公司股权结构 - 截至2022年3月31日，公司最大股东Friends Dry持有约27.5%的流通普通股和未归属激励奖励股份，代表27.5%的总投票权[153] 公司面临的诉讼与风险 - 公司面临多种诉讼风险，若败诉且保险不足，可能产生重大不利影响[134][135] 船舶运营风险 - 远洋船舶运营存在多种风险，可能影响业务和声誉，降低收入[136][137][138] - 干散货船运营有独特风险，可能影响业务、财务状况和支付股息的能力[139][140] - 公司船只面临运营风险，如海盗袭击，可能导致船员危险、保险费增加、租船收入损失等[213][214][215][216] 公司管理与合作风险 - 公司依赖Eurobulk和Eurobulk FE管理和租赁船队，若其未能履行义务，可能产生不利影响[141][142] - 公司主要管理人员与船舶管理公司存在关联，可能产生利益冲突[161] 公司增长风险 - 公司通过收购新船或二手船实现增长可能面临困难，无法实现预期收益[146][147][148] - 公司增长依赖拓展与现有承租人的关系、建立新客户关系和获得新定期租船合同，面临激烈竞争[156][157][159] - 公司未来扩张可能需升级运营和财务系统、增加员工，若无法实现可能影响业绩[181][182] - 公司计划通过收购二手船或订购新船实现增长，但可能面临船只交付延迟、有缺陷等问题，影响收益和财务状况[183][184][186] 核心人员依赖风险 - 公司未来成功在很大程度上依赖董事长兼首席执行官Aristides J. Pittas等人员，若其不再任职，可能产生不利影响[150][151] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日，公司总银行债务约为7940万美元，2022年需偿还1410万美元，2023年需偿还2100万美元；截至2022年3月31日，已偿还380万美元，未偿还债务为7560万美元[177] - 公司为船队融资产生了有担保债务，未来可能还会产生，偿债会限制用于其他目的的资金[177] 贷款协议限制 - 现有贷款协议包含限制条款，可能限制公司流动性和企业活动，如产生额外债务、出售子公司股票等[173][175] 利率风险 - 截至2021年12月31日，公司船队利率互换的名义总额为3000万美元[132] - 利率进一步上升可能增加公司成本，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[178] - 美国1周和2个月期美元LIBOR于2021年12月31日停止发布，所有其他美元LIBOR期限将于2023年6月30日停止发布[244][245] 新兴成长型公司特性 - 公司作为新兴成长型公司，可能利用某些报告要求豁免，不确定这是否会使普通股对投资者吸引力降低，且独立注册会计师事务所无需对财务报告内部控制有效性进行鉴证[164][165][166] 股息支付限制 - 公司作为控股公司，支付股息能力取决于子公司向其分配资金的能力，且贷款协议可能限制股息支付[167][168][169] 信贷市场风险 - 信贷市场波动可能影响公司现有债务再融资或产生额外债务的能力[190] 船只老化问题 - 截至2022年3月31日，公司船队平均船龄约为12.9年，船只老化可能导致运营成本增加、对承租人吸引力下降[199] - 截至2022年3月31日，公司船队平均船龄约12.9年，有4艘船龄超18年[200][202] - 公司估计船只使用寿命为建成后25年，若不预留资金更换船只，业务、财务状况和经营业绩或受重大不利影响[202] 技术创新风险 - 技术创新可能降低公司租船收入和船只价值，若新船更高效、灵活或使用寿命更长，公司将面临竞争[203] 合同对手方风险 - 公司面临合同对手方风险，若对手方不履行义务，公司可能遭受损失，影响业务、财务状况等[205][206] 租船费率风险 - 现货租船费率下降可能促使部分承租人违约或重新协商租约，公司需以更低费率重新租船，影响盈利能力[207] 