岛法律的分配，有限合伙人在三年内可能承担责任[292] 公司法律豁免与治理 - 公司作为“外国私人发行人”，可豁免部分纽交所公司治理标准和美国证券法律披露及报告要求[298][299] 公司法律管辖与执行 - 公司组织架构遵循马绍尔群岛法律，可能难以送达法律文书或执行对公司、董事及管理层的判决，合伙协议指定特拉华州衡平法院为部分诉讼的专属管辖法院[303][305] - 除非马绍尔群岛法律另有规定，特拉华州衡平法院是与合伙协议相关索赔的唯一专属法庭[306] - 购买或获取公司普通股权益的个人或实体被视为知晓并同意上述规定[306] - 论坛选择条款可能限制公司单位持有人获得有利司法论坛的能力[306]