公司业务布局与规模 - 截至2022年9月30日，公司有96家经销商、12个配送中心/仓库和多个在线市场，经销商业务约占收入的92%，配送业务约占收入的8%[19][21][22] - 自2014年合并以来，公司通过30次收购新增75家经销商、12个配送中心/仓库和多个在线市场[25] - 公司业务分为经销商和配送两个可报告板块，自2022年8月9日起生效[20] - 截至2022年9月30日，经销部门在15个州的96家经销商处提供新的和二手休闲船及相关海洋产品和服务，分销部门在7个州有12个地点[58] - 自2014年以来，公司通过30次收购获得75家经销商和12个仓库/配送中心[143] 销售业务数据 - 2022财年，公司销售了超过10500艘新旧船只，通过与50家制造商合作提供71个品牌的新船，是30个品牌的前三大客户，是前五大畅销品牌的最大客户，订单量占这些品牌总销量的10% - 40%，单个品牌销售占比不超9%[21] - 2022财年，非船销售占收入的17.8%、毛利的30.1%；2021财年占收入的11.3%、毛利的25.8%；2020财年占收入的9.8%、毛利的28.3%[23] - 2021年美国消费者在船只等相关方面的支出达567亿美元，较2020年增长12.7%，自2010年以来年均增长超7%；新动力艇销售额达154亿美元，自2010年以来年均增长率为12%[26] - 2021年美国约销售117.1万艘动力艇，其中约95.2万艘（81%）为二手船[26] - 2021年和2022财年，boating行业和MarineMax的新船平均售价分别为7.1万美元和25.6万美元，公司2022财年新船平均售价为20.9万美元[28] - 2022财年，新船销售约11.393亿美元，占合并收入的65.3%；二手船销售约2.948亿美元，占合并收入的16.9%[37] - 2022财年，渔船收入占新船收入的39%[39] - 2022财年，浮筒船和小型快艇收入占新船收入的33%，滑水/滑雪船占6%，游艇占17%，发动机、拖车、个人水上交通工具、批发及其他销售占5%[40][41][42][44] - 2022财年，金融与保险产品产生的手续费收入约为5600万美元，占收入的3.2%[48] - 2022财年服务、零部件及其他收入约为2.547亿美元，占收入的14.6%；2021财年为9640万美元，占收入的7.8%[49] - 公司与50家制造商合作，涵盖71个品牌，前十大品牌的新船销售约占2022财年总销量的41.8%，单个品牌销售不超总销量的9%，顶级品牌占新船销售约13%[69] - 公司认为在30个品牌中是前三客户，在五大畅销品牌中是最大客户，订单量占五大品牌总销量的10% - 40%[69] - 2022、2021和2020财年，公司前十大品牌新船销售额分别占总销售额的41.8%、42.9%和41.1%，其中Malibu Boats相关品牌分别占合并收入的15.6%、17.0%和17.0%[127] - 公司在2022财年、2021财年和2020财年分别从美国东南部和墨西哥湾沿岸地区获得约79%、80%和75%的收入[206] 库存相关数据 - 2022财年和2021财年的库存周转率分别为4.6倍和5.9倍[73] - 库存融资利率按新船和租赁单元库存年龄计算，基准率加2.75% - 5.00%的适用保证金，二手船利率在此基础上加0.25%[75] - 2021财年公司海洋零售产品出现库存短缺，未来可能进一步短缺[174] 公司业务运营与服务 - 公司在多个经销商处提供维修保养服务、发动机零部件等销售、码头和船只租赁服务[51][52][53] - 公司销售策略注重突出划船生活乐趣、提供便捷服务、参与船展和活动、进行客户教育等[63][66] 公司人员情况 - 截至2022年9月30日，公司有2205名员工，1949人从事地点级运营，256人从事企业行政和管理[98] - 公司采用基于绩效的薪酬理念，为员工提供有竞争力的基本工资和激励组件[100] - 公司通过2020综合激励计划授予股票奖励，旨在使薪酬与增加长期股东价值保持一致[101] - P. Austin Singleton为公司创始人、首席执行官和董事，年龄49岁[109] - Anthony Aisquith为公司总裁、首席运营官和董事，年龄55岁[109] - Jack Ezzell为公司首席财务官和秘书，年龄52岁[109] - Mitchell W. Legler为公司董事和董事会主席，年龄80岁[109] - Bari A. Harlam为公司董事，年龄61岁[109] - Christopher W. Bodine为公司董事，年龄67岁[109] - J. Steven Roy为公司董事，年龄62岁[109] - Jeffery B. Lamkin为公司董事，年龄53岁[109] - John F. Schraudenbach为公司董事，年龄63岁[109] 公司股权情况 - 截至2022年11月28日，公司拥有OneWater LLC 90.9%的股份[105] 公司业务季节性与周期性 - 2022年9月30日止三年，各季度平均收入占年均收入比例分别为：12月31日止季度约18%、3月31日止季度约24%、6月30日止季度约34%、9月30日止季度约24%[79] - 2020 - 2022年，公司四季度、一季度、二季度和三季度平均收入分别约占年均收入的18%、24%、34%和24%[133] - 公司业务受季节影响，冬季部分地区销售低、库存高，收购地点会影响季节性影响程度[133] 公司业务风险 - 公司业务受环境和职业健康安全法律法规影响，包括《清洁空气法》《联邦水污染控制法》等[82][87] - 