公司业务结构 - 公司业务分为订阅业务和其他业务，订阅业务主要靠直客产品订阅费创收，其他业务包括代第三方写保单和销售软件解决方案等收入[18][19] 宠物市场情况 - 宠物一生的兽医费用，幸运和不幸的宠物从500美元到超5万美元不等，平均兽医费用常超主人预期[20] - 北美、欧洲大陆和澳大利亚的家庭猫狗数量分别为200000千只、139000千只和8900千只，市场渗透率分别为2.0%、5.6%和11.2%[26] 公司业务增长数据 - 公司总参保宠物从2010年1月1日的31207只增至2022年12月31日的1537573只，复合年增长率为35%[26] - 公司收入从2010年的1910万美元增至2022年的9.052亿美元[26] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司在美、加、欧共雇佣1187人，还有158名外勤销售区域合作伙伴及其员工[42] - 公司为团队成员提供多项福利，如为西雅图总部员工提供100%学费的育儿服务、100%保费的医疗和宠物保险等[44] - 公司领导层中女性占比59%，并设定目标增加代表性不足群体的比例[47] - 每年约23%的团队成员在公司内部转岗[49] 公司专利情况 - 公司持有两项美国实用专利和一项美国外观设计专利，还有多项专利申请待批[40] 公司竞争优势 - 公司竞争优势包括更广泛的覆盖范围、独特的会员获取策略、20多年的宠物健康数据和专利软件[39] 公司保险子公司情况 - 2021年公司成立两家全资保险子公司，分别位于密苏里州和内布拉斯加州，但均未开始承保保险政策[54] 公司风险资本及相关账户情况 - 截至2022年12月31日，APIC需维持1.424亿美元的风险资本盈余以支持业务运营[57] - 截至2022年12月31日，APIC有三个IRIS比率超出正常范围[58] - 截至2022年12月31日，加拿大信托账户持有1040万加元[59] - 截至2022年12月31日，公司维持超过1.424亿美元的风险资本[95] - 截至2022年12月31日，公司与Omega再保险协议相关的加拿大信托账户持有1040万加元[95] 公司盈利情况 - 2022年和2021年公司分别净亏损4470万美元和3550万美元[67] - 截至2022年12月31日，公司累计亏损1.716亿美元[67] - 公司自成立以来累计净亏损显著，未来可能无法实现或保持盈利[67] 公司收入相关风险 - 公司可能无法维持当前的收入增长速度[68] 公司新宠物获取情况 - 公司新宠物收购支出决策可能不准确，导致成本无法收回或无法盈利[69] - 2022年公司在新宠物获取费用上支出8040万美元以获取新会员[71] - 公司通过成本效益高的宠物获取计划提高市场渗透率，吸引新会员[70] - 公司依据宠物平均内部收益率决定新宠物获取支出，若估算和假设错误，可能无法收回成本或盈利[72] 公司订阅业务情况 - 2022年公司66.0%的收入来自订阅服务[76] - 2010 - 2022年公司平均每月留存率为98.6%[79] 公司客户获取渠道及相关风险 - 公司利用区域合作伙伴等渠道获取潜在客户，计划扩大区域合作伙伴数量并引入其他分销渠道，可能增加获取成本[77] - 公司网站访客转化为会员的比率受多种因素影响，对会员基础增长很重要，相关投资若未带来足够会员增长将产生不利影响[78] - 公司依赖区域合作伙伴、兽医等第三方产生潜在客户，若与区域合作伙伴关系终止，可能影响公司发展和财务表现[83] - 公司依赖互联网搜索引擎吸引潜在新会员，若搜索排名下降，可能影响新会员增长和业务运营[89] 公司兽医发票相关风险 - 兽医发票实际费用可能超储备金，影响经营和财务状况[91] - 兽医护理成本上升、先进医疗手段使用增加等或使兽医发票数量和金额增加[92] - 更多兽医医院使用公司专利软件，兽医发票数量和金额或增加，成本上升[94] 公司资本使用限制 - 公司资本使用受最低资本要求和合同义务限制，可能影响业务运营[95][96] 公司人工智能应用风险 - 公司使用人工智能和机器学习支付兽医发票，努力可能不成功，有多种风险[98] 公司竞争挑战 - 公司面临众多竞争挑战，需投入资源竞争，否则可能损失成员和收入[100][104] 公司技术平台风险 - 公司业务依赖技术平台基础设施，系统故障会影响业务和声誉[107][110] 公司增长管理风险 - 公司若不能有效管理增长，业务、经营和财务状况可能受损[111] 公司收入来源占比 - 2022年12月31日止年度，一般代理商所获保单保费占公司总收入的32%，其中一家代理商所获会员保费占总收入超10%[125] - 2022年12月31日止年度，公司约15%的总收入来自加拿大[130] 经济环境对公司业务的影响 - 经济环境变化可能影响公司业务，经济衰退时会员可能减少订阅，经济增长时媒体价格上涨会增加新宠物获取成本[117] 公司关键人员依赖风险 - 公司成功依赖关键人员，失去关键人员或无法吸引、留住人才会损害业务[118] 公司业务拓展风险 - 公司可能继续创建、投资或收购业务，可能分散管理注意力、稀释股权、扰乱运营[120] 公司战略关系风险 - 公司战略关系可能无法实现预期收益，还可能限制业务机会、影响股价[123] 公司第三方承保业务风险 - 公司为第三方承保业务存在风险，关系终止会减少收入，且该业务利润率低于核心业务[125] 公司加拿大业务依赖风险 - 公司在加拿大的保险业务依赖Omega，若合作终止可能影响业务[127] 公司国际扩张风险 - 公司国际扩张面临诸多风险，可能影响国际收入和运营结果[128] 公司资本需求风险 - 公司可能需要额外资本，若无法获得可能损害业务、运营结果和财务状况[134] 公司财务报表风险 - 