公司基本信息 - 公司于2014年10月2日成立并开始运营，是一家专注于商业房地产信贷投资的抵押房地产投资信托公司[26] - 公司由KKR Real Estate Finance Manager LLC外部管理，管理者有权获得管理费和激励性薪酬[28] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为52.7288亿美元，较2020年12月31日的49.65612亿美元有所增长[15] - 2021年第一季度，公司净利息收入为3738.3万美元，高于2020年同期的3199.7万美元[18] - 2021年第一季度，公司其他收入（损失）为115.6万美元，而2020年同期为损失154.1万美元[18] - 2021年第一季度，公司总运营费用为839.9万美元，远低于2020年同期的6494.6万美元[18] - 2021年第一季度，公司税前、优先股股息和赎回价值调整前收入为3014万美元，而2020年同期为损失3449万美元[18] - 2021年第一季度，公司净收入为3009.2万美元，而2020年同期为损失3457.2万美元[18] - 2021年第一季度，归属于普通股股东的净收入为2918.4万美元，而2020年同期为损失3516.4万美元[18] - 2021年第一季度，普通股基本和摊薄每股净收入均为0.52美元，而2020年同期均为 - 0.61美元[18] - 2021年第一季度和2020年同期，普通股每股宣布股息均为0.43美元[18] - 2021年3月31日公司股东权益为1050816美元，2020年12月31日为1043554美元[21] - 2021年第一季度净收入为30092000美元，2020年同期净亏损为34572000美元[25] - 2021年第一季度经营活动净现金为30268000美元，2020年同期为27376000美元[25] - 2021年第一季度投资活动净现金为 - 201230000美元，2020年同期为 - 154593000美元[25] - 2021年第一季度融资活动净现金为269477000美元，2020年同期为429465000美元[25] - 2021年3月31日现金及现金等价物为209347000美元，2020年同期为369867000美元[25] - 2021年第一季度支付利息现金为20561000美元，2020年同期为33376000美元[25] - 2021年第一季度和2020年第一季度现金余额利息收入分别为0和30万美元[80] - 2021年和2020年第一季度，公司分别确认净加速费用收入100万美元和20万美元[114] - 2021年第一季度，信用损失拨备变动：商业房地产贷款从5980.1万美元降至5847.3万美元，未动用贷款承诺从90.2万美元降至64.2万美元，总计从6070.3万美元降至5911.5万美元[123] - 2021年第一季度，信用损失转回带来160万美元收益，主要因宏观经济前景更稳定；2020年第一季度，信用损失拨备为5530万美元，主要因新冠疫情导致经济前景恶化[123] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司有担保的主回购协议和其他融资安排的总承贷额度分别为3875000千美元和1627485千美元，加权平均融资成本分别为2.1%和未提及[128] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，回购协议下已售且未借入的抵押品未偿本金百分比（即平均“折扣率”）分别为34.3%和36.7%；若按回购协议对手方批准的最高借款额计算，分别为31.8%和34.8%[130] - 截至2021年3月31日，在与单个对手方或一组相关对手方的回购协议中，富国银行、摩根士丹利和定期贷款协议的净对手方风险敞口分别占公司股东权益的23.1%、15.2%和21.5%，总计占59.8%；2020年12月31日，富国银行和定期贷款协议分别占18.9%和20.5%，总计占39.4%[131] - 截至2021年3月31日，公司有担保融资协议账面价值为2876743000美元，较2020年12月31日的2574747000美元有所增加[138] - 2021年第一季度KREF 2018 - FL1净利息收入为7089000美元，2020年同期为3068000美元[145] - 2021年第一季度可转换票据利息费用为2543000美元，2020年同期为2547000美元；截至2021年3月31日，净账面价值为140806000美元[153] - 2021年和2020年第一季度，垂直贷款参与的利息收入和利息支出均为70万美元[157] - 2021年和2020年第一季度，公司董事会宣布的普通股和特殊投票优先股股息均为每股0.43美元，总计分别为2391.6万美元和2401万美元[174] - 2021年和2020年第一季度，归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为2918.4万美元和 - 3516.4万美元，基本和摊薄每股收益（亏损）分别为0.52美元和 - 0.61美元[178] - 2021年和2020年第一季度，公司分别确认基于股票的薪酬费用200万美元和160万美元，截至2021年3月31日，有1140万美元未确认的基于股票的薪酬费用，预计在1.1年加权平均期内确认[183] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司欠关联方款项分别为451.6万美元和624.3万美元[202] - 2021年和2020年第一季度，与经理交易产生的费用分别为683.4万美元和620.4万美元，同期现金报销分别为210万美元和150万美元[202] - 2021年第一季度KREF就该信贷安排向KCM支付的结构费为0美元[208] - 2020年第一季度KREF就该信贷安排向KCM支付的结构费为10万美元[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司商业房地产贷款（持有投资）为50.2692亿美元，较2020年12月31日的48.44534亿美元增加[15] - 