公司业务概述 - 公司是一家专业金融公司，通过杠杆投资住宅全贷款、住宅抵押证券和其他房地产资产[261] - 公司全资子公司Lima One是全国领先的商业目的贷款发起人和服务商[261] 公司资产构成 - 截至2023年9月30日，公司总资产约为101亿美元，其中住宅全贷款为84亿美元，占比83%[263] - 截至2023年9月30日，公司证券投资约为7.24亿美元，包括机构MBS、以MSR为抵押的定期票据、CRT证券和非机构MBS[263] - 2023年9月30日，公司剩余投资相关资产约占总资产的3%，主要包括REO、对贷款发起合作伙伴的资本出资、其他生息资产和贷款相关应收款[263] 部分贷款组合平均CPR及过渡性贷款还款率 - 2023年第三季度，公司部分贷款组合的平均CPR分别为：非QM贷款8.5%、单户租赁贷款6.5%、购买的信用恶化贷款7.4%、购买的不良贷款9.9%[268] - 2023年第三季度，公司过渡性贷款的还款率（包括自愿和非自愿本金还款）为36.7%[268] 公司业务运营影响因素 - 公司业务运营受净利息收入水平、资产负债和套期保值的市场价值等因素影响[264] 利率变动影响 - 利率上升会导致借款利息费用增加、部分住宅抵押资产和证券化债务价值下降等[265] - 利率下降会导致借款利息费用减少、部分住宅抵押资产和证券化债务价值上升等[265] - 利率上升100个基点，估计净投资组合价值减少129,142千美元，净利息收入变化0.86%，投资组合价值变化 -1.32%[414] - 利率上升50个基点，估计净投资组合价值减少58,705千美元，净利息收入变化0.27%，投资组合价值变化 -0.60%[414] - 利率下降50个基点，估计净投资组合价值增加46,975千美元，净利息收入变化0.09%，投资组合价值变化0.48%[414] - 利率下降100个基点，估计净投资组合价值增加82,219千美元，净利息收入变化 -1.25%，投资组合价值变化0.84%[414] 账面价值变化 - 2023年第三季度GAAP账面价值下降6.5%，经济账面价值下降8.5%[271] - 2023年第三季度末GAAP每股账面价值为13.48美元，经济账面价值为13.84美元，均较上季度下降[279] 新增目标资产 - 第三季度新增近10亿美元目标资产，包括4.795亿美元商业用途贷款、1.561亿美元非优质贷款和1.52亿美元机构抵押贷款支持证券[271] 住宅抵押贷款资产组合公允价值 - 截至2023年9月30日，住宅抵押贷款资产组合公允价值约为93亿美元，高于6月30日的89亿美元[272] 住宅整笔贷款利息收入及收益率 - 2023年第三季度住宅整笔贷款利息收入约为1.405亿美元，有效收益率为6.34%[275] - 截至2023年9月30日的三个月，住宅整贷平均余额88.60261亿美元，利息收入1.40538亿美元，收益率6.34%；截至6月30日平均余额84.02307亿美元，利息收入1.28048亿美元，收益率6.10%[319] - 2023年第三季度住宅整体贷款利息收入增加1250万美元，达1.405亿美元，增幅9.8%，平均余额增加4.58亿美元至89亿美元，收益率从6.10%升至6.34%[330] - 2023年前9个月住宅整笔贷款平均余额85.636亿美元，利息收入3.881亿美元，平均收益率6.04%；2022年同期平均余额83.762亿美元，利息收入3.162亿美元，平均收益率5.03%[351] - 2023年前9个月住宅整贷利息收入增至3.881亿美元，较2022年同期增加7190万美元，增幅22.7%，收益率从5.03%升至6.04%，平均余额增加1.874亿美元至86亿美元[363] 公允价值证券相关数据 - 截至2023年9月30日，持有7.24亿美元公允价值证券，净收益率为7.38%[276] - 2023年第三季度公允价值证券组合利息收入增加200万美元，达1190万美元，平均摊销成本增加1.285亿美元，但净收益率从7.67%降至7.38%[331] - 2023年前9个月证券按公允价值计算平均余额5.012亿美元，利息收入2920万美元，平均收益率7.77%；2022年同期平均余额2.070亿美元，利息收入1620万美元，平均收益率10.42%[351] - 