业务收购与子公司情况 - 公司于2022年第一季度收购荷兰商业地产科技公司GeoPhy，以加速小额贷款平台和评估估值平台的发展[71] - 公司持有Zelman 75%的股份，该子公司提供住房市场研究和投资银行服务[78] - 评估估值服务由子公司Apprise提供，利用技术提高评估的一致性、透明度和速度[80] - 房产销售业务通过子公司WDIS开展，过去几年增加了经纪人数量和业务覆盖范围[76] - 子公司WDIP作为私人商业房地产投资顾问，管理的资产规模为13亿美元，主要来自五个来源，包括基金三和单独账户[86] - 公司通过子公司Alliant提供经济适用房投资管理服务，是美国最大的税收抵免联合组织和经济适用房开发商之一[85] 业务部门划分及业务内容 - 公司业务分为资本市场、服务与资产管理和企业三个可报告部门[72] - 资本市场提供包括机构贷款、债务经纪、房产销售、评估估值服务等一系列商业地产金融产品[73] - 机构贷款通常通过仓库融资提供资金，贷款出售一般在关闭后60天内完成[74] - 债务经纪业务中，公司为借款人寻找合适的债务或股权解决方案并收取发起费用[75] - 服务与资产管理部门负责管理贷款组合和第三方资本，赚取服务和资产管理费用[81] 贷款相关业务情况 - 2023年上半年新贷款占再融资额的60%，新客户交易占总交易量的21%[70] - 公司在房利美DUS计划下发起的大部分贷款有风险分担义务，全额风险分担时承担贷款未偿还本金余额5%以内的损失，最高损失上限为原未偿还本金余额的20%，全额风险分担目前限于最高3亿美元的贷款[83] - 公司持有临时计划合资企业15%的所有权权益，负责贷款的采购、承销、服务和资产管理，合资企业承担贷款未偿还期间的全部损失风险，公司承担与其所有权权益相称的风险[84] - 公司记录的抵押贷款服务权按贷款出售时的公允价值计量，使用的折现率在8 - 14%之间，根据贷款类型而有所不同[90] - 公司使用加权平均剩余期限法记录房利美风险服务组合的预期信贷损失准备金，2023年第一季度将预测期的损失率从2.1个基点更新到2.3个基点[91] - 2023年第一季度预测期损失率从历史损失率的1.8倍增加到3.8倍，以反映多户住宅行业不断变化和不确定的宏观经济状况[92] - 加权平均年度损失率使用10年回顾期计算，2023年第一季度从1.2个基点变为0.6个基点[92] - 2023年第二季度GSEs贷款活动较第一季度增长68%，预计2023年剩余时间GSEs贷款条件保持有竞争力，为多户住宅部门提供反周期资本[99] - 2023年上半年公司总交易成交量较2022年上半年下降57%，其中债务经纪业务下降62%，多户住宅物业销售下降70%，GSE贷款下降28%，HUD贷款发放下降54%[97] - 2023年房利美和房地美贷款发放上限均为750亿美元，较2022年上限降低4%，但高于2022年实际贷款量[100] - 2023年上半年房利美和房地美多户住宅贷款发放量分别为252亿美元和191亿美元，较2022年上半年分别下降27.4%和35.5%，剩余可用贷款额度为1057亿美元[101] - 2023年上半年公司多户住宅物业销售成交量下降70%，长期看好多户住宅市场基本面[102] - 2023年上半年公司未发放任何过渡性贷款，去年同期为8630万美元，预计过渡性资产贷款量在经济条件正常化前保持低位[103] 财务指标及业绩情况 - 2023年第二季度总交易金额为84.12亿美元，较2022年的225.43亿美元下降62.7%；上半年总交易金额为151.33亿美元，较2022年的352.10亿美元下降57%[104] - 2023年第二季度公司运营利润率为13%，较2022年的22%下降9个百分点；上半年运营利润率为14%，较2022年的25%下降11个百分点[104] - 2023年第二季度公司净资产收益率为7%，较2022年的14%下降7个百分点；上半年净资产收益率为6%，较2022年的16%下降10个百分点[104] - 2023年第二季度公司净收入为2764万美元，较2022年的5429万美元下降49%；上半年净收入为5430万美元，较2022年的1.255亿美元下降57%[104] - 2023年第二季度调整后EBITDA为7050万美元，较2022年的9484万美元下降25.7%；上半年调整后EBITDA为1.385亿美元，较2022年的1.575亿美元下降12%[104] - 