公司股权结构 - 公司持有运营合伙公司约99.1%的股权，剩余0.9%由管理层及其关联方持有[167] 收购与合并 - 公司于2022年10月3日完成对Longbridge Financial, LLC的控股收购，整合其财务业绩[168] - 公司计划与Arlington Asset Investment Corp.合并，预计将发行约0.3619股公司普通股及支付0.09美元现金（总计约300万美元）[169] - 公司终止与Great Ajax Corp.的合并协议，支付500万美元终止费并购买166.6万股Great Ajax普通股，总价1100万美元[170] - 公司预计与Arlington Asset Investment Corp.的合并将在年底前完成[216] 投资组合 - 公司投资组合包括住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、消费贷款及资产支持证券（ABS）等[168] - 公司目标资产类别包括美国及欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS、消费贷款及ABS等[171] - 公司投资组合中的非机构RMBS包括优质大额贷款、Alt-A、非合格抵押贷款（non-QM）等[176] - 公司还投资于住宅过渡贷款、非执行抵押贷款（NPLs）及重新执行贷款（RPLs）等[176] - 公司通过战略投资参与贷款发起人及抵押贷款相关实体的股权和债务投资[177] - 公司持有Agency RMBS资产，主要由全池和部分池的转手证券组成，这些证券的本金和利息由联邦特许公司如Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae担保[179] - 公司投资于CLO（贷款抵押债券），这些债券由企业贷款抵押，可能包括债务和股权权益[180] - 公司收购CMBS（商业抵押贷款支持证券），这些证券由商业物业的抵押贷款抵押，主要关注B级证券[181] - 公司直接发起和参与商业抵押“桥接”贷款的发起，这些贷款由商业物业的留置权担保，期限较短，利率较高[182] - 公司收购成熟的商业抵押桥接贷款和长期商业抵押贷款，部分贷款可能是不良或表现不佳的，通常以折扣价收购[183] - 公司收购美国消费者全贷款和ABS（资产支持证券），包括由美国消费者贷款支持的ABS[184] - 公司持有MSR（抵押贷款服务权），这些权利代表服务一个或多个抵押贷款的权利，以换取特定的收入流[185] - 公司收购非Agency RMBS（非机构住宅抵押贷款支持证券），这些证券由优质大额贷款、Alt-A贷款、非QM贷款等抵押[186] - 公司持有住宅抵押贷款，包括新发起的非QM贷款、住宅过渡贷款以及遗留的住宅NPL和RPL[188] - 公司持有反向抵押贷款和反向MSR，这些贷款的本金和利息在借款人去世、房屋出售或其他触发事件发生前无需支付[189] 利率与风险管理 - 公司使用多种利率对冲工具，包括TBAs、利率互换、CMOs、美国国债证券、利率衍生品等，以管理短期利率波动带来的风险[194] - 公司主要通过利率互换协议接收浮动利率并支付固定利率，以减少回购借款成本的波动性，基准利率通常基于SOFR[195] - 公司信用对冲组合包括公司债券指数CDS、公司债券空头头寸和公司债券ETF，以应对信用投资中的不利事件[195] - 第三季度美国联邦基金利率目标区间上调25个基点至5.25%-5.50%，为2001年以来的最高水平[197] - 第三季度2年期美国国债收益率上升15个基点至5.04%，10年期美国国债收益率上升73个基点至4.57%[198] - 第三季度1个月SOFR上升18个基点至5.32%，3个月SOFR上升13个基点至5.40%[199] - 第三季度30年期抵押贷款利率从6.70%上升至7.35%，为2000年12月以来的最高水平[200] - 第三季度美国实际GDP年化增长率为4.9%，高于上一季度的2.1%[202] - 第三季度美国MBS指数回报率为-4.13%，公司债券指数回报率为-3.19%，高收益债券指数回报率为0.48%[204] 财务表现 - 公司长期信用投资组合（不包括非保留部分）从24.49亿美元略微增加至24.85亿美元，主要由于非QM和住宅过渡贷款组合的增加[207] - 公司商业抵押贷款的地理分布中，佛罗里达州占比最高，为19.1%，其次是乔治亚州（12.7%）和德克萨斯州（12.6%）[209] - 公司住宅抵押贷款未偿还本金余额为32.67亿美元，其中非QM贷款占比最大，为22.95亿美元[210] - 公司长期机构RMBS投资组合季度环比增长5%，达到9.64亿美元，主要由于机会性购买超过销售、本金支付和净损失[211] - 公司长期机构RMBS的净利息收益率（不包括追补摊销调整）从1.31%下降至1.05%，主要由于资金成本上升超过资产收益率[212] - 公司固定利率指定池的加权平均净转递利率为3.9%，较上一季度的3.8%有所上升[212] - 公司固定利率指定池的三个月恒定提前还款率为7.0%，较上一季度的6.2%有所上升[212] - 公司Longbridge投资组合季度环比增长14%，达到4.88亿美元，主要由于专有反向抵押贷款发放和7月收购的MSR投资组合[215] - Longbridge的零售渠道新贷款发放量为5557.6万美元，占总发放量的18%，而批发和代理渠道发放量为2.51亿美元，占比82%[215] - 公司HMBS资产为82.57亿美元，HMBS负债为81.82亿美元，HMBS MSR等值为7495.9万美元[214] - 公司专有反向抵押贷款为2.47亿美元，较上一季度的1.85亿美元有所增加[214] - 公司季度业绩受到利率上升的显著影响，固定支付方利率互换带来显著收益，但固定接收方利率互换导致净亏损[216] - 