平台用户与业务规模数据 - 2023年公司平台月均访客达710万，全年受众超7000万[17][25] - 截至2023年12月31日，平台有超12000个零售列表，其中超3800个为付费列表[31] 收入结构数据 - 2023年和2022年，零售合作伙伴收入分别占公司收入的约85.0%和77.6%[42] - 2023年和2022年，品牌合作伙伴收入分别占公司收入的约15.0%和22.4%[44] - 2023年公司从亚利桑那州、加利福尼亚州和俄勒冈州的客户分别获得约20%、12%和10%的收入，无其他州占比达10%以上，也无单一客户占比达10%以上[57] - 2023年净亏损950万美元，2022年净收入510万美元[118] - 2023年第四季度末零售账户较2022年同期下降30%，品牌收入下降40%[127] - 公司2023财年的收入主要来自广告解决方案销售和订阅列表费用[124] 行业环境与政策法规 - 2023年美国有40个州和哥伦比亚特区将医用大麻合法化，其中24个州和哥伦比亚特区进一步将成人用大麻合法化[18] - 盖洛普近期民意调查显示，美国70%的人支持大麻合法化[19] - 2021年惠特尼经济公司预计美国合法大麻行业将在2020 - 2025年间翻倍[23] - 2022和2023年，美国马里兰、密苏里和俄亥俄州成人使用大麻投票成功，阿肯色、北达科他、南达科他和俄克拉荷马州失败[98] - 2018年农业改进法案将含低于0.3% delta - 9 THC的大麻及大麻衍生大麻素从CSA定义的“大麻”中移除[178] - 2018年农场法案原定于2023年9月30日到期，现已通过持续决议延长至2024年9月30日[182] - 美国食品药品监督管理局（FDA）认为《食品、药品和化妆品法案》限制含大麻衍生大麻素产品的合法性、营销和销售，且现有监管框架不适用于此类产品，FDA将与国会合作确定新监管途径[183] - 越来越多州政府通过州级立法规范某些大麻衍生产品的合法性、生产和销售，各州法律变化或调查可能对公司业务产生重大不利影响[187] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，《加州隐私权利法案》（CPRA）于2023年1月1日开始产生消费者数据相关义务，其他州也有类似法律在2023年生效[197] - 除大麻（干重基础上delta - 9 THC浓度不超过0.3%）外，大麻在美国联邦法律下仍属非法，严格执行联邦法律可能使公司无法执行商业计划[212] - 2013年科尔备忘录给予联邦检察官不起诉符合州法律的大麻公司的自由裁量权，2018年塞申斯备忘录撤销该备忘录，联邦检察官仍可自行决定起诉[213] - 自2014年起美国综合支出法案包含禁止司法部阻止各州实施医用大麻法律的条款，公司部分零售商销售成人用大麻可能不受该条款保护[214] - 美国司法部长发布的不干涉符合州法律大麻业务的政策指导无法律效力，总统无法单独使医用大麻合法化，重新分类大麻也不能使州医用或成人用大麻计划联邦合法化[215] 竞争情况 - 公司与WM Technologies竞争，内容优先策略使其能在建立市场前积累消费者需求[46] - 公司与Dutchie和Jane Technologies间接竞争，2021年起与Jane建立战略合作伙伴关系[48] - 公司面临激烈竞争，市场进入门槛低且变化快，部分零售商运营自有订单网站[101] - 公司面临多类竞争对手，包括广告平台、媒体公司、电商平台等[102] 业务模式与服务 - 公司为零售商提供标准和专业两种订阅服务，还有免费“仅信息”套餐[40] - 公司有本地化市场策略，通过确保供需平衡、降低订阅套餐价格吸引零售商，以提高平台订单预订量和商品总值[51] - 公司投资消费者发现和个性化服务，期望将更多访客转化为购物者，提高订单预订数量、每笔订单商品数量和购物者留存率[53] 公司发展与战略 - 公司长期增长依赖在各地方经济中成功开发在线市场，新市场成熟前可能长期亏损，且不同市场增长和营收水平不同[55] - 随着行业成熟，公司预计扩展电子商务工具和数据产品，利用访客数据提高广告投放效率，将其作为潜在收入来源[56] - 2024年初，公司计划招聘8名销售专业人员并实施改进销售策略以提高收入[126] - 公司在2022年第四季度和2023年第一季度实施重组计划，预计2024年将体现2023年重组的全年影响[126] - 公司在2023年第二季度末实施选择性提价等措施，导致第三和第四季度收入增长放缓[133] 公司运营风险 - 公司业务可能有季节性，受联邦假期、行业假期和活动影响，对整体营收有适度影响[58] - 公司运营历史较短，所处行业快速发展，难以评估未来前景[85,91] - 公司有运营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利，持续经营能力存疑[85] - 公司业务依赖消费者对大麻的市场接受度，行业负面趋势会影响公司运营[97] - 公司业务扩张依赖美国各州大麻持续和未来合法化，且已合法化地区不能缩小、限制或废除相关法律[98,100] - 若无法留住现有供应商和消费者或获取新的，公司营收和增长将下降[85] - 若未能部署新软件、平台功能或服务，公司业务和财务状况将受不利影响[85] - 