贷款资产情况 - 截至2023年12月31日，公司持有107笔资产负债表一级抵押贷款，总账面价值31亿美元，加权平均贷款价值比为65.5%[28] - 截至2023年12月31日，公司持有9笔夹层贷款，总账面价值3240万美元，加权平均贷款价值比为82.0%[29] - 截至2023年12月31日，公司持有1笔管道一级抵押贷款，账面价值2690万美元，贷款价值比为59.4%[30][31] 房地产物业情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有156处单租户净租赁物业，未折旧账面价值6.535亿美元，总面积380万平方英尺，出租率100%，平均房龄18.6年，加权平均剩余租期8.5年，2023年租金收缴率100%[35] - 截至2023年12月31日，公司拥有53处多元化商业地产物业，未折旧账面价值2.937亿美元，2023年租金收缴率99%[36] CMBS投资组合情况 - 截至2023年12月31日，公司CMBS投资组合的估计公允价值总计4.315亿美元，涉及73个CUSIP，其中930万美元为《多德 - 弗兰克法案》规定的风险保留证券，98.9%的证券被评为投资级[38] - 截至2023年12月31日，公司CMBS投资的加权平均期限为2.0年，按物业数量和市值计算，分别有65.2%和66.3%的抵押品分布在美国前25大城市统计区[39] 其他资产情况 - 截至2023年12月31日，公司非合并企业的账面价值为690万美元[41] - 截至2023年12月31日，公司持有的美国国债证券中，10亿美元被归类为现金及现金等价物，5370万美元被归类为证券[42] 审批规定 - 贷款超过5000万美元、房地产投资超过2000万美元需董事会风险与承销委员会批准[26][30][35][55] 债务情况 - 截至2023年12月31日，公司有16亿美元的无担保公司债券未偿还，包括3.278亿美元5.25%的2025年到期高级票据、6.119亿美元4.25%的2027年到期高级票据和6.359亿美元4.75%的2029年到期高级票据[64] - 截至2023年12月31日，公司有30亿美元的无抵押资产池，主要由第一抵押贷款和无限制现金组成[65] - 截至2023年12月31日，公司有11亿美元匹配期限、非按市值计价和无追索权的CLO债务计入合并资产负债表的债务义务[66] - 公司参与多个承诺贷款回购协议安排，信贷额度总计12亿美元，截至2023年12月31日，有6.05亿美元借款未偿还，另有6.37亿美元承诺融资可用[69] - 公司与一家美国主要银行机构签订了一项CMBS的承诺定期主回购协议，信贷额度为1亿美元，截至2023年12月31日，无借款未偿还，另有1亿美元承诺融资可用[71] - 截至2023年12月31日，公司房地产的长期无追索权抵押贷款总计4.378亿美元，固定利率从4.39%到9.03%不等，2024 - 2031年到期[74] - 公司的循环信贷安排最高借款额为3.239亿美元，包括2500万美元的信用证子限额，截至2023年12月31日，无未偿还借款，仍可提取3.239亿美元[75] 债务比率与限制 - 公司一般寻求维持债务与股权比率约3.0:1.0或更低[79] - 根据契约，公司在合并非融资债务与股权比率大于等于1.75:1.00且公司及其子公司的无抵押资产小于其无担保债务的120%时，不得产生某些类型的债务[80] - 公司某些融资协议和承诺回购安排下的借款受最大综合杠杆比率限制（固定比率从3.5:1.0到4.0:1.0）、最低净资产要求（从4亿美元到8.714亿美元）等限制[82] 税务与运营安排 - 公司使用TRS减少禁止交易税的影响，避免因持有不符合REIT资产测试的非房地产资产而受罚，TRS相关收入需全额纳税[88] 投资顾问情况 - 自2021年7月16日起，LCAM成为注册投资顾问，目前仅为Ladder赞助的CLO发行人提供服务，且已放弃管理费[91] 投资公司认定相关 - 公司希望运营不被认定为投资公司，未合并基础上投资证券价值占总资产（不含美国政府证券和现金项目）比例低于40%[99] - 部分子公司预计依靠《投资公司法》第3(c)(5)(C)条排除在“投资公司”定义之外，需至少55%资产投资于“合格房地产资产”，至少80%投资于合格房地产资产和“房地产相关资产”[100] 保险子公司情况 - 公司维持一家 captive 保险子公司，受密歇根州监管，也受其他州保险法约束[104] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司有59名全职员工，均由Ladder Capital Finance LLC雇佣，无工会代表或集体谈判协议[105] - 公司有两位女性联合创始人，重视性别多样性和平等，维护反歧视等政策并进行年度员工培训[107] - 公司提供有竞争力的薪酬福利，包括基本工资、年度奖励和股票奖励，还经常评估行业薪酬实践[108] - 公司使用匿名员工体验调查收集反馈，以指导管理参与、决策和战略[110] 业务受利率影响情况 - 公司业务受利率变化影响，净利息收入包括固定和浮动利率债务的利息[469] 贷款损失相关 - 2023年和2022年贷款损失拨备分别为2510万美元和370万美元[479] - 2023年冲销准备金270万美元[480] - 2023年和2022年贷款损失准备金分别为4390万美元和2150万美元，其中均包含70万美元未使用承诺准备金[480] 贷款损失估计方法 - 公司使用当前预期信用损失模型（CECL）估计贷款组合的贷款损失拨备[472] - 对于抵押依赖贷款，公司可选择实用权宜方法，根据抵押物公允价值与贷款摊余成本基础的差额衡量预期损失[474] 抵押物估值方法 - 公司通常使用直接资本化率估值方法或销售比较法估计抵押物公允价值，某些情况下会获取外部评估[475] 非应计贷款指定规则 - 公司一般在贷款本金或利息逾期90天或认为无法按合同条款收回本息时，将贷款指定为非应计贷款[478] 房地产资产获取方式 - 公司通过购买、止赎或代替止赎等方式获取房地产资产或土地及开发资产[481] 无形资产和负债计量 - 