财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司有7.76亿美元无担保债务未偿还，2023年公司以约面值92%的加权平均成本回购了面值1100万美元2024年到期的GFL中期票据[15] - 2023年12月7日，National向母公司MBIA Inc.支付5.5亿美元特别股息，2023年和2022年第四季度分别支付9700万美元和7200万美元股息，2023年12月董事会宣布每股8美元普通股特别现金股息[16] - 2022年，MBIA Corp.购买2400万美元2028年到期的MBIA Inc. 6.625%债券、400万美元2027年到期的MBIA Inc. 7.150%债券、60万美元2025年到期的MBIA Inc. 7.000%债券，并回购3000万美元GFL中期票据[15] - 2021年，MBIA Corp.购买500万美元2028年到期的MBIA Inc. 6.625%债券、100万美元2027年到期的MBIA Inc. 7.150%债券，并回购1.11亿美元GFL中期票据[15] - 2023年和2022年，National和MBIA保险公司因法定资本变化，向纽约金融服务部报告了单一风险限额超限情况，但截至2023年和2022年12月31日，符合总风险限额要求[64] - 截至2023年12月31日，公司有4.97亿美元中期票据负债、2.78亿美元高级票据负债和2.21亿美元投资协议负债[103] - 截至2023年12月31日，MBIA Corp记录的RMBS预期回收金额为5700万美元，其中2400万美元计入“可收回保险损失”，3300万美元计入“损失及损失调整费用准备金”[116] - 2023年12月7日，公司董事会宣布对普通股每股派发8美元特别现金股息，于12月22日支付给12月18日收盘时登记在册的股东，2022年未支付现金股息[134] - 2023年5月3日，公司董事会批准一项股票回购计划，授权公司和/或National最多以1亿美元在公开市场等交易中回购公司股票，2023年回购360万股，均价每股8.12美元，截至2023年12月31日，剩余授权金额7100万美元，2022年未回购[134] - 2023年第四季度，10月回购168股，均价每股6.52美元；11月回购164股，均价每股7.25美元；12月回购353,578股，均价每股6.90美元[136] - 截至2023年12月31日，公司已发行面值每股1美元的普通股283,186,115股，流通股50,862,931股[137] - 假设2023年12月31日收盘价投资100美元并在股息支付日再投资，2018 - 2023年公司普通股累计股东总回报分别为100.00、104.26、73.76、177.01、144.05、150.89[139] - 2018 - 2023年，标准普尔500指数累计股东总回报分别为100.00、131.47、155.65、200.29、163.97、207.03[139] - 2018 - 2023年，标准普尔500金融板块指数累计股东总回报分别为100.00、132.09、129.77、175.01、156.52、175.45[139] - 2023年利率互换公允价值收益为1400万美元，2022年为8900万美元；2023年可变利益实体收入损失7000万美元，2022年收益500万美元；2023年净实现投资损失7600万美元，2022年为4100万美元；2023年外汇损失600万美元，2022年收益1600万美元；2023年投资公允价值收益600万美元，2022年损失5100万美元；2023年净投资收入较2022年增加2100万美元[152] - 2023年总营收700万美元，2022年为1.54亿美元，2021年为1.89亿美元；2023年总费用4.91亿美元，2022年为3.02亿美元，2021年为6.34亿美元[153] - 2023年持续经营业务税前亏损4.84亿美元，2022年为1.48亿美元，2021年为4.45亿美元[153] - 2023年净保险损失和损失调整费用为1.77亿美元，2022年为3800万美元[155] - 2023年利息费用和非可变利益实体运营费用较2022年分别增加3100万美元和1900万美元[155] - 2023年和2022年公司对税前亏损适用的有效税率低于美国法定税率21%[156] - 