截至2023年9月30日，公司总借款为126.7亿美元，其中43亿美元为回购协议和其他担保借款，82亿美元为HMBS相关债务[217] - 公司债务与权益比率从2023年6月30日的9.3:1上升至2023年9月30日的9.5:1[217] - 公司担保融资的平均资金成本从2023年6月30日的5.31%上升至2023年9月30日的5.55%[218] - 公司未担保融资的平均借款利率为5.88%[218] - 公司总资金成本从2023年6月30日的5.34%上升至2023年9月30日的5.57%[218] - 公司使用第三方估值和贴现现金流方法来确定金融工具的公允价值[219] - 公司对未在活跃市场交易的金融工具的公允价值估计存在不确定性，可能对财务报表产生重大影响[220] - 公司对可变利益实体（VIE）的评估涉及大量判断，考虑因素包括合同条款、关键决策者及其对经济表现的影响[221] - 公司总资产从2022年12月31日的141亿美元增长至2023年9月30日的144亿美元[228] - 公司总负债从2022年12月31日的129亿美元增长至2023年9月30日的131亿美元[228] - 公司投资组合中的非QM贷款和保留的非QM RMBS从2022年12月31日的221.684亿美元减少至2023年9月30日的206.003亿美元[224] - 公司反向抵押贷款从2022年12月31日的80.972亿美元增长至2023年9月30日的86.333亿美元[224] - 公司衍生品组合的净公允价值从2022年12月31日的7830万美元增长至2023年9月30日的1.595亿美元[225][227] - 公司股权从2022年12月31日的12.21亿美元增长至2023年9月30日的13.37亿美元，增加了1.165亿美元[230] - 公司债务与股本比率从2022年12月31日的10.2:1下降至2023年9月30日的9.5:1[229] - 公司回购协议下的未偿债务在2023年9月30日约为26亿美元[229] - 公司2023年9月30日的每股账面价值为14.33美元[231] - 公司2023年第三季度归属于普通股股东的净收入为660万美元，而2022年同期为净亏损3330万美元，主要由于其他收入的变化[234] - 2023年第三季度利息收入为9620万美元，较2022年同期的7860万美元增长22.4%[234] - 投资组合部门的利息收入从2022年第三季度的7790万美元增长至2023年第三季度的8940万美元，增长14.8%[235] - 2023年第三季度信用投资组合的利息收入为7540万美元，较2022年同期的6600万美元增长14.2%[235] - 2023年第三季度机构RMBS的利息收入为1050万美元，较2022年同期的1080万美元下降2.8%[235] - 2023年第三季度总利息支出为6870万美元，较2022年同期的4210万美元增长63.2%[236] - 投资组合部门的利息支出从2022年第三季度的3810万美元增长至2023年第三季度的5800万美元，增长52.2%[236] - 2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，而2022年同期为净亏损1.0807亿美元[233] - 2023年前九个月利息收入为2.7148亿美元，较2022年同期的1.9239亿美元增长41.1%[233] - 2023年前九个月总利息支出为1.9175亿美元，较2022年同期的8210万美元增长133.6%[233] - 公司投资组合的利息支出在2023年第三季度为5804.5万美元，较2022年同期的3812.1万美元增长52.2%[237] - 公司投资组合的平均资金成本在2023年第三季度为5.32%，较2022年同期的3.14%上升2.18个百分点[237] - Longbridge部门的利息支出在2023年第三季度为750万美元，平均资金成本为8.82%[238] - 公司未分配利息支出在2023年第三季度为311.7万美元，较2022年同期的395.9万美元下降21.3%[238] - 公司投资组合的净利息收益率在2023年第三季度为2.72%，较2022年同期的2.42%上升0.3个百分点[238] - 公司投资组合的其他投资相关费用在2023年第三季度为230万美元，较2022年同期的600万美元下降61.7%[239] - Longbridge部门的其他投资相关费用在2023年第三季度为730万美元，主要包括反向抵押贷款的服务费用[239] - 公司投资组合的其他收入（损失）在2023年第三季度为-1200万美元，主要由于证券和贷款的净实现和未实现损失[240] - Longbridge部门的其他收入（损失）在2023年第三季度为3180万美元，主要来自反向抵押贷款的净变化[241] - 公司未分配的其他收入（损失）在2023年第三季度为640万美元，主要来自固定支付方利率互换的净实现和未实现收益[241] - 公司2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，相比2022年同期的净亏损1.081亿美元实现扭亏为盈[243] - 2023年前九个月利息收入为2.715亿美元，相比2022年同期的1.924亿美元增长41.1%[243] - 2023年前九个月投资组合的利息收入为2.549亿美元，相比2022年同期的1.913亿美元增长33.2%[243] - 2023年前九个月信贷组合的利息收入为2.189亿美元，相比2022年同期的1.599亿美元增长36.9%[243] - 2023年前九个月机构RMBS的利息收入为2540万美元，相比2022年同期的3000万美元下降15.3%[244] - 2023年前九个月利息支出为1.918亿美元，相比2022年同期的8210万美元增长133.6%[244] - 