公司所有权与收购 - 公司持有运营合伙公司约99.1%的所有权，剩余0.9%由管理层及其关联方持有[147] - 公司于2022年10月3日完成了对Longbridge Financial, LLC的控股收购，整合了其财务业绩[148] - 公司通过收购Longbridge的控股权，将其现有的反向抵押贷款和反向抵押服务权（MSRs）纳入资产负债表[168] 投资组合与资产类别 - 公司投资组合包括住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、消费贷款和资产支持证券（ABS）等[148] - 公司目标资产类别包括美国及欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS、商业抵押贷款、消费贷款和ABS等[149] - 机构RMBS资产主要由全池和部分池的转手证书组成，其本金和利息由联邦机构担保[157] - CLO资产包括公司参与资产积累的CLO证券化中的保留份额，通常通过提供资本给资产积累工具[158] - CMBS资产主要由商业物业抵押贷款支持的证券组成，公司主要关注B级份额[159] - 公司直接参与商业抵押“桥接贷款”的发放，这些贷款通常用于过渡期的商业物业[160] - 公司持有的商业抵押贷款均为第一顺位贷款，截至2023年3月31日，所有商业抵押贷款的余额通常低于3000万美元[161] - 公司通过流协议购买新发起的消费贷款，并在二级市场购买成熟的消费贷款，包括无担保贷款和有担保的汽车贷款[162] - 公司持有的非机构RMBS包括投资级和非投资级类别，涵盖优质大额贷款、Alt-A贷款、非QM贷款、制造住房贷款、次级住宅贷款和单户租赁贷款[164] - 公司持有的非机构RMBS通常采用优先/次级结构或超额利差/超额抵押结构，次级层级在优先层级之前承担所有损失[165] - 公司持有的住宅抵押贷款包括新发起的非QM贷款、住宅过渡贷款以及遗留的住宅不良贷款（NPLs）和再执行贷款（RPLs）[166] - 公司持有的反向抵押贷款包括由FHA保险的HECM贷款，这些贷款通常被证券化为HMBS并在二级市场出售，同时保留服务权[169] 风险管理与对冲策略 - 公司利用TBA交易管理投资策略中的利率和利差风险，TBA交易被视为衍生工具[171] - 公司使用利率互换、CMOs、美国国债证券等工具对冲利率风险，以维持REIT资格[173] 宏观经济与市场环境 - 美联储在3月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%-5.00%[178] - 2年期美国国债收益率季度环比下降40个基点至4.03%，10年期美国国债收益率下降41个基点至3.47%[181] - 30年期抵押贷款利率从年初的6.41%下降至1月19日的5.95%，随后在3月初上升至6.74%，季度末回落至6.24%[182] - 美国第一季度实际GDP年化增长率为1.1%，低于上一季度的2.6%[186] - 消费者价格指数（CPI-U）12个月变化率从1月的6.4%下降至3月的5.0%[187] - 纳斯达克指数第一季度上涨16.8%，标普500指数上涨7.0%，道琼斯工业平均指数上涨0.4%[189] 财务表现与投资组合 - 公司长期信贷投资组合（不包括非保留部分）季度环比下降约5%至24.26亿美元[191] - 公司信贷组合的净利息收益率从2.44%上升至2.49%[191] - 商业抵押贷款组合中，多户住宅占比最高，为65.5%[192] - 商业抵押贷款组合中，佛罗里达州和德克萨斯州的贷款占比最高，分别为19.6%和19.1%[192] - 公司住宅抵押贷款总额为32.61亿美元，其中非QM贷款占23.05亿美元，住宅过渡贷款占9.44亿美元[193] - 公司长期机构RMBS投资组合环比下降12%，至8.531亿美元，主要由于净销售和本金偿还超过净收益[193] - 公司Agency RMBS投资组合在第一季度净收益为正，净利息收入略有下降，净利息率从0.98%上升至1.42%[194] - 公司固定利率指定池的加权平均净通过率从3.4%上升至3.7%[194] - 公司Longbridge投资组合环比增长35%，达到4.425亿美元，主要由于未证券化的HECM贷款增加[196] - 