公司财务数据关键指标变化 - 2020年、2019年和2018年公司营收分别为416.233亿比索、477.531亿比索和512.382亿比索[38] - 2020年、2019年和2018年公司净利润分别为113.821亿比索、55.053亿比索和40.851亿比索[38] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司总资产分别为709.459亿比索、757.256亿比索和627.719亿比索[39] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司总负债分别为255.553亿比索、357.989亿比索和281.047亿比索[39] - 2020年公司第三方供应的原材料成本占总销售成本的10.1%，2019年和2018年分别为9.9%和10.4%[206] - 2020年阿根廷市场热能源成本和电力成本分别约占公司总销售成本的11.1%和9.3%，2019年分别为15.7%和10.0%，2018年分别为15.9%和10.2%[208] 阿根廷宏观经济数据关键指标变化 - 2018年和2019年阿根廷GDP分别下降2.6%和2.1%，2020年下降9.9%[53] - 2020年阿根廷超过42%的人口受贫困影响[53] - 阿根廷央行国际储备从2018年12月31日的657亿美元降至2020年12月31日的394亿美元[54] - 2021年4月29日，摩根大通公布的阿根廷国家风险指数为1555个基点[55] - 1961年以来，阿根廷政府约90%（47年/53年）的时间存在年度财政赤字，2015 - 2020年财政赤字分别占GDP的5.2%、5.8%、6.0%、5.2%、4.9%、8.5%[57] - 2010 - 2015年阿根廷平均年通胀率达28.2%，2016 - 2020年分别为40.9%、24.8%、47.6%、53.8%、36.1%，2021年第一季度CPI累计月增4.8%、季度增13.0%、同比增42.6%[61] - 2018 - 2020年阿根廷政府主要财政赤字分别占GDP的3.8%、1.7%、6.5%[63] - 2018年上半年比索大幅贬值，截至12月31日累计贬值103.83%，推动当年通胀率升至47.6%[64] - 2018 - 2020年税收指数化程序触发条件为CPI涨幅超55%、30%、15%，2018年未触发，2019 - 2020年触发但相关损益按六年分摊[72,74] - 2015 - 2017年比索兑美元分别贬值10.1%、22.15%、18.45%，2018年累计贬值103.83%，2019 - 2020年分别贬值59.02%、40.49%[77,78,80] - 自2017年6月至报告日期，阿根廷最低工资从1万比索涨至2.16万比索；2016 - 2020年，注册私营部门工资分别增长约33.0%、27.3%、30.4%、44.3%和34.4%[87] - 2016 - 2018年及2019 - 2020年，阿根廷实际GDP分别下降2.1%、增长2.7%、下降2.5%、下降2.2%和下降9.9%[94][102] - 2018年5 - 8月，阿根廷比索兑美元贬值110.3%，阿根廷政府将比索年利率从27.25%连续提高至60%[96] - 2015年11月30日止的11个月期间，财政赤字年化增长363%[109] - 2015 - 2017年货物出口复合年均增长率仅1.4%，进口复合年均增长率达5.8%[112] - 2019 - 2015年结构性经常账户赤字分别为40亿美元、271亿美元、312亿美元、151亿美元、176亿美元，2020年经常账户盈余30亿美元[112] - 2020年初级和财政赤字达GDP的6.5%[115] - 截至2019年12月，阿根廷外债达3112.5亿美元，占GDP的91.6%[125] - 自经济衰退开始，巴西人均实际增长下降8%[155] - 截至2018年12月，阿根廷私营部门比索存款较上年增长42.4%，比索贷款增长19.0%[162] - 2017 - 2019年及2020年，阿根廷私人银行30 - 35天、超过100万比索的定期存款平均利率分别为20.6%、34.3%、48.8%、29.92%[162] - 2017年阿根廷抵押贷款年增长率为106%，2018年为71.5%；消费贷款同比增长60%[162] - 过去两年阿根廷常规和可再生能源装机容量增加近3500兆瓦，2019年可再生能源占发电矩阵的6%，12月达到峰值8.17%[210] 阿根廷政策法规相关情况 - 自2018年起，阿根廷货币汇率波动加剧、通胀高企，2019年9月1日政府重新实施外汇限制和管制[50] - 2019年12月颁布的《社会团结与生产复兴法》宣布多项公共紧急状态，授予行政部门立法权至2021年12月21日，并引入外汇限制和税收修改[51] - 因新冠疫情，阿根廷政府在2021年3月对部分地区实施业务和人员流动限制，若限制扩大或延长，将对公司业务产生不利影响[53] - 2018年6月，阿根廷与IMF达成36个月500亿美元备用贷款协议，9月扩展至571亿美元；截至年报日期，IMF已发放447亿美元[97][98] - 2018年9月，前总统毛里西奥·马克里政府扩大物价管制，涉及超550种产品，平均涨幅3.1%；2020年计划涉及超310种产品，平均降幅8%；2021年产品数量增至660种[99] - 