截至2023年6月30日，管理的总投资组合为1435.49亿美元，较2022年的1357.14亿美元增长5.8%[104] - 2023年第二季度收入下降主要因贷款发放和债务经纪费、服务预期净现金流公允价值、房地产销售经纪费、净仓库利息收入和其他收入减少，部分被托管收益和其他利息收入及服务费增加抵消[105][106][107][109][110] - 2023年第二季度费用下降是由于人员成本、摊销和折旧费用及其他运营费用减少，部分被公司债务利息费用增加和信贷损失收益减少抵消[105][106][107][109][110] - 2023年第二季度所得税费用下降主要与运营收入下降51%有关，部分被可实现超额税收优惠减少40万美元抵消；上半年所得税费用下降主要与运营收入下降57%有关[109][110] - 2023年Q2调整后EBITDA为7.05亿美元，较2022年同期的9.48亿美元下降26%；2023年上半年为13.85亿美元，较2022年同期的15.75亿美元下降12%[114][115] - 2023年上半年经营活动净现金使用8.81亿美元，2022年同期为提供8.54亿美元，同比下降203%；投资活动净现金提供1.11亿美元，2022年同期为使用1.14亿美元，同比下降197%；融资活动净现金提供7.96亿美元，2022年同期为使用9.37亿美元，同比下降185%[118] - 2023年上半年贷款发放活动净现金使用9.02亿美元，2022年同期为提供8.32亿美元，同比下降208%，主要因2023年发放量超过销售量9.02亿美元，而2022年销售量超过发放量8.32亿美元[118] - 2023年无收购活动，2022年有7846.5万美元的收购支出，这是投资活动现金流变化的原因之一[118][119] - 2023年Q2资本市场债务融资总额为69.08亿美元，较2022年同期的145.19亿美元下降52%；总交易金额为84.12亿美元，较2022年同期的224.11亿美元下降62%[122] - 2023年Q2资本市场净收入为1610.7万美元，较2022年同期的5025.9万美元下降68%；调整后EBITDA为 - 1033.4万美元，2022年同期为2283万美元，下降145%[122] - 贷款发放和债务经纪净费用在2023年Q2为6496.8万美元，较2022年同期的1.03亿美元下降37%；上半年为1.12亿美元，较2022年同期的1.85亿美元下降39%[114][115] - 服务费用在2023年Q2为7706.1万美元，较2022年同期的7426万美元增长4%；上半年为1.53亿美元，较2022年同期的1.47亿美元增长4%[114][115] - 房地产销售经纪费用在2023年Q2为1034.5万美元，较2022年同期的4638.6万美元下降78%；上半年为2196.9万美元，较2022年同期的6978.4万美元下降69%[114][115] - 托管收益和其他利息收入在2023年Q2为3538.6万美元，较2022年同期的675.1万美元增长424%；上半年为6631万美元，较2022年同期的855.4万美元增长675%[114][115] - 上半年总交易金额为151.33亿美元，较去年同期的349.64亿美元下降57%，其中债务融资总额为117.34亿美元，较去年同期的235.40亿美元下降50%，房产销售金额为33.99亿美元，较去年同期的114.24亿美元下降70%[123] - 上半年净收入为1661.1万美元，较去年同期的9336.1万美元下降82%，调整后EBITDA为 - 2902.1万美元，较去年同期的3136.4万美元下降193%，营业利润率从去年的32%降至11%[123] - 二季度总营收为1.26亿美元，较去年同期的2.16亿美元下降42%，总费用为1.04亿美元，较去年同期的1.47亿美元下降29%，运营收入为2190.2万美元，较去年同期的6841.1万美元下降68%[123] - 上半年贷款发起和债务经纪净费用为1.12亿美元，较去年同期的1.84亿美元下降39%，服务预期净现金流公允价值为7207.1万美元，较去年同期的1.05亿美元下降31%，房产销售经纪费用为2196.9万美元，较去年同期的6978.4万美元下降69%[124] - 