截至2023年和2022年12月31日，公司对净递延所得税资产的估值备抵为12亿美元[157] - 2023 - 2021年净收入（亏损）分别为4.91亿美元、1.95亿美元、4.45亿美元[163] - 2023 - 2021年调整后净收入（亏损）分别为1.69亿美元、1.45亿美元、2.61亿美元[163] - 2023 - 2021年调整后摊薄普通股每股净收入（亏损）分别为3.49美元、2.90美元、5.27美元[163] - 截至2023年12月31日，GAAP每股账面价值为32.56美元，2022年为16.07美元[169] - 2023 - 2021年净保费收入分别为3000万美元、4700万美元、4900万美元，2023年较2022年下降36% [173] - 2023 - 2021年净投资收入分别为9300万美元、8100万美元、5800万美元，2023年较2022年增长15% [173] - 2023 - 2021年净实现投资收益（亏损）分别为3900万美元、3000万美元、200万美元，2023年较2022年增长30% [173] - 2023 - 2022年预定保费收入分别为2800万美元、3200万美元，退还保费收入分别为200万美元、1500万美元[173] - 截至2023年12月31日，保险损失可收回资产为1.5211亿美元，较2022年的1.076亿美元增长42.83%；损失和损失调整费用准备金为2.3亿美元，较2022年的1.54亿美元增长49%；净准备金为6800万美元，较2022年的4200万美元增长62%[179] - 2023、2022和2021年美国公共财政保险业务总费用分别为4000万、4100万和5100万美元，2023年较2022年下降2%，2022年较2021年下降20%[182] - 截至2023年12月31日，美国公共财政未偿总面值保险中，AAA评级为12.83亿美元占4.5%，AA评级为119.19亿美元占42%，A评级为105.39亿美元占37.1%，BBB评级为23.94亿美元占8.5%，低于投资级为22.42亿美元占7.9%；2022年对应数据分别为14.33亿美元占4.5%、134.48亿美元占42.5%、96.72亿美元占30.5%、50.55亿美元占16%、20.44亿美元占6.5%[186] - 截至2023年12月31日，公司因波多黎各相关债券违约已累计支付总索赔30亿美元，包括2019年COFINA相关6600万美元、2022年GO和HTA加速及交换支付2.77亿美元和5.56亿美元[189] - 截至2023年12月31日，公司对波多黎各大学有7300万美元未偿债务服务[190] - 截至2023年12月31日，公司PREPA保险风险敞口未来五年及以后的预计总债务服务为8.08亿美元，其中2024 - 2028年分别为1.37亿、1.05亿、5700万、2000万和2000万美元，之后为4.69亿美元[196] - 2023年净投资收入为2500万美元，较2022年的2200万美元增长14%，2022年较2021年的2900万美元下降24%[199] - 2023年净实现投资收益（损失）为 - 3300万美元，2022年为 - 1000万美元，2021年为300万美元[199] - 2023年金融工具公允价值和外汇净收益（损失）为800万美元，较2022年的9900万美元下降92%，2022年较2021年的5600万美元增长77%[199] - 2023年债务清偿净收益（损失）为100万美元，较2022年的500万美元下降80%，2022年较2021年的3000万美元下降83%[199] - 2023年总营收为5100万美元，较2022年的1.67亿美元下降69%，2022年较2021年的1.66亿美元增长1%[199] - 2023年总费用为1.53亿美元，较2022年的1.34亿美元增长14%，2022年较2021年的1.49亿美元下降10%[199] - 2023年国际和结构融资保险业务净保费收入为1000万美元，较2022年的1100万美元下降9%，2022年较2021年的3200万美元下降66%[209] - 2023年国际和结构融资保险业务净投资收入为2300万美元，较2022年的1700万美元增长35%[209] - 2023年国际和结构融资保险业务持续经营业务税前收入（损失）为 - 2.5亿美元，2022年为 - 2100万美元，2021年为 - 2.82亿美元[209] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，National美国公共财政保险未偿总面值为284亿美元，涵盖1512份保单和979个“信用”，有效保险金额为571亿美元，平均保险期限为9年，年平均保险债务服务为41亿美元，十大最大保险信用总面值为78亿美元，占比27.5%[25][26] - 截至2023年12月31日，MBIA Corp.