公司整体业务规模与资产情况 - 公司自2008年10月成立至2022年9月30日，已发放296亿美元商业房地产贷款，收购130亿美元证券和19亿美元房地产资产[247] - 截至2022年9月30日，公司总资产59亿美元，总权益15亿美元，资产主要包括40亿美元贷款、6亿美元证券、8亿美元房地产和3亿美元无限制现金[249] - 自2008年10月成立至2022年9月30日，公司发放169亿美元管道贷款，其中168亿美元出售给71个CMBS证券化产品，是同期美国第二大非银行CMBS贷款贡献者[248] 公司管理团队与员工情况 - 截至2022年9月30日，公司管理团队和董事持有公司超10%的权益，管理团队成员平均行业经验26年，全职员工60人[251] 政策对公司财务报表的影响 - 2022年8月16日美国颁布《降低通胀法案》，含15%最低税和1%股票净回购消费税，公司预计该法案对财务报表无重大影响[253] 公司各类贷款持有情况 - 截至2022年9月30日，公司持有146笔资产负债表第一抵押贷款，账面价值39亿美元，加权平均贷款价值比67.8%[257] - 截至2022年9月30日，公司持有16笔其他商业房地产相关贷款，账面价值8010万美元，加权平均贷款价值比65.7%[259] - 截至2022年9月30日，公司持有1笔管道第一抵押贷款，账面价值2780万美元，贷款价值比58.9%[260][261] 公司房地产物业持有情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有157处单租户净租赁物业，账面价值5.069亿美元，总面积390万平方英尺，100%出租，平均剩余租赁期限9.8年[264] - 截至2022年9月30日，公司拥有59处多元化商业房地产物业，账面价值2.795亿美元，2022年第三季度租金收取率99%[265] 公司CMBS投资组合情况 - 截至2022年9月30日，公司CMBS投资组合估计公允价值达5.991亿美元，平均每个CUSIP投资740万美元，其中950万美元为《多德 - 弗兰克法案》规定的风险留存证券[269] - 截至2022年9月30日，公司CMBS投资加权平均期限为1.2年，按物业数量和市值计算，分别有63.4%和80.0%的抵押品分布在美国前25大城市统计区[271] 公司其他投资情况 - 截至2022年9月30日，公司在Grace Lake LLC的投资账面价值为600万美元，该公司拥有账面价值5150万美元的办公楼园区，由5660万美元长期债务融资[272] 公司债务情况 - 截至2022年9月30日，公司有16亿美元无担保公司债券未偿还，包括2025年到期的3.44亿美元5.25%优先票据、2027年到期的6.508亿美元4.25%优先票据和2029年到期的6.49亿美元4.75%优先票据[275] - 截至2022年9月30日，公司有11亿美元匹配期限、非按市值计价和无追索权的CLO债务，未摊销债务发行成本为730万美元[279] - 截至2022年9月30日，公司承诺贷款回购协议安排的信贷额度为13亿美元，已借款5.465亿美元，还有8000万美元承诺融资可用[280] - 截至2022年9月30日，公司与一家美国主要银行机构的CMBS定期回购协议信贷额度为1000万美元，已借款94万美元，还有906万美元承诺融资可用[282] - 截至2022年9月30日，公司房地产长期非追索权抵押贷款总额为6.164亿美元，固定利率在4.25% - 6.53%之间，2022 - 2031年到期[284] - 公司循环信贷额度为3.239亿美元，截至2022年9月30日无未偿还借款，最终到期日为2025年7月，利率为1个月LIBOR加2.50%[285] - 截至2022年9月30日，公司子公司Tuebor从FHLB的借款余额为2.13亿美元，期限0.9 - 2.0年，利率2.74% - 3.38%，预付款率71.7% - 95.7%[288] 公司季度财务关键指标变化 - 2022年第三季度净利息收入2.89亿美元，较上一季度增加6325万美元；净收入2868.5万美元，较上一季度减少1452.7万美元[298] - 2022年第三季度商业抵押贷款贷款发放和融资本金价值为1.791亿美元，部分被1.705亿美元的本金还款和650万美元的贷款销售收益所抵消；证券投资组合净减少660万美元[299] - 