2023年前九个月投资组合的利息支出为1.644亿美元，相比2022年同期的7240万美元增长127.1%[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息收入为1190万美元，主要来自专有反向抵押贷款[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息支出为1800万美元，平均资金成本为8.49%[246] - 2023年前九个月其他投资相关费用为2770万美元，相比2022年同期的2050万美元增长35.1%[247] - 2023年前九个月，公司其他收入（损失）为1230万美元，主要由金融衍生品的净实现和未实现收益6180万美元抵消证券和贷款的净实现和未实现损失5330万美元[248] - 2023年前九个月，Longbridge部门的其他收入（损失）为9580万美元，主要由反向抵押贷款的净变化收益2.952亿美元和金融衍生品的净实现和未实现收益3330万美元抵消HMBS义务的净变化损失2.718亿美元[248] - 2023年前九个月，公司所得税费用为30万美元，相比2022年同期的1490万美元所得税收益有所增加[249] - 2023年前九个月，公司对未合并实体的投资收益（损失）为340万美元，主要由贷款发起人的未实现损失450万美元抵消商业抵押贷款和房地产持有的未实现收益110万美元[249] - 2023年前九个月，公司调整后的可分配收益为3146.5万美元，相比2022年同期的3079.3万美元有所增加[250] - 2023年前九个月，公司普通股股东的调整后可分配收益为2251.8万美元，每股收益为0.33美元[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）为1308万美元，相比2022年同期的净损失2973.1万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）前所得税费用（收益）为1330.4万美元，相比2022年同期的净损失2981.2万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净实现和未实现收益（损失）调整总额为1471.6万美元，相比2022年同期的1218.7万美元有所增加[251] - 2023年前九个月，公司非资本化交易成本和其他费用调整总额为336.2万美元，相比2022年同期的310.1万美元有所增加[251] - 公司2023年前九个月净收入为68,572千美元，相比2022年同期的净亏损97,680千美元，实现了显著改善[254] - 2023年前九个月调整后的可分配收益为99,596千美元，相比2022年同期的87,377千美元，增长了13.9%[254] - 公司2023年前九个月回购借款总额为25.7亿美元，加权平均借款利率为6.76%，相比2022年同期的5.50%有所上升[257] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均剩余期限为103天，相比2022年12月31日的78天有所延长[257] - 公司2023年前九个月的非资本化交易成本和其他费用调整总额为11,313千美元，其中包括与并购相关的费用[255] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均合同折扣率为20.3%，相比2022年12月31日的20.6%略有下降[257] - 公司2023年前九个月的其他担保借款总额为17亿美元，相比2022年同期的18亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司HMBS相关债务为82亿美元，相比2022年12月31日的78亿美元有所增加[258] - 公司2023年前九个月的回购借款最大余额为27.1亿美元，出现在2023年9月30日[258] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的风险敞口为6.057亿美元，相比2022年12月31日的6.376亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司衍生品合约的风险敞口总额为7670万美元，较2022年12月31日的4330万美元增长77.1%[260] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物为1.747亿美元，较2022年12月31日的2.171亿美元下降19.5%[260] - 2023年1月24日，公司修订了普通股ATM发行计划，授权发行总额为2.25亿美元的普通股[260] - 2023年2月6日，公司发行了400万股C系列优先股，募集资金9650万美元，扣除承销折扣和发行成本350万美元[260] - 2023年3月21日，公司董事会批准了5000万美元的普通股回购计划[261] - 2023年前九个月，公司通过ATM计划发行了550万股普通股，募集资金7500万美元，扣除佣金和发行成本100万美元[260] - 2023年前九个月，公司回购了108万股普通股，平均每股价格为11.39美元，总成本为1240万美元[261] - 2023年前九个月，公司向普通股股东支付了每股0.15美元的季度股息，总计1.0356亿美元[261] - 2023年10月6日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年11月27日支付[261] - 2023年11月7日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年12月26日支付[261] - 公司在2023年9月30日结束