公司资产出售与收购 - 公司出售位于内布拉斯加州奥尔德的工厂，售价6400万美元加980万美元营运资金，记录税前收益3690万美元[191] - 2020年10月公司出售GPCC 50%的权益，12月出售得克萨斯州赫里福德工厂，收购FQT多数股权，2021年3月处置内布拉斯加州奥德工厂，影响2021年与2020年经营业绩的可比性[229] 公司融资活动 - 2021年3月1日，公司发行2.3亿美元2.25%可转换优先票据，用于回购剩余4.125%票据及一般公司用途，初始转换率为每1000美元本金兑换31.6206股普通股，溢价约37.5%[193][195] - 2021年3月1日，公司完成公开发行875.15万股普通股，每股23美元，净收益约1.911亿美元，用于一般公司用途[196] - 2021年2月9日，公司子公司发行1.25亿美元2026年到期的次级有担保夹层票据[197] - 2021年3月，公司发行2.3亿美元2.25%可转换优先票据，2027年到期，初始转换率为每1000美元本金31.6206股，较普通股发行价溢价约37.5%[269] - 2021年3月，公司使用2.25%可转换优先票据净收益约1.565亿美元回购约1.357亿美元2022年到期的4.125%可转换优先票据，截至3月31日，4.125%票据未偿还本金余额为3430万美元[272] 公司股权结构 - 公司拥有Green Plains Partners LP 48.9%有限合伙人权益、2.0%普通合伙人权益及全部激励分配权，公众持有剩余49.1%有限合伙人权益[190] - 截至2021年3月31日，公司及其子公司拥有合伙企业48.9%的有限合伙人权益和2.0%的普通合伙人权益，并拥有合伙企业所有的激励分配权，其余49.1%的有限合伙人权益由公共普通股持有人持有[233] 乙醇业务数据 - 2021年第一季度，公司乙醇平均利用率约71.1%，产量1.78亿加仑，去年同期利用率85.9%，产量2.405亿加仑[198] - 2021年第一季度，美国国内乙醇日产量0.91万桶，较去年同期下降12%；炼油厂和混合厂投入量降至79.2万桶/日，下降8%；汽油需求下降0.6万桶/日，降幅7%；期末库存降至2110万桶，减少460万桶，降幅18%[199] - 截至2021年2月28日，美国国内乙醇出口约2.66亿加仑，较2020年同期下降22.9%，公司预计2021年净乙醇出口量在12 - 14亿加仑[200] - 2020年美国向中国出口乙醇2130万加仑，截至2021年2月为2740万加仑[202] - 2020年公司向加拿大出口乙醇3.26亿加仑，向墨西哥出口6400万加仑，巴西自2021年起对美国乙醇征收20%关税，2020年公司向巴西出口2亿加仑[222][225] - 乙醇生产部门2021年第一季度乙醇销量为1.78亿加仑，较2020年同期的2.40466亿加仑减少26.0%；酒糟销量为46.5万等效干吨，较2020年同期的64.2万等效干吨减少27.6%；玉米油销量为4656.3万磅，较2020年同期的6255.2万磅减少25.6%；玉米消耗量为6250.5万蒲式耳，较2020年同期的8388.3万蒲式耳减少25.5%[246] 行业政策相关 - 美国道路上约有2100万辆灵活燃料汽车（FFV），其中1600万辆是轻型卡车，FFV积分自2014年开始减少，2020年完全淘汰[206] - RFS II规定2015年“传统”或玉米基乙醇与汽油混合的规定用量要达到150亿加仑，EPA尚未发布2021年的RVO规则草案[207] - 2019年是连续第二年总RVO比法定用量水平低超20%，按规定EPA应修改法定用量，但2019年末EPA宣布2020年不推进重置规则制定[208] - EPA为2016、2017和2018年分别批准了总计7.9亿加仑、18.2亿加仑和14.3亿加仑的小型炼油厂豁免（SRE），特朗普政府共批准88个SRE，消除了43亿加仑的潜在混合需求[210] - E15的一磅豁免允许2001年及以后车型全年销售，目前在约30个州全年销售，2021年1月EPA宣布将启动关于E15标签和地下储油罐兼容性的规则制定[211] - 2020年3月CARES法案为公司所在行业带来影响，允许某些净营业亏损结转，使公司获得税收退款，2021年3月USDA表示生物燃料生产商可申请部分援助资金[219] - 2017年中国计划到2020年扩大含10%乙醇生物燃料的使用和生产，2018年初美国乙醇关税从30%提高到70%，2018 - 2019年中国进口美国乙醇量可忽略不计，“第一阶段”协议中中国2020 - 2021年要从美国购买超400亿美元农产品，包括乙醇[221] - 