2022年第二季度商业抵押贷款贷款发放和融资本金价值为3.623亿美元，部分被2.002亿美元的本金还款和2260万美元的贷款销售收益所抵消；证券投资组合净减少4580万美元[300] - 截至2022年9月30日，抵押贷款应收款加权平均收益率为7.4%，高于6月30日的6.1%；借款加权平均利率为4.5%，高于6月30日的3.0%；未偿还借款占抵押贷款应收款账面价值的39.8%，高于6月30日的37.7%[304] - 截至2022年9月30日，证券加权平均收益率为3.7%，高于6月30日的2.9%；借款加权平均利率为3.4%，高于6月30日的2.0%；未偿还借款占证券账面价值的63.9%，低于6月30日的73.3%[305] - 截至2022年9月30日，房地产抵押贷款借款加权平均利率为5.1%，高于6月30日的4.9%；未偿还借款占房地产账面价值的79.3%，高于6月30日的77.6%[306] - 2022年第三季度贷款损失准备金拨备为150万美元，主要由于宏观经济情景的不利变化[308] - 2022年第二季度贷款损失准备金拨备为100万美元，包括310万美元的特定资产拨备回收，部分被210万美元的投资贷款一般准备金增加所抵消[309] - 2022年第三季度房地产经营收入减少100万美元，主要归因于房地产销售，部分被运营增加所抵消[310] - 2022年第三季度房地产销售实现收益较上一季度减少2420万美元，主要是由于2022年第三季度出售一处零售物业实现收益440万美元，而2022年第二季度出售两处公寓物业实现收益2860万美元[312] - 2022年第三季度费用支出较第二季度增加0.2百万美元，主要因其他专业费用增加，部分被法律费用减少抵消[320] - 2022年第三季度折旧和摊销较第二季度增加0.3百万美元，主要归因于每季度房地产销售时间[321] 公司前九个月财务关键指标变化 - 2022年前九个月与2021年前九个月相比，净利息收入增加78.1百万美元，利息收入增加75.7百万美元，利息支出减少2.3百万美元[324][328][329][330] - 2022年前九个月贷款损失准备金拨备为1.4百万美元，2021年前九个月释放准备金7.0百万美元[334][335] - 2022年前九个月房地产经营收入增加5.4百万美元，主要因疫情限制放宽和房地产投资组合增加，部分被房地产销售抵消[336] - 2022年前九个月贷款销售净亏损2.1百万美元，2021年前九个月净收益6.7百万美元[337] - 2022年前九个月证券实现损失0.1百万美元，2021年前九个月实现收益0.9百万美元，净变化为 - 1.0百万美元[338] - 2022年前九个月房地产销售实现收益增加24.9百万美元，达到62.1百万美元，2021年前九个月为37.2百万美元[339] - 2022年前九个月费用及其他收入增加3.8百万美元，主要因贷款组合扩大使借款人费用增加，部分被安置费和FHLB股票股息减少抵消[340] - 2022年前九个月衍生品交易净收益12.4百万美元，2021年前九个月为1.0百万美元，正向变化11.4百万美元[341] - 2022年前九个月债务清偿收益总计70万美元，2021年同期无收益或损失[343] - 薪酬费用增加3170万美元，主要因2021和2022年员工股票和奖金薪酬发放时间不同[344] - 2022年前九个月运营费用较2021年同期增加240万美元，主要因专业费用增加[345] - 2022年前九个月房地产运营费用较2021年同期增加940万美元，主要因资产止赎、收购及酒店运营费用增加，部分被房地产销售抵消[346] 公司现金情况 - 2022年9月30日公司持有现金、现金等价物和受限现金3.572亿美元，其中无限制现金和现金等价物3.284亿美元，受限现金2870万美元；2021年12月31日分别为5.487亿美元和7280万美元[358] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金净减少2.644亿美元，其中经营活动提供现金5220万美元，投资活动使用现金2.081亿美元，融资活动使用现金1.085亿美元[360] - 2021年前九个月现金、现金等价物和受限现金净减少4.408亿美元，其中经营活动使用现金2590万美元，投资活动提供现金6730万美元，融资活动使用现金5.339亿美元[364] 公司无抵押资产情况 - 截至2022年9月30日，公司持有无抵押现金3.284亿美元、无抵押贷款19亿美元、无抵押证券1.601亿美元、无抵押房地产9070万美元和其他无抵押资产3.664亿美元[370] 公司各项融资安排借款情况 - 截至2022年9月30日，公司各项融资安排下的借款总计4.237886亿美元[371] 公司回购安排契约条款情况 - 公司回购安排包含最低净资产要求（4亿 - 8.714亿美元）、最大净资产减少幅度、最低流动性水平（通常3000万美元现金）、最大杠杆比率和固定费用覆盖率1.25倍等契约条款，2022年9月30日和2021年12月31日公司均符合所有契约要求[373] 公司不同时间信贷额度及借款对比情况 - 截至2022年9月30日，公司承诺贷款回购协议信贷额度为13亿美元，未偿还借款5.465亿美元，另有8亿美元承诺融资可用；2021年12月31日，未偿还借款1.845亿美元，另有10亿美元承诺融资可用[375] - 截至2022年9月30日，公司与美国主要银行机构的CMBS定期主回购协议信贷额度为1亿美元，未偿还借款940万美元，另有9060万美元承诺融资可用；2021年12月31日，未偿还借款4410万美元，另有8187万美元承诺融资可用[377] - 公司循环信贷额度最高借款额为3.239亿美元，包括2500万美元信用证子限额；2022年7月27日修订后，利率降至一个月期Term SOFR加2.50%固定利差；截至2022年9月30日，无未偿还借款，仍可提取3.239亿美元；2021年12月31日无未偿还借款[379] 公司房地产长期无追索权抵押贷款情况 - 2022年前九个月，公司执行一项房地产长期无追索权抵押贷款协议，固定利率4.25% - 6.53%，预计到期日2022 - 2031年，平均期限3.3年；截至2022年9月30日和2021年12月31日，贷款账面价值分别为6.164亿美元和6.938亿美元，扣除未摊销溢价分别为250万美元和320万美元[382] 公司私募CLO交易情况 - 2021年7月13日，公司子公司完成私募CLO交易，产生4.982亿美元毛收益，以82%的预付款率为6.075亿美元贷款融资；2021年12月2日，完成另一笔私募CLO交易，产生5.662亿美元毛收益，以最高77.6%的预付款率为7.294亿美元贷款融资[384][385] 公司CLO债务情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司资产负债表中匹配期限、非按市值计价和无追索权的CLO债务均为11亿美元，未摊销债务发行成本分别为730万美元和960万美元[386][387] 公司子公司Tuebor借款情况 - 截至2022年9月30日，子公司Tuebor从联邦住房贷款银行（FHLB）的未偿还借款为2.13亿美元，期限0.9 - 2.00年，加权平均1.5年，利率2.74% - 3.38%，加权平均3.14%，合格抵押品预付款率71.7% - 95.7%，抵押品为2.342亿美元CMBS；2021年12月31日，未偿还借款2.63亿美元，期限0.7 - 2.8年，利率0.36% - 2.74%，预付款率71.7% - 95.7%，抵押品为2.593亿美元CMBS和美国机构证券及4250万美元现金抵押品[389][390] 公司无担保公司债券情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无担保公司债券未偿还金额均为16亿美元；2022年前九个月，公司回购2025年、2027年和2029年高级票据分别为400万美元、100万美元和100万美元，分别确认债务清偿收益30万美元、20万美元和20万美元[392][393][397] 公司股票回购情况 - 2022年7月27日，董事会授权回购5000万美元A类普通股，截至2022年9月30日，剩余可回购金额4740万美元，占已发行A类普通股总数的4.2%[398] 公司股东分配情况 - 公司为维持REIT资格，每年需分配至少90%的应税收入，未来打算按季度向股东分配，总额约为REIT年度净应税收入的90%[400] 公司不同时间段现金流入情况 - 2022年前9个月，抵押贷款应收款还款提供净现金7.26亿美元，2021年同期为7.979亿美元；房地产证券还款提供净现金1.369亿美元，2021年同期为1.358亿美元[401] - 2