公司合并与股权发行 - 2021年3月19日公司完成合并，发行总计39400011股普通股给原OCSI股东，原OCSI普通股股东每股可换1.3371股公司普通股[302] - 2022年第一季度和上半年，公司通过股息再投资计划分别发行104,411股和212,382股普通股，2021年同期无普通股发行[364] - 2022年2月7日，公司达成股权分销协议，拟发行总售价高达1.25亿美元的普通股[365] - 2022年第一季度和上半年，“随行就市”发行中发行2,632,260股普通股，总收益19,794美元，净收益19,596美元，每股平均售价7.52美元[367] 公司业务与投资目标 - 公司是一家专业金融公司，为难以进入公开或银团资本市场的公司提供定制化一站式信贷解决方案[296] - 公司投资目标是为企业提供融资解决方案以产生当期收入和资本增值，投资对象通常是企业价值在1亿美元至7.5亿美元之间的中市场公司[299] - 橡树资本计划将投资集中在情境贷款、特定赞助商贷款、压力行业和救援贷款三个领域，认为这些领域竞争小、回报潜力大[300] 市场环境与风险 - 全球金融市场因通胀上升、利率上升、俄乌冲突和新冠疫情不确定性而波动加剧，影响供应链和经济活动[303] - 英国金融行为监管局宣布2021年底逐步淘汰LIBOR，后将过渡期限延长至2023年6月30日，公司可能需与使用LIBOR的潜在投资组合公司重新协商信贷协议[306] - 公司面临金融市场风险，包括投资组合估值和利率变化风险[395] 投资组合估值方法 - 公司根据FASB的ASC 820对投资进行估值，该准则将公允价值分为三个层次，投资级别取决于对公允价值计量有重大影响的最低层次输入值[307][308] - 橡树资本获取并分析定价供应商和经纪人提供的市场报价，评估报价合理性，进行回测和尽职调查，一般不调整报价[309][310] - 公司使用三种估值技术对不可靠或无报价的投资进行估值，分别是交易先例法、企业价值分析法和市场收益率法[311] - 公司使用Black - Scholes定价模型估计某些私人认股权证的公允价值，主观假设的变化会影响估值[313] 投资组合关键数据 - 自2017年10月橡树资本关联方成为投资顾问后，橡树资本及其关联方已将非核心投资按公允价值减少约8亿美元，截至2022年3月31日，剩余非核心投资公允价值约为8600万美元[301] - 截至2022年3月31日，公司债务投资组合按公允价值和成本计算，均有89.0%的投资为浮动利率[306] - 截至2022年3月31日，公司按公允价值计算的投资组合中有89.8%是基于市场报价、交易先例法或经独立估值公司验证[314] - 截至2022年3月31日，公司持有的公允价值投资为26.448亿美元，高于2021年9月30日的25.566亿美元，主要受新业务发起推动[317] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司总资产中分别约有95.9%和97.0%为公允价值投资[317] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司均无处于非应计状态的投资[318] - 2022年第一季度，公司在28家新公司和18家现有公司发起了5.278亿美元的投资承诺，并为投资提供了4.77亿美元资金[322] - 2022年第一季度，公司从预付款、退出、其他还款和销售中获得了4.152亿美元的收益，并退出了20家投资组合公司[322] - 截至2022年3月31日，按成本计算，高级有担保债务占投资组合的85.67%；按公允价值计算，占86.36%[322] - 截至2022年3月31日，按成本计算，应用软件开发行业占投资组合的15.35%；按公允价值计算，占比情况未单独列出[324] 合资企业投资情况 - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司和Kemper分别拥有SLF JV I的LLC股权和未偿还SLF JV I票据的87.5%和12.5%，双方各向SLF JV I出资约1.655亿美元，其中公司出资1.448亿美元[327] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司对SLF JV I的总承诺出资为3500万美元，其中约2620万美元用于额外的SLF JV I票据，约880万美元用于LLC股权[327] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司持有的SLF JV I票据的成本和公允价值均为9630万美元，2022年第一季度和前六个月分别获得利息收入190万美元和390万美元，2021年同期分别为170万美元和350万美元[328] - 截至2022年3月31日，SLF JV I的高级担保贷款本金为362052美元，加权平均利率为5.86%，借款人数为60人，最大单一借款人敞口为9750美元，前五名借款人贷款总敞口为47621美元[330] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司和GF Equity Funding分别拥有Glick JV的LLC股权的87.5%和12.5%，公司和GF Debt Funding分别拥有Glick JV票据的87.5%和12.5%，累计出资约8400万美元，其中公司出资7350万美元[334] - 截至2022年3月31日，公司对Glick JV的总投资成本和公允价值分别为5060万美元和5560万美元，2022年第一季度和前六个月Glick JV票据分别获得利息收入100万美元和210万美元[335] - 截至2022年3月31日，Glick JV的高级担保贷款本金为141187美元，加权平均利率为6.05%，借款人数为44人，最大单一借款人敞口为6733美元，前五名借款人贷款总敞口为28141美元[336] 财务收入与费用指标变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度的总投资收入分别为6430万美元和4190万美元，增长2240万美元，增幅为53.3%[341] - 2022年第一季度总投资收入中，6170万美元为投资组合利息收入（含470万美元PIK利息），190万美元为费用收入，70万美元为股息收入；2021年同期分别为3950万美元（含380万美元PIK利息）、230万美元和20万美元[341] - 2022年第一季度总投资收入增加主要由于利息收入增加2220万美元和股息收入增加50万美元，部分被费用收入减少40万美元抵消[341] - 