公司资产与布局 - 截至2022年6月30日，公司拥有34家高级酒店和度假村，共9567间客房，分布在北美23个不同市场[132] 公司战略与目标 - 公司战略是对北美城市和度假市场的优质酒店资产进行积极管理、审慎财务规划和合理资本配置，目标是通过股息和资本增值为股东带来长期回报[135] 财务评估指标 - 公司使用入住率、平均每日房价（ADR）、每间可售房收入（RevPAR）、息税折旧摊销前利润（EBITDA）等指标评估财务状况和经营业绩[138] - 公司使用EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDA、FFO和Adjusted FFO等非GAAP财务指标评估酒店业绩，但这些指标有局限性，应结合GAAP指标使用[206][207][208] - EBITDA是指净收入排除利息费用、所得税和折旧摊销，EBITDAre按Nareit指南计算，FFO是指净收入排除物业销售损益和减值损失并加上房地产相关折旧摊销[209][211] - 公司调整EBITDAre和FFO以评估业绩，调整项目包括非现金租赁费用、会计原则变更累积影响等，计算Adjusted FFO还需排除利率互换未实现公允价值调整[214][215] 市场需求与运营情况 - 2022年上半年，由于疫苗接种、政府限制解除和休闲旅游需求增加，公司酒店需求显著改善，度假酒店入住率达到或超过疫情前水平，城市酒店需求持续增加[144] - 2021年6月30日止的三个月和六个月内，有四家酒店（其中一家于2021年6月30日出售）曾暂停运营，2022年6月30日止的三个月和六个月内，所有酒店均正常营业[145] 收入构成与影响因素 - 2022年上半年，客房收入约占公司总收入的68%，由入住率、ADR和客房供应决定[139] - 公司ADR、入住率和RevPAR表现受宏观经济因素和酒店全球品牌成功与否的影响[140] 疫情影响 - 新冠疫情对公司运营和财务结果产生重大负面影响，预计2022年剩余时间仍将产生负面影响，业务旅行和大型会议能否恢复到疫情前水平存在不确定性[145] 资产组合管理 - 公司定期评估酒店组合，识别投资项目或出售非核心资产的机会，以提高组合质量[137] 资本结构与规划 - 公司致力于保守的资本结构和审慎的杠杆率，定期评估资本的可得性和成本，以实现股东价值最大化和企业风险最小化[137] 营收情况 - 2022年第二季度总营收为2.814亿美元，较2021年同期的1.248亿美元增长1.566亿美元，增幅125.5%[152] - 2022年第二季度客房收入为1.93亿美元，较2021年同期的8690万美元增长1.061亿美元，增幅122.1%[152] - 2022年第二季度餐饮收入为6860万美元，较2021年同期的2560万美元增长4300万美元，增幅168.0%[152] - 2022年第二季度其他收入为1980万美元，较2021年同期的1230万美元增长750万美元，增幅61.0%[152] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月总营收分别为4.782亿美元和1.977亿美元，增长1.805亿美元，增幅141.9%[165] 运营指标对比 - 2022年第二季度酒店入住率为74.8%，较2021年同期的49.2%增长25.6个百分点[155] - 2022年第二季度平均每日房价为296.83美元，较2021年同期的241.13美元增长23.1%[155] - 2022年第二季度每间可售房收入为222.02美元，较2021年同期的118.62美元增长87.2%[155] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月入住率分别为65.4%和39.5%，增长25.9%；ADR分别为289.12美元和239.27美元，增长20.8%；RevPAR分别为189.09美元和94.52美元，增长100.1%[168] 费用情况 - 2022年第二季度酒店运营费用为1.816亿美元，较2021年同期的9890万美元增长8270万美元，增幅83.6%[158] - 2022年第二季度折旧和摊销费用较2021年同期增加270万美元，增幅10.9%[159] - 2022年第二季度公司费用为870万美元，较2021年同期的830万美元增加40万美元，增幅4.8%[161] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月利息支出分别为970万美元和1070万美元，减少主要与利率互换的按市值计价有关[162] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月酒店运营费用分别为3.29亿美元和1.768亿美元，增长1.522亿美元，增幅86.1%[171] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月折旧和摊销费用增长240万美元，增幅4.6%，主要由于2021/2022年的收购[172] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月分别记录减值损失280万美元和1.267亿美元[173] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月公司费用分别为1480万美元和1540万美元，减少70万美元，降幅3.9%[174] - 