二季度和上半年发起费用下降主要因部门债务融资额分别下降52%和50%，部分被发起费率分别提高22和17个基点抵消[126] - 二季度MSR收入下降归因于机构债务融资额下降32%，部分被机构MSR率提高18个基点抵消；上半年MSR收入下降归因于机构债务融资额下降30%和机构MSR率降低2个基点[126] - 二季度和上半年房产销售经纪费用下降主要因房产销售额分别下降81%和70%[126] - 二季度和上半年净仓库利息收入下降主要因2023年收益率曲线倒挂，部分被待售贷款平均余额降低抵消[126] - 上半年其他收入增加是因投资银行收入增加650万美元及其他各类收入小幅增加，投资银行收入增加主要因完成公司历史上最大的投资银行咨询交易[126] - 二季度人员费用下降主要因佣金成本减少4410万美元；上半年人员费用下降主要因佣金成本减少6420万美元，部分被薪资和其他补偿成本增加400万美元抵消[127] - 资本市场业务6个月调整后EBITDA从2022年的3.14亿美元降至2023年的-2902.1万美元，降幅193%[129] - 服务与资产管理业务管理的投资组合从2022年的135.71亿美元增至2023年的143.55亿美元，增幅6%[131] - 6个月股权联合发行额从2022年的3.61亿美元增至2023年的4.07亿美元，增幅13%[132] - 6个月净收入从2022年的6144万美元增至2023年的8681.6万美元，增幅41%[132] - 6个月调整后EBITDA从2022年的1.9亿美元增至2023年的2.21亿美元，增幅17%[132] - 3个月服务与资产管理业务总收入从2022年的1.25亿美元增至2023年的1.43亿美元，增幅14%[134] - 6个月服务与资产管理业务总收入从2022年的2.31亿美元增至2023年的2.76亿美元，增幅19%[135] - 3个月服务费用从2022年的7426万美元增至2023年的7706.1万美元，增幅4%[134] - 6个月托管代管账户余额从2022年的23亿美元增至2023年的28亿美元[132] - 服务与资产管理业务2023年Q2净利润35732千美元，H1净利润86816千美元，较2022年同期均有增长[139] - 服务与资产管理业务2023年Q2调整后EBITDA为108459千美元，同比增长5%；H1为221434千美元，同比增长17%[140] - 公司业务2023年Q2其他利息收入3049千美元，同比增长2860%；H1为5149千美元，同比增长3379%[142] - 公司业务2023年Q2净亏损24204千美元，较2022年同期亏损收窄；H1净亏损49127千美元，较2022年同期亏损扩大[142] - 服务与资产管理业务中，2023年H1托管费因贷款发放使平均服务组合增长而增加5886千美元，增幅4%[140][141] - 服务与资产管理业务中，2023年H1代管收益和其他利息收入因代管收益率提高增加52755千美元，增幅628%[140][141] - 公司业务中，2023年Q2人员费用因绩效和主观奖金及递延补偿成本增加而增长7216千美元，增幅61%[142][144] - 公司业务中，2023年H1其他收入减少44074千美元，降幅100%，主要因2022年一次性股权重估收益及股权投资收入减少[142][143] - 公司业务中，2023年Q2和H1其他运营费用因专业费用和杂项费用减少而分别下降9469千美元（降幅38%）和12514千美元（降幅28%）[142][144] - 服务与资产管理业务2023年出现首次净冲销6033千美元，源于2019年发放的一笔贷款违约[140][141] 公司财务状况及风险相关 - 截至2023年6月30日，公司或有对价负债的总公允价值为1.75亿美元，最大剩余未折现盈利支付为2.933亿美元[95] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司商誉分别为9.637亿美元和9.597亿美元，认为各报告单元的商誉未减值或无减值风险[96] - 截至2023年6月30日，公司净资产要求为2.911亿美元，净资产为10亿美元；需维持至少5790万美元流动资产，运营流动性为2.054亿美元[147] - 2023年第二季度公司