公司历史业务规模 - 公司自2008年10月成立至2023年6月30日，已发放297亿美元商业房地产贷款，收购131亿美元主要为投资级评级的证券和20亿美元选定的净租赁及其他房地产资产[233] - 2008年10月至2023年6月30日，公司发放169亿美元管道贷款，其中168亿美元出售给71个商业抵押贷款支持证券（CMBS）证券化项目，成为同期美国第二大非银行CMBS贷款贡献者[234] 公司财务状况（资产、权益） - 截至2023年6月30日，公司总资产56亿美元，总权益15亿美元，资产主要包括35亿美元贷款、6.867亿美元房地产、4.582亿美元证券和7.771亿美元无限制现金[235] 公司管理团队情况 - 截至2023年6月30日，公司管理团队和董事持有公司超过10%的总权益，管理团队成员平均行业经验超过27年[237] 公司投资组合资产分布 - 截至2023年6月30日，公司投资组合中贷款账面价值34.959亿美元，占比62.1%；房地产6.867亿美元，占比12.2%；证券4.582亿美元，占比8.2%；其他投资655.3万美元，占比0.1%[239] 公司贷款持有情况 - 截至2023年6月30日，公司持有125笔资产负债表一级抵押贷款，总账面价值35亿美元，加权平均贷款价值比为66.9%[241] - 截至2023年6月30日，公司持有10笔其他商业房地产相关贷款，总账面价值3740万美元，加权平均贷款价值比为77.7%[242] - 截至2023年6月30日，公司持有1笔管道一级抵押贷款，账面价值2690万美元，贷款价值比为84.7%[243][244] 公司房地产持有情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有156处单租户净租赁物业，总账面价值4.878亿美元，总面积380万平方英尺，100%出租，平均房龄18.6年，加权平均剩余租赁期限9.5年[248] - 截至2023年6月30日，公司拥有48处多元化商业房地产物业，总账面价值1.989亿美元，2023年第二季度租金收取率达100%[249] 公司CMBS投资情况 - 截至2023年6月30日，公司CMBS投资加权平均期限为1.4年，按物业数量和市值计算，分别有62.6%和65.4%的抵押品分布在美国前25大城市统计区[255] 公司其他投资情况 - 截至2023年6月30日，公司对Grace Lake LLC的投资账面价值为660万美元，该公司拥有账面价值为4840万美元的办公楼园区，由3920万美元的长期债务提供资金[256] 公司国债持有情况 - 截至2023年6月30日，公司持有6.093亿美元美国国债[257] 公司债券未偿还情况 - 截至2023年6月30日，公司有16亿美元无担保公司债券未偿还，包括2025年到期的3.278亿美元5.25%优先票据、2027年到期的6.124亿美元4.25%优先票据和2029年到期的6.417亿美元4.75%优先票据[259] 公司CLO债务情况 - 截至2023年6月30日，公司有11亿美元匹配期限、非按市值计价和无追索权的CLO债务，未摊销债务发行成本为390万美元[263] 公司贷款回购协议信贷额度及借款情况 - 公司多个承诺贷款回购协议安排的信贷额度总计12亿美元，截至2023年6月30日，有6.788亿美元借款未偿还，另有5.632亿美元承诺融资可用[264] 公司CMBS定期主回购协议信贷额度及借款情况 - 公司与一家美国主要银行机构签订的CMBS定期主回购协议信贷额度为1亿美元，截至2023年6月30日，无借款未偿还，另有1亿美元承诺融资可用[266] 公司房地产抵押贷款融资情况 - 截至2023年6月30日，公司房地产抵押贷款融资总额为4.691亿美元，利率为4.39% - 8.84%，2024 - 2031年到期，包括210万美元未摊销溢价[268] 公司循环信贷额度及借款情况 - 公司循环信贷额度最高借款额为3.239亿美元，截至2023年6月30日，无未偿还借款[269] 公司Tuebor借款情况 - 截至2023年6月30日，Tuebor从FHLB的借款余额为1.75亿美元，期限为0.2 - 1.3年，利率为2.74% - 5.54%，预付款率为71.7% - 95.7%[272] 2023年第二季度财务指标变化 - 