客户与市场覆盖情况 - 公司平台每日为超1100个客户汇总和规范超5.9万亿美元全球投资资产的数据[14] - 过去四年进入提案阶段的新客户交易中，公司赢率约为80%[14] - 截至2021年12月31日，公司为全球客户投资组合中5.9万亿美元资产提供投资会计服务[24] - 截至2021年12月31日，公司在29个国家拥有超1100个客户，平台全球投资资产超5.9万亿美元，其中保险公司、资产管理者和大公司资产分别为2.8万亿、1.8万亿和1.3万亿美元；有59个客户的年化经常性收入至少达100万美元；过去三年单一客户收入占比不超10%，前10客户收入占比不到30%[33] - 北美资产管理者和保险公司市场渗透率分别约为4%和19%，过去四年新客户竞争赢单率约80%[36] - 2021年，北美以外地区收入仅占公司总收入的5%，但这些市场约占总潜在市场的40%[38] - 2021年公司新增超100家新客户，过去12个季度毛收入留存率约98%，2021年净收入留存率在109% - 111%之间[179] - 公司平台每日为超1100家客户汇总和规范超5.9万亿美元全球投资资产数据，过去四年新客户赢率约80%[172] 客户满意度与留存率 - 公司客户满意度NPS评分超60，过去12个季度毛收入留存率约为98%[15] - 公司净推荐值（NPS）超60，过去12个季度毛收入留存率约98%，2021年第四季度净收入留存率达111%[34][35] - 2017年1月1日至2021年12月31日，客户合作伙伴和客户推荐带来约四分之一成交交易的总收入[34] - 2021 - 2019年公司各季度毛留存率均约为98%[196] - 2021年第一至四季度公司净留存率分别为110%、109%、111%、111%；2020年分别为107%、108%、109%、109%；2019年分别为105%、105%、110%、111%[196] 监管环境变化 - 2008 - 2020年全球年度监管警报和SEC执法行动数量从约1万起增至约6.7万起，近乎增长六倍[18] 平台连接情况 - 公司平台与约1000家托管机构、超1400家管理人、超240家交易数据来源及所有领先第三方市场数据提供商建立直接连接[24] 平台自动化处理能力 - 公司平台约91%的投资组合可自动验证、对账和处理，无需进一步干预[27] 会计解决方案能力 - 公司会计解决方案具备多资产类别覆盖能力，包括固定收益、股票等多种资产[28] 数据处理能力 - 公司软件从超2500个每日数据馈送和超400万只证券中汇总、对账和验证数据[14] 员工构成情况 - 公司约33%的全球员工致力于产品开发和工程[45] - 截至2021年12月31日，公司有1371名员工，其中产品开发和工程约446人，销售和营销139人，运营672人，行政等职能114人[51] - 截至2021年12月31日，公司全球销售团队增至116人，全球营销团队有15人[34] - 截至2021年12月31日，公司有307名员工位于印度[115] 平台支持能力 - 公司平台支持15种会计基础、超40种当地货币、10种功能货币及众多报告货币[29] 解决方案特点 - 公司Clearwater Prism解决方案是模块化、基于SaaS的投资数据和报告平台，可集成多源数据并提供多种形式报告[30] 客户终端市场 - 公司核心客户终端市场包括资产管理、保险和企业财资，也在拓展公共部门客户[31] 收入结构 - 2021年公司来自保险行业客户和资产管理人客户的收入分别占总收入的52%和32%[61] 收入增长情况 - 公司2021年全年收入较2020年同期增长24%[68] - 2021年、2020年、2019年公司收入分别为252,022千美元、203,222千美元、168,001千美元[199][203] - 2021年、2020年、2019年营收分别为2.52022亿美元、2.03222亿美元、1.68001亿美元，同比增长分别为24%、21%[205] 公司社会责任 - 公司为员工提供16小时带薪休假用于志愿服务[55] 公司成立与上市情况 - 公司于2021年5月18日在特拉华州注册成立，9月23日完成A类普通股的首次公开募股[56] 市场竞争情况 - 公司面临来自SS&C、State Street、SAP等众多不同类型公司的竞争[60] 公司面临的风险 - 公司业务受宏观经济和行业风险影响，如市场竞争、资产价值波动、客户需求变化等[60][61][64] - 新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果可能产生重大不利影响[65] - 