保险风险 - 公司可能没有足够保险赔偿船只损坏或损失，保险政策有免赔额、限制和除外责任，可能增加成本[208] 网络安全风险 - 海事行业网络安全法规可能进一步发展，公司未购买网络攻击保险，可能对业务产生重大不利影响[218] 制裁风险 - 若公司船只停靠受制裁国家或地区的港口，可能面临罚款、声誉受损和股价下跌等问题[221][222] - 2022年2月起，美国和欧洲对俄罗斯实施经济制裁，可能对公司业务产生不利影响[223] - 自2022年3月31日起工资支付未受影响，但持续或新增制裁或影响向俄罗斯银行账户支付船员或顾问工资[231] - 公司面临遵守制裁和禁运法律法规的风险，违规可能导致罚款、处罚或其他制裁[227] 货币支出风险 - 2021年约19%的船舶运营和干坞费用、全部船舶管理费用以及约2%的一般和行政费用以非美元货币支出，或致运营费用波动[238] 客户依赖风险 - 2021年、2020年和2019年，公司分别约77%、77%和81%的收入来自前五大承租人[248] 衍生品投资风险 - 截至2021年12月31日，公司已签订利率互换协议并结清所有远期运费协议[239] - 投资衍生品可能导致损失，影响公司经营业绩和现金流[239] 税务风险 - 公司可能被美国税务当局视为“被动外国投资公司”，对美国股东产生不利税收后果[249] - 公司预计不会被视为被动外国投资公司（PFIC），但实际PFIC状态需在应税年度结束后确定[255] - 公司50%的美国来源航运总收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，若符合法规可免税，但存在失去免税资格的风险[256][257] - 若不符合法规免税条件，公司需对美国来源航运收入缴纳2%的美国联邦所得税，将影响业务和收益[259] 股票交易风险 - 公司股票交易成交量低，可能导致股价下跌且难以出售[266][267] - 公司股票近期价格波动大，2021年1月4日收盘价为5.55美元/股，9月16日为33.81美元/股，12月30日为18.14美元/股，2022年3月14日盘中价在24.81 - 29.99美元/股波动[270] - 纳斯达克资本市场要求上市公司股价至少为1美元/股，若连续30个工作日低于该价格，公司有180天的补救期，否则可能被摘牌[275] - 若公司股价低于5美元/股，股东不能将股票用作保证金账户借款的抵押品，可能导致股价下跌和波动加剧[277] 反收购条款影响 - 公司章程和股东权利计划包含反收购条款，可能阻碍公司合并或收购、现任董事和高管的罢免以及股东从控制权变更中受益[280][281] 股票发行影响 - 公司经修订和重述的公司章程授权发行最多2亿股普通股和2000万股优先股，大量股票出售可能导致股价下跌[283] - 截至2021年12月31日，公司已赎回所有流通的B系列优先股，未来发行优先股可能影响股东投票权和股价[285] 公司法律管辖 - 公司事务受修订和重述的公司章程、细则以及马绍尔群岛商业公司法（BCA）管辖[288] 马绍尔群岛法律特点 - BCA规定与美国一些州的公司法类似，但马绍尔群岛解释BCA的司法案例较少[288] - 马绍尔群岛法律下董事的权利和信托责任不如美国某些司法管辖区明确[288] - 马绍尔群岛法律要求股东大会通知需在会议前不少于15天发出，而特拉华州为不少于10天[288] - 马绍尔群岛法律下需股东大会采取的行动若无会议需全体有表决权股东书面同意，特拉华州按会议批准所需股东数量同意即可[288] - 马绍尔群岛法律下公司无会议采取某些行动更困难，即便多数股东同意[288] - BCA纳入特拉华州和其他立法条款相似州的非成文法或司法判例法[288] - 公众股东在马绍尔群岛注册公司中面对管理层、董事或控股股东行动时保护自身利益更困难[288] 政治与合规风险 - 公司运营主要在美国境外进行，可能受政治和政府不稳定因素影响[232][233] - 公司作为上市公司需承担合规成本，可能影响业务执行[236][237]