保险投资组合有168份未到期保单，另有27份与MBIA Inc.及其子公司相关的保单，未偿总面值（不包括0.7亿美元关联金融债务和181亿美元美国公共财政债务）为29亿美元，有效保险金额为38亿美元，平均保险期限为6年，年平均保险债务服务为4000万美元[27][28][29] - 截至2023年12月31日，全国总保险未偿还总面值为284亿美元[170] - 截至2023年12月31日，MBIA Corp.的总保险未偿本金为29亿美元[206] 风险相关 - National最大风险是国内公共财政保险组合的信用风险，其风险缓解策略基于主动投资组合管理，包括财务绩效和契约合规监控等[17] - MBIA Corp.策略主要集中在收回保险交易损失、通过交换和其他风险缓解策略减少保险投资组合未来预期经济损失以及管理流动性[19] - 公司最大风险是保险投资组合的信用风险，通过多个委员会和部门管理信用风险管理和补救职能[31] - 公司董事会及相关委员会（审计、财务和风险）监督公司及其子公司面临的风险，每年评估和批准公司风险容忍政策[33] - 公司使用内部信用评级系统对信用进行排名，有绩效问题的信用被指定为不同等级的“警示名单”，预计有赔付的保险问题被列入“分类名单”并建立个案损失准备金[39] - 公司使用信用风险模型测试定性判断、设计结构和了解交易及投资组合的敏感性，模型会根据数据和预期更新[40] - 公司在综合、控股公司和子公司层面衡量和评估市场风险，使用多种模型测试市场压力情景下的风险暴露[41] - 公司运营风险职能部门通过自我评估流程管理风险，定期向董事会相关委员会报告[42] - 公司面临政治和经济风险，美国和全球的政治经济状况可能影响公司业务和运营结果[85] - 公司面临监管风险，监管变化可能增加损失准备金和资本要求，限制投资者进行收购或业务合并的能力[88] - 公司面临法律诉讼风险，作为被告参与的诉讼可能对声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[93] - 无效的内部控制可能对公司业务、财务状况、经营成果和声誉产生重大不利影响[98] - 公司作为控股公司，很大程度依赖National的现金流，现金流中断或无法获得第三方资本会产生不利影响[100] - 公司获取外部融资的能力和成本受多种因素影响，无法以有利条件获得足够资本会产生不利影响[101] - 公司无法以有利条件获得资本会影响支付损失和债务、股息、利息、运营费用及对子公司进行资本投资的能力，未来股权融资可能导致股东权益稀释[102] - 公司大量债务可能影响财务状况、未来融资能力、应对业务变化和履行义务的能力[103] - 信贷市场不利发展会影响公司提供抵押品和满足其他流动性需求的能力[104] - 利率和外汇汇率变化及LIBOR停用可能对公司财务状况产生重大不利影响[106] - MBIA Insurance Corporation持续高额损失支付、无法实现预期回收可能影响法定资本和流动性，可能导致被纽约州金融服务部进行整顿或清算程序[113] - MBIA Insurance Corporation若进入康复或清算程序，公司可能面临多项不利后果，如GFL发行的中期票据加速到期等[117] - 公司大量保费收入为分期付款，若实际实现的分期付款保费减少，将导致收入和流动性降低[118] 监管与合规相关 - 纽约法律规定，国内保险公司支付的股息与保单持有人盈余的10%和12个月调整后净投资收入的100%两者中的较小值有关，除非监管机构批准更高的股息分配[59] - 自2009年12月31日以来，MBIA保险公司因巨额盈余赤字，无支付股息的法定能力，未经纽约金融服务部事先批准不会支付股息[60] - 纽约法律要求