2023年前9个月公允价值证券组合利息收入增至2920万美元，较2022年同期增加1300万美元，平均摊销成本增加2.942亿美元，但净收益率从10.42%降至7.77%[364] 证券化交易 - 2023年第三季度完成两笔以6.015亿美元未偿还本金余额贷款为抵押的证券化交易[278] 住宅整笔贷款相关数据 - 截至2023年9月30日，住宅整笔贷款总额为73.14051亿美元，其中一年内到期11.69188亿美元[286] 机构抵押贷款支持证券数据 - 截至2023年9月30日，机构抵押贷款支持证券公允价值为5.25012亿美元，加权平均收益率为5.14%[290] 住宅整笔贷款信用损失准备 - 2023年第三季度住宅整笔贷款信用损失准备转回130万美元，9月30日信用损失准备总额为2860万美元[277] - 2023年第三季度住宅整体贷款信用损失拨备转回130万美元，二季度为计提29.4万美元[334] - 2023年前9个月住宅整贷信用损失拨备转回97.7万美元，2022年同期为110万美元，主要因账面价值贷款减少，部分被贷款冲销影响抵消[366] 公司纳税情况 - 2023年前9个月公司REIT应纳税所得额约为1.022亿美元[292] - 2023年前9个月公司净TRS应纳税亏损为3870万美元[298] 监管规则变动 - 2022年2月25日，FHFA宣布最终规则，将房利美和房地美的固定杠杆缓冲率从调整后总资产的1.5%替换为稳定资本缓冲的50%，将保留CRT风险权重的审慎下限从10%降至5% [306] - 2022年5月16日，FHFA调整房利美和房地美资本框架的最终规则生效[307] - 2022年6月1日，FHFA发布最终规则，要求房利美和房地美提交年度资本计划并对某些资本行动提前通知，该规则于8月2日生效[308] - 2023年FHFA采取一系列行动，包括对GSE收取的单户贷款前期费用框架进行定价调整、更新GSE年度公平住房融资计划等[309] - 2023年3月13日，FHFA发布关于企业监管资本框架（ERCF）的拟议规则制定通知[309] - FHFA计划在2023年12月31日前发布加强企业监管资本框架（ERCF）的最终规则[309] - 2021年6月28日，CFPB发布最终规则，修订《房地产结算程序法》下的X条例，为借款人提供额外止赎保护[310] - 2021年10月27日，FHFA宣布就拟议规则制定征求意见，将为房利美和房地美的企业监管资本框架引入额外公共披露要求[306] 公司亏损及收益情况 - 2023年第三季度公司普通股和参与性证券可获得的净亏损为6470万美元，摊薄和基本每股亏损0.64美元，第二季度分别为3410万美元和0.34美元[314] - 2023年第三季度其他净亏损为5940万美元，较上一季度减少3110万美元，主要因风险管理衍生品净收益降低和部分证券按公允价值计量的市值损失[314] - 2023年第三季度净利息收入为4610万美元，较第二季度增加160万美元，净利息利差和利润率分别为2.17%和3.02%，第二季度分别为2.14%和2.99%[316] - 2023年第三季度住宅整贷组合净利息收入较第二季度增加120万美元，主要因平均余额和资产收益率提高，部分被融资利率上升和融资协议借款平均余额增加抵消[316] - 2023年第三季度现金投资额外利息收入约36.3万美元，公允价值证券组合净利息收入较第二季度增加约14.2万美元[316] - 截至2023年9月30日的三个月，总生息资产平均余额100.32297亿美元，利息收入1.59165亿美元，收益率6.35%；截至6月30日平均余额94.63634亿美元，利息收入1.4435亿美元，收益率6.10%[319] - 截至2023年9月30日的三个月，总付息负债平均余额79.84009亿美元，利息支出1.13024亿美元，成本率5.59%；截至6月30日平均余额74.27623亿美元，利息支出9984.5万美元，成本率5.34%[319] - 生息资产收入净变化中，因规模增加9758万美元，因利率增加5057万美元，总计增加1.4815亿美元；付息负债支出净变化中，因规模增加9479万美元，因利率增加3700万美元，总计增加1.3179亿美元[324] - 