公司Longbridge的HMBS MSR Equivalent在第一季度净收益为正，主要由于收益率利差收紧和利率下降[197] - 公司零售渠道的反向抵押贷款新贷款量为5276.5万美元，占总新贷款量的23%[197] - 公司未担保长期债务的公允价值下降，主要由于信用利差扩大[197] - 公司固定利率指定池的三个月恒定提前还款率从12.7%下降至4.8%[194] - 公司固定利率指定池的15年期抵押贷款占比最大，为8243.9万美元，加权平均贷款年龄为42个月[195] - 截至2023年3月31日，公司回购协议和其他担保借款总额为42亿美元，其中16%（约6.643亿美元）与机构RMBS持有相关[198] - 公司债务与权益比率从2022年12月31日的10.0:1下降至2023年3月31日的8.9:1，主要由于总权益增加[198] - 2023年第一季度，公司担保融资的平均资金成本从2022年第四季度的4.78%上升至5.20%，主要受短期利率上升和融资利差扩大影响[198] - 公司非担保融资的平均借款利率为5.88%，整体平均资金成本从4.49%上升至5.01%[198] - 截至2023年3月31日，公司投资组合的公平价值为133.56亿美元，较2022年12月31日的132.49亿美元有所增加[204] - 公司持有的非QM贷款和保留的非QM RMBS价值从2022年12月31日的221.68亿美元下降至2023年3月31日的212.26亿美元[204] - 公司持有的反向抵押贷款价值从2022年12月31日的80.97亿美元增加至2023年3月31日的84.05亿美元[204] - 公司持有的政府债务价值从2022年12月31日的8742万美元增加至2023年3月31日的1.31亿美元[204] - 截至2023年3月31日，公司总资产为141亿美元，总负债为127亿美元[207] - 2023年第一季度，公司净利息收入为2755.7万美元，净收入为4475.3万美元[210] - 公司2023年3月31日的债务与权益比率为9.0:1，较2022年12月31日的10.2:1有所下降[208] - 2023年第一季度，公司通过发行优先股和普通股分别获得净收益9650万美元和6050万美元[209] - 截至2023年3月31日，公司持有的金融衍生品净公允价值为7978.8万美元[205] - 2023年第一季度，公司投资组合的利息收入为8717.4万美元，利息支出为5961.7万美元[210] - 公司2023年3月31日的回购债务为23亿美元，较2022年12月31日的26亿美元有所减少[207] - 2023年第一季度归属于普通股股东的净收入为3890万美元，相比2022年同期的净亏损990万美元有显著改善[212] - 2023年第一季度利息收入为8720万美元，相比2022年同期的5110万美元增长了70.6%[212] - 2023年第一季度投资组合的利息收入为8240万美元，相比2022年同期的5110万美元增长了61.3%[212] - 2023年第一季度信贷组合的利息收入为7175万美元，相比2022年同期的4283万美元增长了67.5%[212] - 2023年第一季度总利息支出为5960万美元，相比2022年同期的1400万美元增长了325.7%[212] - 2023年第一季度投资组合的利息支出为5210万美元，相比2022年同期的1270万美元增长了310.2%[213] - 2023年第一季度其他投资相关费用为870万美元，相比2022年同期的970万美元减少了10.3%[214] - 2023年第一季度其他运营费用为2430万美元，相比2022年同期的560万美元增长了334%[214] - 2023年第一季度基础管理费净额为500万美元，相比2022年同期的430万美元增长了16.3%[214] - 2023年第一季度未分配利息支出为310万美元，相比2022年同期的130万美元增长了138.5%[213] - 投资组合部门在2023年第一季度其他运营费用为90万美元，较2022年同期的170万美元下降47%，主要由于薪酬和福利费用减少[215] - Longbridge部门在2023年第一季度其他运营费用为1940万美元，主要包括薪酬和福利费用以及租金、许可费、办公设备费用等[215] - 