财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后EBITDA为5800万美元，同比增长33%，EBITDA利润率扩大415个基点，达到创纪录的每吨EBITDA [10] - 2020财年EBITDA为1.71亿美元，利润率为33% [11] - 2020年第四季度综合毛利润同比增长46.1%，利润率扩大632个基点 [22] - 2020年第四季度调整后EBITDA增长40.8%，达到5800万美元，贡献的EBITDA利润率扩大513个基点至35.6% [23] - 2020年第四季度EBITDA每吨达到47美元，创历史新高，与去年同期相比增长约11%，与第三季度相比环比增长超过17% [24] - 2020年EBITDA为1.71亿美元，2019年为1.72亿美元（含900万美元非经常性成本） [26] - 2020年净利润激增93.9%，达到4600万美元；持续经营业务收入为30亿阿根廷比索，2019年为亏损12亿阿根廷比索 [27] - 2020财年净收入为1.89亿美元，2019财年为5000万美元；排除出售Cementos Yguazú股份的非持续经营业务收入后，2020年净利润达到9700万美元，比2019年高6000万美元 [27][28] - 2020年第四季度运营现金流为40亿阿根廷比索，同比增长52%；资本支出为17亿阿根廷比索，其中45%用于L´Amalà扩建项目；支付了约3100万美元与巴拉圭销售相关的特别股息 [29] - 2020年底净债务减少1.62亿美元，降至2500万美元，净债务与EBITDA比率从2019年底的0.83倍降至0.16倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心水泥、砖石和石灰业务收入同比增长26.9%，推动综合收入同比增长20.6% [18] - 袋装水泥本季度同比增长约39%，是业务复苏的主要驱动力；散装水泥增长约7%；混凝土销售 volumes同比增长12.8%，但收入下降17%；铁路收入同比下降19.1%；骨料收入下降4.7% [19][20] - 2020财年净收入从2019年的477亿阿根廷比索增长12.8%至416亿阿根廷比索，各业务板块收入均下降，核心业务板块年度降幅较小，为4.7% [21] - 铁路调整后EBITDA利润率降至 - 0.6%；混凝土调整后EBITDA较2019年第四季度下降，利润率恶化至 - 19.2%；骨料调整后EBITDA利润率从 - 4.6%降至 - 9% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度GDP估计下降4.4%，全年下降10% [14] - 2020年全年水泥行业产量下降11.5%，至975万吨；2020年最后一个季度，建筑活动和水泥需求持续复苏，销量增长24.1%；2021年1月和2月，行业销量分别增长20%和18% [15] - 袋装水泥销售是增长的主要驱动力，10月达到创纪录水平，自11月以来同比实现正增长；袋装水泥销售占比从2019年第一季度的61%增加近680个百分点，至本季度的近68%，预计未来几个月保持稳定 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略L´Amalà扩建项目预计本月晚些时候开始生产熟料，2021年年中全面投入运营 [11] - 2月宣布股票回购计划，旨在有效利用公司现金，为股东创造更大价值 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿根廷经济环境仍脆弱且有诸多限制，但合适的刺激措施和信号将为整体经济和建筑行业带来活力 [12][36] - 预计2021年阿根廷GDP同比增长约5.5%，建筑行业上半年将有更强劲的复苏，下半年取决于国家经济和卫生状况的发展 [35] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，公司无义务更新或修订以反映新情况；会议还讨论了非GAAP财务指标，完整对账信息包含在收益新闻稿中 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冬季美国现金成本降低的可持续性，以及L´Amalà扩建项目成本降低对每吨EBITDA的影响和资金投入市场的考虑 - 公司认为成本降低具有可持续性，今年能源可变成本大幅降低，使用天然气生产比使用石油焦更具优势，L´Amalà二线投产后优势将进一步扩大；二线的大部分效益已实现，未来二线表现将更好，且能以相同结构生产更高产量 [42][44] 问题2: 明年债务到期情况（主要为外币），公司能否获得官方美元用于支付，以及L´Amali项目完成且公司下季度可能实现净现金后资金的使用计划 - 债务到期分布分散，公司有信心获得官方外汇以美元支付债务；目前董事会财务委员会正在分析L´Amali扩建项目完成后资金使用的各种方案，去年底实施的股票回购计划正在进行中，其他方案仍在分析中 [47][49] 问题3: 铁路特许权即将到期的最新情况及对运营的潜在影响 - 铁路特许权将于2023年到期，原特许权有10年延期条款，政府已启动续约程序；新方案将采用开放接入模式，政府负责铁路维护投资，运营商负责货车维护并支付运营费用，预计新结构将降低物流成本和投资，对公司有利 [56][57] 问题4: 2021年销量和价格展望，以及袋装水泥销售占比变化对利润率的影响和预期 - 预计2021年GDP增长5.5% - 7%，水泥行业增长暂无预测，但历史上约为GDP增长的两倍；价格上涨预期与公司成本通胀一致，考虑通胀和外汇贬值因素；预计散装水泥市场将复苏，来自公共工程的实施；散装和袋装水泥盈利能力相似，对综合盈利能力无影响 [61][63]