投资组合规模与融资安排变化 - 2020年公司GAAP和非GAAP基础上投资组合规模分别减少29亿美元和30亿美元，对应融资安排余额分别减少27亿美元和28亿美元[270] 2021年第一季度业务交易情况 - 2021年第一季度公司购买2.085亿美元非QM贷款，其中0.592亿美元来自Arc Home；季度末后又购买1.542亿美元非QM贷款，其中0.473亿美元来自Arc Home[274] - 2021年第一季度公司购买30年期固定利率头寸，将机构RMBS投资组合增至9.154亿美元[274] - 2021年第一季度公司出售两笔商业房地产贷款，总收益7430万美元，释放未出资承诺约2880万美元[274] - 2021年第一季度公司出售多笔非机构RMBS和CMBS头寸，总收益4040万美元[274] 2021年第一季度股权交易情况 - 2021年第一季度公司利用ATM计划发行220万股普通股，净收益约1000万美元[277] - 2021年第一季度公司与优先股现有持有人进行私下协商交换要约，发行280万股普通股交换50万股优先股[277] 疫情对公司资产的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情及相关经济状况使金融和抵押贷款相关资产市场承压，公司资产价格下跌、回购协议对手方追加保证金[269] 公司与回购协议对手方协议情况 - 2020年4月公司与回购协议对手方达成宽限协议，6月10日根据恢复协议退出[269] 公司投资组合性质 - 公司是混合抵押REIT，机会性投资于信贷投资和机构RMBS的多元化风险调整投资组合[275] 房价指数变化 - 2020年底全国房价指数显示年度涨幅超10%，2021年首次读数中Case - Shiller指数升至超11%[287] 2021年第一季度贷款交易总额 - 2021年第一季度Non - QM贷款交易总额约12亿美元[288] 利率与证券市场变化 - 2021年第一季度10年期美国国债利率上升82个基点，Agency RMBS出现波动[289] RMBS新发行量变化 - 与2020年第四季度相比，RMBS新发行量增长38%至近300亿美元[290] 利息收入与支出变化 - 2021年第一季度与2020年第一季度相比，利息收入从4.0268亿美元降至1.2119亿美元，减少2.8149亿美元；利息支出从1.9971亿美元降至4061万美元，减少1.591亿美元；总净利息收入从2.0297亿美元降至8058万美元，减少1.2239亿美元[296] 公司GAAP投资组合加权平均成本与收益率变化 - 公司GAAP投资组合加权平均成本从2020年第一季度的36亿美元降至2021年第一季度的14亿美元，减少22亿美元；加权平均收益率从4.48%降至3.39%，下降1.09%[298][299] 公司GAAP投资组合加权平均融资余额与利率变化 - 公司GAAP投资组合加权平均融资余额从2020年第一季度的30亿美元降至2021年第一季度的8亿美元，减少22亿美元；加权平均融资利率从2.64%降至1.94%，下降0.70%[301] 利率互换投资组合情况 - 截至2021年3月31日，公司持有名义价值11亿美元的利率互换投资组合，加权平均可变接收利率为0.20%，加权平均固定支付利率为0.80%[304] 净未实现损失情况 - 2021年第一季度公司确认净未实现损失670万美元，其中证券未实现损失2400万美元，贷款未实现收益1730万美元；2020年第一季度确认净未实现损失3.139亿美元，其中证券未实现损失2.034亿美元，贷款未实现损失1.105亿美元[305][306] 衍生工具和其他工具净收益情况 - 2021年第一季度公司在衍生工具和其他工具上实现净收益2650万美元，2020年第一季度为570万美元[296] 其他运营费用情况 - 2021年3月31日和2020年3月31日其他运营费用分别为398.3万美元和93万美元[311] 经理费用报销情况 - 2021年经理同意放弃收取0.8百万美元费用报销，2021年第一季度减少的可报销费用中有0.2百万美元包含在相关项目中[312] 住宅抵押贷款公允价值变化 - 2021年3月31日和2020年3月31日公司持有的住宅抵押贷款公允价值分别为6.43亿美元和7.67亿美元[315] 来自关联方的权益收益/（损失）变化 - 2021年第一季度和2020年第一季度来自关联方的权益收益/（损失）分别为2633.6万美元和 - 4419.2万美元[317] 交换要约收益情况 - 2021年第一季度公司完成交换要约，交换优先股获得281.2388万股普通股，确认收益0.4百万美元[319] 优先股净收益与清算优先权情况 - 截至2021年3月31日，A、B、C系列优先股净收益分别为4010万美元、9230万美元和9390万美元[320] - 截至2021年3月31日，A、B、C系列优先股清算优先权分别为4160万美元、9540万美元和9710万美元[320] 每股账面价值与调整后账面价值变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司每股账面价值分别为4.92美元和4.13美元[321] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司每股调整后账面价值分别为4.76美元和3.94美元[321] 2021年3月31日GAAP投资组合相关比率 - 2021年3月31日GAAP投资组合加权平均收益率为3.31%，资金成本为1.83%，净利息收益率为1.48%，杠杆率为3.2倍[325] 普通股股东可获得的净收入与核心收益情况 - 2021年3月31日和2020年3月31日三个月普通股股东可获得的净收入分别为38,683千美元和 - 490,684千美元，核心收益分别为3,474千美元和9,356千美元，摊薄后每股核心收益分别为0.08美元和0.29美元[328] Arc Home净抵押贷款服务权及相应衍生品公允价值变动情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，Arc Home净抵押贷款服务权及相应衍生品公允价值的已实现和未实现税后变动分别为260万美元（每股0.06美元）和 - 460万美元（每股 - 0.14美元），不包括在摊薄后每股核心收益中[329] 投资溢价摊销调整情况 - 2021年3月31日结束的三个月，对按ASC 320 - 10核算的投资溢价摊销进行了累计追溯调整，金额为50万美元，即摊薄后每股0.01美元[330] 核心收益披露与股息恢复情况 - 公司在2020年前三季度未披露核心收益，2020年第四季度开始披露核心收益并恢复普通股和优先股股息[331] 公司投资活动与资产组合情况 - 公司投资活动旨在将资本分配到目标资产类别中有吸引力的风险/回报特征的投资机会，投资组合包括住宅投资、机构RMBS和商业投资，资产组合会随市场条件等因素变化[332] 2020年底投资组合相关价值 - 截至2020年12月31日，投资组合的当前面值为4160113千美元，GAAP投资组合为2693660千美元[341] 2021年3月31日部分资产公允价值与CPR变化 - 2021年3月31日，30年期固定利率机构RMBS的公允价值为915423千美元，2020年12月31日为518352千美元；CPR分别为3.3%和2.7%[343] 2021年3月31日信用投资组合相关价值变化 - 2021年3月31日，信用投资组合的公允价值为980805千美元，2020年12月31日为873774千美元；GAAP信用投资组合分别为763446千美元和656227千美元[344] 2021年3月31日住宅与商业房地产贷款公允价值变化 - 2021年3月31日，住宅贷款的公允价值为764969千美元，2020年12月31日为563263千美元；商业房地产贷款分别为58209千美元和125508千美元[344] 2021年3月31日总住宅贷款相关情况 - 2021年3月31日，总住宅贷款未偿还本金余额为804110千美元，公允价值为764969千美元，当前LTV比率为74.22%，加权平均FICO为669[346] 2020年12月31日总住宅贷款相关情况 - 2020年12月31日，总住宅贷款未偿还本金余额为627827千美元，公允价值为563263千美元，当前LTV比率为76.23%，加权平均FICO为640[350] 2021年3月31日不良/非执行贷款组合援助申请情况 - 截至2021年3月31日，不良/非执行贷款组合中30%的群体申请了与COVID - 19相关的援助，约59%申请援助的群体在期末被报告为合同上的当前状态[347] 2021年3月31日非QM贷款组合援助申请情况 - 截至2021年3月31日，非QM贷款组合中11%的群体申请了与COVID - 19相关的援助，申请援助的群体在期末全部被报告为合同上的当前状态[348] 