投资组合部门在2023年第一季度其他收入为1090万美元，主要包括证券和贷款的净实现和未实现收益5690万美元，部分被金融衍生品净损失1790万美元和其他担保借款净未实现损失2970万美元抵消[215] - Longbridge部门在2023年第一季度其他收入为3340万美元，主要包括反向抵押贷款的净变化收益1.631亿美元，部分被HMBS义务的净变化损失1.315亿美元抵消[215] - 公司/其他部门在2023年第一季度其他收入为730万美元，主要包括高级票据的净实现和未实现收益650万美元和利率互换收益80万美元[215] - 公司/其他部门在2023年第一季度所得税费用为2.1万美元，而2022年同期为所得税收益700万美元[216] - 投资组合部门在2023年第一季度未合并实体投资收益为340万美元，而2022年同期为亏损550万美元[216] - 2023年第一季度调整后可分配收益为3.5992亿美元，其中投资组合部门贡献4.4069亿美元，Longbridge部门贡献4332万美元，公司/其他部门亏损1.2409亿美元[218] - 2023年第一季度归属于普通股股东的调整后可分配收益为3.0309亿美元，每股0.45美元[218] - 2022年第一季度调整后可分配收益为2.7205亿美元，其中投资组合部门贡献3.5618亿美元，公司/其他部门亏损8413万美元[219] - 公司回购借款总额从2022年12月31日的26.1亿美元降至2023年3月31日的22.9亿美元[220] - 2023年3月31日，公司回购借款的加权平均利率为6.18%，而2022年12月31日为5.50%[220] - 公司回购借款的加权平均剩余期限从2022年12月31日的78天增加至2023年3月31日的148天[220] - 2023年3月31日，公司回购借款的抵押品公允价值为29亿美元，较2022年12月31日的32亿美元有所下降[221] - 公司其他担保借款从2022年12月31日的18亿美元增加至2023年3月31日的19亿美元[222] - 2023年3月31日，公司HMBS相关债务为80亿美元，抵押品为81亿美元的HMBS资产[222] - 公司现金及现金等价物从2022年12月31日的2.171亿美元减少至2023年3月31日的1.886亿美元[225] - 公司董事会批准了2023年普通股回购计划，授权回购最多5000万美元的普通股[225] - 2023年第一季度，公司以每股11.38美元的平均价格回购了106.1万股普通股，总成本为1210万美元[225] - 公司在2023年第一季度通过普通股股息分配支付了总计10,200千美元，每股股息为0.15美元[226] - 公司在2023年第一季度通过优先股股息分配支付了总计1,941千美元（Series A）、1,883千美元（Series B）和2,013千美元（Series C）[226] - 公司在2023年第一季度通过“2021 Common ATM Program”发行了4,433,861股普通股，净收益为60.5百万美元[226] - 公司在2023年第一季度通过“Amended Common ATM Program”发行了2,818,665股普通股，净收益为38.6百万美元[226] - 公司在2023年2月6日发行了4,000,000股Series C优先股，净收益为96.5百万美元[226] - 公司在2023年第一季度的经营活动净现金流出为48.7百万美元，投资活动净现金流出为18.7百万美元[227] - 公司在2023年第一季度通过HMBS相关义务获得332.8百万美元，并支付了262.4百万美元的本金[227] - 公司在2023年第一季度通过发行普通股和优先股获得净收益157.4百万美元[227] - 公司在2023年第一季度支付了34.0百万美元的股息和12.1百万美元的股票回购[227] - 公司在2023年3月31日的现金持有量从2022年12月31日的221.9百万美元减少至190.2百万美元[227] - 公司2023年3月31日的总资产为141亿美元，总负债为127亿美元，而2022年12月31日的总资产为141亿美元，总负债为129亿美元[207] - 