公司记录收购的无形资产和负债按相对公允价值计量，截至2023年和2022年12月31日，所有此类资产和负债均有有限寿命[483] 运营业绩衡量指标 - 公司使用可分配收益这一非GAAP财务指标作为运营业绩的补充衡量指标[491] 收入与收益情况 - 2023年和2022年税前收入分别为104,745千美元和170,214千美元[496] - 2023年和2022年可分配收益分别为167,727千美元和148,399千美元[496] 利率变动影响 - 利率变动100个基点，2023年12月31日起12个月内，利率下降1.00%净收入预计变动 -25,760千美元，投资组合价值预计变动 -1,073千美元；利率上升1.00%净收入预计变动26,261千美元，投资组合价值预计变动1,106千美元[504] 投资组合贷款价值比 - 截至2023年12月31日，公司投资组合加权平均贷款价值比为65.6%[512] 利率风险对冲 - 公司通过使用利率期货协议对冲利率风险，主要对冲期限超过五年的资产[503] 公司面临的风险 - 公司面临市场风险，市场波动增加或流动性下降会对资产市值产生不利影响[505] - 公司面临流动性风险，市场中断可能导致投资难以出售或确定公允价值[509] - 公司面临信用风险，通过信用基本面分析和资产管理来管理[511] - 公司面临信用利差风险，会通过信用总回报互换等工具来降低损失[513] 契约遵守情况 - 截至2023年12月31日，公司遵守年度报告中描述的所有契约[516] 抵押贷款应收款与准备金 - 截至2023年12月31日，公司用于投资的抵押贷款应收款和相关信用损失准备金分别为32亿美元和4320万美元[532] 审计师情况 - 安永自2022年起担任公司审计师，于2024年2月12日对公司2023年和2022年合并财务报表发表无保留意见[526][535] - 安永于2024年2月12日对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[527][537] - 普华永道在2009 - 2021年担任公司审计师，于2022年2月11日对公司2021年合并财务报表发表无保留意见[545][549] 投资顾问监管风险 - 若公司投资顾问子公司扩展产品和投资平台，可能面临额外监管和合规负担[522] - 公司注册投资顾问受美国联邦和州法律法规约束，违规可能面临员工停职、限制业务活动等制裁[521] 财务数据关键指标变化 - 2023年末总资产为55.13亿美元，较2022年末的59.51亿美元下降7.37%[551] - 2023年末总负债为39.80亿美元，较2022年末的44.18亿美元下降9.91%[551] - 2023年净利息收入为1.62亿美元，较2022年的0.98亿美元增长65.63%[554] - 2023年总其他收入为1.27亿美元，较2022年的2.51亿美元下降49.37%[554] - 2023年总费用为1.59亿美元，较2022年的1.75亿美元下降9.01%[554] - 2023年净利润为1.01亿美元，较2022年的1.65亿美元下降38.89%[554] - 2023年基本每股收益为0.81美元，较2022年的1.14美元下降28.95%[554] - 2023年综合收入为1.08亿美元，较2022年的1.25亿美元下降13.49%[557] - 2023年宣布股息导致留存收益减少1.17亿美元[560] - 2023年其他综合收入为0.72亿美元，较2022年的 - 1.69亿美元实现扭亏[557] - 2020年末股东权益总额为1548425千美元，2021年末为1513619千美元[566] - 2023年净收入为100501千美元，2022年为165305千美元，2021年为56893千美元[569] - 2023年经营活动提供的净现金为180604千美元，2022年为106710千美元，2021年为79739千美元[569] - 2023年投资活动提供的净现金为793503千美元，2022年为81590千美元，2021年使用的净现金为651460千美元[571] - 2023年融资活动使用的净现金为557766千美元，2022年为150244千美元，2021年为91017千美元[571] - 2023年现金、现金等价物和受限现金净增加416341千美元，2022年增加38056千美元，2021年减少662738千美元[571] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为1075943千美元，2022年末为659602千美元，2021年末为621546千美元[571] - 2023年支付的利息现金净额为233637千美元，2022年为177977千美元，2021年为173128千美元[571] - 2023年支付（收到）的所得税现金为 - 2402千美元，2022年为 - 1169千美元，2021年为 - 2527千美元[571] 现金与受限现金情况 - 2023年12月31日现金和现金等价物为1015678千美元，受限现金为15450千美元[573] 经济权益情况 - 截至2023年12月31日，公司对Ladder Capital Finance Holdings LLLP拥有100%经济权益[576] 公司成立与上市情况 - 公司于2013年5月21日成立为特拉华州公司[577] - 公司于2014年2月11日完成首次公开募股[577] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制[578] 合并财务报表范围 - 合并财务报表包括公司及其多数股权和/或受控制子公司的账户[579] 可变利益实体相关 - 财务会计准则委员会ASC 810提供可变利益实体认定和合并的指导[580] - 公司合并被视为主要受益人的可变利益实体[580] 非合并风险投资情况 - 公司对Grace Lake LLC的投资为非合并风险投资[580] - 公司对Grace Lake LLC的最大损失风险限于其投资[580] - 公司未向Grace Lake LLC提供非合同要求的财务支持[580]