财务咨询业务收入占比 - 2020年12月31日财年，财务咨询服务约占公司合并净收入的55%[122] 财务咨询业务收入稳定性风险 - 公司财务咨询业务依赖交易或重组成功完成获取收入，交易时间不确定且不受控制，可能导致季度收入和利润大幅波动[111] - 公司财务咨询费用非长期合同收入来源，客户流失和业务竞争可能导致费用快速下降[122][123] 资产管理业务收入敏感性 - 资产管理收入对资产管理规模（AUM）波动敏感，AUM减少会导致管理费下降，激励费也会因市场波动而变化[112] 行业竞争风险 - 公司行业竞争激烈，新进入者增加竞争，竞争对手可提供多种产品和服务，可能带来定价压力[118][119][120] 重组业务收入风险 - 债务违约、破产数量或影响重组服务需求的因素减少，公司重组收入可能受损[124] 资产管理业务客户与资产流失风险 - 公司投资风格可能表现不佳或需求降低，导致客户或资产流失、AUM减少[126][128] - 公司资产管理客户可短时间撤回资产，可能导致收入和盈利能力意外下降[131] 资产管理业务客户获取风险 - 公司资产管理业务依赖中介和顾问获取客户，推荐减少或评价不佳会影响收入和吸引新客户能力[134] 资产管理业务第三方依赖风险 - 公司资产管理业务依赖第三方服务提供商，服务提供商运营失败可能影响交易和风险管理[135] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，拉扎德集团及其子公司有大约17亿美元未偿还债务，其中4亿美元、3亿美元、5亿美元和5亿美元分别是2025年、2027年、2028年和2029年到期的高级票据[143] 资产管理业务第三方软美元安排 - 2020年12月31日止年度，公司资产管理业务通过第三方软美元安排获得研究和其他符合条件的服务，总价值约为2300万美元[156] 私募股权投资业务收入来源 - 公司私募股权投资业务收入部分来自管理费、交易和咨询费，若投资盈利超过指定门槛还可获得激励费[137] 投资业务风险 - 公司投资主要是高风险、非流动性资产，可能损失部分或全部本金，且可能长时间无法实现盈利[136] 业务扩张风险 - 公司可能会探索新业务线、进行收购等扩张战略，但会面临整合障碍、成本增加等风险[138][139][140] 海外业务风险 - 若在海外开展业务，公司会面临政治、经济、法律等风险，且需遵守当地法律[141] 资本市场进入风险 - 公司无法进入债务和股权资本市场会损害流动性、增加借贷成本，影响财务状况和经营业绩[143] 业务往来风险 - 公司与众多交易对手有业务往来，面临信用和结算风险[144] 信息系统风险 - 公司业务依赖通信和信息系统，系统故障会对业务产生重大不利影响[146] 监管风险 - 金融服务行业监管广泛，公司面临监管干预、罚款等风险，且监管变化可能增加成本[150][151][152] 法律诉讼与损失风险 - 公司金融咨询业务面临客户和第三方重大法律诉讼风险，资产管理业务代客投资可能导致重大损失[162] 利益冲突风险 - 公司金融咨询和资产管理业务存在实际或潜在利益冲突，可能引发客户不满、诉讼或监管行动，限制业务机会[163] 客户赔偿与员工纠纷风险 - 公司金融咨询业务的客户赔偿条款可能无法保护公司，还面临员工纠纷索赔风险，难以评估和量化[164] 员工不当行为风险 - 员工不当行为难以察觉和阻止，可能损害公司吸引和留住客户的能力，导致重大法律责任和声誉损害[166] 反贿赂违规风险 - 公司虽制定反贿赂政策，但可能无法有效防止违规，违规将面临民事和刑事处罚、罚款、利润返还等后果[167] 信息安全风险 - 信息系统或基础设施故障或被攻击，可能扰乱业务、损害声誉、导致法律责任和财务损失，需增加信息安全投入[168] 内部控制风险 - 公司截至2020年12月31日符合萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定，若无法维持有效内部控制，将对业务产生重大不利影响[170] 英国脱欧影响 - 英国于2020年1月31日脱欧，公司在英国和欧盟业务受预期谅解备忘录影响，可能增加成本[171] 税收条约风险 - 公司非美国子公司需至少50%的主要类别股份由美国公民和符合税收条约的“合格居民”“最终拥有”才能享受条约优惠，否则将按30%而非5%的税率缴纳“分支机构利润税”[174] 分配受限风险 - 拉扎德有限公司依赖拉扎德集团的分配来支付股息、税款和其他费用，拉扎德集团依赖其子公司的分配来偿还债务，若分配受限将对业务产生重大不利影响[181][182] 前瞻性陈述相关 - 公司在Form 10 - K中多处有前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及假设影响[185] - 前瞻性陈述可能基于增长策略、业务计划等对未来财务表现进行预测[185] - 实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异，风险因素众多且无法全部预测评估[186] - 公司不能保证前瞻性陈述对应的未来结果，也无责任更新陈述[187] - 前瞻性陈述包括经济、营收、第三方损失、流动性等方面风险[188] - 前瞻性陈述还涉及财务目标、现金部署、运营结果等内容[189] 业务信息披露渠道 - 公司通过网站、推特等社交媒体向投资公众提供业务信息[190] 市场风险披露位置 - 市场风险的定量和定性披露包含在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—风险管理”中[390]