公司2023年3月31日的投资组合公允价值为133.6亿美元，较2022年12月31日的132.5亿美元有所增加[204] - 公司2023年3月31日的净衍生品公允价值为7978万美元，较2022年12月31日的7832万美元有所增加[205][206] - 公司2023年3月31日的债务与权益比率为9.0:1，较2022年12月31日的10.2:1有所下降[208] - 公司2023年3月31日的回购融资债务为23亿美元，较2022年12月31日的26亿美元有所减少[207] - 公司2023年3月31日的其他担保借款为19亿美元，较2022年12月31日的18亿美元有所增加[207] - 公司2023年3月31日的HMBS相关债务为80亿美元，较2022年12月31日的78亿美元有所增加[207] - 公司2023年3月31日的净空头TBA头寸为3.145亿美元，较2022年12月31日的5.284亿美元有所减少[207] - 公司2023年3月31日的Catch-Up Premium Amortization Adjustment为-50万美元，较2022年同期的-60万美元有所减少[201] - 公司权益从2022年12月31日的12.21亿美元增加到2023年3月31日的13.75亿美元，增加了1.539亿美元[209] - 2023年第一季度净收入为4480万美元，优先股发行净收益为9650万美元，普通股发行净收益为6050万美元[209] - 2023年第一季度归属于普通股股东的净收入为3890万美元，相比2022年同期的亏损990万美元有显著改善[212] - 2023年第一季度利息收入为8717万美元，相比2022年同期的5107万美元有大幅增长[212] - 投资组合的利息收入从2022年第一季度的5107万美元增加到2023年第一季度的8237万美元[212] - 2023年第一季度总利息支出为5962万美元，相比2022年同期的1402万美元大幅增加[212] - 投资组合的利息支出从2022年第一季度的1268万美元增加到2023年第一季度的5214万美元[213] - 2023年第一季度公司平均资金成本为4.82%，相比2022年同期的1.31%显著上升[213] - 2023年第一季度Longbridge部门的利息支出为430万美元，平均资金成本为7.81%[213] - 2023年第一季度公司净利息收入为2756万美元，相比2022年同期的3706万美元有所下降[210] - 公司2023年第一季度利息支出总计313.6万美元，较2022年同期的133.5万美元增长135%[214] - 2023年第一季度净基础管理费为500万美元，较2022年同期的430万美元增长16.3%[214] - 2023年第一季度其他投资相关费用为870万美元，较2022年同期的970万美元下降10.3%[214] - 2023年第一季度其他运营费用为2430万美元，较2022年同期的560万美元增长334%[214] - 2023年第一季度投资组合的其他收入为1090万美元，较2022年同期的2180万美元亏损大幅改善[215] - 2023年第一季度Longbridge部门的其他收入为3340万美元，主要由反向抵押贷款的净变化贡献[215] - 2023年第一季度所得税费用为2.1万美元，较2022年同期的700万美元所得税收益大幅减少[216] - 2023年第一季度未合并实体投资收益为340万美元，较2022年同期的550万美元亏损大幅改善[216] - 公司使用调整后可分配收益作为补充非GAAP财务指标，以评估长期财务表现和股息支付能力[217] - 2023年第一季度公司净收入为44,753千美元，较2022年同期的净亏损6,498千美元显著改善[218] - 2023年第一季度调整后可分配收益为35,992千美元，较2022年同期的27,205千美元增长32.3%[218][219] - 2023年第一季度公司回购借款总额为22.86亿美元，较2022年第四季度的26.10亿美元下降12.4%[220] - 2023年第一季度公司回购借款的加权平均利率为6.18%，较2022年第四季度的5.50%有所上升[220] - 2023年第一季度公司回购借款的加权平均剩余期限为148天，较202