墨西哥2017年批准使用10%乙醇混合燃料，后经法律挑战，2020年1月墨西哥最高法院裁定相关法规的快速程序违宪，原规定180天后该国允许的最大乙醇混合比例恢复到5.8%，因疫情多次延期，新截止日期为2021年5月27日[223] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司合并收入为5.5364亿美元，较2020年同期的6.32869亿美元减少7920万美元，降幅12.5%[235] - 2021年第一季度公司商品销售成本为5.09233亿美元，较2020年同期的6.17228亿美元减少1.07995亿美元，降幅17.5%[235] - 2021年第一季度公司经营收入为3134.7万美元，较2020年同期的亏损5432.8万美元增加8567.5万美元，增幅157.7%[235] - 2021年第一季度公司折旧和摊销费用为2068.1万美元，较2020年同期的1808万美元增加260.1万美元，增幅14.4%[236] - 2021年第一季度公司调整后EBITDA为1539.4万美元，较2020年同期的266万美元增加1273.4万美元[239] - 2021年第一季度公司记录所得税费用190万美元，而2020年同期为所得税收益4430万美元[254] - 2021年第一季度来自权益法核算投资的收入较去年同期减少780万美元[255] - 2021年3月31日，公司现金及等价物为4.468亿美元，受限现金为2.076亿美元，承诺循环信贷和定期贷款协议下可用资金为3.304亿美元[257] - 2021年第一季度经营活动净现金使用为3700万美元，去年同期为提供1780万美元；投资活动净现金提供为4230万美元，去年同期为使用3990万美元；融资活动净现金提供为3.743亿美元，去年同期为使用4230万美元[258] - 2021年第一季度资本支出约为3150万美元，预计2021年剩余时间资本支出在1.7亿至1.94亿美元之间[260] - 董事会授权了一项最高2亿美元的普通股回购计划，截至目前已回购7396936股，花费约9280万美元[264] 各业务线数据关键指标变化 - 农业综合企业和能源服务部门2021年第一季度收入较2020年同期减少2920万美元，经营收入和EBITDA增加1080万美元[248] - 食品和配料部门在2021年和2020年第一季度均无业务活动[230] 公司债务情况 - 截至2021年3月31日，Green Plains Trade的高级有担保资产循环信贷额度未偿还本金余额为7030万美元，利率为2.43%；Green Plains Grain的高级有担保资产循环信贷额度未偿还本金余额为4900万美元，利率为3.13%；Green Plains Commodity Management的无承诺循环信贷额度未偿还本金余额为2260万美元，利率为1.84%[273][274][276] - 2021年2月9日，Green Plains SPE LLC发行1.25亿美元2026年到期的次级有担保夹层票据，截至3月31日，未偿还本金余额为1.25亿美元，利率为11.75%[277] - 截至2021年3月31日，Green Plains Partners的信贷额度中定期贷款余额为6250万美元，利率为5.75%，循环信贷额度余额为30万美元，利率为7.00%[280] - 截至2021年3月31日，公司总合同义务为14.45419亿美元，其中1年内到期的为6.69725亿美元，1 - 3年到期的为1.48279亿美元，3 - 5年到期的为4.23332亿美元，超过5年到期的为2.04083亿美元[283] - 利率上升10%，公司每年利息成本约增加80万美元；截至2021年3月31日，公司债务为7.734亿美元，其中2.352亿美元为可变利率债务[289] 公司市场风险与管理 - 2021年第一季度，公司衍生品金融工具相关收入净损失为5600万美元，销售成本净收益为1850万美元[292] - 假设从2021年3月31日起未来12个月价格变动10%，乙醇价格变动对净收入影响为1.16059亿美元，玉米为1.29767亿美元，酒糟为3194.2万美元，玉米油为1090.7万美元，天然气为290.3万美元[295] - 截至2021年3月31日，公司谷物头寸公允价值约为40万美元，假设价格变动10%，市场风险导致的净收入影响约为2.7万美元[299] - 公司使用金融工具管理市场风险，业务以美元开展，无外汇风险[288] - 公司乙醇生产和农业综合企业及能源服务业务通过期货和期权合约降低商品价格风险[293][297] 公司会计政策与安排 - 公司关键会计政策受判断、假设和估计影响，相关信息在2020年年报中披露[286] - 公司无表外安排[287] 公司融资可能性 - 公司合作方认为在2021年8月前获得适当资金可能性较大，若无法与现有贷款人再融资，将考虑其他融资来源[282]