公司部分销售目标为大型金融机构等，面临销售周期长、前期成本高和销售结果不确定性大等问题[66] - 公司过去几年收入快速增长，但持续增长可能面临资源和人才挑战[67][68] - 公司客户可能因多种原因协商降低基点费率百分比，影响基于投资组合的费用及公司业务[69] - 公司开发或授权的解决方案可能存在未检测到的错误或缺陷，影响业务和声誉[71] - 公司面临运营风险，可能导致财务损失和声誉损害，还可能增加成本或降低收入[72] - 公司业务依赖的技术和基础设施可能出现故障或中断，导致收入减少、成本增加和客户流失[73] - 公司获取信息的来源可能限制访问或增加费用，影响业务和财务状况[75] - 公司声誉受损会影响吸引和留住客户的能力，对业务和财务状况产生重大不利影响[76] - 客户可提前30天通知或因特定原因终止与公司的合同，若大量客户终止合同，公司业务将受影响[77] - 公司可能因不当披露客户个人信息或第三方获取信息而面临责任和成本，还需遵守多国隐私法律[79] - 公司或第三方服务提供商遭受网络安全事件，可能损害声誉、导致客户流失和承担重大责任[80] - 公司数据聚合解决方案依赖数千个信息源，获取数据可能面临限制和挑战[75] - 公司面临多种风险，包括安全漏洞、数据中心问题、技术适应困难、收购整合风险等，这些可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[82][83][84][86][87] - 公司收入可能因金融市场资产价值变化、合同条款变更、费用压力等因素而波动，进而导致股价波动[90] - 若需在历史未征收销售税的司法管辖区征收销售税，可能产生大量税务负债，损害公司业务和经营成果[92] - 公司有效税率可能因递延税资产和负债估值变化、税法变更等因素波动，税务审计结果可能对财务状况和经营成果产生不利影响[93] - 公司债务可能影响财务灵活性和竞争地位，增加无法偿还债务的风险[94] - LIBOR逐步淘汰、替代或不可用可能影响公司债务，若无法就替代基准达成有利协议，可能增加偿债义务[96] - 公司依赖第三方数据中心托管云服务，数据中心的损坏、故障或干扰可能导致服务中断和数据丢失[83] - 公司通过收购实现业务增长，但收购存在融资稀释、整合失败等风险[87] - 公司可能无法以有利条件筹集额外资金，部分融资活动可能稀释股东权益[99] - 公司可能因提供的信息、客户使用解决方案等面临法律责任[100][101] - 法律法规变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[102][104] - 公司业务高度依赖知识产权，保护不力可能产生不利影响[105] - 第三方可能起诉公司知识产权侵权，若败诉可能需支付巨额赔偿[107] - 公司国际业务面临多种风险，扩张投资可能无法达到预期收益[110][112] - 公司员工分布广泛，需遵守国内外就业相关法律法规，可能面临就业索赔[113] - 公司与员工等签订的保密协议可能无法有效防止商业秘密泄露[109] - 若公司被认定为投资公司，投资证券价值超过非合并基础上总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%，《1940年投资公司法》的限制可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[126] 研发费用情况 - 2021年研发费用约占公司收入的29%[89] - 2021年、2020年、2019年研发费用占营收比例分别为29%、27%、23%[205] 债务情况 - 截至2021年12月31日，新信贷协议有5430万美元的定期贷款[94] - 新信贷协议包括5500万美元新定期贷款和1.25亿美元循环信贷安排[175] - 先前信贷协议总定期贷款4.35亿美元，循环信贷额度3000万美元，2021年9月偿还4.327亿美元借款，产生1030万美元损失[176] 知识产权情况 - 公司拥有三项版权注册、两项美国注册商标和三项国际注册商标[105] 税收应收协议情况 - 公司需按税收应收协议向持续股权所有者和阻断股东支付实际实现或被视为实现的税收优惠的85%（减去TRA奖金协议下的付款），预计支付金额巨大[119] - 假设相关税法无重大变化且公司获得足够应税收入以实现税收应收协议下的所有税收优惠，与交易或LLC权益交换相关的节税总额预计约为9.518亿美元，公司需支付约8.091亿美元[119] - CWAN