2022年截至6月30日的六个月确认业务中断保险收入50万美元，2021年同期无此项收入[175] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月利息支出分别为1380万美元和1920万美元，减少主要与利率互换的按市值计价有关[176] 债务情况 - 截至2022年6月30日，公司有12亿美元未偿还债务，加权平均利率4.20%，加权平均到期日约2.2年[185] - 公司有4亿美元高级无抵押信贷安排将于2023年7月到期，3.5亿美元无抵押定期贷款将于2024年7月到期，5000万美元无抵押定期贷款将于2023年10月到期，截至2022年6月30日，高级无抵押信贷安排有2亿美元未偿还借款，之后偿还了2500万美元[189] - 截至2022年6月30日，公司未偿还债务面值为12亿美元，其中4.177亿美元为可变利率债务。若可变利率债务市场利率波动100个基点，每年利息费用将增减420万美元[230] 现金情况 - 截至2022年6月30日，公司有7170万美元无限制现金、4240万美元受限现金和2亿美元高级无抵押信贷安排未偿还借款[191] - 2022年上半年，公司经营活动提供的净现金为7550万美元，投资活动使用的净现金为1.332亿美元，融资活动提供的净现金为9630万美元[192][193][194] - 公司预计2022年剩余时间主要现金来源为酒店运营净现金流和高级无抵押信贷安排提款，主要现金用途为偿债、资本支出、潜在酒店收购等[196] 股息分配 - 公司董事会于2022年8月2日宣布向9月30日登记在册股东支付每股0.03美元季度普通股股息，2022年已向A类优先股股东支付每股0.515625美元股息[199][200] 资本项目与投资 - 截至2022年6月30日，公司已为资本项目在物业改善基金中预留2850万美元[201] - 2022年公司预计在必要资本改善和少数转型项目上花费约1亿美元，上半年已在酒店资本改善上投资约2800万美元[202][205] 利润情况 - 2022年第二季度净利润为52701美元，2021年同期亏损19119美元；2022年上半年净利润为62761美元，2021年同期亏损190686美元[216] - 2022年第二季度EBITDA为90456美元，2021年同期为13732美元；2022年上半年EBITDA为131236美元，2021年同期亏损120776美元[216] - 2022年第二季度调整后EBITDA为91999美元，2021年同期为19800美元；2022年上半年调整后EBITDA为136907美元，2021年同期为10229美元[216] 利率互换与LIBOR转换 - 2019年公司签订利率互换协议，为5000万美元无担保定期贷款将LIBOR固定在2.41%直至到期，为3.5亿美元无担保定期贷款中的1.75亿美元将LIBOR固定在1.70%直至到期[231] - 多数LIBOR设置预计在2023年6月30日后停止发布，公司与LIBOR挂钩的合同需转换为替代利率，转换可能带来风险和价值转移[232][233] - 若与LIBOR挂钩的合同转换为SOFR，可能导致利息成本高于LIBOR可用时的情况，目前无法预测LIBOR终止对借款成本的影响程度[234] - 公司与LIBOR挂钩的合约包括浮动利率债务和利率互换合约[233] - 公司预计所有相关的LIBOR设置在2023年6月30日后将停止发布或不再具有代表性[233] - 超过该日期的基于LIBOR的借款需转换为替代利率[233] - 向SOFR或其他替代浮动利率转换合约可能产生风险，包括价值转移[233] - 与LIBOR挂钩的贷款、证券或衍生工具的价值可能受影响[233] - 部分工具向替代利率转换的方法可能具有挑战性，需与交易对手大量协商[233] - LIBOR停用不影响公司借款或维持未偿还借款及互换的能力[234] - 若与LIBOR挂钩的合约转换为SOFR，利率成本可能高于LIBOR仍可用时[234] - 贷款人可能选择与SOFR类似或导致公司利息成本更高的替代利率[234] - 由于不确定哪些利率将取代LIBOR，尚无法预测LIBOR停用对借款成本的影响程度[234] 资产处理与减值审查 - 公司投资酒店物业等按资产收购处理，按相对公允价值记录，无形资产按直线法在相关协议剩余不可撤销期限内摊销[222][223] - 公司会在特定事件或情况表明酒店物业账面价值可能无法收回时进行减值审查[224] 通胀影响 - 酒店经营者一般可每日调整房价以反映通胀影响，但竞争压力等因素可能限制提价，通胀还会影响公司费用和资本改进成本[225]