2023年第二季度净利息收入4048.7万美元，较上一季度减少256万美元；净收入2809.2万美元，较上一季度增加590.1万美元[281] - 2023年第二季度商业抵押贷款本金发放1160万美元，本金还款3.093亿美元，贷款组合净减少3.965亿美元；证券购买1440万美元，销售60万美元，摊销和偿还7550万美元，证券投资组合净减少6180万美元[282] - 2023年第二季度利息收入减少200万美元，主要因未偿还贷款余额减少，部分被现行利率上升抵消；利息支出增加60万美元，主要因现行利率上升和贷款回购工具利用率增加[284][285] - 2023年第二季度贷款损失准备金拨备为690万美元，主要因宏观经济状况不利变化；第一季度为470万美元[290] - 2023年第二季度房地产经营收入增加270万美元，主要因房地产资产酒店运营改善[291] - 2023年第二季度手续费及其他收入增加150万美元，主要因抵押贷款债务还清产生的手续费[293] - 2023年第二季度衍生品交易净收益410万美元，上一季度净损失220万美元，主要因利率变动[294] 2023年上半年与2022年同期财务指标对比 - 2023年上半年利息收入2.05625亿美元，较2022年同期的1.21473亿美元增加8415.2万美元；利息支出1.22092亿美元，较2022年同期的8974.1万美元增加3235.1万美元；净利息收入8353.3万美元，较2022年同期的3173.2万美元增加5180.1万美元[304] - 2023年上半年贷款损失准备金拨备为1161.7万美元，2022年同期为释放准备金12.8万美元[304] - 2023年上半年房地产经营收入4908.6万美元，较2022年同期的5499.9万美元减少591.3万美元[304] - 2023年上半年净收入5028.1万美元，较2022年同期的6236.6万美元减少1208.5万美元[304] - 2023年上半年公司发放商业抵押贷款本金4420万美元，收到本金还款4.405亿美元，贷款组合净减少2.999亿美元；购买证券1790万美元，出售证券1420万美元，证券摊销和偿还1.357亿美元，证券组合净减少1.293亿美元；购买短期美国国债21亿美元，到期15亿美元[305] - 2022年上半年公司发放商业抵押贷款本金11亿美元，收到本金还款6亿美元，出售贷款收入2250万美元；收购新证券4520万美元，出售证券470万美元，证券摊销1.104亿美元，证券组合净减少8620万美元；收购房地产1540万美元，出售房地产收入1.636亿美元[306] - 2023年上半年衍生品交易净收益190.7万美元，较2022年同期的581.4万美元减少390.7万美元[304] - 2023年上半年债务清偿收益967.9万美元，较2022年同期的68.5万美元增加899.4万美元[304] - 2023年上半年运营费用较2022年同期增加0.1百万美元，主要因法律和行政费用增加[325] - 2023年上半年房地产运营费用较2022年同期增加0.8百万美元，源于酒店运营增加和一次收购[326] - 2023年上半年投资相关费用较2022年同期增加0.7百万美元，主要是交易相关费用增加[327] 公司收益率及借款比例变化 - 截至2023年6月30日，抵押贷款应收款加权平均收益率为9.5%，高于3月31日的9.1%；借款加权平均利率为7.2%，高于3月31日的6.5%；未偿还借款占抵押贷款应收款账面价值的49.3%，高于3月31日的45.1%[287] - 截至2023年6月30日，证券加权平均收益率为6.2%，高于3月31日的5.6%；借款加权平均利率为5.4%，高于3月31日的5.2%；未偿还借款占证券账面价值的39.5%，低于3月31日的63.7%[288] - 截至2023年6月30日，抵押贷款应收款加权平均收益率为9.5%，高于2022年同期的6.1%；借款加权平均利率为7.2%，高于2022年同期的3.0%；抵押贷款应收款担保的未偿还借款占其账面价值的49.3%，高于2022年同期的37.7%[310] - 截至2023年6月30日，证券加权平均收益率为6.2%，高于2022年同期的2.9%；借款加权平均利率为5.4%，高于2022年同期的2.0%；证券担保的未偿还借款占房地产证券账面价值的39.5%，低于2022年同期的73.3%[311] 公司现金情况 - 