公司业务整体增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，2014年首年运营总保费为1660万美元，到2023年12月31日增至11亿美元，复合年增长率约为60%[51] - 公司自2016年开始盈利，2016年以来净收入复合年增长率为43%[51] 保费相关指标及影响因素 - 总保费受新业务提交量、新业务绑定成保单情况、新合作或新产品推出、现有合作退出或产品停售、现有保单续保率、绑定保单平均规模和费率等因素影响[52][53] - 分出保费受总保费金额、超赔协议限额或自留水平决策、成数分保协议共同参与水平、代出单协议保费金额等影响[55] - 净保费收入是总保费已赚部分减去根据再保险协议分给第三方再保险人的已赚部分[56] 收入相关指标定义 - 佣金及其他收入包括代表第三方保险公司承保保单赚取的佣金和承保相关费用，在基础保单生效日确认[57] - 承保收入是非GAAP财务指标，定义为税前收入减去净投资收入、投资实现和未实现的净损益以及利息费用[68] - 年化净资产收益率是将净收入按年化计算，占该期间平均期初和期末股东权益的百分比[68] 赔付及理赔费用影响因素 - 赔付及理赔费用受巨灾事件发生情况、非巨灾损耗性损失情况、业务组合、再保险协议、保单地理位置和特征、法律监管环境、法律辩护成本趋势、住房和建筑成本通胀、法院和陪审团裁决金额增加等因素影响[59][60] 综合比率定义 - 综合比率定义为赔付率和费用率之和，低于100%通常表示承保盈利，高于100%通常表示承保亏损[69] 2024年第一季度保费收入变化 - 2024年第一季度总保费收入3.681亿美元，较2023年同期的2.501亿美元增长47.2%，主要因业务量增加、客户留存率高、分销渠道拓展和新合作关系建立[73] - 2024年第一季度分保保费收入2.282亿美元，较2023年同期的1.703亿美元增长33.9%，分保保费占总保费收入的比例从68.1%降至62.0%[74] - 2024年第一季度净保费收入1.399亿美元，较2023年同期的7980万美元增长75.4%，主要因总保费收入增加，部分被分保保费增加抵消[75] - 2024年第一季度已赚净保费1.079亿美元，较2023年同期的8320万美元增长29.6%，已赚净保费比率从37.0%降至35.6%[76] 2024年第一季度其他收入变化 - 2024年第一季度佣金和其他收入降至50万美元，较2023年同期的70万美元减少24.0%，主要因业务组合变化导致佣金和政策相关费用减少[77] 2024年第一季度赔付和费用变化 - 2024年第一季度赔付和损失调整费用为2680万美元，较2023年同期的2070万美元增长29.9%，巨灾损失率从2.2%升至3.1%，非巨灾损失率从22.6%降至21.8%[78] - 2024年第一季度承保费用为3180万美元，较2023年同期的2570万美元增长23.8%，承保费用占总保费收入的比例从11.4%降至10.5%[79] - 2024年第一季度其他承保费用为2480万美元，较2023年同期的1920万美元增长29.0%，其他承保费用占总保费收入的比例从8.5%降至8.2%[80] 2024年第一季度盈利相关指标变化 - 2024年第一季度承保收入为2495.5万美元，较2023年同期的1838.3万美元增长35.8%[72] - 2024年第一季度净利润为2638.2万美元，较2023年同期的1731.3万美元增长52.4%，调整后净利润为2779.4万美元，较2023年同期的2044万美元增长36.0%[72] - 2024年第一季度净投资收入增至710万美元，较2023年同期的510万美元增加200万美元，增幅39.4%[81] - 2024年第一季度投资实现和未实现净收益为300万美元，2023年同期为10万美元[81] - 2024年第一季度所得税费用增至800万美元，较2023年同期的530万美元增加270万美元[81] - 2024年第一季度承保收入为2495.5万美元，2023年同期为1838.3万美元[82] - 2024年第一季度调整后承保收入为2916.5万美元，2023年同期为2219.6万美元[82] - 2024年第一季度调整后净收入为2779.4万美元，2023年同期为2044万美元[84] - 2024年第一季度年化调整后股本回报率为22.9%，2023年同期为20.7%[84] - 2024年第一季度调整后综合比率为73.0%，2023年同期为73.3%[86] - 2024年第一季度巨灾损失比率为3.1%，2023年同期为2.2%[87] 股东权益及现金流情况 - 截至2024年3月31日，有形股东权益为4.89732亿美元，截至2023年12月31日为4.58937亿美元[87] - 2024年和2023年第一季度经营活动现金流分别为3312.5万美元和1743.7万美元，投资活动现金流分别为 -1633.1万美元和 -3390万美元，融资活动现金流分别为 -688.2万美元和2865.9万美元[90] - 2024年第一季度融资活动现金使用与960万美元的信贷额度还款有关，2023年第一季度融资活动现金提供与3500万美元的FHLB信贷额度借款有关[91] - 截至2024年3月31日，公司有7.664亿美元现金和投资证券可用于应对未来运营现金流不足[91] - 截至2024年3月31日，公司总股东权益为5.017亿美元，有形股东权益为4.897亿美元，较2023年12月31日有所增加[96] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，公司投资组合中大部分为6.63亿美元的可供出售固定到期证券，固定收益投资组合账面收益率为4.19%[98] - 2024年3月31日和2023年12月31日，可供出售证券中美国政府债券公允价值占比分别为5.8%和6.1%，公司及其他类分别为48.2%和46.6%等[98] - 截至2024年3月31日，投资证券AAA评级公允价值为97221000美元，占比14.7%；AA评级为213086000美元，占比32.1%；A评级为202891000美元，占比30.6%；BBB评级为139408000美元，占比21.0%；BB评级为6054000美元，占比0.9%；B评级为1492000美元，占比0.2%；CCC及以下评级为2840000美元，占比0.5%[99] - 截至2023年12月31日，投资证券AAA评级公允价值为98823000美元，占比15.4%；AA评级为211354000美元，占比32.8%；A评级为205162000美元，占比31.9%；BBB评级为119016000美元，占比18.5%；BB评级为5869000美元，占比0.9%；B评级为735000美元，占比0.1%；CCC及以下评级为2840000美元，占比0.4%[99] - 2024年3月31日，一年内到期的可供出售固定到期投资摊余成本为66569000美元，公允价值为64574000美元，占公允价值的9.7%；一至五年到期的摊余成本为176356000美元，公允价值为168722000美元，占比25.4%；五至十年到期的摊余成本为134209000美元，公允价值为123931000美元，占比18.7%；十年后到期的摊余成本为43330000美元，公允价值为39859000美元，占比6.0%；抵押和资产支持证券摊余成本为277041000美元，公允价值为265906000美元，占比40.2%[99] 借款及信贷额度情况 - 截至2024年3月31日，公司与美国银行的信贷协议有1500万美元借款额度被质押无法使用，且无借款未偿还[94] - 截至2024年3月31日，PSIC通过FHLB信贷额度有4300万美元借款未偿还[95] 股息分配情况 - 2024年PSIC未经加州和俄勒冈州保险专员批准可支付的股息或分配不超过9600万美元，PESIC未经亚利桑那州保险专员批准可支付的股息或分配不超过150万美元[88] - 2024年PSRE可支付的股息和资本返还最高约为410万美元[89] 再保险情况 - 公司目前从100多家再保险公司购买再保险，这些公司要么有A.M. Best的“A−”（优秀）（展望稳定）或更好的财务实力评级，要么提供抵押品[101] - 2021年第一季度，公司完成了一笔4亿美元的144A巨灾债券，2021年6月1日生效，通过Torrey Pines Re Pte. Ltd.完成，提供地震事件的赔偿再保险至2024年6月1日；2022年第二季度，完成一笔2.75亿美元的144A巨灾债券，2022年6月1日生效，通过Torrey Pines Re Ltd.完成，提供地震事件的赔偿再保险至2025年6月1日；2023年第二季度，完成一笔2亿美元的144A巨灾债券，2023年6月1日生效，通过Torrey Pines Re Ltd.完成，提供地震事件的赔偿再保险至2026年6月1日[101] - 公司目前所有风险的巨灾事件自留额为1750万美元，地震事件再保险覆盖上限为27.1亿美元，夏威夷飓风事件为8亿美元，美国大陆飓风事件为1亿美元[102] 投资组合评级情况 - 公司固定到期投资组合平均评级至少为一家全国认可评级机构的“AA−”，约77.4%评级为“A−”或更好，2024年3月31日，1.6%的固定到期投资组合未评级或评级低于投资级[102] 公司内部控制情况 - 截至本季度报告期末，公司首席执行官和首席财务官认为公司的披露控制和程序有效[103] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制没有发生重大变化[104] 法律诉讼情况 - 公司参与的法律诉讼预计不会对合并财务状况产生重大不利影响[106] - 公司参与日常业务中产生的法律诉讼[106] - 公司认为这些法律诉讼结果不会对合并财务状况产生重大不利影响[106]