公司依赖第三方服务提供商提供部分业务产品和服务[85] - 公司当前营销模式若无效，可能需采用高成本方法吸引和留住客户，影响盈利能力[85] - 大麻市场整合可能减少潜在供应商，降低广告价格和利润率[107] - 用户若不重视平台内容，业务增长将受不利影响[109] - 广告产品收入按协议期限确认，业务下滑可能不立即反映在业绩中[112] - 公司运营结果受多种因素影响，季度和年度波动大[113] - 优先考虑消费者安全和参与度可能影响与广告合作伙伴的关系[115] - 公司有2970万美元可转换票据将于2025年1月31日到期，当前无法偿还[120] - 公司持续经营能力存重大疑虑，需大量资金注入或债务再融资[120] - 公司依赖中小本地企业购买广告解决方案，这些企业历史失败率高且广告预算有限[125] - 公司面临客户流失、坏账费用和收款困难等问题，影响收入和财务状况[127] - 公司若无法成功开发和部署新软件等，业务和财务状况可能受损[129] - 公司扩张新市场可能面临投资回报不佳、合规等挑战[132] 技术与数据风险 - 公司使用内部工具计算和跟踪绩效指标，未经过第三方独立验证，数据可能不准确，影响业务战略和声誉[141] - 第三方可能复制、发布或聚合公司平台内容，损害品牌和业务，维权可能消耗大量资源[143] - 平台更新可能存在错误、故障或漏洞，导致负面宣传、安全事件等，需额外资源解决问题[144] - 网站在搜索引擎的排名受多种因素影响，排名下降会导致流量减少，影响业务和运营结果[146] - 部分大型数字广告网络不允许公司投放广告，限制了数字广告投放渠道[149] - 公司社交账号可能因违反平台条款被关闭或限制，导致网站流量减少和服务需求下降[150] - 公司移动应用面临独特风险，与应用商店合作存在困难，可能影响未来增长和运营结果[153][154] - 公司依赖第三方云数据中心和技术系统，系统中断或性能问题会对业务和运营结果产生不利影响[156] 法律合规风险 - 公司通过多种方式保护商标、专利、版权等知识产权，认为其是业务关键组成部分和竞争优势[59][60][61][62][63][64] - 公司虽无需为提供产品和服务获取许可证，但可能受相关规则和法规约束，供应商的许可和监管成本可能间接影响公司运营[67][68] - 若公司或供应商被认定违反美国联邦或州关于大麻衍生产品的法律，可能面临刑事指控、财产没收、巨额罚款等后果，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[186] - 公司依赖供应商的合同声明，一般不进行验证，部分供应商可能不符合许可及相关要求，对供应商的潜在执法行动可能对公司产生负面影响[188] - 公司提供支持供应商合规的功能和服务，但无法确保供应商完全合规，供应商的违法违规行为可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[191] - 公司受隐私、数据保护和信息安全等法律法规约束，监管框架不断演变且不确定，若违反相关法律法规可能损害公司业务[193] - 公司虽努力遵守相关法律法规，但法律不断演变且各地执行不一致，任何违反或被认为违反的情况可能导致政府执法行动、诉讼、罚款和负面宣传[198] - 未来可能有新的隐私、数据保护和信息安全法律法规，可能影响公司收集、使用和披露信息的能力，增加成本并损害业务[199] - 公司曾经历安全事件，若对事件的判断被质疑且错误，可能面临不利宣传或索赔，损害公司声誉和业务[201] - 公司可能被认定负责向某些州或司法管辖区征收和汇寄销售税，成功认定需征收额外税款可能导致过去销售产生大量税务负债及额外行政费用[204] - 公司企业结构和公司间安排使其受不同司法管辖区税法影响，税务机关可能质疑其估值方法或运营方式，增加全球实际税率[205][207] - 公司主要受美国和加拿大所得税及交易相关税法约束，新税法或现有税法变更可能对业务、现金流、财务状况和经营成果产生重大不利影响[208] - 公司未来实际所得税税率可能受现有法律法规解释变化、股权薪酬会计处理等因素影响[209] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司有131名员工，其中130名为全职员工，销售和营销、产品开发、一般和行政团队分别有52、44和35名员工，128名员工位于美国，3名位于加拿大[65] 资金与债务情况 - 公司有2970万美元可转换票据将于2025年1月31日到期，当前无法偿还[120] - 2023年12月，公司与债券持有人合作，将300美元未偿本金转换为股权[126] - 公司8%的可转换票据将于2025年1月30日到期，需支付本金[166] 网站流量来源 - 2023年搜索引擎占公司网站会话的大部分，谷歌是最大流量来源，几乎占所有搜索引擎产生的会话[146][148] 支付与数据处理风险 - 公司依赖第三方信用卡处理器，受支付卡协会运营规则和认证要求约束，规则变化或数据泄露会产生不利影响[140] 公司业务合并情况 - 2022年2月4日，公司完成与Merida Merger Corp. I的业务合并，Legacy Leafly成为Merida全资子公司并更名[74][75]