公司收购情况 - 2019年7月2日，公司收购Mesquite Disposals Unlimited, LLC全部资产，含34个盐水处理井、约175英里的采出水管道运输和处理系统等[27] - 2019年10月31日，公司收购Hillstone Environmental Partners, LLC全部股权，含19个盐水处理井（日许可处理能力约58万桶）、约70英里新建成的水管网（日运输能力约68万桶）等[27] - 2021年3月，公司收购约225英里长的天然气液体管道Ambassador pipeline[80] 水解决方案业务数据 - 截至2021年3月31日的年度，公司水解决方案业务在运营区域处理了约4.981亿桶采出水，是美国最大的独立采出水运输和处理公司[34] - 公司在北特拉华盆地有超32.5万英亩土地根据长期协议专供其系统使用[34] - 公司水解决方案业务核心资产位于北特拉华盆地，有超620英里新建成的大口径采出水管道、58个活跃的盐水处理设施和119个活跃的处理井[35] - 公司拥有114个水处理和处理设施，含212口注入井，总许可处理能力为672.6365万桶/日[39][40] - 2021年3月31日止年度，公司水解决方案业务75%的水处理和处理收入来自该业务的十大客户[45] 原油物流业务数据 - 公司原油物流业务基础资产是550英里长的Grand Mesa管道，公司有权使用该管道15万桶/日的运力，2021年3月31日止年度运输了约3280万桶原油[51] - Lucerne终端有95万桶运营罐容和12个卡车装载泊位，Riverside终端有2万桶存储能力和4个卡车装载泊位[51] - 公司在俄克拉荷马州库欣的原油终端存储容量为362.6万桶，有7个卸载LACT装置和3条24英寸双向管道，每条管道日运输量为36万桶[53] - 公司在得克萨斯州舒适角的原油海运码头存储容量为35.5万桶，有6个卸载LACT装置和3个码头[54] - 公司在路易斯安那州霍马的原油管道和海运码头存储容量为28.8万桶，有2个卸载LACT装置和2条双向管道，每条管道日运输量为12万桶[54] - 2021年3月31日财年，公司原油物流业务78%的收入来自该业务板块的十大客户[59] - 公司目前从约270个生产商的约5400个租约处购买原油[60] 液体物流业务数据 - 2021年3月31日结束的财年中，公司销售33亿加仑天然气液体、精炼产品和可再生产品，日均销量909万加仑（约21.6万桶）[66] - 公司设施总存储容量为2.914802亿加仑，其中自有设施存储容量为2.897752亿加仑，租赁设施存储容量为170.5万加仑[74] - 公司拥有Sawtooth地下存储设施约71.5%的权益，该设施存储容量约为600万桶[70][77] - 公司使用约5100辆高压和通用租赁铁路车厢，其中140辆转租给第三方[81] - 截至2021年3月31日，公司租赁的储存空间总量从1.055512亿加仑增加到1.093312亿加仑，美国地区从8636.04万加仑增加到9014.04万加仑[82] - 液体物流业务为49个州和加拿大的约1400名客户提供服务，2021年3月31日结束的财年中，该业务部门26%的收入来自十大客户[82] 公司业务战略 - 公司业务战略包括专注多元化中游业务、安全环保运营、聚焦稳定现金流、审慎管理资产负债表、通过投资实现增长等[32] 公司员工情况 - 2021财年结束时，公司为所有正式全职员工实施每小时20美元的最低工资标准[95] - 截至2021年3月31日，公司有997名员工分布在28个州和加拿大，其中240人主要为水解决方案部门工作，303人主要为原油物流部门工作，208人主要为液体物流部门工作，246人提供行政服务[94] - 95%的符合条件员工参与了公司的401(k)计划，2021财年公司增加了401(k)计划的雇主匹配额度[95] 公司业务竞争与季节性 - 公司的液体物流业务面临来自其他天然气液体批发商、贸易公司和中游行业公司的竞争，竞争因素包括价格、供应可用性、服务可靠性等[86][92] - 公司批发液体业务具有季节性，丙烷作为取暖燃料的主要用户通常在秋冬季节购买，汽油需求在夏季驾驶季达到高峰，柴油需求在秋冬和中西部春秋农忙时达到高峰[83][84] 公司业务风险管理 - 公司使用背对背合同来限制商品价格风险，对于固定价格未来交付且交付日期在合同协议时间30天后的情况，通常要求客户支付定金[88][89] - 乙醇和生物柴油的需求在很大程度上受政府指令和激励措施驱动，联邦政府对生物柴油的税收抵免政策多次到期和恢复，最近一次恢复的抵免政策于2022年12月31日到期[90] 公司法规监管情况 - FERC有权对违反《天然气法》《天然气政策法》及其实施条例的行为处以每天最高100万美元的罚款，FTC有权对石油市场操纵行为要求法院处以最高100万美元的罚款，CFTC有权对违反《商品交易法》反操纵条款的行为处以每天最高100万美元或三倍违法所得的民事罚款[102] - 公司运营涉及的废弃物可能受CERCLA、RCRA及类似州法律约束，虽目前无重大影响，但未来部分非危险固体废弃物可能被重新归类为危险废弃物，增加成本[109][110][111] - 公司原油运输若发生泄漏，可能依据《1990年油污法》承担责任，目前无重大影响；1973年EPA通过油污预防法规，公司努力为相关设施维护和实施SPCC计划[112][113] - 公司运营受CAA及类似州和地方法规监管，获取和遵守空气排放相关许可可能产生高额成本，违规会面临处罚，未来可能有空气污染控制设备的资本支出[114] - 公司受CWA及类似州法律限制，需遵守污水排放相关规定，持有多个排放许可证，违规会面临处罚[115] - 公司原油和天然气废弃物的地下注入受《安全饮用水法》及州计划监管，泄漏可能导致许可证暂停、罚款、修复支出和第三方责任[116] - 公司虽不进行水力压裂活动，但部分客户生产涉及，国会和联邦机构可能加强对水力压裂的监管，部分州和地方政府已提出或实施限制[119] - 2021年2月提出《2021年气候紧急法案》，多个州已采取措施减少温室气体排放；2009年EPA认定部分温室气体危害公共健康和环境，不同政府时期对相关法规有不同调整，未来法规可能更严格，影响公司成本和产品需求[120][121] - 气候变化可能增加极端天气和温度波动，影响公司设施和产品市场，若整体温度上升，对公司业务有不利影响；丙烷作为清洁替代燃料，新法规可能带来竞争优势[122][123] - 公司运营所在州采用消防安全法规，公司开展培训确保合规，目前设施的操作政策和程序符合行业标准和相关法律[126] - 公司运输业务受联邦法规监管，原油管道受DOT通过PHMSA依据HLPSA监管，违规会面临罚款和处罚[127] - 2011年管道安全法案将最严重管道安全违规的最高罚款从100万美元提高到200万美元[128] 公司财务数据 - 2021年3月31日，ABL信贷安排下有400万美元未偿还借款，加权平均利率为5.25%，利率变动0.125%，年利息费用增减不到10万美元[537] - 2021年3月31日，Sawtooth信贷协议下有500万美元未偿还借款，平均利率为2.36%，利率变动0.125%，年利息费用增减不到10万美元[538] 公司商品衍生品公允价值情况 - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，原油（水解决方案部门）商品衍生品公允价值减少79.6万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，原油（原油物流部门）商品衍生品公允价值减少807.5万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，丙烷（液体物流部门）商品衍生品公允价值减少107.1万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，丁烷（液体物流部门）商品衍生品公允价值减少319.1万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，精炼产品（液体物流部门）商品衍生品公允价值减少376.4万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，其他产品（液体物流部门）商品衍生品公允价值增加785.6万美元[544] - 若2021年3月31日基础商品价值增加10%，加元（液体物流部门）商品衍生品公允价值增加17.5万美元[544]