2021年3月31日，持有投资用途的高级贷款未偿本金为49.35917亿美元，加权平均票面利率4.7%；夹层及其他贷款未偿本金为1.15603亿美元，加权平均票面利率11.1%[107] - 2020年12月31日，持有投资用途的高级贷款未偿本金为47.79367亿美元，加权平均票面利率4.7%；夹层及其他贷款未偿本金为0.90329亿美元，加权平均票面利率12.6%[107] - 2021年第一季度，贷款组合新增净发放和未来资金投入5.71796亿美元，销售和还款所得款项3.94715亿美元，贷款折扣和其他摊销净增加4460万美元，PIK利息845万美元，信贷损失拨备净额1328万美元[112] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，“商业房地产贷款，持有投资，净额”中分别包含1990万美元和2050万美元的未摊销递延贷款费用和折扣[114] - 截至2021年3月31日，与贷款修改相关的总实物支付利息（PIK Interest）为290万美元[115] - 2021年第一季度，公司修改一笔酒店贷款，本金余额和摊余成本分别为1.3亿美元和1.298亿美元，本金偿还1000万美元，支付PIK利息160万美元，贷款风险评级从4级升至3级[116] - 2020年第四季度，公司修改一笔高级零售贷款，本金余额和摊余成本均为1.096亿美元，将到期日延长至2021年3月，可选择延长至4月，截至2021年3月31日，贷款风险评级为5级，于2020年10月进入非应计状态[117] - 截至2021年3月31日，贷款组合按风险评级划分，1级无；2级本金余额1.944亿美元，占比3.7%；3级本金余额4.539577亿美元，占比85.7%；4级本金余额4453.95万美元，占比8.4%；5级本金余额1150.71万美元，占比2.2%[119] - 截至2021年3月31日，公司贷款组合加权平均风险评级为3.1，与2020年12月31日一致[120] - 截至2021年3月31日，按地理区域划分，纽约占比13.9%、伊利诺伊占比11.4%、加利福尼亚占比10.5%；按抵押物业类型划分，多户住宅占比52.1%、办公占比32.1%、公寓（住宅）占比6.0%[124] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，一笔对多户住宅运营商的房地产企业贷款未偿本金分别为3770万美元和5000万美元，分别占公司商业房地产贷款的0.7%和1.0%[125] - 截至2021年3月31日，一笔高级贷款和一笔夹层贷款的未偿本金余额共计1.151亿美元处于非应计状态[85] 公司股权与股东情况 - 截至2021年3月31日，KKR实益持有公司20000000股普通股[29] - 2014年10月2日，公司董事会授权发行最多3.5亿股股票，包括3亿股普通股和5000万股优先股[165] - 截至2021年3月31日，公司共发行59,519,754股普通股，其中55,619,428股流通在外，包括307,916股与受限股票单位归属相关的净发行股，减去3,900,326股回购股[169] - 公司当前股票回购计划无到期日，自2020年7月1日起可回购最多1亿美元普通股，其中5000万美元可按预设交易计划回购，另5000万美元可用于公开市场等回购[170] - 2020年第一季度，公司回购1,648,551股普通股，平均每股价格11.64美元，总计1920万美元；2020年全年，回购2,037,637股普通股，平均每股价格12.27美元，总计2500万美元[171][172] - 截至2021年3月31日，未归属受限股单位（RSU）数量为787,942个，加权平均授予日公允价值为每股18.78美元[181] - 公司预计未归属RSU在2021 - 2023年归属数量分别为389,758个、256,508个、141,676个[182] 公司融资与债务情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司有担保的主回购协议和其他融资安排的总承贷额度分别为3875000千美元和1627485千美元，加权平均融资成本分别为2.1%和未提及[128] - 2015年10月的富国银行主回购协议，截至2021年3月31日，最高承贷额度1000000千美元，未偿本金519859千美元，融资成本1.8%，加权平均期限1.9年[128] - 2016年12月的摩根士丹利主回购协议，截至2021年3月31日，最高承贷额度600000千美元，未偿本金421012千美元，融资成本2.3%，加权平均期限1.5年[128] - 2016年9月的高盛主回购协议，截至2021年3月31日，最高承贷额度240000千美元，未偿本金76762千美元，融资成本3.1%，加权平均期限1.7年[128] - 2019年6月的定期贷款协议，截至2021年3月31日，最高承贷额度900000千美元，未偿本金900000千美元，融资成本2.0%，加权平均期限1.4年，初始买方持有总承贷额度的22.2%[128][130] - 2018年4月，公司通过合并子公司签订初始借款能力为2亿美元的定期贷款融资协议，同年10月增至10亿美元，截至2021年3月31日和2020年12月31日，加权平均利差为1.6%[134] - 截至2021年3月31日，定期贷款融资协议下，抵押资产未偿本金为1105468千美元，融资提供金额为903389千美元，加权平均收益率/成本分别为L + 3.2%和L + 1.7%，加权平均期限均至2024年3月[135] - 截至2020年12月31日，定期贷款融资协议下，抵押资产未偿本金为1155378千美元，融资提供金额为947262千美元，加权平均收益率/成本分别为L + 3.0%和L + 1.9%，加权平均期限均至2024年1月[137] - 截至2021年3月31日，公司有担保融资协议账面价值为2876743000美元，较2020年12月31日的2574747000美元有所增加[138] - 截至2021年3月31日，公司有担保融资协议、定期贷款融资和其他合并债务义务的合同到期情况为：2021年到期804564000美元，2022年到期1393466000美元，2023年到期460734000美元，2