公司资产与布局 - 截至2022年3月31日，公司拥有33家高级酒店和度假村，共9454间客房，分布在北美23个不同市场[130] 公司战略与目标 - 公司战略是对北美城市和度假市场的优质酒店资产进行积极管理、审慎财务规划和合理资本配置，目标是通过股息和资本增值实现长期股东回报超越同行[133] 财务评估指标 - 公司使用入住率、平均每日房价（ADR）、每间可售房收入（RevPAR）、息税折旧摊销前利润（EBITDA）等指标评估财务状况和经营业绩[136] - 公司使用EBITDA、EBITDAre等非GAAP财务指标评估酒店业绩，但这些指标有局限性[189][190] 收入结构与占比 - 2022年第一季度末三个月，客房收入约占公司总收入的67%[137] 酒店运营情况 - 2021年第一季度末三个月有3家酒店暂停运营，2022年第一季度末三个月所有酒店均开放[141] - 2022年第一季度初新冠病例数因奥密克戎变种增加，但季度后半段迅速下降，休闲酒店需求在2021年和2022年有所改善，其他酒店需求仍处于历史低位[142] - 公司预计2022年业务旅行有强劲复苏迹象，但未来复苏速度和商务旅行及大型会议能否恢复到疫情前水平仍存在重大不确定性[143] - 2022年第一季度所有酒店全季度开放，而2021年第一季度有三家酒店部分或全部时间暂停运营[148] 财务数据对比 - 2022年第一季度总营收为1.968亿美元，较2021年同期的7290万美元增长170%，增加了1.239亿美元[150] - 2022年第一季度入住率为55.8%，较2021年同期的29.6%增长26.2%；平均每日房价为278.57美元，较2021年同期增长18%；每间可售房收入为155.43美元，较2021年同期增长122.4%[152] - 客房收入从2021年第一季度的5040万美元增至2022年第一季度的1.322亿美元，增长162.3%，增加了8180万美元，2021/2022年收购酒店贡献1390万美元[150][152] - 餐饮收入从2021年第一季度的1390万美元增至2022年第一季度的4570万美元，增长228.8%，增加了3180万美元，2021/2022年收购酒店贡献350万美元[150][153] - 其他收入从2021年第一季度的860万美元增至2022年第一季度的1890万美元，增长119.8%，增加了1030万美元，2021/2022年收购酒店贡献200万美元[150][154] - 酒店运营费用从2021年第一季度的7790万美元增至2022年第一季度的1.474亿美元，增长89.2%，增加了6950万美元，2021/2022年收购酒店贡献1500万美元，处置酒店减少330万美元[156] - 折旧和摊销费用较2021年第一季度减少30万美元，降幅1.1%，主要因2021年6月出售酒店[157] - 2022年第一季度记录280万美元无形资产减值损失，2021年第一季度记录1.226亿美元与处置酒店相关的减值损失[158] - 公司费用从2021年第一季度的720万美元降至2022年第一季度的600万美元，减少120万美元，降幅15.7%，主要因高管离职长期激励奖励没收[159] - 2022年第一季度确认050万美元业务中断保险收入，2021年同期无此项收入[160] - 2022年和2021年第一季度利息支出分别为410万美元和850万美元，减少主要与利率互换的按市值计价有关[161][162] - 2022年第一季度公司净利润为1.006亿美元，2021年同期净亏损为1.71567亿美元[198][200] - 2022年第一季度EBITDA为4.078亿美元，2021年同期为 - 13.4508亿美元；EBITDAre为4.3623亿美元，2021年同期为 - 1.1956亿美元；调整后EBITDA为4.4908亿美元，2021年同期为 - 0.9571亿美元[198] - 2022年第一季度FFO为3.9558亿美元，2021年同期为 - 2.2053亿美元；调整后可供普通股和单位持有人的FFO为3.0887亿美元，2021年同期为 - 2.4853亿美元[200] 债务情况 - 截至2022年3月31日，公司有120亿美元未偿还债务，加权平均利率3.78%，加权平均到期日约2.2年[169] - 截至2022年3月31日，公司未偿还债务面值为12亿美元，其中4.181亿美元为可变利率债务；若可变利率债务市场利率波动100个基点，每年利息费用将增减420万美元[212] - 截至2022年3月31日，公司未偿还债务面值为12亿美元，其中4.181亿美元为浮动利率债务；浮动利率债务市场利率波动100个基点，利息费用每年将增减420万美元[212] 现金流情况 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1320万美元，投资活动净现金使用量为1.109亿美元，融资活动净现金提供量为1.027亿美元[176][177][178] 现金来源与用途 - 预计2022年剩余时间主要现金来源为酒店运营净现金流和高级无抵押信贷安排提款，预计用途包括偿债、资本支出等[180] 股息政策 - 董事会于2020年第一季度起暂停季度普通股股息，预计2022年第三季度恢复[182] 资本支出 - 2022年预计在必要资本改进和转型项目上花费约1亿美元[184] - 2022年第一季度在酒店资本改进上投资约1160万美元[188] - 截至2022年3月31日，公司在物业改进基金中为资本项目预留2600万美元[183] 会计处理 - 公司投资酒店物业等按资产收购处理，按相对公允价值入账；无形资产按直线法在相关协议剩余不可撤销期限内摊销[205][206] - 公司会在特定事件或情况表明酒店物业账面价值可能无法收回时进行减值审查[207] 通胀影响 - 酒店经营者一般可每日调整房价以反映通胀影响，但竞争压力等因素可能限制提价；通胀还会影响公司费用和资本改进成本[208] 季节性影响 - 公司业务存在季节性，不同酒店收入旺季因位置和客户群而异，行业季节性波动可能对财务状况和经营成果产生不利影响[209] LIBOR替代问题 - 大多数LIBOR设置预计在2023年6月30日后不再公布，美国推荐SOFR加推荐利差调整作为USD - LIBOR的首选替代方案[214] - 公司预计所有相关的LIBOR设定在2023年6月30日后将停止发布或不再具有代表性，届时基于LIBOR的借款需转换为替代利率[215] - 向SOFR或其他替代浮动利率过渡合同可能产生风险，与LIBOR挂钩的贷款、证券或衍生工具价值可能受影响[215] - 部分工具向替代利率过渡的方法可能具有挑战性，可能需要与各交易对手进行大量协商[215] - LIBOR停用不会影响公司借款或维持现有未偿还借款及掉期的能力，但转换为SOFR可能导致利息成本高于LIBOR可用时的情况[216] - 虽然SOFR是AARC推荐的替代利率，但贷款人可能选择其他替代方案，可能导致公司利息成本更高[216] - 由于尚不确定哪些利率将取代LIBOR，目前无法预测LIBOR停用对公司借款成本的影响程度[216] - AARC推荐有担保隔夜融资利率（SOFR）加推荐利差调整作为美元LIBOR的首选替代方案[214] 利率互换协议 - 公司在2019年签订两份利率互换协议，分别为5000万美元无担保定期贷款将LIBOR固定在2.41%，为3.5亿美元无担保定期贷款中的1.75亿美元将LIBOR固定在1.70%[213] - 2019年公司签订利率互换协议，将5000万美元无担保定期贷款的LIBOR固定在2.41%，将3.5亿美元无担保定期贷款中1.75亿美元的LIBOR固定在1.70%[213] 市场风险 - 公司目前及未来面临的主要市场风险是利率风险[212]