2021年3月31日MATT非QM贷款组合援助申请情况 - 截至2021年3月31日，MATT非QM贷款组合中53%的群体申请了与COVID - 19相关的援助，约75%申请援助的群体在期末被报告为合同上的当前状态[349] 公司非QM贷款购买情况 - 公司自2021年第一季度开始直接购买非QM贷款[340] 信用证券组合公允价值与GAAP基础总额变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，信用证券组合公允价值分别为1.57627亿美元和1.85003亿美元，GAAP基础总额分别为6227.8万美元和9527.8万美元[353] 2020年12月31日部分贷款组合援助申请情况 - 截至2020年12月31日，不良/非执行贷款组合中28%的群体申请了与COVID - 19相关的援助，约48%申请援助的群体在期末被报告为合同上当期；MATT非优质抵押贷款组合中34%的群体申请了相关援助，约67%申请援助的群体在期末为合同上当期[354] 2021年3月31日非机构住宅与商业抵押贷款支持证券公允价值变化 - 2021年3月31日，非机构住宅抵押贷款支持证券（Non - Agency RMBS）公允价值为1.11789亿美元，商业抵押贷款支持证券（CMBS）为4583.8万美元；2020年12月31日，Non - Agency RMBS为1.28215亿美元，CMBS为5678.8万美元[356][357] 2021年3月31日Non - Agency RMBS分类公允价值与逾期率情况 - 2021年3月31日，Non - Agency RMBS中Prime类公允价值257.7万美元，60 +天逾期率12.0%；Alt - A/Subprime类公允价值1144.5万美元，60 +天逾期率5.9%等[358] 2020年12月31日Non - Agency RMBS分类公允价值与逾期率情况 - 2020年12月31日，Non - Agency RMBS中Prime类公允价值866.5万美元，60 +天逾期率4.0%；Alt - A/Subprime类公允价值1149.6万美元，60 +天逾期率9.5%等[359] 对关联方的债务和股权投资额变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，对关联方的债务和股权投资额分别为2.78156亿美元和2.68584亿美元[360] 公司杠杆融资方式 - 2021年和2020年，公司主要通过回购协议、循环信贷安排和证券化债务进行杠杆融资[362] 公司未偿还融资安排情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司有与五家交易对手的未偿还融资安排[363] 融资安排期限与条款情况 - 公司回购协议期限通常为30至90天，循环信贷安排期限通常比回购协议长，且融资安排包含各种条款和条件[364][365][366] 融资安排余额变化因素 - 融资安排余额预计随投资组合规模和投资分配变化而增减[368] 2020年公司与融资交易对手方宽限协议情况 - 2020年4月10日、4月27日和6月1日，公司分别与部分融资交易对手方签订了为期15天、至6月1日和至6月15日的宽限协议[369] 2020年公司与融资交易对手方恢复协议情况 - 2020年6月10日，公司与参与宽限协议的交易对手方签订恢复协议，终止宽限协议，交易对手方永久放弃现有和先前的违约事件[370] 公司追索权与非追索权融资变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的追索权融资分别为11.67731亿美元和5.80037亿美元，非追索权融资分别为4.22896亿美元和4.66294亿美元[372] 公司总融资情况 - 截至2021年3月31日，公司总融资包括12亿美元以投资组合中各种资产类型为抵押的融资安排和3.444亿美元以重组/不良贷款为抵押的证券化债务；截至2020年12月31日，总融资包括6.808亿美元以投资组合中各种资产类型为抵押的融资安排、3.552亿美元以重组/不良贷款为抵押的证券化债务和1040万美元有担保债务[373] 2021年3月31日部分资产回购协议账面价值与资金成本情况 - 截至2021年3月31日，30年期固定利率机构RMBS回购协议的账面价值为8.74612亿美元，资金成本为0.