Holdings, LLC将按季度向LLC权益持有人进行税收分配，分配总额可能超过其按公司税率纳税的金额[121] - 若发生特定合并、资产出售、控制权变更、违反税收应收协议重大义务或提前终止协议等情况，税收应收协议和TRA奖金协议下的付款义务将加速到期[122] - 公司实现税收优惠取决于获得足够应税收入以及适用法律法规无不利变化，否则现金流和股东权益可能受负面影响[123] - 若美国国税局或其他税务机关不认可税收应收协议或TRA奖金协议下的税基调整和/或扣除项目，受益人不会退还公司之前支付的款项[125] 股权结构情况 - 截至2021年12月31日，主要股权所有者拥有公司所有已发行普通股总投票权的96.8%，拥有CWAN Holdings, LLC 20.5%的经济权益[127] - 公司作为“受控公司”，超过50%的已发行投票权由主要股权所有者持有，可选择不遵守某些证券交易所公司治理要求[130] - 某些指数提供商宣布限制将多类别股权结构公司纳入特定指数，公司A类普通股可能因被排除在指数之外而对投资者吸引力降低[131] - 公司多类别普通股结构中，C类和D类普通股每股享有十票投票权，董事会可发行“空白支票”优先股以阻止收购企图[135] - 公司章程规定，自触发事件起，股东不得通过书面同意采取行动，提名董事或提议事项需提前通知[135] - 公司章程授权公司发行最多15亿股A类普通股，其中4794.8888万股已发行，14.52051112亿股可发行，其中1.88612452亿股可在交换有限责任公司权益和转换D类普通股时发行[140] - 总计1.77461343亿股A类普通股（按转换后计算）的持有人或其受让人有权根据《证券法》对其股份进行登记[140] - 华平投资集团关联方实益拥有的约3330万股D类普通股已质押给富国银行，以担保贷款协议下的债务[142] - 截至2022年3月1日，A类普通股有4名登记持有人，B类普通股有7名，C类普通股有3名，D类普通股有8名[163] - 公司A类普通股在纽约证券交易所上市交易，交易代码为“CWAN”，B类、C类和D类普通股没有公开交易市场[162] 公司治理与合规情况 - 公司证书和章程规定，自触发事件起，罢免董事需至少66 2/3%投票权的普通股持有人赞成，修改相关章程条款也需至少66 2/3%投票权的普通股持有人赞成[135] - 公司证书规定，特拉华州衡平法院是公司与股东之间大部分纠纷的专属管辖法院，特拉华联邦地区法院是解决证券法案相关诉讼的专属管辖法院[136][138] - 作为上市公司，公司需遵守《交易法》、纽约证券交易所上市要求等规则，合规成本增加，可能分散管理层注意力[143] - 若未能实施和维持有效的财务报告内部控制，公司可能无法准确及时报告财务状况，影响业务和股价[149] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会对A类普通股支付现金股息，资金将用于偿还债务、营运资金、支持运营和业务发展[139] - 公司无计划支付A类和D类普通股股息，B类和C类普通股股东无股息及清算分配权[164] IPO情况 - IPO时公司发行3450万股A类普通股，发行价每股18美元，净收益5.822亿美元[166][173] 资产类型情况 - 公司拥有100%经常性收入模式，平台多数资产为高等级固定收益资产[15] - 截至2021年12月31日，平台上78%的资产为高等级固定收益证券和结构化产品[181] 收费模式 - 公司通过SaaS平台向客户提供解决方案和服务收取费用，按客户账户月内资产日均价值百分比计费[183] 费用构成情况 - 研发费用主要包括开发人员薪资福利等，销售和营销费用涵盖销售营销人员成本等，一般及行政费用主要是信息技术等人员成本[185] 财务指标综合情况 - 2021年公司调整后EBITDA为72,676千美元，占收入的29%；2020年为57,050千美元，占比28%；2019年为50,783千美元，占比30%[199] - 2021年公司利息费用净额为25,682千美元，占收入的10%；2020年为22,854千美元，占比11%；2019年为17,807千美元，占比11%[199][203] - 2021年公司债务清偿损失为10,303千美元，占收入的4%[199][203] - 2021年公司其他费用为4,597千美元，占收入的2%；2020年为2,555千美元，占比1%；2019年为16,992千美元，占比10%[199][202][203] - 2021年公司所得税拨备为487千美元；2020年为902千美元；2019年为73千美元[202][203] - 2021年、2020年、2019年成本