2022年和2021年截至3月31日的六个月总投资收入分别为1.292亿美元和8010万美元，增长4910万美元，增幅61.3%[342] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月净费用分别为2420万美元和2380万美元，增长40万美元，增幅1.6%[343] - 2022年和2021年截至3月31日的六个月净费用分别为5350万美元和5200万美元，增长150万美元，增幅2.9%[344] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月净投资收入增加2200万美元[345] - 2022年和2021年截至3月31日的六个月净投资收入增加4430万美元[346] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月实现净收益分别为140万美元和590万美元，六个月分别为1070万美元和1410万美元[348] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月净未实现增值（贬值）分别为 - 2700万美元和6510万美元，六个月分别为 - 3160万美元和1.127亿美元[350][351] 公司债务与资本结构 - 截至2022年3月31日，公司高级证券为13.95亿美元，资产覆盖率为193.1%，债务权益比为1.05倍[354] - 截至2022年3月31日，公司表外安排为2.438亿美元未履行承诺，2021年9月30日为2.649亿美元[359] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，银团贷款安排下的未偿还借款分别为5.6亿美元和4.95亿美元，公允价值相同，六个月加权平均利率分别为2.193%和2.229%[375] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，花旗银行信贷安排下的未偿还借款分别为1.85亿美元和1.35亿美元，公允价值相同，六个月加权平均利率分别为2.060%和2.191%[378] - 2022年第一季度和上半年，银团贷款安排的利息费用（含费用）分别为400万美元和780万美元，2021年同期分别为330万美元和650万美元[375] - 2022年第一季度和上半年，花旗银行信贷安排的利息费用（含费用）分别为110万美元和190万美元，2021年3月19日至31日为10万美元[378] - 截至2022年3月31日，银团贷款安排规模为10亿美元，可增至最高12.5亿美元或当时公司净资产，提款期2025年5月4日到期，到期日为2026年5月4日[371] - 截至2022年3月31日，花旗银行信贷安排下可借款最高2亿美元，再投资期2023年11月18日到期，到期日为2024年11月18日[376] - 2020年2月25日，公司发行2025年到期票据，本金3亿美元，净收益2.938亿美元；2021年5月18日，发行2027年到期票据，本金3.5亿美元，净收益3.448亿美元[379][380] - 公司就2027年票据签订利率互换协议，按3.5亿美元名义金额，收取2.700%固定利率，支付3个月伦敦银行同业拆借利率加1.658%的浮动利率[381] - 截至2022年3月31日，2025年票据净账面价值2.964亿美元，公允价值2.949亿美元；2027年票据净账面价值3.223亿美元，公允价值3.204亿美元[382] - 2022年第一季度和前六个月，2025年票据总利息费用分别为290万美元和590万美元，2027年票据分别为190万美元和370万美元[382] 税务与分红情况 - 公司需按至少90%的投资公司应税收入分配股息以维持RIC税务待遇，2020 - 2022年未产生美国联邦消费税[386] - 2021年9月30日止年度，合格净利息收入占比89.8%，合格短期资本收益占比为0[391] - 2022年4月29日，董事会宣布每股0.165美元的季度分红，6月30日支付给6月15日登记在册的股东[393] 利率相关情况 - 截至2022年3月31日，89.0%的债务投资组合（公允价值和成本）按浮动利率计息，低于2021年9月30日的91.5%（公允价值）和91.8%（成本）[398] - 截至2022年3月31日，浮动利率债务投资中，利率下限为1%的占比64.8%，0%的占比14.0%，>0%且<1%的占比18.2%，>1%的占比3.0%[398] - 假设利率基点分别增加250、200、150、100、50，公司运营产生的净资产年化净增加分别为2788.3万美元、2214.9万美元、1650.3万美元、1087.1万美元、561.2万美元[399] 生息现金、投资与借款情况 - 截至2022年3月31日，生息现金和投资总额为2548686千美元，未偿还借款总额为1395000千美元[400] - 截至2021年9月30日，生息现金和投资总额为2423001千美元，未偿还借款总额为1280000千美元[400] - 2022年3月31日较2021年9月30日，生息现金和投资总额增加125685千美元，增幅约5.19%[400] - 2022年3月31日较2021年9月30日，未偿还借款总额增加115000千美元，增幅约9%[400] - 2022年3月31日，货币市场利率对应的生息现金和投资为6229千美元，2021年9月30日为23600千美元[400] - 2022年3月31日，最优惠利率对应的借款为10000千美元，2021年9月30日为10000千美元，生息现金和投资2022年为0，2021年为305千美元[400] - 2022年3月31日，30天LIBOR对应的生息现金和投资为646125千美元，借款为560000千美元；2021年9月30日生息现金和投资为674613千美元，借款为485000千美元[400] - 2022年3月31日，90天LIBOR对应的生息现金和投资为996724千美元，借款为535000千美元；2021年9月30日生息现金和投资为1037019千美元，借款为485000千美元[400] - 2022年3月31日，固定利率对应的生息现金和投资为274719千美元，借款为300000千美元；2021年9月30日生息现金和投资为200599千美元，借款为300000千美元[400] - 2022年3月31日出现了SOFR对应的生息现金和投资120776千美元，2021年9月30日无此项[400]