2020年9月28日，公司与阿根廷国内商业秘书签署协议，限制建筑材料价格涨幅，协议有效期至2021年9月1日[100] - 2021年，公司需每月向国内商业秘书创建的信息系统报告产品价格、销量和库存[101] - 2019年9月1日起，阿根廷政府再次实施严格外汇管制和转移限制，限制公司获取外汇及对外支付能力[105] - 2005 - 2010年阿根廷重组超92%主权违约债务，2016年4月结算92亿美元未投标债务[119] - 2017年7月，ICSID仲裁庭裁定阿根廷违反与西班牙双边投资条约，罚款约3.288亿美元[119] - 2018年5月，前马克里政府向IMF申请最高571亿美元备用信贷协议，截至报告日已支付447亿美元[124] - 2020年8月28日，阿根廷政府获得约648亿美元合格债券中99.01%的本金交换和/或重组同意[127] - 2020年9月15日，99.41%以美元或“美元挂钩”计价的合格债券持有人接受交换要约[130] - 2012年阿根廷政府征收雷普索尔持有的YPF公司51%股份，2014年达成补偿协议，补偿约50亿美元[139] - 2008 - 2015年，前国内商业秘书与水泥制造商达成协议，将水泥价格涨幅限制在8%[144] - 2021年1月，国家电信局批准电信服务最高费率涨幅为5%，2月移动电话服务额外最高费率涨幅为7.5%，3月为2.5%[147] - 2019年12月13日至2021年12月31日，阿根廷政府规定解雇特定员工需支付双倍遣散费，额外遣散费上限为50万比索[89] - 2020年3月31日起60天内禁止无理由终止雇佣等，2021年第39号法令将相关禁令延长至4月25日[175] - 违反布宜诺斯艾利斯省工作场所健康与安全协议，雇主可能被处以受影响员工最低工资2000%的罚款[178] - 强制距离制度下，经济等活动开展需有省级卫生部门批准的运营协议，封闭场所使用容量限制在50% [181] - 阿根廷政府设立ATP计划，雇主可获社保缴费延期或最多95%减免、员工50%净工资补贴及低息贷款等福利[184][185] - 2020年2月29日员工超800人的ATP计划受益方，在获福利财年及之后12或24个月受多项限制[186] - 2020年11月12日设立生产恢复II计划，不同部门员工可获9000、12000或18000比索补贴[187] 阿根廷社会政治相关事件 - 2019年9月，笔记本调查案部分案件进入口头审判，涉及超50名被告[168] - 2020年9月，最高法院第三庭确认对副总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔的起诉[168] 公司业务受外部因素影响情况 - 公司大部分业务、资产和客户位于阿根廷，业务受阿根廷宏观经济、监管、社会和政治条件及汇率影响[44] - 比索贬值可能对公司经营业绩、资本支出计划、偿债能力和资金海外转移产生不利影响[76] - 阿根廷政府的征收和干预措施可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[151] - 阿根廷政府应对新冠疫情的措施对公司业务和运营产生不利影响，2020年3月20日实施强制隔离制度至11月8日，后改为强制距离制度并延长至2021年4月9日[171][173][180] - 因2021年3月第二波疫情，阿根廷政府在部分地区实施限制措施至4月30日，或影响公司业务[182] - 公司子公司Ferrosur获ATP计划福利，限制至2022年12月31日[188] - 公司间接控股股东关联方CCC因洗车行动调查，承认违反巴西反垄断和反腐败法，同意支付超14亿巴西雷亚尔赔偿[190][192] - 阿根廷水泥市场竞争激烈，Holcim Argentina S.A.将“Malagueño”工厂产能扩大0.7百万吨，Avellaneda S.A.的“El Gigante”工厂已于2020年末完成0.7百万吨的扩产并投入运营[197] 公司内部运营相关情况 - 2020年12月底，阿根廷矿工协会罢工致公司L'Amalí工厂停产，但未停止产品发货和交付[92] - 自2020年3月17日起公司为所有员工制定了错开的居家办公轮换计划[219] - 因疫情公司暂停了水泥、混凝土和骨料的生产和发运，以及布宜诺斯艾利斯省奥拉瓦里亚市L'Amalí工厂二线的建设[219] - 疫情导致公司产品需求下降，主要体现在水泥散装销售方面[220] - 公司启动了积极的成本管理策略和专注于流动性与负债管理的行动计划[220] - 公司运营依赖水泥产品的运输、储存和分销的不间断运行，可能因多种不可控情况中断或成本增加[224] - 公司依靠第三方服务提供商将产品运输给客户，若第三方承运人提高费率，公司可能需承担更高成本[228] - 2020年12月底奥拉瓦里亚石灰石开采承包商罢工致拉马利工厂采石场和窑炉作业暂停，工会要求承包商工人加入AOMA工会，数日后冲突解决[229] - 工厂设施重大中断或产品运输受阻会对公司产生重大不利影响[230] - 公司业务战略需大量资本和长期投资，可能通过额外债务和/或股权融资，但融资可能不足或条件不理想[231] - 公司增长战略实施受市场条件、竞争对手行动和阿根廷法律法规等不可控因素影响[232] - 管理层获取足够资金偿还流动负债的计划可能无法实现，近期可能持续负营运资金[233] - 经济疲软会对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，无法进入资本市场融资会影响业务增长[234]