净利息收入净变化中，因规模增加279万美元，因利率增加1357万美元，总计增加1636万美元[324] - 2023年第三季度利息支出增加1320万美元，达1.13亿美元，增幅13.2%，主要因融资协议利率和平均余额上升[332] - 2023年第三季度其他净亏损为5940万美元，二季度为2830万美元[335] - 2023年第三季度薪酬福利和其他一般行政费用为3470万美元，二季度为3290万美元，薪酬福利增加230万美元，其他一般行政费用减少56.4万美元[336] - 2023年第三季度住宅整体贷款服务及相关运营费用为900万美元，较上季度增加140万美元，增幅18.3%[337] - 2023年第三季度和二季度无形资产摊销分别为80万美元和130万美元[338] - 截至2023年9月30日季度，平均总资产回报率为 - 0.56%，平均总股东权益回报率为 - 2.96%[339] - 2023年前9个月公司净亏损3420万美元，每股亏损0.34美元，2022年同期净亏损2.629亿美元，每股亏损2.54美元[345] - 2023年前9个月其他净亏损减少2.357亿美元，主要因住宅整笔贷款按市值计价损失降低[346] - 2023年前9个月净利息收入减少3790万美元，降幅22.6%，至1.3亿美元，2022年同期为1.679亿美元[348] - 2023年前9个月净利息利差和利润率分别为2.02%和2.89%，2022年同期分别为1.64%和2.39%[348] - 2023年前9个月计息负债平均余额75.366亿美元，利息支出3.057亿美元，平均成本5.37%；2022年同期平均余额70.875亿美元，利息支出1.716亿美元，平均成本3.19%[351] - 2023年前9个月利息收入增加9618万美元，其中因利率变动增加7.064亿美元，因规模变动增加2.554亿美元[357] - 2023年前9个月利息支出增加1.3409亿美元，其中因利率变动增加12.405亿美元，因规模变动增加1.004亿美元[357] - 2023年前9个月净利息收入净变动减少3791万美元，其中因利率变动减少5.341亿美元，因规模变动增加1.550亿美元[357] - 2023年前9个月利息支出增至3.057亿美元，较2022年同期增加1.341亿美元，增幅78.1%，主要因融资协议利率和平均余额上升[365] - 2023年前9个月其他净损失为1240万美元，2022年同期为2.482亿美元，各项组成有不同变化[369] - 2023年前9个月薪酬福利和其他一般行政费用增至9860万美元，较2022年同期增加1090万美元，薪酬福利和其他费用分别增加680万和410万美元[370] - 2023年前9个月住宅整贷贷款服务及相关运营费用为2610万美元，较上年同期减少约890万美元，降幅25.3%[371] - 2023年和2022年前9个月无形资产摊销分别为340万和790万美元[372] - 2023年前9个月平均总资产回报率为 - 0.10%，平均总股东权益回报率为 - 0.50%，2022年同期分别为 - 2.50%和 - 10.21%[374] - 2023年9月30日季度GAAP净亏损为6477.6万美元，摊薄后每股亏损0.64美元；可分配收益为4108.1万美元，摊薄后每股可分配收益0.40美元[379] - 2023年9月30日季度，按可分配收益计算的平均总资产回报率为1.97%，平均总股东权益回报率为10.33%，股息支付率为0.88[380] - 2023年9月30日，抵押相关资产可分配收益为4385.8万美元，Lima One为1934万美元，公司层面为 - 2211.7万美元[383] 公司权益及融资情况 - 2023年9月30日，GAAP总股东权益为18.485亿美元，经济账面价值为14.107亿美元，GAAP每股账面价值为13.48美元，经济账面价值每股为13.84美元[385] - 截至2023年9月30日，公司有大约200万股普通股可根据折扣豁免、直接股票购买和股息再投资计划发行[388] - 2023年前九个月，公司通过股息再投资计划发行6666股普通股，筹集净收益约7.4万美元[388] - 截至2023年9月30日，公司股票回购计划下董事会授权的普通股购买额度还剩约2.025亿美元[389] - 2023年2月，董事会授权回购不超过1亿美元