2023年6月30日公司持有现金、现金等价物和受限现金873.9百万美元，其中无限制现金和现金等价物777.1百万美元，受限现金96.9百万美元[338] - 2023年上半年公司现金、现金等价物和受限现金净增加214.3百万美元，经营活动提供现金44.1百万美元，投资活动提供现金523.3百万美元，融资活动使用现金353.0百万美元[340] - 2022年上半年公司现金、现金等价物和受限现金净减少338.6百万美元，经营活动使用现金13.9百万美元，投资活动使用现金253.0百万美元，融资活动使用现金99.6百万美元[344] 公司无抵押资产情况 - 截至2023年6月30日，公司持有无抵押现金777.1百万美元、无抵押贷款15亿、无抵押证券244.0百万美元、无抵押房地产75.1百万美元和其他无抵押资产360.5百万美元[348] 公司借款总额情况 - 截至2023年6月30日，公司各项融资安排下的借款总额为3958.095百万美元[349] 公司信贷额度及可用情况（重复提及部分） - 截至2023年6月30日，公司多个承诺贷款回购协议安排下的信贷额度为12亿，已借款678.8百万美元，还有563.2百万美元可用[352] - 公司与一家美国主要银行机构的CMBS定期主回购协议信贷额度为100.0百万美元，截至2023年6月30日无借款，还有100.0百万美元可用[354] - 公司循环信贷额度最高借款额为3.239亿美元，含2500万美元信用证子限额，截至2023年6月30日无未偿还借款[356] 公司房地产定期债务协议情况 - 2023年上半年公司未签订房地产定期债务协议，非追索权债务融资利率4.39% - 8.84%，平均期限3.2年[359] 公司CLO交易收益情况 - 2021年7月和12月公司子公司完成CLO交易，分别获4.982亿和5.662亿美元毛收益[360][361] 公司CLO债务及未摊销成本变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司CLO债务均为11亿美元，未摊销债务发行成本分别为390万和590万美元[362][363] 公司Tuebor借款详细情况 - 截至2023年6月30日，Tuebor有1.75亿美元借款未偿还，加权平均期限0.9年，加权平均利率5.34%[366] 公司无担保公司债券情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司无担保公司债券均为16亿美元，2023年上半年回购部分债券并确认净收益[369][370][373] 公司股票回购授权情况 - 2022年7月董事会授权回购5000万美元A类普通股，截至2023年6月30日剩余4450万美元可回购[374] 公司REIT资格分配要求 - 公司为维持REIT资格，需每年分配至少90%应税收入[376] 公司上半年现金流入情况 - 2023年上半年抵押贷款应收款还款提供净现金4.337亿美元，房地产证券还款提供1.353亿美元[377] - 2023年上半年证券销售提供净现金1420万美元，无房地产和抵押贷款销售收益[378][379][380] 公司合同义务情况 - 截至2023年6月30日，公司合同义务总计3464171000美元，其中1年内到期206024000美元，1 - 3年到期1406573000美元，3 - 5年到期1092908000美元，超过5年到期758666000美元[382] 公司表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司表外安排包含2.722亿美元未出资的投资性抵押贷款应收款承诺，其中58%与特定“利好消息”事件相关；2022年12月31日为3.218亿美元[385] 公司利率计息情况 - 截至2023年6月30日，公司所有浮动利率贷款按基于Term SOFR的利率计息，91.7%的浮动利率债务按Term SOFR计息，其余基于LIBOR的债务将在下次重置日转换为基于SOFR的利率[386] 公司贷款损失准备情况 - 2023年第二季度和2022年第二季度的贷款损失准备分别为690万美元和 - 100万美元，2023年上半年和2022年上半年分别为1160万美元和 - 10万美元[396] 公司贷款损失准备估算模型 - 公司使用当前预期信用损失模型（CECL）估算贷款组合的贷款损失准备，该模型考虑工具整个