公司销售和维修业务可能面临产品责任索赔，虽历史上未产生重大影响，但可能超出保险范围[92] - 公司在竞争激烈且分散的环境中运营，主要竞争对手包括当地零售商、大型运营商等[93][94] - 公司依赖制造商供应新船，制造商的声誉、产品开发等方面的不利变化会对公司业务产生重大不利影响[127] - 公司经销商协议一般为一年可续签，未达业绩目标会导致协议终止等后果，影响公司业务[129][130] - 制造商召回活动会影响公司新船和二手船销售、库存及现金流等[132] - 公司面临来自其他休闲活动、本地和大型零售商、线上零售商等多方面竞争[135][137][138] - 公司努力发展维修保养、配件及金融保险业务，追求战略收购，但策略可能不成功[141] - 2021和2020年，Ocean Bio - Chem前三大客户分别占其合并净销售额的43.7%和41.5%[143] - 自2008财年至2011财年，信贷紧缩影响客户融资购船能力，对公司经营业绩产生负面影响[168] - 公司预计LIBOR将于2023年6月30日后无法按当前基础继续，信贷安排已修改为使用SOFR计算贷款利率，市场从LIBOR向替代参考利率过渡可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[166][167] - 公司增长战略包括收购海洋零售商、开设新经销商和推出新产品，但面临诸多风险，如难以识别合适收购对象、整合困难、无法获得制造商批准等[144][150] - 公司增长战略可能需要大量额外资本，若通过发行普通股或可转换证券融资，现有股东将面临股权稀释，且盈利可能受负面影响[155] - 公司收购Ocean Bio - Chem、T - H Marine和PartsVu后涉足海洋零部件等业务，可能面临成本增加和其他风险，如产品责任、召回、原材料成本上升等[157][158] - 燃料价格上涨或影响公司销售和经营业绩，如2008年燃料价格上涨对船艇销售产生负面影响[169] - 2019 - 2020年利率下降，2021年维持在低位，2022年利率开始上升，利率上升或影响公司业务[170] - LIBOR与SOFR差异大，或影响公司与LIBOR挂钩的债务、贷款等金融工具的利率和费用[171] - 公司运营依赖关键人员和团队成员，人员流失或增加人力成本和运营费用，对业务产生重大不利影响[182] - 公司销售或服务的产品可能面临人身伤害、产品责任或财产损害索赔，虽过去未遭受重大损失，但未来可能面临此类风险[183] - 公司收购的二手船转售价值可能低于预期，或无法及时转售，影响盈利能力[185] - 公司销售外国制造商生产的船艇和产品，面临国际政治、经济等风险，贸易政策变化可能影响进口和销售[187] - 公司在线业务可能面临技术故障、安全漏洞、网络攻击等风险，影响销售和声誉[190] 公司财务与融资情况 - 截至2022年9月30日，公司Inventory Financing Facility的无承诺库存融资额度最高达5亿美元，到期日为2023年12月1日；2022年和2021年9月30日，该融资安排下的未偿还金额分别为2.671亿美元和1.142亿美元[161] - 2022年8月9日，公司与Truist Bank等签订A&R Credit Facility，包括6500万美元的循环信贷额度（含最高500万美元的摆动贷款和最高500万美元的信用证）和4.45亿美元的初始定期贷款；在一定条件下，定期贷款和循环信贷额度可合计增加1.25亿美元（其中循环信贷额度最多增加5000万美元）[162] - 截至2022年9月30日，公司在定期贷款安排下的未偿还金额为4.45亿美元，循环信贷额度下无未偿还金额[163] - 截至2022年9月30日，公司遵守信贷安排的所有契约，基于未偿还借款和最高额度，信贷安排下的额外可用借款约为2.979亿美元[164] - 截至2022年9月30日，公司合并资产负债表上记录的物业和设备净值约为1.097亿美元[197] - 公司在2022年9月30日结束的财年中，与关联方的租赁费用为280万美元[201] - 收购相关或有对价负债计算假设的变化可能对公司财务结果产生重大不利影响[196] - 长期资产、商誉和可辨认无形资产的减值可能对公司财务结果和净资产产生负面影响[197] - 经销商同店销售额可能波动，且不是未来业绩的有效指标，受法规、消费者偏好等多种因素影响[199] - 收入或经销商同店销售额意外下降可能导致公司A类普通股价格大幅波动[200] 公司不动产与租赁情况 - 公司目前租赁104处开展业务的不动产，多数为初始期限至少10年且有1次或多次续租5至10年选项的长期租赁[201] - 公司主要租赁经营场所，若无法维持租赁或找到合适替代场所，收入和盈利能力可能受不利影响[201] 公司知识产权情况 - 公司拥有美国商标、域名及多个注册商标，还拥有多项专利，其中2021年获新专利2039年7月8日到期[96][97] 公司收购情况 - 公司通过收购T - H Marine和PartsVu扩大了海洋相关零部件和配件的销售，收购Ocean Bio - Chem进一步扩大了分销业务[56][57] - 2022财年公司收购4家海洋零售商，并完成对T - H Marine和Ocean Bio - Chem的收购[144] 公司其他业务情况 - 无单个客户或其关联方合计对公司收入贡献达10%或以上[78] - 公司部分收入来自金融、保险和延长服务合同的推荐费，其中客户融资合同销售产生的参与费和其他费用是最重要组成部分[176] - 公司生产设施面临多种运营风险，可能对财务状况产生不利影响[202]