公司财务报表可能存在重大错报，内部控制可能存在重大缺陷，影响投资者信心和股价[136] 公司数据安全风险 - 公司数据安全面临风险，安全漏洞可能导致数据泄露、竞争优势丧失和法律责任[137][138][139][140] 公司支付风险 - 公司接受自动资金转账和信用卡、借记卡支付存在风险，费用增加可能影响利润率和收入[142] 公司计费软件风险 - 公司计费软件故障可能影响会员满意度、收入和声誉[143] 公司支付卡行业合规风险 - 公司可能无法完全遵守支付卡行业数据安全标准，违规可能导致罚款、责任和支付能力丧失[144] 公司信用卡欺诈风险 - 公司难以控制信用卡欺诈交易，可能面临民事责任、成本增加和声誉损害[145] 公司退款率风险 - 公司难以维持可接受的退款率，可能导致费用增加或合作终止，影响业务运营[146] 公司办公楼购买风险 - 公司购买总部办公楼经验有限，可能面临意外成本和收入减少[147] 公司知识产权保护风险 - 公司知识产权保护面临挑战，侵权纠纷可能导致成本增加和业务受损[148][149][150][151][152][153] 公司信贷协议情况 - 2022年3月公司与Piper Sandler Finance, LLC达成信贷协议，可获得最高1.5亿美元信贷，截至2022年12月31日已发行7500万美元定期贷款，债务可能限制业务扩张和现金流[156] 公司净运营亏损结转额情况 - 截至2022年12月31日，公司有大约2.589亿美元的美国联邦净运营亏损结转额，将从2026年开始到期[160] 公司信贷安排违约风险 - 信贷安排包含各种限制性契约，违反或未能满足契约和义务构成违约事件，违约时贷方可能宣布未偿还金额立即到期应付[158] 公司税务风险 - 公司可能有额外税务负债，税务审计和诉讼结果可能与历史所得税拨备和应计项目有重大差异[159] - 公司使用净运营亏损结转额和某些其他税务属性的能力可能受限，所有权变更超50个百分点时会有此限制[160] 新冠疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情复发或新变种可能影响公司增长率和索赔量，导致新订阅减少、取消增加[161][162] 公司监管合规风险 - 公司业务受严格监管，未遵守法律法规可能导致重大责任、增加运营费用、损失收入等[166][167] - 新法律可能影响公司业务，如调整费率、取消或不发行保单、使用人工智能等能力[170] - 公司可能受强制参与计划影响，若相关机构出现财务赤字，可能评估参与的保险公司[171] 公司会计风险 - 公司会计变得更复杂，依赖关键会计政策的估计和判断，错误或假设变化可能使经营业绩低于预期[180] 公司营销合规风险 - 公司使用电话、邮件和短信营销，未遵守相关法律法规可能导致重大损失，还可能被限制与客户沟通[178] 公司股权奖励计划 - 2014年股权奖励计划规定每年可发行的普通股数量自动增加，为已发行和流通普通股数量的4%，董事会批准了2022年的4%增幅[186] 公司普通股发行情况 - 2022年10月28日，公司向分销商发行60股普通股，以支付通过其营销渠道销售产品的部分款项[202] 公司普通股股东情况 - 截至2023年2月9日，公司有29名普通股登记股东[205] 公司办公建筑情况 - 公司于2018年8月购买位于华盛顿州西雅图市第4大道南段6100号的建筑，办公面积为120,124平方英尺[197] 公司普通股交易情况 - 2014年7月18日，公司普通股开始在纽约证券交易所交易，2016年6月17日转至纳斯达克全球市场交易[203] 公司普通股价值表现 - 2017年12月31日至2022年12月31日，初始投资100美元，公司普通股期末价值为162.38美元，同期标准普尔小型股600指数为123.63美元，纳斯达克100科技板块指数为146.69美元，罗素2000指数为114.70美元[207][210] 公司股息情况 - 公司从未宣布或支付过普通股现金股息，预计可预见的未来也不会支付[190][204] 公司运营结果与指引差异风险 - 公司运营结果可能与指引存在重大差异，指引具有投机性，实际结果可能与估计有重大差异[181][184] 公司未来证券发行风险 - 未来证券发行可能导致股东股权大幅稀释，影响普通股市场价格[186] 公司股东交易限制 - 特拉华州普通公司法第203条对公司与持有15%或以上普通股股东的交易施加限制[193] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年总营收为905,179千美元，2021年为698,991千美元，同比增长约29.5%[213] - 2022年净亏损为44,672千美元，2021年为35,530千美元，亏损扩大约25.7%[213] - 2022年现金及现金等价物为65,605千美元，2021年为87,400千美元，同比减少约24.9%[214] - 2022年总负债为366,330千美元，2021年为230,382千美元，同比增长约59.0%[214] - 2022年末总宠物注册数量为1,537,573只，2021年末为1,176,778只，同比增长约30.7%[214] - 2022年订阅业务总宠物注册数量为869,862只，2021年为704,333只，同比增长约23.5%[214] - 2022年每月每只宠物平均收入为63.82美元，2021年为63.56美元，同比增长约0.4%[214] - 2022年每只宠物的终身价值（含固定费用）为641美元，2021年为717美元，同比下降约10.6%[214] - 2022年平均每只宠物获取成本为289美元，2021年为287美元，同比增长约0.7%[214] - 2022年平均每月留存率为98.69%，2021年为98.74%，同比略有下降[214]