财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现净收益0.10美元/股,调整后可分配收益0.33美元/股 [6][7] - 信贷投资组合表现稳定,带来正收益,而机构MBS投资则产生亏损 [6][7] - 公司的资产负债率为2.3:1,流动性充足,有大量未动用资本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非QM和住宅过渡贷款业务表现良好,商业桥贷业务持续收缩 [7][8] - 长桥业务在利率对冲收益的带动下实现盈利,但贷款估值和销售收益率下降 [11][12][15][16] - 机构MBS投资受到利率上升和波动性增加的严重冲击,亏损0.16美元/股 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 信贷市场整体表现稳定,信用利差保持良好 [23] - 利率市场剧烈波动,机构MBS收益率大幅下滑 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续增加信贷投资,缩减机构MBS投资规模 [7] - 公司将关注商业房地产市场的潜在机会,并通过并购Arlington进一步拓展代理抵押贷款服务业务 [27][28][29] - 银行业监管压力和存款流失将为公司带来更多投资机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已做好充分准备应对经济环境的进一步恶化 [25][26][27] - 管理层对Longbridge业务的长期前景保持乐观,并认为并购Arlington将为公司带来积极影响 [28][67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 询问公司商业贷款组合的展望,是否会有更多展期或违约 [31][32][33] Jiazhen Zhao 回答 公司将保持谨慎,不会简单展期贷款,而是会要求借款人提供一定的让步条件。公司已经对可能出现问题的贷款计提减值 [34][35][36] 问题2 Yang Bai 提问 询问Longbridge业务的盈利模式及其对公司整体的影响 [66][71] Jiazhen Zhao 回答 Longbridge的盈利主要受利率走势和房价变动的影响。公司计划通过提高市场份额和发展自有逆向抵押贷款业务来提升Longbridge的盈利能力。公司不会因Longbridge业绩波动而调整股息政策 [67][68] 问题3 Joyce Ju 提问 询问公司机构MBS投资组合对利差变动的敏感度 [75] Lei Chen 回答 公司机构MBS投资组合对利差变动较为敏感,10个基点的利差变动约会影响500万美元的收益。但相比整体投资组合而言,这一风险并不太大 [77][78][79][80][81]